Phân tích sự kiện bán tháo Celestia và Polychain: Khó khăn trong đầu tư, lợi nhuận và tokenomics

Gần đây, dự án Celestia đã gặp phải một sự kiện bán phá giá lớn, một tổ chức đầu tư nổi tiếng đã bán ra TIA Token trị giá 242 triệu USD. Sự kiện này đã gây ra nhiều cuộc thảo luận rộng rãi, bài viết này sẽ phân tích sâu về những lợi ích và bất lợi, cũng như những bài học mà ngành công nghiệp có thể rút ra từ đó.

1. Động cơ lợi nhuận của nhà đầu tư

Nhiều người mô tả đợt bán phá giá này là hành vi cướp bóc và vô trách nhiệm. Tuy nhiên, chúng ta cần hiểu bản chất của đầu tư mạo hiểm:

• Nhiệm vụ của quỹ đầu tư mạo hiểm là kiếm lợi từ các khoản đầu tư giai đoạn đầu.
• Họ đã chấp nhận rủi ro trong việc đầu tư vào các khái niệm mới nổi
• Mọi người đều đang đưa ra lựa chọn và chịu rủi ro, chỉ khác nhau ở quy mô và bản chất

Cần lưu ý rằng không chỉ có một tổ chức đầu tư tham gia bán phá giá. Nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm khác cũng tham gia, chỉ là dữ liệu giao dịch của họ khó theo dõi hơn. Do đó, việc quy trách nhiệm hoàn toàn cho một tổ chức là không công bằng.

2. Nhu cầu lợi nhuận của nhóm dự án

Trong lĩnh vực tiền điện tử, vấn đề lợi nhuận là rất phổ biến. Theo dữ liệu từ nền tảng, doanh thu hàng ngày của Celestia hiện chỉ khoảng 200 USD, trong khi mỗi ngày phát hành khoảng 570.000 USD tiền thưởng token. Trong tình huống này, đội ngũ dự án buộc phải bán token để trang trải chi phí hoạt động.

Tuy nhiên, xem việc bán Token là nguồn thu nhập chính là một cách tiếp cận nguy hiểm. Mô hình này bỏ qua tầm quan trọng của mô hình kinh doanh bền vững và dòng tiền.

3. Vấn đề nội tại của mô hình Token

Token đầu tư so với đầu tư vốn cổ phần phổ biến hơn, lý do bao gồm:

• Rời khỏi dễ dàng hơn
• Định giá thường cao hơn
• Thu hút một nhóm nhà đầu tư rộng rãi hơn

Xu hướng này dẫn đến nhiều dự án mặc dù không thực sự cần token, nhưng vẫn có xu hướng áp dụng mô hình token. Tuy nhiên, mô hình này thường dẫn đến kết quả là nhà đầu tư nhỏ lẻ thua lỗ, trong khi các quỹ đầu tư mạo hiểm thu lợi.

4. Những điểm chính

1. Mục tiêu hàng đầu của các tổ chức đầu tư mạo hiểm là lợi nhuận, không nên mong đợi họ hành động với thái độ thân thiện.

2. Dự án không nên chỉ dựa vào việc bán Token, mà nên xây dựng một mô hình lợi nhuận bền vững.

3. Đội ngũ nên chú trọng đến thiết kế tokenomics trong giai đoạn đầu của dự án để tránh các vấn đề tiềm ẩn trong tương lai.

4. Đổi mới công nghệ và giá Token không có mối liên hệ trực tiếp.

5. Cảm xúc thị trường thường thay đổi mạnh mẽ theo sự biến động giá, hiện tượng này đáng để cảnh giác.

Tổng thể, sự kiện Celestia đã làm nổi bật nhiều thách thức mà ngành công nghiệp tiền điện tử hiện nay đang phải đối mặt về mô hình đầu tư, khả năng sinh lợi và tokenomics. Các bên tham gia trong ngành cần nghiêm túc suy nghĩ về những vấn đề này để thúc đẩy sự phát triển lành mạnh của toàn bộ hệ sinh thái.