BTC sức mạnh mới nổi của thị trường tài sản neo BTC - Phân tích tăng lên hệ sinh thái BTCFi

Gần đây, với sự phát triển của lĩnh vực BTCFi, tính thanh khoản trên chuỗi của tài sản BTC đã trở thành tâm điểm chú ý của các hệ sinh thái và giao thức. BTC đang chuyển từ việc lưu trữ giá trị tĩnh sang trở thành tài sản có thể tham gia vào nhiều kịch bản thu nhập trên chuỗi hơn, nâng cao tiềm năng ứng dụng trong hệ sinh thái DeFi.

Core, BOB và Corn là các trường hợp tăng lên điển hình trong lĩnh vực BTCFi nửa cuối năm.

• Core tập trung vào việc tăng lên các tài sản BTC LST lớn trong giai đoạn tăng trưởng.
• Corn hợp tác với Pendle ra mắt trò chơi tích điểm để nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường tăng lên
• BOB thu hút thanh khoản thông qua hệ sinh thái phong phú và dịch vụ staking linh hoạt

Các hệ sinh thái xung quanh chuỗi hành động "sinh lợi" đã kích hoạt mạnh mẽ tính thanh khoản của tài sản BTC. Trong tương lai, khi tính thanh khoản của BTC dần được giải phóng, quy mô tích lũy tài sản trên chuỗi trong hệ sinh thái BTCFi vẫn có tiềm năng tăng lên lớn.

1. Bối cảnh

1.1 BTC tài sản chuỗi lưu thông

Hướng lưu động của BTC và tài sản neo của nó trên chuỗi có thể được chia thành ba cấp độ sau:

• Lớp đầu tiên: BTC gốc
• Lớp thứ hai:
  1. dựa trên việc phát hành BTC được quản lý tập trung.
  2. tài sản ánh xạ chạy trên BTC L2 và SideChain
  3. tính thanh khoản ký gửi BTC
• Tầng ba: Tài sản phái sinh BTC trong các tình huống DeFi hạ nguồn khác nhau

1.2 BTC tình trạng thị trường tài sản

Từ tình hình phát hành tài sản được neo giá BTC trên ba mạng lưới Ethereum, Arbitrum, BNB, có thể thấy rằng việc phát hành BTC được quản lý tập trung vẫn chiếm phần lớn thị phần, WBTC và BTCB tổng cộng chiếm hơn 75% lưu thông của tài sản được neo giá BTC. Ngoài ra, LBTC và SolvBTC.BBN cùng các BTC LST khác đã tăng trưởng nhanh chóng trong vài tháng qua, trở thành một lực lượng mới nổi khác trong thị trường tài sản được neo giá BTC.

Với tư cách là token neo có giá trị cao nhất và vốn hóa thị trường lớn nhất, ứng dụng chính của tài sản neo BTC tập trung vào các giao thức cho vay. Đối với WBTC và BTCB có quy mô lớn nhất, ứng dụng chính của chúng lần lượt nằm ở giao thức Aave v3 và Venus, với TVL chiếm hơn 20% tổng nguồn cung của mỗi loại, phản ánh nhu cầu về lợi nhuận tương đối ổn định của các quỹ lớn trong lĩnh vực BTCFi.

Hiện tại tổng số lượng BTC LST trên thị trường khoảng 25.1K đồng BTC, trong đó hai giao thức Lombard và Solv Protocol chiếm hơn 70% thị phần. Việc hấp thụ và phát hành BTC LST ảnh hưởng trực tiếp đến sự lưu thông và tích lũy tài sản BTC trên các chuỗi khác nhau. So với BTC được phát hành theo mô hình lưu ký tập trung, BTC LST với tư cách là tài sản sinh lãi đã mở rộng thêm nhiều kịch bản ứng dụng phong phú hơn. Ngoài giao thức cho vay, thị trường giao dịch điểm đã trở thành một ứng dụng hạ nguồn quan trọng khác của BTC LST.

2. Chiến lược tích lũy tài sản của hệ sinh thái BTCFi

2.1 Core: Tập trung vào tài sản tăng lên và động lực token để thúc đẩy sự tăng trưởng của hệ sinh thái.

Core là một giải pháp mở rộng L1 được hỗ trợ bởi BTC, cho phép người dùng nhận được lợi nhuận thụ động từ việc đặt cược Bitcoin không giám sát mà không cần phải chuyển hoặc đóng gói BTC. Hiện tại, TVL của Core đã đạt 591,5 triệu đô la, tăng lên 4757,9% trong vòng sáu tháng.

Sự tăng lên của TVL cốt lõi chủ yếu được thúc đẩy bởi một số yếu tố sau:

1. Tập trung vào thị trường gia tăng của tài sản neo BTC để nâng cao tính thanh khoản của hệ sinh thái, thu hút tài sản phái sinh Solv đang tăng lên nhanh chóng.
2. Xây dựng các giao thức nguyên bản như Colend và tích hợp nhanh chóng với các dự án như Pell Network, thiết lập các ứng dụng sinh thái hoàn chỉnh.
3. Sử dụng airdrop và hiệu suất thị trường của đồng token gốc CORE để hỗ trợ cấu trúc khuyến khích, tạo ra hiệu ứng hợp tác sinh thái đa chiều.

Việc tích hợp và hợp tác sâu sắc với các tài sản phái sinh của Solv là chìa khóa cho sự tăng trưởng của hệ sinh thái Core. Hiện tại, các tài sản phái sinh của Solv chiếm 65% TVL của Core, điều này không chỉ nhờ vào việc xây dựng mô-đun DeFi của hệ sinh thái Core cung cấp các kịch bản sinh lời ổn định cho các tài sản cơ sở, mà còn bao gồm các ưu đãi gấp nhiều lần mà Core cung cấp cho ứng dụng SolvBTC và kỳ vọng airdrop được hỗ trợ bởi hiệu suất của mã thông báo CORE.

Colend là giao thức cho vay gốc trên Core, đảm nhận phần lớn tài sản trong hệ sinh thái. Hiện tại, 85% TVL của giao thức Colend đến từ dòng chảy tài sản phái sinh của Solv Protocol, cho thấy hiệu ứng phối hợp mạnh mẽ giữa nó và Solv.

Ngoài ra, BTC Restaking đã trở thành một kịch bản staking ổn định sinh lãi cho tài sản phái sinh BTC. Vào tháng 8, dự án hàng đầu BTC Restaking Pell Network đã nhanh chóng thúc đẩy sự tăng lên TVL của hệ sinh thái sau khi ra mắt trên Core, tài sản chảy vào vẫn chủ yếu đến từ Solv Protocol, đã tích lũy giá trị $108.3M của tài sản phái sinh Solv.

Core đã ra mắt đồng tiền gốc CORE từ sớm vào năm 2023 và thành công hoàn thành đợt airdrop đầu tiên, thiết lập nền tảng cộng đồng lớn mạnh. CORE với vai trò là đồng tiền gốc trong hệ sinh thái chủ yếu được sử dụng để thanh toán phí giao dịch, staking mạng, nhận thưởng và tham gia quản trị trên chuỗi. Theo thiết kế Tokenomics, phần thưởng cho người dùng chiếm 25,029% tổng nguồn cung CORE, tổng cộng 525,6 triệu đồng.

2.2 Ngô: Chơi điểm tích lũy hiệu quả thu hút tính thanh khoản thị trường BTC LST

Corn là mạng ETH L2 mới ra mắt gần đây, sử dụng Bitcoin (BTCN) được token hóa theo kiểu hỗn hợp làm phí gas và công cụ khuyến khích kinh tế. Hiện tại Corn chưa khởi động mạng chính, nhưng đã thu hút hiệu quả 425.8 triệu đô la thông qua các hoạt động gửi tiền được tổ chức bởi nhiều bên liên kết.

Chiến lược tăng lên của Corn chủ yếu được thể hiện ở:

1. Hợp tác với Pendle để dẫn đầu các cách chơi điểm LST BTC

Pendle đã bắt đầu tích hợp các BTC LST từ đầu tháng 9. Hiện tại, sự hợp tác giữa Corn, Pendle và BTC LST đã hỗ trợ năm tài sản BTC LST lớn: LBTC, SolvBTC.BBN, eBTC, PumpBTC, uniBTC, chiếm 11.4% tổng thị trường BTC LST.

Đối với những người nắm giữ BTC LST, thị trường điểm số đòn bẩy cung cấp cho họ các chiến lược chơi đa dạng, Pendle đã trở thành một trong những ứng dụng chính chiếm 10%-30% tổng cung BTC LST. Ngoài ra, Corn cũng cung cấp các phần thưởng điểm số với hệ số tối đa cho những pool này, thu hút thêm nhiều người nắm giữ tham gia.

2. Chiến dịch Tăng cường TVL

Trong thiết kế khai thác điểm hiện tại của Corn, người dùng mỗi khi gửi tài sản tương đương $1, sẽ nhận được 1 điểm Kernel sau mỗi 210 phút. Những khoản gửi này có thể rút bất cứ lúc nào và sẽ không phát sinh bất kỳ khoản phạt hay phí nào, cung cấp sự linh hoạt lớn.

2.3 BOB: Cầu an toàn và hệ sinh thái mạnh mẽ hỗ trợ tài sản tăng lên

BOB là một mạng Layer2 hỗn hợp đổi mới, kết hợp những lợi thế của Bitcoin và Ethereum. Hiện tại, tổng TVL của BOB đạt 65,7 triệu đô la, cấu trúc tài sản chủ yếu đến từ WBTC.

Hiệu suất tăng lên của hệ sinh thái BOB trong nửa năm qua chủ yếu nhờ vào:

1. Dịch vụ staking thanh khoản và tích hợp hệ sinh thái

BOB Stake tích hợp nhiều nhà cung cấp dịch vụ staking thanh khoản và nền tảng DeFi, sử dụng BOB Gateway để thực hiện chức năng staking đa giao thức với một giao dịch Bitcoin duy nhất. Thông qua BOB Stake, người dùng có thể staking BTC vào nhiều giao thức LST chỉ với một cú nhấp chuột, giảm thiểu thời gian và chi phí.

Trong xây dựng hệ sinh thái, BOB Stake đã tích hợp nhiều giao thức staking với Babylon staking là cốt lõi, các token LST hỗ trợ cho staking linh hoạt bao gồm SolvBTC.BBN, uniBTC, PumpBTC. BOB cũng đã trở thành nền tảng staking BTC được ưa chuộng của nhiều aggregator và ví, thu hút hơn 3 triệu người dùng trên nền tảng Staking Rewards.

2. Chương trình khuyến khích BOB Fusion

BOB Fusion là kế hoạch khuyến khích cốt lõi trong hệ sinh thái BOB, nhằm khuyến khích người dùng kiếm điểm thông qua tài sản đa chuỗi, tham gia khóa, tương tác với các dự án sinh thái và cơ chế giới thiệu. Kế hoạch khuyến khích này đã thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái BOB, thu hút hơn 147,000 người dùng, hơn 100 đối tác và 60 dự án sinh thái ra mắt.

3. Tóm tắt

Thông qua việc quan sát ba lực lượng mới nổi trong hệ sinh thái BTC là Core, BOB và Corn, có thể thấy sự khác biệt trong chiến lược tích lũy tài sản của các mạng khác nhau. Core đã thu hút một lượng lớn tài sản thông qua việc tích hợp sâu với tài sản phát sinh của Solv Protocol trong giai đoạn tăng trưởng, cùng với việc giới thiệu một cơ chế staking kép đổi mới để cung cấp lợi nhuận ổn định. Corn đã thành công trong việc thu hút một lượng lớn vốn BTC LST thông qua việc ra mắt một trò chơi phát sinh điểm cùng với Pendle, đặt nền tảng cho việc khởi động mạng chính trong tương lai. BOB đã thu hút một lượng lớn tài sản thông qua việc tích hợp rộng rãi các dự án BTCFi và dịch vụ staking thanh khoản một chạm.

Từ tình hình lưu động của tài sản neo BTC trên chuỗi, việc thực hiện hiệu quả việc lắng đọng vốn sinh thái chủ yếu phụ thuộc vào việc thông suốt và khuyến khích tài sản neo tăng lên với khối lượng lớn, và thông qua các ứng dụng DeFi đa dạng để hình thành các chiến lược sinh lời có thể kết hợp và cung cấp kỳ vọng khuyến khích từ nhiều phía, hiệu ứng hợp tác sẽ thúc đẩy sự hoạt động và tính thanh khoản của tài sản neo BTC trên các chuỗi khác nhau. Hiện tại, TVL của tài sản neo BTC trên mạng lưới mở rộng L2 và chuỗi bên khoảng 1,6 tỷ USD, chỉ chiếm 0,14% tổng giá trị thị trường của BTC. Khi tính thanh khoản BTC dần được giải phóng trong tương lai, quy mô lắng đọng của tài sản BTC trên các chuỗi khác nhau và các kịch bản ứng dụng của hệ sinh thái BTCFi vẫn còn tiềm năng tăng lên rất lớn.