Khám phá cơ hội lợi nhuận cao trong giao thức Pendle

Trong thị trường DeFi hiện tại, một cơ hội đầu tư rất hấp dẫn đang âm thầm xuất hiện. Thông qua giao thức Pendle để mua YT-csUSDL, các nhà đầu tư có khả năng đạt được tỷ lệ hoàn vốn lên đến 260% trong chưa đầy hai tháng. Cơ hội này xuất phát từ việc thị trường đánh giá thấp giá trị của YT (token lợi nhuận).

Phân tích khái niệm YT

YT là một trong những cơ chế cốt lõi của giao thức Pendle, đại diện cho quyền thu nhập trong tương lai của một tài sản sinh lợi nào đó. Khi csUSDL (một loại stablecoin được hỗ trợ bởi trái phiếu chính phủ) được mã hóa, nó sẽ được chia thành hai phần:

1. PT (Token gốc): đại diện cho lợi tức cố định, rủi ro thấp hơn.
2. YT (token thu nhập): đại diện cho quyền thu nhập trong tương lai, có sự biến động lớn nhưng thường bị đánh giá thấp.

Điều đặc biệt của YT là, ngoài lợi nhuận cơ bản, những người nắm giữ còn có thể nhận được một lượng lớn điểm airdrop, phần giá trị này thường bị thị trường bỏ qua.

Phân tích cơ hội chênh lệch giá hiện tại

Giả sử đầu tư 1.000 đô la mua csUSDL YT hết hạn vào ngày 31 tháng 7 năm 2025:

• APY cơ bản: khoảng 4%
• APY ngụ ý của thị trường: khoảng 10%
• Giá YT hiện tại: khoảng 0.0143 đô la
• Đơn vị có thể mua: khoảng 70,130 cái
• Nhận điểm hàng ngày: 30 Coinshift Points

Bề ngoài, điều này có vẻ như là việc mua vào với giá cao nhưng lợi nhuận thấp. Nhưng thực tế, giá trị lớn nhất nằm ở lợi nhuận điểm thưởng bị bỏ qua. Vấn đề cốt lõi là: Tại sao chấp nhận lợi suất 4% thay vì khóa 10% lợi nhuận? Câu trả lời nằm ở: Điểm thưởng chính là vốn.

Đánh giá giá trị airdrop

Giữ sau 55 ngày:

• Tổng điểm thu được: 115,715,017 cái
• Dự kiến tổng số điểm trong airdrop: 24.1 tỷ
• Giả sử tỷ lệ airdrop: 5%
• Đánh giá niêm yết token: 150 triệu USD

Theo ước tính, mỗi điểm có giá trị khoảng 0.0000311 đô la.

Tổng lợi nhuận = Giá trị điểm (3,601.09 đô la Mỹ ) + Lợi nhuận cơ bản (6 đô la Mỹ ) ≈ 3,607.09 đô la Mỹ

Điều này có nghĩa là đã đạt được tỷ suất sinh lợi 260,7% trong chưa đầy hai tháng.

Dự đoán bảo thủ và chiến lược đòn bẩy

Ngay cả khi giảm giá trị xuống 50%, vẫn có thể đạt được tỷ lệ hoàn vốn khoảng 80%. Xét đến việc định giá tài trợ mới nhất của một công ty là 150 triệu USD, ước tính này là hợp lý.

YT là một tài sản có đòn bẩy cao, nhà đầu tư chỉ cần trả 1.5% giá của csUSDL để nhận được lợi nhuận trong tương lai của nó. Điều này có nghĩa là:

• Lợi nhuận tăng sẽ được phóng đại đáng kể
• Nhận phần thưởng điểm số cao
• Có thể linh hoạt rút lui bất cứ lúc nào

Phân tích cơ hội thị trường

Hiện tại, hầu hết người dùng DeFi có xu hướng khóa PT để nhận được lợi nhuận ổn định, điều này dẫn đến tỷ lệ lợi nhuận tiềm ẩn của YT giảm, giá trở nên rẻ hơn. Đối với những nhà đầu tư hiểu biết về việc phân tích cơ hội sai giá, giá YT càng thấp, lợi nhuận tiềm năng càng cao.

Kết luận

Chiến lược này cung cấp cho các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao một cơ hội hiếm có để đạt được lợi nhuận đáng kể trong thời gian ngắn thông qua stablecoin. Nó không phù hợp với các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận ổn định và rủi ro thấp, mà được thiết kế cho những người hiểu cơ chế thị trường và sẵn sàng chấp nhận rủi ro hợp lý.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên hành động thận trọng, thực hiện đánh giá rủi ro của riêng mình và phân bổ vị trí hợp lý. Một khi thị trường nhận ra cơ hội này, giá YT có thể tăng nhanh chóng.