Phân tích thị trường Bear Bitcoin: Cấu trúc thị trường trong thời đại ETF

Thị trường tiền điện tử hiện tại đang có xu hướng giảm, hầu hết các đồng coin altcoin đã giảm hơn 40%, Bitcoin cũng đã mất gần một phần tư giá trị. Trong bối cảnh này, mỗi đợt phục hồi đều có thể dẫn đến việc bán tháo. Tuy nhiên, chỉ cần không sử dụng đòn bẩy quá mức, cơ hội sẽ luôn đến. Mặc dù không thể dự đoán chính xác xu hướng của Bitcoin, nhưng có thể đưa ra một số suy đoán về cấu trúc thị trường Bear trong thời đại ETF.

Có thể là tình huống Thị trường Bear

1. Xu hướng dao động dài hạn

Thị trường Bear này có thể kéo dài hơn vòng trước, cần vài năm để chạm đáy. So sánh với thời kỳ đình trệ vào những năm 1970, thị trường chứng khoán đã mất 7 năm để đạt đỉnh mới, trong thời gian đó đã trải qua hai lần điều chỉnh lớn. Tính theo giá trị thực, mức giảm 50% vào thời điểm đó nghiêm trọng hơn so với bề ngoài.

Hiện tại, sự sụt giảm của thị trường phần lớn là có thể dự đoán được. Các nhà đầu tư chú ý đến chính sách vĩ mô và định giá cổ phiếu công nghệ đã bắt đầu rút lui khỏi tài sản rủi ro một cách lặng lẽ từ tháng 11 năm ngoái, dẫn đến việc thị trường chuyển sang tư thế phòng thủ. Với việc tài chính truyền thống áp dụng các sản phẩm phái sinh Bitcoin, thị trường đã xuất hiện một lượng lớn công cụ hedging.

Trong trường hợp này, có thể xảy ra tình trạng giảm giá chậm. Các nhà đầu tư lớn mua quyền chọn bán để phòng ngừa rủi ro, đẩy giá quyền chọn lên cao. Các nhà tạo lập thị trường bán hàng hóa để phòng ngừa rủi ro, sau đó mua lại để đóng vị thế trước khi quyền chọn hết hạn, dẫn đến giá giảm chậm trong vài tháng, kèm theo sự biến động mạnh gần ngày hết hạn của quyền chọn.

Một khả năng khác là áp lực mua và chốt lời của các nhà tạo lập thị trường đủ để đẩy giá lên cao gần ngày đáo hạn quyền chọn, khiến hầu hết mọi người thua lỗ. Chu trình này tiếp tục cho đến khi áp lực bán vượt quá lượng mua thụ động.

2. Chu kỳ truyền thống lặp lại

Điều này có thể là tình huống tương đối tốt. Theo các chu kỳ trước đây, sau khi Bitcoin đạt đỉnh, nó sẽ điều chỉnh mạnh và sau đó giảm chậm lại, nhiều lần thất bại trong việc phục hồi. Cuối cùng, một sự kiện lớn nào đó gây ra đợt bán tháo mang tính đầu hàng, giảm 70-80% so với đỉnh, và sau khi chạm đáy, bắt đầu phục hồi.

Trong trường hợp này, có thể kéo dài tối đa 14 tháng, mang lại cơ hội vào cửa hiếm có cho các nhà đầu tư. Tuy nhiên, với độ trưởng thành và tính thanh khoản hiện tại của thị trường, khả năng điều chỉnh cực đoan đã giảm. Tuy nhiên, các đồng coin có thể giảm thêm 50-60%, và dòng tiền có thể luân chuyển giữa các đồng coin khác nhau.

3. Điều chỉnh ngắn hạn

Đây là tình huống ít có khả năng xảy ra nhất. Trong bối cảnh hiện tại, dự đoán lạc quan nhất cũng chỉ là Bitcoin sẽ đi ngang trong vài tháng tới. Trước khi môi trường thanh khoản được cải thiện, chính sách thương mại rõ ràng, và dữ liệu kinh tế được cải thiện, mục tiêu chính nên là bảo toàn vốn.

Kết luận

Trong trung hạn, trước khi những bất ổn về kinh tế và địa chính trị được giảm bớt đáng kể, Bitcoin khó có thể đạt mức cao mới. Tuy nhiên, những người tham gia thị trường nên chuẩn bị cho nhiều tình huống khác nhau và điều chỉnh vị thế của họ theo diễn biến tình hình. Hiện tại là thị trường của các nhà giao dịch, kiên nhẫn và kỷ luật vẫn có thể mang lại lợi nhuận. Những người mua nên khóa lợi nhuận khi có sự phục hồi, trong khi những người bán cũng cần thận trọng. Mặc dù việc giữ thái độ lạc quan có thể mang lại lợi nhuận hơn, nhưng bây giờ cũng là thời điểm để chuẩn bị cho sự giảm giá tiếp theo.