Giám đốc điều hành Offchain Labs: Tại sao Robinhood lại chọn Arbitrum?

Sắp xếp & Biên dịch: Shenchao TechFlow

Khách mời: Steven Goldfeder, Người sáng lập và CEO của Offchain Labs

Người dẫn chương trình: Laura Shin

Podcast nguồn: Unchained

Tiêu đề gốc: Tại sao Arbitrum Stack lại thắng trong cuộc đua hỗ trợ chuỗi Robinhood

Ngày phát sóng: 4 tháng 7 năm 2025

Tóm tắt điểm chính

Giám đốc điều hành của Offchain Labs, Steven Goldfeder, đã giải thích lý do tại sao Robinhood chọn Arbitrum để xây dựng lại cơ sở hạ tầng tiền điện tử cho sản phẩm cốt lõi của họ, tiềm năng mà việc token hóa cổ phiếu trên chuỗi có thể mang lại, và tại sao chúng ta có thể đang quay trở lại giai đoạn "không đến một" trong lĩnh vực tiền điện tử.

Người đồng sáng lập Offchain Labs, Steven Goldfeder, đã chia sẻ trong chương trình Unchained lý do tại sao Robinhood chọn xây dựng lại sản phẩm dựa trên công nghệ Arbitrum, điều này có nghĩa là sự tiến hóa của công nghệ tiền điện tử, cũng như cách mà động thái này cuối cùng kết nối Web2 và Web3.

Tóm tắt quan điểm thú vị

· Đối với Robinhood, có một số lý do rất mạnh mẽ để chọn khởi động blockchain của riêng mình, một trong những điểm chính là việc nắm bắt MEV. Bao gồm cả việc nắm bắt MEV và nắm bắt phí - đây là những lợi thế độc đáo mà việc khởi động blockchain của riêng mình mang lại.

· Dù là phát hành cổ phiếu token hóa trên Arbitrum One hay trên chuỗi riêng của Robinhood, đây mới chính là "phần thưởng tối thượng" mà chúng tôi thực sự mong đợi. Đây không chỉ là vấn đề "ra mắt một loại tài sản khác trên chuỗi", mà là việc kết hợp sâu sắc công nghệ blockchain với cơ sở hạ tầng Web 2 hiện có.

· Việc mã hóa cổ phiếu và đưa vào thị trường blockchain thực sự là một đổi mới hoàn toàn mới. Chúng ta cần hiểu sâu sắc cách kết nối mối quan hệ động giữa hệ thống tài chính truyền thống và blockchain. Đây thực sự là một thách thức, nhưng không nên vì vậy mà lùi bước.

· Công nghệ mã hóa sẽ là cốt lõi của cuộc cách mạng tài chính tiếp theo. Chúng ta không thể dừng lại ở các mô hình trong quá khứ, blockchain và tiền điện tử sẽ trở thành hạ tầng tài chính trong tương lai, và cuối cùng mọi người sẽ thích ứng và chuyển hướng theo hướng này.

· Vấn đề kỹ thuật về phân mảnh thanh khoản chỉ chiếm 10%, cốt lõi thực sự là 90% trải nghiệm người dùng (UX) và vấn đề hỗ trợ ví. Dù có những giao thức phức tạp đến đâu, nếu ví không thể đơn giản hóa thao tác của người dùng, giúp người dùng cảm nhận được một môi trường thống nhất, thì những đổi mới công nghệ này cũng sẽ không thực sự phát huy tác dụng.

· Công nghệ blockchain sẽ hòa nhập vào hệ thống tài chính của chúng ta, trở thành một phần trong đó. Tôi tin rằng, theo thời gian, điều này sẽ trở nên ngày càng rõ ràng, blockchain sẽ đóng vai trò vô cùng quan trọng.

· Khi công nghệ blockchain dần trở thành xu hướng chính và được chấp nhận rộng rãi, các tổ chức sẽ nhận ra rằng việc xây dựng trên nền tảng blockchain không chỉ có thể cung cấp dịch vụ tốt hơn cho người dùng mà còn có thể giảm chi phí và nâng cao khả năng sinh lợi. Đây là một lựa chọn đôi bên cùng có lợi.

· Việc trao cho người dùng quyền lựa chọn tự chủ rất quan trọng, điều này có nghĩa là người dùng có thể chuyển tài sản vào ví của mình bất kỳ lúc nào, hoặc chọn các phương thức lưu ký khác.

· Nếu bạn nghĩ rằng tương lai của ngành tiền điện tử chỉ đơn thuần là những gì chúng ta đã thấy một tuần trước, thì có thể bạn sẽ cảm thấy không cần thiết phải phát triển L2. Nhưng thực tế, sự phát triển của ngành cần một dung lượng lớn hơn. Kế hoạch phát triển L2 là con đường duy nhất có thể đáp ứng nhu cầu trong tương lai.

· Thông qua lộ trình phát triển của L2, chúng ta có thể chuyển từ một nền tảng L1 đơn lẻ sang một hệ sinh thái L2 phân tán và hiệu quả hơn. Mặc dù quá trình này không dễ dàng, nhưng một khi vấn đề tương tác được giải quyết, chúng ta có thể đạt được sự phát triển bền vững lâu dài.

Tại sao Robinhood chọn Arbitrum, và họ thực sự có bao nhiêu quyền kiểm soát?

Laura:

Chào mừng bạn đến với chương trình "Unchained" ngày 4 tháng 7 năm 2025. Khách mời hôm nay là Steven Goldfetter, đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của Off Chain Labs. Steven, rất vui mừng chào đón bạn đến với chương trình.

Tin tức lớn gần đây là Robinhood đã thông báo ra mắt hợp đồng vĩnh viễn, cổ phiếu token hóa và chuỗi blockchain riêng của họ. Điều này cho thấy không chỉ ngành công nghiệp tiền điện tử đang thúc đẩy người dùng lên chuỗi, mà các lĩnh vực khác cũng bắt đầu nhận thức được tiềm năng của công nghệ blockchain và dần dần áp dụng. Robinhood ban đầu chọn khởi động trên Arbitrum 1, đồng thời sử dụng ngăn xếp công nghệ Arbitrum để xây dựng chuỗi riêng của họ, điều này là một cột mốc quan trọng đối với Arbitrum. Có tin đồn rằng Robinhood ban đầu có thể đã xem xét Solana, nhưng cuối cùng đã chọn Arbitrum. Vậy, Steven, bạn có thể chia sẻ về lý do chính mà Robinhood đã đưa ra quyết định này không?

Steven:

Lựa chọn của Robinhood chủ yếu dựa trên hai yếu tố chính. Thứ nhất là sự trưởng thành và an toàn của công nghệ Arbitrum. Công nghệ của chúng tôi đã hoạt động ổn định trong môi trường sản xuất trong nhiều năm, có thể hỗ trợ nhu cầu của một doanh nghiệp quy mô như Robinhood.

Thứ hai là tính linh hoạt. Robinhood ban đầu ra mắt cổ phiếu và ETF được mã hóa trên Arbitrum 1, đồng thời thông báo rằng trong tương lai sẽ chuyển sang chuỗi Arbitrum riêng của mình, tức là chuỗi Robinhood. Arbitrum là hệ sinh thái duy nhất vừa có blockchain trung lập đáng tin cậy (ví dụ: Arbitrum 1), vừa cung cấp công nghệ blockchain hàng đầu. Sự kết hợp này cho phép Robinhood khởi động nhanh chóng, đồng thời dễ dàng mở rộng sang chuỗi riêng của mình khi nhu cầu tăng lên mà không cần thực hiện điều chỉnh lớn đối với kiến trúc hiện có.

Laura:

Một trong những điểm hấp dẫn của công nghệ Arbitrum là nó cho phép các doanh nghiệp tùy chỉnh cao theo nhu cầu của riêng họ. Bạn có thể giới thiệu chi tiết về các tùy chọn tùy chỉnh mà Arbitrum Orbit cung cấp không?

Steven:

Tất nhiên. Tùy chỉnh chủ yếu được chia thành hai loại: tùy chỉnh cơ bản và tùy chỉnh nâng cao. Tùy chỉnh cơ bản bao gồm các tùy chọn mà chúng tôi hỗ trợ trực tiếp, chẳng hạn như tùy chỉnh token gas. Arbitrum 1 mặc định sử dụng Ethereum làm token gas, nhưng người dùng có thể chọn sử dụng stablecoin hoặc token của riêng họ làm token gas. Ngoài ra, lớp khả dụng dữ liệu cũng có thể chọn các giải pháp khác nhau, chẳng hạn như Celestia.

Tương tự, về mặt lớp khả dụng dữ liệu, Arbitrum 1 sử dụng Ethereum, đây là lớp khả dụng dữ liệu an toàn nhất. Nhưng chúng tôi cũng hỗ trợ Celestia và nhiều lớp khả dụng dữ liệu khác đang được triển khai.

Đây chủ yếu là hai ví dụ tùy chỉnh có sẵn ngay lập tức. Còn có một số tùy chỉnh sâu hơn, chẳng hạn như thời gian khối, thời gian khối của Arbitrum 1 là 250 mili giây, nhưng một số chuỗi (như Ray) hoạt động ở mức 100 mili giây, công nghệ thực sự đủ ổn định để hỗ trợ điều này. Đây chỉ là những tham số mà bạn có thể thiết lập.

Sau đó còn có điều tôi gọi là "tùy chỉnh sâu hơn", bạn thực sự cần phải vào backend để tự thay đổi một số thứ, những cách này có thể không được hỗ trợ, nhưng bạn có thể tự do thử nghiệm.

Ví dụ, các chuỗi như Phoenix đang tích hợp quyền riêng tư trực tiếp vào ngăn xếp công nghệ Arbitrum. Họ sử dụng mã hóa đồng nhất hoàn toàn trong trường hợp này để tăng cường quyền riêng tư. Ngoài ra, còn có các chuỗi như Plume và Kaito đang thêm kiểm soát KYC của tổ chức vào cấp độ chuỗi. Do đó, bạn có một môi trường mà mọi người đều trải qua kiểm tra tuân thủ khi tham gia. Đây là một số ví dụ.

Ngoài ra, còn có một số cộng đồng sẽ thực thi phí bản quyền một cách bắt buộc, nếu bạn muốn chuyển nhượng tài sản cụ thể trên chuỗi, sẽ có yêu cầu bắt buộc. Nhiều tùy chỉnh khác nhau, nhưng đều sử dụng công nghệ cốt lõi của Arbitrum.

Arbitrum Stylus làm thế nào để cung cấp trải nghiệm người dùng tốt hơn cho Robinhood và các nền tảng khác

Laura:

Trong những lợi thế công nghệ của Arbitrum, có một sản phẩm đáng chú ý - Arbitrum Stylus. Bạn có thể giới thiệu cho chúng tôi về các chức năng của nó, cũng như những vấn đề mà nó giải quyết cho các doanh nghiệp có thể gặp phải khi sử dụng công nghệ Arbitrum không?

Steven:

Arbitrum Stylus là một sản phẩm đổi mới mà chúng tôi đã ra mắt vào tháng 9 năm ngoái, nó rất độc đáo trong lĩnh vực blockchain, hiện tại không có giải pháp tương tự trong các hệ sinh thái khác. Điểm nổi bật của Stylus là cho phép các nhà phát triển sử dụng các ngôn ngữ lập trình truyền thống như Rust và C++ trên Arbitrum 1, chứ không chỉ giới hạn ở Solidity. Điều này rất hữu ích cho các nhà phát triển, đặc biệt trong những tình huống cần tính toán hiệu suất cao, chẳng hạn như xác minh các phương pháp ký mới hoặc bằng chứng không biết. Rust và C++ thường hiệu quả hơn Solidity, do đó các nhà phát triển có thể trực tiếp đưa mã của những ngôn ngữ này lên chuỗi để viết hợp đồng thông minh.

Ngoài ra, đối với các nhiệm vụ tính toán phức tạp như suy diễn AI, lợi thế về hiệu suất của Stylus rất rõ ràng. Theo các bài kiểm tra chuẩn của chúng tôi, việc sử dụng Stylus để tính toán thường có thể đạt được sự cải thiện hiệu suất hơn 10 lần, đồng thời giảm chi phí một cách đáng kể.

Lợi thế nổi bật khác của Stylus là tính linh hoạt của nó. Phát triển blockchain truyền thống thường yêu cầu các nhà phát triển phải đưa ra sự lựa chọn giữa chuỗi EVM và chuỗi Rust, và sự lựa chọn này sẽ ảnh hưởng đến công việc phát triển sau này. Trên Arbitrum và bất kỳ chuỗi nào hỗ trợ Stylus, các nhà phát triển có thể sử dụng đồng thời EVM và các ngôn ngữ khác, và tự do chọn công cụ phù hợp nhất. Hơn nữa, các hợp đồng được viết bằng các ngôn ngữ khác nhau có thể tương tác liền mạch, các nhà phát triển thậm chí không cần biết hợp đồng nào được viết bằng ngôn ngữ nào. Ví dụ, một ứng dụng có thể chủ yếu được viết bằng Solidity, nhưng một số phần phức tạp có thể được viết lại bằng Rust để cải thiện hiệu suất.

Việc tích hợp liền mạch những công cụ này mang đến sự tiện lợi cho các nhà phát triển của chúng tôi là điều rất quan trọng. Khi nói đến sự hội nhập giữa Web 2 và Web 3, các nhà phát triển Web 2 thường ưa chuộng những ngôn ngữ khác. Do đó, chúng tôi hy vọng có một môi trường duy nhất, có thể thu hút các nhà phát triển EVM thích Solidity, đồng thời cũng thu hút những người có nhiều năm kinh nghiệm với các ngôn ngữ như Rust, C hoặc C++, những người hiện nay có thể trực tiếp tận dụng những ngôn ngữ này trong ứng dụng blockchain của họ.

Laura:

Tôi tưởng tượng đến những công ty như Robinhood, họ có rất nhiều mã di sản, nếu có thể dễ dàng tích hợp vào công nghệ blockchain, có thể sẽ đơn giản hóa đáng kể việc kết nối hệ thống. Đây cũng là một trong những sức hấp dẫn của Stylus, đúng không?

Steven:

Mặc dù tôi không thể hoàn toàn đại diện cho Robinhood mô tả những triển khai công nghệ cụ thể của họ, nhưng có thể khẳng định rằng họ rất quan tâm đến Stylus và cho rằng đây là một bước đột phá quan trọng. Không chỉ vậy, Stylus còn cung cấp cho các nhà phát triển khác một công cụ mạnh mẽ, thu hút họ xây dựng ứng dụng trên chuỗi Robinhood. Nếu Robinhood định vị chuỗi này là nền tảng hàng đầu cho việc mã hóa tài sản thực (RWAs), thì nhiều công ty môi giới truyền thống có thể xem xét việc chuyển sang chuỗi này, trong khi những công ty này thường có nhiều mã nguồn kế thừa đã tích lũy trong nhiều năm. Sự tương thích và linh hoạt của Stylus khiến việc chuyển đổi trở nên đơn giản hơn, đồng thời mang lại nhiều khả năng hơn cho toàn bộ hệ sinh thái.

Tại sao sự phân mảnh thanh khoản vẫn là một vấn đề lớn chưa được giải quyết

Laura:

Bạn có nghĩ rằng Arbitrum Stylus có thể giúp giải quyết vấn đề phân mảnh thanh khoản, một vấn đề tồn tại lâu dài này không? Trong tài chính phi tập trung (DeFi), phân mảnh thanh khoản luôn là một thách thức chưa được giải quyết. Nếu người dùng cần tương tác với các chuỗi khác, chẳng hạn như thông qua hệ thống cầu nối để đạt được khả năng tương tác, thì Stylus có thể giúp ích cho điều này không?

Steven:

Sự phân mảnh thanh khoản thực sự là một vấn đề quan trọng, nhưng tôi nghĩ đây là một lĩnh vực hơi khác. Chúng ta phải tập trung vào việc giải quyết vấn đề này, và Option Labs đang làm việc theo hướng này, với mục tiêu tối ưu hóa trải nghiệm người dùng, không chỉ kết nối tất cả các chuỗi Arbitrum mà còn kết nối tất cả các chuỗi blockchain, đặc biệt là các chuỗi EVM. Điều này sẽ giúp người dùng dễ dàng thực hiện các tương tác xuyên chuỗi hơn, đồng thời các nhà phát triển cũng có thể tạo ra những trải nghiệm chia sẻ.

Stylus như một bộ công cụ, rất hữu ích cho bất kỳ nội dung nào bạn muốn xây dựng trên blockchain, nhưng tôi không chắc liệu nó có đặc biệt hữu ích trong việc giải quyết vấn đề phân mảnh thanh khoản hay không. Lợi ích duy nhất là nó cho phép bạn xác minh bằng chứng không kiến thức (ZKP) trên chuỗi. Nếu giải pháp cầu nối cần sử dụng ZKP, điều này thường là cần thiết, thì có thể sẽ có lợi ích trong lĩnh vực này.

Tại sao việc thu thập MEV lại hấp dẫn đối với Robinhood

Laura:

Tôi nghĩ rằng còn một yếu tố quan trọng có thể rất quan trọng đối với Robinhood, đó là kiểm soát MEV.

Steven:

Nếu chúng ta so sánh hai lựa chọn: một là hoạt động trên blockchain công cộng, hai là khởi động blockchain riêng của mình. Đối với Robinhood, có một số lý do rất thuyết phục để chọn khởi động blockchain riêng, trong đó một điểm then chốt là việc thu hút MEV.

MEV là lợi nhuận bổ sung phát sinh từ việc sắp xếp giao dịch trên blockchain, thường do thợ mỏ hoặc người xác thực nắm bắt. Nếu Robinhood hoạt động trên blockchain công cộng, lợi nhuận MEV của họ sẽ chảy sang người khác. Còn việc sở hữu blockchain riêng cho phép họ hoàn toàn kiểm soát việc nắm bắt MEV. Điều này rất quan trọng. Ví dụ, họ có thể sử dụng công nghệ Time Boost mà chúng tôi vừa ra mắt trên Arbitrum One để tối ưu hóa việc nắm bắt MEV, hoặc áp dụng các giải pháp khác do Dashboard phát triển. Những lựa chọn công nghệ cụ thể này sẽ phụ thuộc vào kế hoạch chiến lược của họ. Mặc dù hôm nay tôi không có thêm chi tiết nào để chia sẻ, nhưng có thể khẳng định rằng chỉ khi sở hữu chuỗi riêng, họ mới có thể kiểm soát MEV một cách độc đáo.

Một lý do quan trọng khác là việc thu phí. Nếu Robinhood hoạt động trên chuỗi công khai, họ sẽ phải trả phí cho mỗi giao dịch của người dùng, và những khoản phí này cuối cùng sẽ chảy vào tay người khác. Nhưng nếu họ khởi động chuỗi riêng của mình, những khoản phí này không chỉ có thể giữ lại trong hệ thống của chính họ mà còn có thể chuyển thành nguồn thu nhập. Nói cách khác, Robinhood không chỉ có thể giảm chi phí hoạt động mà còn có thể tăng thu nhập bằng cách thu hút nhiều người dùng giao dịch hơn. Lợi ích kép này - bao gồm cả việc thu hút MEV và thu phí - là lợi thế độc đáo mà việc khởi động chuỗi riêng mang lại.

Tại sao việc token hóa cổ phiếu trên chuỗi có thể là "giải thưởng tối thượng" của Arbitrum

Laura:

Trong một loạt thông báo gần đây của Robinhood, đặc biệt là việc ra mắt chuỗi Robinhood, tại sao họ lại nói rằng cổ phiếu token hóa lại hấp dẫn đến vậy đối với đội ngũ của các bạn?

Steven:

Tôi nghĩ rằng điều này có liên quan chặt chẽ đến chuỗi Robinhood. Về mối quan hệ giữa Arbitrum và chuỗi Robinhood, thái độ của chúng tôi là khá trung lập, nhưng trong toàn bộ hệ sinh thái Arbitrum, việc phát hành cổ phiếu token hóa mới là phần khiến chúng tôi hào hứng nhất. Dù là phát hành cổ phiếu token hóa trên Arbitrum One hay trên chuỗi của chính Robinhood, tôi nghĩ đó mới chính là "phần thưởng tối thượng" mà chúng tôi thực sự mong đợi. Hãy để tôi chia sẻ một chút kinh nghiệm cá nhân của tôi và lý do tại sao tôi nghĩ rằng điều này quan trọng đến vậy.

Ngay từ năm 2013, khi tôi lần đầu tiếp xúc với hợp đồng thông minh, điều khiến tôi thực sự phấn khích không phải là các lĩnh vực dọc mới nổi, chẳng hạn như NFTs (mặc dù chúng cũng rất thú vị). Điều khiến tôi kinh ngạc là công nghệ này có tiềm năng mạnh mẽ để xây dựng lại và cải cách các hệ thống hiện có. Tuy nhiên, trong suốt một thập kỷ qua, nhiều người đã hiểu sai về tầm nhìn này, thậm chí bị lãng quên, dẫn đến việc tiền điện tử dần được xem như một hệ thống độc lập, thay vì một công cụ để cách mạng hóa các hệ thống hiện có.

Cách làm của Robinhood đã cho tôi thấy hy vọng trở lại với bản chất của tiền điện tử. Họ không chỉ đơn giản là ra mắt một sản phẩm tiền điện tử mới, mà còn chọn cách tái cấu trúc lại mô hình kinh doanh cốt lõi của mình. Như CEO của Robinhood, Vlad đã nói, họ đang "xây dựng lại" sản phẩm cốt lõi của mình. Trong sự kiện, họ đã trình bày trải nghiệm người dùng của ứng dụng Robinhood tại Mỹ và châu Âu. Hai trải nghiệm này trông hoàn toàn giống nhau, người dùng thậm chí không nhận thấy sự khác biệt. Thực tế, giao dịch tại Mỹ được thực hiện thông qua các công ty môi giới truyền thống, trong khi giao dịch tại châu Âu được thực hiện thông qua chuỗi khối Arbitrum. Sự chuyển đổi trải nghiệm người dùng liền mạch này là một bước đột phá lớn.

Đây không chỉ đơn thuần là vấn đề "ra mắt một tài sản khác trên chuỗi", mà còn là sự kết hợp sâu sắc giữa công nghệ blockchain và cơ sở hạ tầng Web 2 hiện có. Mỗi người dùng ứng dụng Robinhood, dù có nhận thức hay không, đều có thể tiếp cận công nghệ blockchain và tiền điện tử. Tôi nghĩ rằng, tiềm năng theo cách này là rất mạnh mẽ.

Trở thành một phần của hệ sinh thái Arbitrum có nghĩa là gì

Laura:

Tôi nghĩ rằng quyết định của Robinhood có thể bị ảnh hưởng bởi một yếu tố quan trọng, đó là tổng giá trị khóa của Arbitrum (TVL) rất ấn tượng. TVL của nó hơi cao hơn Base, cả hai đều ở mức gần nhau. Điều này khiến tôi rất tò mò, sau khi khởi động trên Arbitrum One và ra mắt chuỗi riêng, họ có thể thu được những lợi thế cụ thể nào từ hệ sinh thái Arbitrum hiện có?

Steven:

Tính thanh khoản mà bạn đề cập là rất quan trọng. Robinhood là một nhà tham gia thị trường rất mạnh mẽ, tôi tin rằng họ sẽ không gặp quá nhiều vấn đề trong việc thúc đẩy tính thanh khoản trên chuỗi của chính họ. Nhưng đối với những sản phẩm như Robinhood, một mạng lưới thanh khoản sâu là điều không thể thiếu. Và Arbitrum One chính là nơi có thể cung cấp môi trường như vậy cho họ.

Nhìn về tương lai, ngay cả khi những tài sản này cuối cùng được phát hành trên chuỗi Robinhood, tôi tin rằng chúng vẫn sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến toàn bộ hệ sinh thái Arbitrum. Nguyên nhân là hệ sinh thái Arbitrum đã trưởng thành và mạnh mẽ trong lĩnh vực DeFi. Ngoài các tài sản gốc crypto, giờ đây cũng có thể đưa vào các tài sản tài chính truyền thống như cổ phiếu, ETF, v.v. Những tài sản này có thể hòa nhập vào các giao thức hiện có, hoạt động như một phần của chúng. Đặc biệt thông qua việc token hóa cổ phiếu trên chuỗi, người dùng có thể sử dụng những tài sản này để thế chấp, vay mượn, v.v., điều này sẽ thay đổi hoàn toàn chức năng và tiềm năng của toàn bộ hệ sinh thái.

Cuộc cách mạng này không chỉ có lợi cho hệ sinh thái Arbitrum mà còn ảnh hưởng đến hệ sinh thái Ethereum rộng lớn hơn. Khả năng phát hành những tài sản này trên chuỗi sẽ nâng cao đáng kể phạm vi ứng dụng của công nghệ blockchain. Tôi tin rằng, sự đổi mới này sẽ tiếp tục thúc đẩy sự phát triển của Arbitrum One trong cả ngắn hạn và dài hạn.

Cách mà token hóa cổ phiếu thay đổi mô hình đầu tư và những rủi ro tiềm ẩn của nó

Laura:

Có thể bạn đã thấy tweet của Rob Hadick, nhưng cũng có thể bạn chưa thấy, vì bạn có thể đang bận rộn với nhiều việc khác. Ông ấy đề cập rằng việc kết hợp cổ phiếu với thế giới DeFi có thể mang lại một số ảnh hưởng sâu sắc, đặc biệt là khi các tài sản được token hóa này được sử dụng theo những cách khác nhau trong DeFi. Ông ấy cũng đề cập rằng điều này có thể gây ra một số vấn đề, chẳng hạn như giá cổ phiếu token hóa có thể lệch khỏi giá của tài sản cơ bản thực sự.

Cuối cùng, thị trường chứng khoán truyền thống không giống như thị trường tiền điện tử có thể giao dịch 24 giờ một ngày, suốt cả năm. Bạn nghĩ sao về điều này? Mọi người cần chú ý đến những vấn đề gì trong quá trình này?

Steven:

Thực ra, tôi không thấy quan điểm cụ thể của anh ấy, vì vậy tôi sẽ trả lời từ một góc độ tổng quát hơn. Nếu câu trả lời của tôi không hoàn toàn tương ứng với lập luận của anh ấy, đó là vì tôi không thấy tweet của anh ấy.

Trước tiên, như bạn đã đề cập, thời gian giao dịch của thị trường truyền thống hiện tại là 5 ngày, 24 giờ mỗi tuần, thay vì mô hình giao dịch 24 giờ suốt năm. Mặc dù vậy, thị trường truyền thống thực sự có cơ chế giao dịch sau giờ làm việc, nhưng hiệu quả tổng thể vẫn còn rất nhiều không gian để cải thiện. Tính thanh khoản sâu và cơ hội chênh lệch giá là những yếu tố chính giữ cho giá cả trên các thị trường khác nhau đồng nhất.

Tất nhiên, việc token hóa cổ phiếu và đưa vào thị trường blockchain thực sự là một sự đổi mới hoàn toàn mới. Chúng ta cần hiểu sâu sắc cách kết nối mối quan hệ động giữa hệ thống tài chính truyền thống và blockchain. Đây thực sự là một thách thức, nhưng không nên vì thế mà lùi bước.

Thực tế, chế độ giao dịch 24 giờ không ngừng trong suốt cả năm mang lại nhiều lợi ích. Ví dụ, việc rút tiền từ quỹ thị trường tiền tệ truyền thống thường cần phải chờ đợi 5 ngày, trong khi stablecoin trên chuỗi có thể thực hiện rút tiền ngay lập tức. Điều này rất quan trọng đối với những người nắm giữ vốn lớn, vì họ có thể tránh việc mất thu nhập lãi suất do phải chờ đợi.

Nói chung, việc mã hóa cổ phiếu sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư và người dùng thông thường một cách đầu tư thuận tiện và hiệu quả hơn. Tất nhiên, vấn đề lệch giá có thể tồn tại trong ngắn hạn, nhưng điều này là do chúng ta đang ở giai đoạn đột phá công nghệ từ không có đến có. Với sự phát triển của công nghệ và sự trưởng thành của thị trường, những vấn đề này sẽ dần được giải quyết.

Nhìn về tương lai, ngày càng nhiều tài sản sẽ được phát hành trực tiếp trên blockchain. Như CEO của Robinhood, Vlad, đã đề cập tuần trước trên CNBC, công nghệ crypto sẽ là trung tâm của cuộc cách mạng tài chính tiếp theo. Từ những ghi chép bằng giấy và bút ban đầu đến máy tính, và giờ đây đến công nghệ mã hóa, mỗi sự chuyển mình đều đi kèm với một số ma sát nhất định. Nhưng chúng ta không thể dừng lại ở các mô hình trong quá khứ. Blockchain và tiền điện tử sẽ trở thành cơ sở hạ tầng tài chính trong tương lai, tôi tin rằng cuối cùng mọi người sẽ thích nghi và chuyển hướng theo hướng này.

Tại sao Arbitrum DAO sẽ hưởng lợi từ sự hợp tác này

Laura:

Tôi có một câu hỏi, vì thường thì trong các giao dịch hợp tác như vậy sẽ liên quan đến các khía cạnh tài chính. Bạn có thể nói về việc liệu có bất kỳ động lực tài chính nào trong sự hợp tác với Robinhood không? Hoặc có thể chia sẻ một số thông tin liên quan?

Steven:

Do hạn chế chính sách, tôi không thể tiết lộ chi tiết cụ thể về sự hợp tác. Tuy nhiên, tôi có thể nói rằng sự hợp tác này rất có lợi cho cả hai bên. Nó không chỉ giúp Robinhood mở rộng phạm vi sản phẩm mà còn mang lại giá trị đáng kể cho Arbitrum DAO. DAO không chỉ có thể nâng cao xây dựng cộng đồng thông qua những tích hợp này mà còn có thể thu được lợi ích kinh tế từ mỗi dự án được khởi động.

Sự phân mảnh thanh khoản dễ giải quyết hơn nhiều so với những gì hầu hết mọi người nghĩ.

Laura:

Tôi muốn quay lại vấn đề phân mảnh thanh khoản mà chúng ta đã thảo luận trước đó. Khi những lĩnh vực này kết hợp lại, vấn đề này có thể trở nên nổi bật hơn. Bạn có giải pháp đặc biệt nào khiến bạn cảm thấy hứng thú không? Hay bạn nghĩ rằng những khía cạnh nào cần được chú ý nhiều hơn? Tổng thể, bạn nghĩ vấn đề này sẽ được giải quyết như thế nào?

Steven:

Đây là vấn đề mà tôi luôn suy nghĩ, có thể quan điểm của tôi có chút gây tranh cãi, nhiều người cho rằng sự phân mảnh thanh khoản là một vấn đề công nghệ, có thể được giải quyết thông qua việc thiết kế các giao thức phức tạp của đội ngũ kỹ thuật. Nhưng tôi cho rằng vấn đề công nghệ chỉ chiếm 10%, trong khi cốt lõi thực sự là 90% trải nghiệm người dùng (UX) và vấn đề hỗ trợ ví. Ngay cả khi có những giao thức phức tạp nhất, nếu ví không thể đơn giản hóa thao tác của người dùng, giúp người dùng cảm nhận được một môi trường thống nhất, thì những đổi mới công nghệ này cũng sẽ không thực sự phát huy tác dụng.

Tất nhiên, chúng ta cũng có thể tối ưu hóa nhiều hơn trong thiết kế giao thức. Hiện tại đã có một số giao thức tốt có thể giảm thiểu vấn đề phân mảnh thanh khoản, mặc dù chúng vẫn chưa hoàn hảo, nhưng vẫn có thể thúc đẩy quá trình này. Tuy nhiên, điều thực sự cần giải quyết là việc nâng cao trải nghiệm người dùng. Ví dụ, hiện tại, trải nghiệm sử dụng blockchain giống như internet không có trình duyệt. Người dùng cần nhập địa chỉ phức tạp để tương tác, còn phải hoàn thành nhiều thao tác rườm rà, điều này rất không thân thiện với người dùng thông thường.

Chúng tôi đang nỗ lực xây dựng một công cụ giống như "trình duyệt", nhằm đơn giản hóa sự phức tạp trong việc tương tác của người dùng với blockchain. Ví dụ, hãy tưởng tượng nếu một cửa sổ bật lên trên YouTube hỏi bạn hôm nay muốn xem qua AWS hay qua ECP, điều này hoàn toàn không có ý nghĩa đối với người dùng. Người dùng chỉ quan tâm đến trải nghiệm ứng dụng, chứ không phải chi tiết công nghệ cơ bản. Do đó, tôi nghĩ rằng việc thiết kế lại trải nghiệm phía trước là chìa khóa để giải quyết vấn đề, và đây cũng là một mục tiêu dễ thực hiện, nhưng hiện tại không ai thực sự làm điều đó.

Chúng tôi đang triển khai một số giải pháp ban đầu để thúc đẩy quá trình này, và chúng tôi sẽ công bố thêm thông tin liên quan trong vài tuần tới. Bằng cách tích hợp các tài nguyên và công nghệ hiện có, tôi tin rằng chúng ta có thể giải quyết phần lớn các thách thức trong vấn đề phân tán thanh khoản.

Sự hội nhập giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống sẽ đi về đâu tiếp theo?

Laura:

Tôi nghĩ rằng bạn có thể đang tham gia vào một số cuộc đối thoại rất thú vị, mặc dù bạn có thể không thể tiết lộ quá nhiều chi tiết. Tuy nhiên, bạn có thể nói về những xu hướng mà bạn đã quan sát được, hoặc dựa trên những cuộc đối thoại này, bạn nghĩ rằng ngành sẽ phát triển theo hướng nào trong ngắn hạn? Chúng tôi nhận thấy rằng gần đây có nhiều công ty bắt đầu gia nhập cùng một lĩnh vực để cạnh tranh, mỗi công ty đều có cách tiếp cận khác nhau và có thể có những lợi thế khác nhau. Trong khi đó, một quan điểm mà nhiều người đã có từ lâu đang trở thành hiện thực, đó là sự xuất hiện của "internet tài chính". Tôi nhớ có thể là trên Bankless, có ai đó đã đề cập đến một số quan điểm mà bạn thường nói. Chúng ta dường như đang chứng kiến quá trình này diễn ra một cách chậm rãi, có thể mất mười năm hoặc thậm chí lâu hơn.

Dựa trên quan sát hiện tại của bạn, bạn nghĩ rằng điều gì sẽ xảy ra trong thời gian ngắn tới? Có những cách thú vị nào để kết hợp hai thế giới mà người bình thường có thể chưa nhận ra?

Steven:

Trước hết, tôi thực sự thường nói những điều này, tôi nghĩ rằng chúng ta có một số hiểu lầm trong việc sử dụng thuật ngữ. Ví dụ, không ai nói "Tôi làm việc trong tài chính tập trung", tài chính chỉ là tài chính. Và blockchain không phải là một công nghệ bị gạt ra ngoài lề, chỉ một số ít người có thể tiếp cận. Nó thực sự là một công cụ có khả năng tái cấu trúc toàn bộ hệ thống tài chính, cuối cùng nó sẽ được tích hợp vào hệ thống tài chính của chúng ta, trở thành một phần của nó. Tôi tin rằng, theo thời gian, điều này sẽ trở nên ngày càng rõ ràng, blockchain sẽ đóng một vai trò quan trọng.

Bước vào lĩnh vực này luôn khó khăn, mọi người đều đang chờ đợi một người tiên phong phá vỡ rào cản đầu tiên, sau đó những người khác mới có thể theo kịp. Vì vậy, bây giờ chúng ta thấy nhiều người thông minh và các tổ chức lớn nói: "Tôi từng nghĩ rằng điều này không thể xảy ra, nhưng một khi họ có thể làm được, chúng tôi cũng có thể thử." Đây vừa là một động lực, vừa là một cách quan sát hành động của những người tiên phong. Đồng thời, những tổ chức này cũng đang nghiên cứu các tiêu chuẩn token hiện có, suy nghĩ về cách hợp tác hoặc tái sử dụng các công nghệ này và xây dựng các tiêu chuẩn mở dựa trên chúng. Đây đều là những cuộc đối thoại quan trọng đang diễn ra trong ngành hiện nay. Tôi nghĩ rằng hiện tại hầu như không có tổ chức tài chính lớn nào mà không có một đội ngũ nghiên cứu cách tích hợp công nghệ blockchain. Tình hình cách đây năm năm hoàn toàn khác biệt, khi đó bạn còn cần thuyết phục họ rằng điều này đáng để thảo luận, còn bây giờ thì ngược lại.

Với sự thay đổi của môi trường quản lý và những hành động đáng kể từ những công ty tiên phong như Robinhood, điều này đã cung cấp tham khảo cho các quyết định của các tổ chức khác. Câu nói cũ có câu: "Không ai bị sa thải vì đã chọn IBM". Khi công nghệ blockchain dần trở thành xu thế chính và được chấp nhận rộng rãi, các tổ chức sẽ nhận ra rằng việc xây dựng trên nền tảng blockchain không chỉ có thể cung cấp dịch vụ tốt hơn cho người dùng mà còn giảm chi phí và nâng cao khả năng sinh lời. Đây là một lựa chọn đôi bên cùng có lợi. Hơn nữa, với những hành động của những người đi đầu, những người khác sẽ cảm thấy an tâm hơn khi tham gia.

Ngoài ra, còn một số công ty như BlackRock, Franklin Templeton và WisdomTree đã phát triển sản phẩm trên Arbitrum. Về ý nghĩa của điều này đối với người dùng thông thường, trở lại quan điểm mà tôi đã đề cập trước đó, điều thú vị nhất là người dùng không còn phải đối mặt với những chi tiết kỹ thuật phức tạp. Ví dụ, trước đây, mọi người có thể nghĩ rằng để sử dụng các chức năng blockchain trên Robinhood, người dùng cần tải xuống ví, sao lưu cụm từ khôi phục, kết nối máy chủ RPC, v.v. Nhưng hôm nay, chúng ta thấy công nghệ blockchain có thể phục vụ cả người dùng kỹ thuật và người dùng thông thường, cung cấp trải nghiệm liền mạch hơn.

Tôi nghĩ rằng việc trao quyền lựa chọn cho người dùng để tự chủ rất quan trọng, điều này có nghĩa là người dùng có thể chuyển đổi tài sản vào ví của mình bất cứ lúc nào hoặc chọn các phương thức lưu trữ khác. Đây là một trong những lợi thế cốt lõi của blockchain. Tuy nhiên, tôi cũng không nghĩ rằng một tỷ người dùng tiếp theo sẽ sử dụng blockchain qua những thao tác phức tạp như ngày nay. Chúng ta cần một trải nghiệm người dùng thân thiện hơn để thực sự đạt được mục tiêu này.

Bảo vệ Ethereum và chỉ trích những người phản đối L2

Laura:

Trong một năm rưỡi qua, có một quan điểm cho rằng L2 như Arbitrum là "kẻ ký sinh" của Ethereum. Mặc dù quan điểm này có thể không được tất cả mọi người chấp nhận, nhưng ý nghĩa cốt lõi của nó là L2 đã phân luồng một số giá trị từ chuỗi chính của Ethereum, chẳng hạn như phí giao dịch. Đồng thời, chúng ta cũng thấy rằng "lý thuyết tiền siêu thanh" đã không hoàn toàn đạt được hiệu quả mong đợi, những thay đổi này đang định nghĩa lại bức tranh của ngành.

Tôi muốn hỏi rằng, trong sự kiện gần đây, AJ, Vitalik và Johann đã xuất hiện cùng nhau, dường như thái độ của quỹ Ethereum đối với L2 đang có sự thay đổi. Vậy, khoảnh khắc này có ý nghĩa gì đối với cộng đồng Ethereum? Mối quan hệ giữa Ethereum và L2 là như thế nào? Hơn nữa, thái độ của Vitalik đối với DeFi ra sao?

Steven:

Tôi nghĩ rằng giá trị cốt lõi của cộng đồng Ethereum sẽ không bị suy yếu vì điều này. Thực tế, tôi là một trong những người đầu tiên công khai chia sẻ các chi tiết liên quan và có thể nói với bạn rằng Vitalik rất ủng hộ tiến trình hiện tại. Sự tham gia tích cực của ông đã chứng minh điều này. Mặc dù tôi không thể nói thay ông, nhưng dựa trên những trao đổi của tôi với ông, ông cảm thấy rất hào hứng với sự phát triển của ngành công nghiệp hiện tại và cho rằng đây là một chiến thắng quan trọng cho Ethereum.

Đối với những người nghi ngờ mối quan hệ giữa L1 và L2, đặc biệt là những người cho rằng "Chúng ta có thật sự cần L2 không? Tại sao không đặt tất cả các chức năng vào L1?", tôi nghĩ tầm nhìn của họ có thể quá hạn hẹp. Nếu bạn cho rằng tương lai của ngành công nghiệp tiền điện tử chỉ đơn giản là hình ảnh mà chúng ta đã thấy một tuần trước, thì có thể bạn sẽ cảm thấy không cần thiết phải phát triển L2. Nhưng thực tế, sự phát triển của ngành cần một năng lực lớn hơn. Các tổ chức đang gia nhập lĩnh vực blockchain một cách quy mô lớn và đã mở rộng ra 32 quốc gia trên toàn cầu, xây dựng các ứng dụng cốt lõi trên nền tảng công nghệ này. Chúng ta cần một giải pháp có thể mở rộng, và kế hoạch phát triển L2 là con đường duy nhất có thể đáp ứng nhu cầu trong tương lai.

Ví dụ, nếu bạn xây dựng một con đường mới trên một con đường cao tốc một làn xe đông đúc, có thể có người sẽ nói: "Tại sao phải xây dựng nhiều làn như vậy? Giao thông bây giờ không quá đông đúc." Nhưng thực tế, một thành phố mới đang hình thành, và trong tương lai, những làn đường này sẽ bị chiếm đầy hoàn toàn. Chúng ta không thể cứ xây dựng những làn đường mới mỗi năm, mà cần một giải pháp lâu dài. Thông qua lộ trình phát triển của L2, chúng ta có thể chuyển từ nền tảng L1 đơn lẻ sang một hệ sinh thái L2 phân tán và hiệu quả hơn. Mặc dù quá trình này không dễ dàng, nhưng một khi vấn đề tương tác được giải quyết, chúng ta có thể đạt được sự phát triển bền vững lâu dài.

Cộng đồng Ethereum đã vượt qua rào cản này, mặc dù vẫn còn một số vấn đề cần được giải quyết, nhưng về cơ bản chúng ta đã xây dựng được nền tảng hỗ trợ cho sự phát triển trong tương lai. Chẳng hạn, Robinhood gần đây đã chọn Ethereum làm nền tảng công nghệ blockchain cốt lõi của họ và đã ra mắt tính năng giao dịch tiền điện tử dựa trên Arbitrum. Đây không chỉ là quan điểm cá nhân của tôi, Robinhood cũng đã tuyên bố rõ ràng rằng họ chọn Ethereum vì nó có hệ sinh thái phù hợp nhất với doanh nghiệp của họ, trong khi Arbitrum là giải pháp công nghệ tốt nhất để đạt được mục tiêu này.