Bitcoin trở thành cưng mới của công ty niêm yết

Gần đây, Bitcoin lại trở thành tâm điểm của thị trường tài chính. Vào ngày 30 tháng 10, giá Bitcoin đã có lúc tăng vọt lên 73660 USD, gần chạm mức cao lịch sử 73881.3 USD được thiết lập vào ngày 14 tháng 3 năm nay. Trong bối cảnh chính trị hiện tại, thị trường dự đoán rằng vào cuối năm, Bitcoin có thể đạt 100000 USD.

Xu hướng này đã thu hút sự chú ý của các công ty niêm yết. Gần đây, một công ty công nghệ nổi tiếng đã cho biết trong tài liệu gửi tới Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) rằng sẽ tiến hành bỏ phiếu về "đánh giá việc đầu tư vào Bitcoin" tại cuộc họp cổ đông vào ngày 10 tháng 12. Mặc dù hội đồng quản trị của công ty đề nghị phản đối đề xuất này, nhưng thái độ của các cổ đông lại khác nhau.

Là một trong những công ty nổi tiếng nhất toàn cầu, việc gã khổng lồ công nghệ này xem xét đầu tư vào Bitcoin mang ý nghĩa sâu sắc. Mặt khác, một công ty phần mềm đã sớm hành động và thu được lợi nhuận lớn từ sự tăng giá của Bitcoin, tạo gương mẫu cho các công ty niêm yết khác.

Các ông lớn công nghệ đề xuất đầu tư Bitcoin, hội đồng quản trị phản đối.

Do ảnh hưởng của các yếu tố chính trị gần đây, Bitcoin một lần nữa thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư. Mặc dù vào ngày 30 tháng 10 có giảm nhẹ, nhưng từ đầu năm đến nay, Bitcoin đã tăng hơn 56%, vượt trội so với các loại tài sản lớn toàn cầu, bao gồm cổ phiếu vốn hóa lớn, cổ phiếu vốn hóa nhỏ, cổ phiếu Mỹ và châu Âu, hàng hóa, trái phiếu chính phủ, vàng, tiền mặt, thị trường mới nổi và quỹ tín thác bất động sản, thể hiện đặc tính chống lạm phát và chống chu kỳ rất mạnh.

"Vàng kỹ thuật số" đã được công nhận vị thế, không chỉ các nhà đầu tư nhỏ lẻ mà cả các công ty niêm yết với nhiều vốn hơn cũng đã tỏ ra quan tâm. Theo tài liệu được Ủy ban Chứng khoán Mỹ công bố vào ngày 24 tháng 10, một công ty công nghệ lớn dường như có ý định đầu tư vào Bitcoin. Công ty này đã đưa "đánh giá về việc đầu tư vào Bitcoin" vào chương trình biểu quyết của đại hội cổ đông vào ngày 10 tháng 12.

Đề xuất này được khởi xướng bởi nhóm tư vấn bảo thủ của công ty, đề nghị đầu tư ít nhất 1% Bitcoin vào tổng tài sản, lý do là "các doanh nghiệp nên xem xét Bitcoin như một công cụ phòng ngừa để bảo vệ giá trị của cổ đông". Xét về hiệu suất giá của Bitcoin, đề xuất này dường như có lý do hợp lý, và việc đa dạng hóa phân bổ tài sản cũng là một thực tiễn phổ biến. Tuy nhiên, hội đồng quản trị công ty lại phản đối điều này và khuyến nghị cổ đông bỏ phiếu phản đối.

Hội đồng quản trị cho rằng không cần phải bỏ phiếu về đề xuất này, cho biết đã xem xét đầy đủ. Công ty cho biết, đội ngũ tài chính và dịch vụ đầu tư toàn cầu của họ đã thực hiện đánh giá toàn diện về các tài sản có thể đầu tư, nhằm cung cấp hỗ trợ tài chính cho hoạt động liên tục của công ty. Điều này bao gồm các tài sản có thể cung cấp sự đa dạng và bảo vệ chống lạm phát, cũng như các tài sản có thể giảm thiểu rủi ro thiệt hại kinh tế đáng kể do lãi suất tăng. Trong các đánh giá trước đây, Bitcoin và các loại tiền điện tử khác đều nằm trong phạm vi xem xét, công ty sẽ tiếp tục theo dõi các xu hướng và phát triển liên quan đến tiền điện tử để cung cấp thông tin tham khảo cho các quyết định trong tương lai.

Công ty nhấn mạnh rằng sự biến động là yếu tố chính trong việc đánh giá đầu tư vào tiền điện tử. Mặc dù tài sản điện tử có thể là một loại tài sản tiềm năng, công ty không hoàn toàn loại trừ khả năng này, nhưng sự biến động giá đáng kể của Bitcoin có thể ảnh hưởng đến bảng cân đối kế toán của các công ty niêm yết, do đó không được coi là lựa chọn tài sản ổn định.

Mặc dù hội đồng quản trị có thái độ thận trọng đối với việc đầu tư Bitcoin, nhưng quyền quyết định cuối cùng nằm trong tay phần lớn cổ đông. Theo dữ liệu, hai cổ đông tổ chức lớn nhất của công ty hiện đang nắm giữ 8.95% và 7.30% cổ phần.

Trong số đó, một trong những công ty quản lý tài sản lớn đã có sự tham gia vào lĩnh vực tiền mã hóa, năm nay đã ra mắt quỹ ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum. Tính đến ngày 30 tháng 10, quỹ ETF Bitcoin của họ đã có giá trị thị trường vượt quá 30 tỷ USD, là quỹ ETF Bitcoin có hiệu suất tốt nhất trong số những quỹ ETF Bitcoin đầu tiên. Các lãnh đạo của công ty cũng từng tuyên bố, "Bitcoin bản thân nó là một loại tài sản, là sự thay thế cho các hàng hóa lớn như vàng."

So với đó, một cổ đông lớn khác có thái độ tương đối bảo thủ đối với Bitcoin. Đầu năm nay, công ty này đã tuyên bố rõ ràng không cho phép khách hàng của mình mua bất kỳ ETF Bitcoin giao ngay nào, và cho biết không có kế hoạch cung cấp ETF Bitcoin hoặc các sản phẩm liên quan đến tiền điện tử khác. Họ cho rằng những sản phẩm này không phù hợp với các loại tài sản mà công ty tập trung vào như cổ phiếu, trái phiếu và tiền mặt, và công ty coi những tài sản truyền thống này là nền tảng cho một danh mục đầu tư cân bằng lâu dài.

Hai cổ đông lớn có quan điểm khác nhau, cổ đông nhỏ cũng có những toan tính riêng, kết quả bỏ phiếu cuối cùng khó dự đoán. Nhưng bất kể kết quả ra sao, việc gã khổng lồ công nghệ này xem xét đầu tư vào Bitcoin bản thân đã mang ý nghĩa quan trọng. Nếu bỏ phiếu thông qua, sẽ nâng cao hơn nữa sự công nhận của thị trường đối với Bitcoin, có thể gây ra phản ứng dây chuyền, thúc đẩy nhiều công ty niêm yết hơn đưa Bitcoin vào chiến lược tài chính, củng cố vị thế "vàng kỹ thuật số" của nó. Ngay cả khi bỏ phiếu thất bại, sự quan tâm của một trong những công ty niêm yết có giá trị thị trường lớn nhất thế giới đối với Bitcoin cũng là một bằng chứng mạnh mẽ cho thấy Bitcoin đang dần bước vào dòng chính.

Các công ty niêm yết đầu tư vào Bitcoin không phải là điều mới mẻ

Trên thực tế, việc các công ty niêm yết đầu tư vào Bitcoin không còn là điều mới mẻ. Dữ liệu cho thấy hiện có 29 công ty niêm yết sở hữu Bitcoin, tổng cộng 360.000 đồng, trị giá hơn 2,6 tỷ đô la Mỹ. Trong đó, công ty đại diện tiêu biểu nhất là một công ty phần mềm.

Vào ngày 11 tháng 8 năm 2020, công ty phần mềm này lần đầu tiên thông báo tham gia vào lĩnh vực Bitcoin, với việc mua 21,454 đồng Bitcoin với giá 250 triệu USD, chính thức đưa Bitcoin vào danh mục tài sản đa dạng của mình. Hành động này đã gây ra tiếng vang lớn trên thị trường vào thời điểm đó, được coi là một cột mốc quan trọng trong việc Bitcoin tiến vào dòng chính.

Sau đó, bất kể thị trường tăng hay giảm, công ty luôn kiên trì thực hiện chiến lược mua vào và nắm giữ Bitcoin. Tính đến quý 3 năm 2024, công ty đã đầu tư tổng cộng khoảng 9,9 tỷ USD để mua 252.220 đồng Bitcoin, trở thành công ty niêm yết sở hữu nhiều Bitcoin nhất trên toàn cầu. Báo cáo tài chính mới nhất cho thấy, công ty có kế hoạch huy động 21 tỷ USD vốn cổ phần và phát hành 21 tỷ USD trái phiếu trong 3 năm tới, tiếp tục mua Bitcoin làm tài sản dự trữ tài chính nhằm đạt được lợi nhuận cao hơn.

Thực tế cho thấy, công ty này đã có một khoản đầu tư lớn vào Bitcoin và gặt hái được thành công lớn. Giá trung bình mà công ty mua Bitcoin là khoảng 39266 đô la, trong khi hiện tại giá Bitcoin đã tăng lên khoảng 72000 đô la. Giá cổ phiếu của công ty cũng tăng mạnh, đạt 247,31 đô la, lập kỷ lục mới trong 25 năm qua, và giá trị thị trường đã gia nhập câu lạc bộ 50 tỷ đô la. Theo báo cáo, hiệu suất cổ phiếu của công ty trong hai năm qua đã vượt qua hầu hết các cổ phiếu lớn của Mỹ, bao gồm cả một công ty chip nổi tiếng, với quyết định "không chính thống" mua Bitcoin bốn năm trước để phòng ngừa lạm phát đã thúc đẩy giá cổ phiếu tăng hơn 1700%.

Chiến lược thành công của công ty đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Có phân tích chỉ ra rằng, trong mô hình định giá hiện tại, công ty phụ thuộc nhiều vào Bitcoin, hình thành hai mô hình định giá: một là giá trị chiết khấu đến từ sự tăng trưởng kinh doanh của chính mình, hai là giá trị hiện tại của Bitcoin. Chỉ cần có kỳ vọng về sự chênh lệch giá trong tương lai của Bitcoin, công ty có thể điều chỉnh tỷ lệ giữa nắm giữ Bitcoin và lượng cổ phiếu phát hành, liên tục đẩy cao giá trị thị trường. Trường hợp thành công này đã kích thích các công ty khác bắt chước, như một thị trường chứng khoán số đã tuyên bố sẽ tích cực mở rộng dự trữ Bitcoin trong những năm tới.

Ngoài ra, một nhà sản xuất xe điện nổi tiếng cũng nắm giữ một lượng lớn Bitcoin. Công ty này đã mua Bitcoin trị giá 1,5 tỷ USD vào tháng 2 năm 2021, và trong cùng năm đã một lần tuyên bố chấp nhận Bitcoin để mua xe, nhưng sau đó đã hủy bỏ do sự biến động giá cả mạnh mẽ. Tính đến quý 3 năm 2024, báo cáo tài chính của công ty cho thấy họ nắm giữ Bitcoin trị giá 763 triệu USD, đứng thứ tư trong số các công ty niêm yết, chỉ sau công ty phần mềm đã đề cập và hai doanh nghiệp liên quan đến tiền điện tử.

Cần lưu ý rằng, mặc dù công ty xe điện này đã thực hiện một số giao dịch chuyển nhượng Bitcoin lớn trong quý ba, nhưng hiện tại không có dấu hiệu bán ra. Điều này có nghĩa là kể từ khi giảm 75% vào quý hai năm 2022, công ty đã liên tục không bán Bitcoin trong hai năm, cho thấy thái độ lạc quan dài hạn của các giám đốc điều hành đối với Bitcoin. Đồng thời, một công ty khác của giám đốc này cũng nắm giữ khoảng 560 triệu USD Bitcoin, tổng cộng hai công ty sở hữu khoảng 19788 Bitcoin, tổng giá trị thị trường khoảng 1,3 tỷ USD.

Kết luận

Quay trở lại với các ông lớn công nghệ được đề cập ở phần đầu của bài viết, xét đến thái độ hiện tại của hội đồng quản trị, việc họ bỏ phiếu cho Bitcoin có thể mang tính biểu tượng nhiều hơn. Nhưng về lâu dài, với sự gia tăng giá trị của Bitcoin và quá trình chính thống hóa tiến triển, việc Bitcoin được các công ty niêm yết nắm giữ như một lựa chọn đa dạng hóa danh mục đầu tư có thể trở thành điều bình thường. Tuy nhiên, hiện tại, sự biến động giá của Bitcoin và các vấn đề tuân thủ quy định vẫn là những thách thức chính mà các công ty niêm yết phải đối mặt.

Điều tích cực là đã có dấu hiệu nới lỏng trong lĩnh vực quản lý. Cuối năm ngoái, Ủy ban Chuẩn mực Kế toán Tài chính Hoa Kỳ (FASB) đã ban hành quy định mới, bắt đầu từ năm tài chính bắt đầu sau ngày 15 tháng 12 năm 2024 sẽ chính thức áp dụng kế toán giá hợp lý của Bitcoin. Trước đó, các công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin cần phải trích lập khoản lỗ giảm giá, nhưng tăng giá chỉ có thể được ghi nhận theo giá gốc, điều này đã gây khó khăn cho các công ty niêm yết đang theo đuổi báo cáo tài chính nổi bật. Quy định mới cho phép ghi nhận theo giá trị hợp lý trên thị trường, hứa hẹn sẽ giải quyết vấn đề này.

Như vậy, vị trí của Bitcoin trong việc phân bổ tài sản của các công ty niêm yết có thể đang dần được nâng cao, sự phát triển trong tương lai đáng được mong đợi.