alts lại rơi vào mùa đông lạnh giá, thị trường sẽ vượt qua khó khăn như thế nào?

Kể từ đầu năm 2025, thị trường tiền điện tử đã có dấu hiệu yếu kém, không chỉ các altcoin trên sàn giao dịch thiếu sức bật, mà ngay cả các token trên chuỗi đã có hiệu suất tốt trong quý IV năm ngoái cũng đã giảm mạnh.

Quan sát hiệu suất của các đồng tiền liên quan đến AI trong năm nay, tỷ lệ giảm phổ biến đạt từ 60% đến 85%. Trong đó, Virtual giảm 79,2%, Ai16z giảm 85,5%, AIXBT giảm 68%, Griffain giảm 80,3%, Buzz giảm 72,4%, Fartcoin giảm 67,5%, ARC giảm 62%, Swarms giảm 45%.

Chỉ trong ba tháng ngắn ngủi, giá trị thị trường của những dự án từng nổi tiếng này đã bốc hơi tám phần. Mặc dù không thể kết luận rằng lĩnh vực AI đã chết, nhưng rõ ràng sự chú ý của các nhà đầu tư đã chuyển hướng, và để thu hút lại vốn không phải là điều dễ dàng.

Mặt khác, hiệu suất của các đồng coin của người nổi tiếng đã tồi tệ hơn. Sau khi giảm từ đỉnh cao, các đồng coin chính có mức giảm như sau: Trump giảm 77,1%, Melania giảm 91%, Vine giảm 92,7%, jailstool giảm 93,5%, Jellyjelly giảm 98%, CAR giảm 98,5%, Libra giảm 94,3%.

Trong thị trường tiền điện tử, các khái niệm mới thường được ưa chuộng hơn các khái niệm cũ. Tuy nhiên, so với lĩnh vực AI, đồng tiền của người nổi tiếng lại có hiệu suất kém hơn. Vậy hiện tại, hai lĩnh vực này đang đối mặt với những vấn đề gì? Trong bối cảnh thiếu hụt các khái niệm mới, liệu thị trường còn có cơ hội đột phá nào không?

Thách thức hiện tại trong việc kể chuyện: sự thổi phồng khái niệm phổ biến, ứng dụng thực chất thiếu thốn

Vấn đề chính của lĩnh vực AI là hầu hết các dự án vẫn chỉ dừng lại ở giai đoạn trình bày khái niệm và lập kế hoạch tương lai, thiếu sản phẩm thực tiễn và có thể mở rộng. Ngay cả khi một số dịch vụ đã được ra mắt, vẫn tồn tại các vấn đề phức tạp trong vận hành và trải nghiệm người dùng kém, khó thu hút người dùng bình thường tiếp tục sử dụng. Tệ hơn nữa, một số dự án đã phóng đại quá mức để đáp ứng kỳ vọng của các nhà đầu tư về "AI+blockchain", nhưng việc hiện thực hóa lại liên tục bị trì hoãn. Nếu tình trạng này kéo dài, vốn sẽ mất kiên nhẫn, sự chú ý sẽ chuyển đi, dẫn đến giá của các đồng tiền liên quan giảm mạnh.

Về mặt coin người nổi tiếng, mặc dù sự tham gia của một chính trị gia đã gây ra cơn sốt ban đầu, nhưng sau đó gặp phải vấn đề "suy giảm hiệu ứng người nổi tiếng". Những chính trị gia, người nổi tiếng và ngôi sao khác theo sau, nhưng không thể sao chép được nhiệt độ tài chính và tâm lý thị trường ban đầu. Khi số lượng người theo dõi giảm, đường đua coin người nổi tiếng xuất hiện đặc điểm thoáng qua, niềm tin của nhà đầu tư nhanh chóng mất đi, giá cả theo đó lao dốc.

Nguyên nhân cơ bản khiến những lĩnh vực này rơi vào biến động mạnh mẽ là do hầu hết các dự án chỉ dừng lại ở mức độ thao túng khái niệm, thiếu mô hình lợi nhuận thực sự và bền vững. Dù là AI hay coin của người nổi tiếng, câu chuyện cốt lõi đều phụ thuộc vào việc thu hút vốn và sức nóng nhanh chóng, nhưng không có động lực để thu hút người dùng tham gia lâu dài. Một khi sức nóng giảm đi, giá cả khó duy trì, càng khó thu hút vốn mới vào.

Tìm kiếm dự án lợi nhuận thực sự: Chìa khóa vượt qua khó khăn của thị trường

Trong môi trường thị trường hiện tại đang mệt mỏi với những câu chuyện, chìa khóa để nổi bật là tìm ra những dự án có "lợi nhuận thực" và "sẵn sàng chia sẻ với người dùng". Khái niệm "lợi nhuận thực" không chỉ là việc kiếm được sự tăng giá ngắn hạn khi niêm yết, mà là khả năng tạo ra lợi nhuận liên tục thông qua mô hình kinh doanh thực tế và hành vi giao dịch, và phản hồi lại cho người nắm giữ đồng tiền hoặc những người tham gia hệ sinh thái.

Lấy một nền tảng giao dịch phái sinh phi tập trung làm ví dụ, mô hình kinh doanh của nó tương tự như sàn giao dịch tập trung, doanh thu chính đến từ phí giao dịch hợp đồng. Nền tảng này sử dụng toàn bộ phí giao dịch để mua lại token của nền tảng, liên kết chặt chẽ giá coin với mức độ sử dụng sản phẩm. Theo thống kê, nền tảng này chiếm khoảng 45% thị phần trong thị trường DEX hợp đồng vĩnh viễn, với khối lượng giao dịch hàng ngày đạt 3.78 tỷ USD và doanh thu hàng ngày khoảng 1 triệu USD. Ngay cả trong giai đoạn thị trường ảm đạm hiện tại, nền tảng này vẫn duy trì mức độ hoạt động cao, giá token của nó cũng tương đối ổn định.

Dù khái niệm có nóng bỏng đến đâu thì cuối cùng cũng sẽ hạ nhiệt, những gì có thể tồn tại lâu dài trên thị trường tiền điện tử vẫn là những dự án tìm được sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường, có độ gắn bó cao với người dùng, và có lợi nhuận thực sự.