Tiến trình và phân tích ảnh hưởng của kế hoạch dự trữ Bitcoin cấp bang tại Mỹ

Gần đây, nhiều bang của Mỹ lần lượt triển khai kế hoạch đưa Bitcoin vào dự trữ cấp bang, thu hút sự chú ý rộng rãi của thị trường. Trong đó, tiểu bang New Hampshire và Arizona đã hoàn thành lập pháp và được ký bởi thống đốc, mở ra một chương mới cho dự trữ Bitcoin cấp bang. Hai bang này đã áp dụng các chiến lược hoàn toàn khác nhau, phản ánh thái độ và khả năng chịu rủi ro khác nhau của chính quyền địa phương đối với tài sản phi tập trung có độ biến động cao.

New Hampshire: Chiến lược đa dạng hóa tài chính bảo thủ và ổn định

Cách làm của bang New Hampshire gần với chiến lược đa dạng hóa tài sản tài chính truyền thống hơn. Bang này cho phép bộ tài chính bang có thể đầu tư tối đa 5% quỹ chung và quỹ khẩn cấp vào tài sản số có giá trị thị trường liên tục vượt quá 500 tỷ đô la trong một năm, thực tế điều kiện này hiện tại chỉ có Bitcoin có thể đáp ứng.

Đặc điểm của phương pháp này bao gồm:

1. Đã thiết lập giới hạn đầu tư 5% như một van an toàn để kiểm soát rủi ro.
2. Cung cấp nhiều lựa chọn lưu ký, bao gồm ví lạnh đa chữ ký tự quản của tiểu bang, ủy thác cho các tổ chức có giấy phép quản lý, hoặc nắm giữ thông qua quỹ ETF Bitcoin được cơ quan quản lý phê duyệt.
3. Yêu cầu công bố thông tin về vị thế, chi phí và lãi lỗ chưa thực hiện định kỳ.
4. Cấm sử dụng các hoạt động rủi ro cao như giao dịch ký quỹ, vay mượn hoặc thế chấp.

Chiến lược của bang New Hampshire thể hiện thái độ thận trọng và bảo thủ, mặc dù đã liên kết trực tiếp quỹ của người nộp thuế với giá Bitcoin, nhưng thông qua các biện pháp kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt để cân bằng lợi nhuận tiềm năng và rủi ro.

Arizona: Chiến lược dự trữ không tốn kém đổi mới

So với đó, bang Arizona đã áp dụng một phương pháp sáng tạo và quyết liệt hơn:

1. Không sử dụng tiền của người nộp thuế, mà chuyển các tài sản tiền điện tử không có người nhận vào quỹ "Quỹ chuẩn bị Bitcoin và tài sản số" mới thành lập.
2. Cho phép thu được airdrop và phần thưởng staking phát sinh, tạo thành vòng lặp lãi suất kép.
3. Không có ngưỡng vốn hóa thị trường hoặc tính thanh khoản, lý thuyết có thể chấp nhận mọi loại tài sản tiền điện tử.
4. Cho phép tham gia staking toàn chuỗi để nhận thêm lợi nhuận.
5. Chỉ cho phép chuyển đổi tối đa 10% số dư không phải Bitcoin thành tiền mặt để chi tiêu thông thường, phần Bitcoin sẽ bị khóa.

Chiến lược của tiểu bang Arizona khéo léo tránh khỏi tranh cãi về việc sử dụng quỹ công, nhưng đồng thời cũng đặt chính phủ tiểu bang vào những rủi ro công nghệ và thị trường cao hơn.

Tiến triển ở các bang khác

Ngoài New Hampshire và Arizona, một số bang khác cũng đang thúc đẩy các kế hoạch tương tự ở các mức độ khác nhau:

• Texas: Tiến trình lập pháp diễn ra thuận lợi, có thể trở thành bang đầu tiên chủ động sử dụng ngân sách công để mua Bitcoin.
• Oklahoma: Kế hoạch bao gồm quỹ hưu trí đã gặp phải sự phản đối và hiện đã tạm thời bị hoãn lại.
• Illinois: Kế hoạch chỉ chấp nhận Bitcoin quyên góp, không cho phép mua chủ động.
• Missouri: Tiến độ chậm, ưu tiên thấp.
• Florida: Đề xuất ban đầu đã bị rút lại, tạm thời hoãn kế hoạch liên quan.

Phân tích ảnh hưởng của thị trường

Mặc dù các kế hoạch dự trữ cấp tiểu bang này đã gây ra nhiều tranh cãi trên thị trường, nhưng ảnh hưởng trực tiếp đến giá Bitcoin có thể sẽ hạn chế:

1. Hiện tại, các bang đã thông qua luật có quy mô mua tiềm năng tương đối nhỏ, ảnh hưởng đến khối lượng giao dịch hàng ngày của Bitcoin chưa đến 0,1%.
2. Sau khi dự luật được thông qua, giá Bitcoin đã tăng nhẹ trong thời gian ngắn, nhưng chủ yếu phản ánh các yếu tố tâm lý thay vì sự gia tăng nhu cầu thực sự.
3. Các cuộc thảo luận liên quan đã tăng vọt trên mạng xã hội, cho thấy sự quan tâm của thị trường đối với xu hướng này.

Tuy nhiên, tác động lâu dài của những kế hoạch này không thể bị bỏ qua:

1. Chúng cung cấp sự bảo trợ chính thức cho Bitcoin, có thể thu hút sự chú ý của nhiều nhà đầu tư tổ chức hơn.
2. Sự khác biệt trong các chiến lược mà các bang khác nhau áp dụng cung cấp cơ sở tham khảo và so sánh cho việc xây dựng chính sách trong tương lai.
3. Các kế hoạch này có thể khuyến khích nhiều chính quyền tiểu bang và địa phương xem xét các biện pháp tương tự, từ từ mở rộng phạm vi ảnh hưởng.

Nói chung, sự thúc đẩy của các chương trình dự trữ Bitcoin cấp bang đánh dấu một bước quan trọng trong việc tiền điện tử dần được công nhận chính thức. Mặc dù tác động trực tiếp đến thị trường trong ngắn hạn là hạn chế, nhưng về lâu dài, xu hướng này có thể có ảnh hưởng sâu rộng đến việc thể chế hóa và chính thống hóa Bitcoin. Các nhà đầu tư và người tham gia thị trường nên theo dõi chặt chẽ tiến trình lập pháp và thực hiện của các bang, đánh giá tác động tiềm tàng của nó đối với cấu trúc thị trường tổng thể.