Stablecoin làn sóng mới tràn vào, các ông lớn tài chính tham gia kích thích cạnh tranh thị trường

Stablecoin là một tài sản kỹ thuật số được gắn liền với tiền tệ pháp định (chủ yếu là đô la Mỹ), về bản chất là một tập hợp các hợp đồng thông minh tiêu chuẩn hóa. Chúng không tương đương với tiền tệ pháp định cũng không khác với tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC).

Về thái độ chính sách, chính phủ trước đây của Mỹ có quan điểm tương đối thân thiện đối với Stablecoin, cho rằng nó giúp củng cố vị thế toàn cầu của đồng đô la. Ngược lại, họ phản đối tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), lo ngại rằng nó có thể củng cố quyền lực của chính phủ và xâm phạm tự do cá nhân. Ngược lại, Liên minh Châu Âu và Trung Quốc có xu hướng ủng hộ CBDC, trong khi quy định đối với Stablecoin thì tương đối nghiêm ngặt.

Với việc khung quy định về Stablecoin của Mỹ dần được làm rõ, mạng lưới Stablecoin dự kiến sẽ được tích hợp sâu vào hệ thống đô la hiện tại. Điều này báo hiệu rằng lĩnh vực Stablecoin sẽ chứng kiến một cuộc cạnh tranh thị trường gay gắt. Một số tổ chức tài chính lớn đã bắt đầu tham gia vào lĩnh vực này.

Chức năng chính của Stablecoin bao gồm lưu trữ giá trị, phương tiện giao dịch và công cụ thanh toán, những chức năng này cơ bản kế thừa các đặc tính của đồng tiền pháp định mà nó gắn bó. Tuy nhiên, lợi thế về tốc độ xác nhận và khả năng lập trình của Stablecoin khiến hiệu quả trong lưu thông và thanh toán xuyên biên giới vượt xa hệ thống SWIFT truyền thống. Hiện tại, quy mô thanh toán hàng năm của Stablecoin đã gấp đôi một mạng lưới thanh toán nổi tiếng.

Trong làn sóng phát triển đầu tiên của Stablecoin (2018-2019), các dự án đã quá chú trọng vào giấy phép và tài sản, trong khi bỏ qua hiệu ứng mạng lưới thanh khoản và trải nghiệm người dùng, dẫn đến hầu hết các dự án không thành công. Trong làn sóng thứ hai sắp tới, nhờ vào việc khung pháp lý dần được làm rõ, các dự án đã chuyển trọng tâm sang quy mô tài sản, hiệu ứng mạng lưới thanh khoản và tối ưu hóa trải nghiệm người dùng.

Ngoài các dự án stablecoin do một số tổ chức tài chính lớn phát hành, dự kiến sẽ có nhiều dự án stablecoin mới nổi khác xuất hiện. Đối với nhà đầu tư thông thường, chủ yếu có hai cơ hội tham gia: một là tham gia vào việc canh tác lợi nhuận từ giao thức stablecoin CDP phi tập trung, hai là chú ý đến các dự án cơ sở hạ tầng stablecoin. Cái sau tương đối dễ hiểu và thực hiện hơn.

Các dự án cơ sở hạ tầng Stablecoin chủ yếu được chia thành hai loại: một loại là các dự án cung cấp hỗ trợ thanh khoản, loại còn lại là các dự án phát triển các ứng dụng mới cho Stablecoin. Những dự án này đã cung cấp hỗ trợ quan trọng cho sự phát triển của hệ sinh thái Stablecoin.