Token tiện ích và Token Meme: Triển vọng đầu tư trong sự biến đổi của thị trường

Gần đây, thị trường tiền điện tử đã trải qua một loạt biến động. Từ tháng 4 năm 2024 đến đầu tháng 1 năm 2025, lĩnh vực Meme Token đã nhiều lần dấy lên cơn sốt. Tuy nhiên, khi giá của một đồng Token nổi tiếng giảm mạnh, các nhà đầu tư bắt đầu xem xét lại giá trị đầu tư của các Token thực dụng.

Token thực dụng thường được sử dụng như tiền tệ chức năng trong các giao thức hoặc hệ sinh thái blockchain. Nhiều dự án áp dụng cơ chế mua lại hoặc tiêu hủy token để phản ánh tình hình cơ bản của chúng. Trong bối cảnh thị trường hiện tại, việc Token thực dụng có thể mang lại lợi nhuận cao hơn trở thành mối quan tâm của các nhà đầu tư.

Hiệu suất của Token sàn giao dịch tập trung ổn định

Sau khi một đồng Meme liên quan đến một nhân vật nổi tiếng ra mắt, lĩnh vực Meme đã nhanh chóng nóng lên trong thời gian ngắn, nhưng chỉ sau một tháng đã bắt đầu hạ nhiệt, đến ngày 1 tháng 2, lợi nhuận đã đảo ngược.

Trong điều chỉnh thị trường tiếp theo, giá Meme Token tiếp tục giảm. Các lĩnh vực khác như chuỗi công khai, DeFi và các token liên quan đến cơ sở hạ tầng cũng đã trải qua xu hướng tương tự.

Tuy nhiên, trong thời gian này, Bitcoin và token sàn giao dịch tập trung (CEX) vẫn giữ được sự ổn định tương đối, token CEX thậm chí còn ghi nhận mức tăng giá tích cực.

Phân tích hiệu suất Token CEX

Nghiên cứu sâu về hiệu suất của 8 đồng CEX chính trong năm nay, trong đó 7 đồng vượt trội hơn Bitcoin, 6 đồng đạt được lợi nhuận dương.

Một đồng Token của một sàn giao dịch mới nổi đã thể hiện sự tăng trưởng đáng kể trong giai đoạn đầu, trong khi đồng Token của một sàn giao dịch nổi tiếng khác đã lập kỷ lục về tỷ lệ tăng trưởng hàng năm cao nhất.

Vậy, yếu tố nào khiến cho CEX Token có hiệu suất ổn định hơn?

Lợi thế thu nhập từ Token CEX

Một giải thích có thể là các Token CEX thường có doanh thu cao (doanh thu ở đây chỉ số tiền tiêu hủy hoặc mua lại Token).

Trong năm qua, tỷ lệ doanh thu trung bình của Token CEX so với giá trị thị trường đạt 0.12, gấp đôi Token DeFi.

Mối quan hệ giữa thu nhập và lợi tức của Token CEX

Lấy token của một sàn giao dịch nổi tiếng làm ví dụ, nó có sự ổn định từ ngày 1 tháng 1 năm 2025 đến ngày 18 tháng 3, điều này phù hợp với tỷ lệ doanh thu trên vốn hóa thị trường cao vào năm ngoái. Tuy nhiên, không phải tất cả các token đều tuân theo quy luật tương tự. Ví dụ, token của một sàn giao dịch dù có lợi suất cao vào năm 2024 nhưng không thể duy trì động lực này sang năm 2025.

Cần lưu ý rằng một số sàn giao dịch như một sàn giao dịch châu Âu, một sàn giao dịch lâu đời, một sàn giao dịch nổi tiếng và một sàn giao dịch mới nổi đã không công khai bất kỳ hồ sơ nào về việc tiêu hủy hoặc mua lại Token vào năm ngoái.

Tóm tắt

Trong thời gian thị trường đi xuống, giá của các Token trong lĩnh vực CEX có thể giữ vững tương đối nhờ vào kỳ vọng về doanh thu trong tương lai. Tuy nhiên, khi đánh giá từng sàn giao dịch, vẫn có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến sự biến động giá của các Token.

Phương pháp nghiên cứu

Phân tích này chọn ra 57 Token trong top 100 theo vốn hóa thị trường, bao gồm:

• Xác nhận mã thông báo có dữ liệu thu nhập hoặc chi phí
• Xác nhận không có thu nhập từ các Token (như Token Meme)

Không bao gồm:

• Bao bì Token
• Token cầu nối đa chuỗi
• Bitcoin
• Token hard fork Bitcoin