Ethereum Giao ngay ETF chính thức niêm yết giao dịch: ảnh hưởng ngắn hạn hạn chế, ý nghĩa dài hạn to lớn

Ngày 23 tháng 7 năm 2024, ETF giao ngay Ethereum của Mỹ chính thức được niêm yết và giao dịch, đúng vào kỷ niệm 10 năm ngày công bố công khai lần đầu tiên của Ethereum. Sự kiện này có ý nghĩa quan trọng đối với sự phát triển bền vững của thế giới tiền điện tử, đánh dấu một bước tiến quan trọng trong việc chuỗi công khai POS bước vào thế giới tài chính chính thống, sẽ thu hút nhiều nhà phát triển hơn tham gia vào việc xây dựng hệ sinh thái Ethereum, đồng thời mở đường cho các cơ sở hạ tầng khác như Solana tiến vào thế giới chính thống, thúc đẩy quá trình phổ biến hệ sinh thái blockchain.

Tuy nhiên, do lý do quản lý, ETF Ethereum hiện không được phép staking, các nhà đầu tư sẽ không thể nhận được lợi nhuận khai thác staking từ 3%-5%. Thêm vào đó, ngưỡng hiểu biết của công chúng về Ethereum khá cao, do đó, tác động ngắn hạn của việc niêm yết ETF này tới giá Ethereum có thể không đáng kể bằng ảnh hưởng của ETF giao ngay Bitcoin tới giá BTC, nhưng có khả năng cải thiện sự ổn định giá của Ethereum và giảm biến động.

Phân tích tác động ngắn hạn: Sức mạnh của cả bên mua và bên bán đều không bằng Bitcoin ETF

Giống như ETF giao ngay Bitcoin, dòng chảy ròng hàng ngày của ETF giao ngay Ethereum sẽ là chỉ số quan sát quan trọng nhất. Nhưng có hai điểm khác biệt chính:

1. Về phía bán: Quỹ tín thác Ether của Grayscale (ETHE) trong quá trình chuyển đổi sang ETF, sẽ tách ra 10% tài sản ròng để thành lập quỹ tín thác mini Ether của Grayscale (ETH) với mức phí thấp, có thể giảm bớt một phần áp lực bán.

2. Về mặt mua: Do không thể nhận được lợi nhuận từ việc staking, và do nhận thức của công chúng về Ethereum thấp hơn Bitcoin, các nhà đầu tư có thể có xu hướng phân bổ vào Bitcoin ETF.

phân tích bán

Quỹ GrayScale ETHE quy mô 9,2 tỷ USD có sự khác biệt đáng kể về phí quản lý so với các đối thủ cạnh tranh, vẫn sẽ tạo ra một số áp lực bán trong giai đoạn đầu, nhưng tác động có thể nhỏ hơn sự rút vốn của GBTC. Lần này, GrayScale tách 10% tài sản ròng để thành lập ETF có phí thấp, điều này đã phần nào giảm bớt áp lực rút vốn do phí cao gây ra. Ngoài ra, mức chiết khấu của ETHE đã thu hẹp trước, áp lực rút vốn do việc đóng vị thế giao dịch chênh lệch giá dự kiến cũng nhỏ hơn GBTC.

Phân tích mua vào

Đối với nhà đầu tư đại chúng, logic đầu tư vào Ethereum tương đối phức tạp, việc tính toán cung cấp động phức tạp, ngưỡng nhận thức cao. So với đó, logic của Bitcoin đơn giản dễ hiểu, phù hợp hơn với khung đầu tư truyền thống. Dữ liệu công khai cho thấy mức độ quan tâm đến ETF Ethereum rõ ràng thấp hơn ETF Bitcoin, độ nóng tìm kiếm trên Google chỉ khoảng 1/5 so với Bitcoin.

Nhu cầu của các nhà đầu tư trong lĩnh vực tiền mã hóa đối với ETF Ethereum gần như không tồn tại, chủ yếu là do thiếu tỷ suất lợi nhuận cơ bản từ việc staking từ 3% đến 5%. Việc cơ quan quản lý không cho phép ETF thu được lợi nhuận từ staking khiến việc nắm giữ ETF ít hơn đáng kể so với việc nắm giữ Ethereum giao ngay với lợi nhuận hàng năm không rủi ro.

Phân tích tác động lâu dài: Dọn đường cho các tài sản tiền điện tử khác hòa nhập vào thế giới chính thống

Ethereum là chuỗi công khai lớn nhất hiện nay, việc ETF giao ngay của nó được phê duyệt là một bước quan trọng để chuỗi công khai hòa nhập vào thế giới tài chính mainstream. Xét từ tiêu chuẩn phê duyệt của SEC, Ethereum đáp ứng các yêu cầu về chống thao túng, tính thanh khoản, và minh bạch trong định giá. Điều này tạo ra khả năng cho các tài sản tiền điện tử khác đủ điều kiện tham gia vào tầm nhìn đầu tư đại chúng thông qua ETF giao ngay.

Trong tương lai có thể sẽ có nhiều ETF tài sản tiền điện tử hơn được phê duyệt, chẳng hạn như Solana. Điều này sẽ giúp tài sản tiền điện tử ngày càng chiếm lĩnh tâm trí của các nhà đầu tư truyền thống, thúc đẩy sự phát triển.

Tóm lại, tác động giá ngắn hạn của ETF Giao ngay Ethereum có thể nhỏ hơn so với ETF Bitcoin, nhưng ý nghĩa dài hạn thì rất lớn. Nó đánh dấu sự hội nhập giữa hệ sinh thái tiền mã hóa và thế giới chính thống, điều này có thể tạo ra những khác biệt về nhận thức, trở thành yếu tố cốt lõi ảnh hưởng đến sự biến động giá tiền mã hóa và tạo cơ hội đầu tư trong 1-2 năm tới.

Trong khi đó, các tài sản tài chính chính thống cũng dần dần gia nhập thế giới tiền điện tử thông qua hình thức token RWA, thúc đẩy sự lưu thông hiệu quả của các tài sản tài chính toàn cầu. Bitcoin ETF đã mở ra cánh cửa cho sự hòa nhập giữa tiền điện tử và truyền thống, trong khi Ethereum ETF là bước đầu tiên tiến vào thế giới mới này.