Tổng quan toàn diện về thị trường tiền điện tử nửa cuối năm 2024

1. Tổng quan thị trường

1.1 thị trường tiền điện tử cơ bản

Từ đầu năm 2024, tổng giá trị thị trường tiền điện tử đã tăng từ 2.31 nghìn tỷ đô la Mỹ lên 3.33 nghìn tỷ đô la Mỹ, tăng 44.2%. Sự tăng trưởng này được hưởng lợi từ nhiều cột mốc quan trọng, bao gồm việc phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay và Trump chiến thắng áp đảo trong cuộc bầu cử. Sự thống trị của Bitcoin đã tăng từ 53.4% lên 56.8%, chủ yếu nhờ vào việc quy mô tài sản quản lý của ETF Bitcoin đã tăng gấp đôi.

Mặc dù quỹ ETF Ethereum đã được ra mắt, nhưng hiệu suất của nó vẫn tương đối nhạt nhòa. Sự ưa chuộng của các nhà đầu tư tổ chức đối với Bitcoin vẫn rất rõ ràng, điều này có thể thấy qua tỷ lệ ETH/BTC đang giảm dần.

Solana表现亮眼,SOL价格上涨29.3%。Solana生态系统净流入20亿美元。

Thị trường DeFi tiếp tục mở rộng, tổng giá trị khóa (TVL) tăng hơn gấp đôi. Tỷ lệ khối lượng giao dịch DEX/CEX đã tăng từ 9,37% lên 11,05%, doanh thu giao dịch hàng năm đạt 2,67 nghìn tỷ USD. Thị phần TVL DeFi của Solana và Base lần lượt tăng gấp đôi, đạt 7,17% và 3%.

Stablecoin áp dụng tăng tốc, giá trị thị trường tăng 26.8%, vượt qua 2050 tỷ USD. Những người mới tham gia như Ethena với tỷ suất lợi nhuận cạnh tranh đã thúc đẩy xu hướng này thêm.

1.2 Môi trường vĩ mô và chính trị

Chính trị

Trump tái đắc cử tổng thống Mỹ, đảng Cộng hòa giành được đa số ghế ở cả hai viện Quốc hội. Chính sách Mỹ trên hết và chủ nghĩa cô lập của Trump mang lại sự không chắc chắn cho tình hình quốc tế. Chính sách của Trump đối với thị trường tiền điện tử là thân thiện, nhưng mức độ thúc đẩy thực tế vẫn cần được quan sát.

Châu Âu bị ảnh hưởng bởi cuộc chiến Nga-Ukraina, giá năng lượng tăng, chi tiêu quân sự gia tăng. Quyền lực ngôn luận của các đảng phái cánh hữu được củng cố. Chính sách mã hóa ở trong trạng thái theo dõi, dự luật MiCA đã làm rõ kế hoạch quản lý.

Tình hình căng thẳng ở khu vực Trung Đông, Israel và Hamas cùng nhiều bên khác đang xảy ra xung đột. Argentina thực hiện cải cách để giảm tỷ lệ lạm phát. Nhiều quốc gia ở Nam Mỹ thúc đẩy việc hợp pháp hóa mã hóa.

Kinh tế

Tăng trưởng GDP toàn cầu năm 2024 đạt 2.6%, tỷ lệ lạm phát 2.5%. Lạm phát ở Mỹ đã được kiểm soát phần nào, bắt đầu từ tháng 9 với ba lần giảm lãi suất liên tiếp. Khu vực euro chịu ảnh hưởng của chiến tranh địa chính trị, tăng trưởng kinh tế chậm lại. Trung Quốc đối mặt với thách thức tiêu dùng suy giảm, xuất khẩu bị cản trở. Các quốc gia thị trường mới nổi bị ảnh hưởng bởi việc tăng lãi suất của đô la Mỹ, một số quốc gia có đồng nội tệ mất giá nghiêm trọng.

Thị trường chứng khoán Mỹ có hiệu suất mạnh mẽ, ba chỉ số chính tăng mạnh. Cổ phiếu công nghệ nổi bật, sự phát triển của AI đang làm thay đổi nhiều lĩnh vực. Chỉ số Nikkei đạt mức cao nhất trong 30 năm qua, nhờ vào giao dịch chênh lệch lãi suất và sự giảm giá của yen.

2. Bitcoin

2.1 Thiết kế sản phẩm và giao thức

Nửa cuối năm 2024, Bitcoin sẽ có các nâng cấp phần mềm quan trọng, chẳng hạn như Bitcoin Core 28.0 giới thiệu chiến lược chuyển tiếp giao dịch linh hoạt, và mạng Lightning giới thiệu BOLT12. Những nâng cấp này ảnh hưởng đến nhiều kịch bản ứng dụng.

Cuộc thảo luận về thiết kế lớp giao thức vẫn tiếp diễn, chủ yếu tập trung vào đề xuất phân nhánh mềm. Giữa các nhà phát triển có sự bất đồng, bao gồm việc thêm mã hoạt động mới, cải thiện mạng lưới ánh sáng và các phương án khác. Hiện tại vẫn chưa đạt được sự đồng thuận, dự kiến sẽ có tiến triển vào năm 2025.

BitVM đang tiến triển ổn định, tập trung vào thiết kế và thực hiện cầu nối chuỗi chéo. Một số phiên bản thử nghiệm cầu nối chuỗi chéo dựa trên BitVM đã bắt đầu hoạt động.

2.2 Layer 2 - mạng lưới ánh sáng

Số lượng kênh mạng Lightning không thay đổi nhiều, tổng số duy trì khoảng 5000 BTC. Số lượng nút cơ bản ổn định, nhưng số lượng kênh giảm, có thể cho thấy tính thanh khoản tập trung vào các nhà cung cấp dịch vụ nút lớn.

Các giao thức và hệ sinh thái ứng dụng tiếp tục phát triển. BOLT12 được nhiều khách hàng sử dụng, hỗ trợ phương thức thanh toán tĩnh. Một số mạng Layer 1 đang phát triển các giải pháp Layer 2 phù hợp với tiêu chuẩn BOLT.

Tính khả thi của mô hình kinh doanh vẫn là điểm quan tâm chính. Các dự án hướng đến dịch vụ, đặc biệt là các dự án sử dụng mạng lưới ánh sáng làm lớp thanh toán cho giao dịch xuyên biên giới có thể nhận được nhiều sự chú ý hơn.

2.3 Lớp 2 - Chuỗi bên

Hiệu suất của các chuỗi bên Layer 2 không đồng đều. Một số dự án đã giảm sút sau thời kỳ đỉnh cao, trong khi những dự án khác vẫn tiếp tục tăng trưởng. TVL của các dự án thể hiện xu hướng luân phiên.

Các thách thức mà L2 của Bitcoin phải đối mặt bao gồm sự phụ thuộc vào sự gia tăng TVL không bền vững và các động lực airdrop. Xây dựng hệ sinh thái vững mạnh để đảm bảo tính thanh khoản lâu dài là điều quan trọng. BTCFi có thể đạt được sự trừu tượng hóa thanh khoản tốt hơn và xếp chồng các lớp giao thức bằng cách tận dụng cơ sở hạ tầng hiện có.

Chìa khóa thành công của L2 Bitcoin nằm ở việc đảm bảo an toàn cho tài sản và theo đuổi chiến lược tích hợp dọc.

2.4 tài sản trên chuỗi

Tài sản trên chuỗi Bitcoin có thể được chia thành giao thức nguyên và xác thực khách hàng CSV(. Hiệu suất tổng thể kém, không tăng giá rõ rệt theo sự tăng giá của Bitcoin, tính thanh khoản thấp.

Các tài sản giao thức như BRC20, Runes đang hoạt động kém, giá trị thị trường và sự tăng trưởng không thể so sánh với các tài sản Meme đang hot. RGB vẫn đang trong quá trình quảng bá, đã có hỗ trợ kỹ thuật cho sự tích hợp với mạng lưới Lightning. Tài sản Taproot được Lightning Labs phát hành, cho phép đúc stablecoin với phí thấp và thanh toán ngay lập tức trên Bitcoin.

Lĩnh vực tài sản trên chuỗi đang đối mặt với thách thức về trải nghiệm DEX và tính thanh khoản không đủ, CEX vẫn quan trọng đối với loại tài sản này.

) 2.5 BTCFi

BTCFi cung cấp lợi nhuận bổ sung cho những người nắm giữ Bitcoin, khi cơ sở hạ tầng được hoàn thiện, giá trị tổng thể của việc khóa tài sản có khả năng tăng trưởng. Các loại lợi nhuận mà tài sản BTC theo đuổi đã chuyển từ L2 sang staking, staking linh hoạt và tái staking linh hoạt.

Babylon thu hút một lượng lớn TVL được định giá bằng Bitcoin. Các dự án LST đa dạng xuất hiện, mở khóa thanh khoản và thúc đẩy hoạt động DeFi. Gần đây, tranh cãi về Solv đã đổ bóng lên sự khởi đầu của BTCFi vào năm 2025.

Tìm kiếm cách sử dụng hiệu quả tài sản thế chấp là trọng tâm trong năm nay. Các giao thức có thể linh hoạt hơn trong việc điều động tính thanh khoản của Bitcoin và hỗ trợ nhiều loại tài sản phong phú hơn sẽ có cơ hội thành công cao hơn.

![Từ môi trường vĩ mô đến đường đua dọc, tổng quan toàn diện về thị trường tiền điện tử nửa cuối năm 2024]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2ffbc5f95bb576f643c671d86cdd4817.webp(

3. Ethereum

Mặc dù đã ra mắt ETF ETH, nhưng hiệu suất không thể sao chép thành công của ETF Bitcoin. Tỷ lệ ETH/BTC giảm từ 0,054 xuống 0,037, cho thấy sở thích của các nhà đầu tư tổ chức đối với Bitcoin. Phí gas Layer 2 thấp hơn Ethereum, dẫn đến dòng vốn chảy vào các dự án như Base.

Tuy nhiên, dưới sự thúc đẩy của chính phủ Trump thân thiện với mã hóa, ETF Ethereum đã thiết lập kỷ lục dòng vốn ròng khoảng 2 tỷ USD vào tháng 12. EVM vẫn là máy ảo thống trị và hoạt động nhất. Chúng tôi tin rằng Ethereum và hệ sinh thái EVM của nó sẽ tiếp tục duy trì vị thế thống trị vào năm 2025.

) 3.1 L2s

Kể từ khi nâng cấp Dencun, phí giao dịch rollups giảm hơn 90%. Base, OP Mainnet và Arbitrum lần lượt đạt 3,5 tỷ USD, 2,1 tỷ USD và 1,7 tỷ USD dòng tiền ròng. Số lượng giao dịch hàng ngày của Layer 2 tăng 325%, số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày tăng từ 989.000 lên 2.180.000.

Dòng vốn đáng kể vào Base được cho là nhờ trải nghiệm người dùng mượt mà, hợp tác với Coinbase và việc ra mắt các ứng dụng phổ biến. Số lượng người dùng hoạt động hàng ngày đã tăng vọt từ 68,324 lên 1.6 triệu. Độ hoạt động của DeFi tăng đáng kể, thị trường stablecoin tăng lên 3.6 tỷ USD, khối lượng giao dịch DEX hàng ngày tăng lên 1.7 tỷ USD.

Arbitrum đã ra mắt Stylus, cho phép viết hợp đồng thông minh bằng nhiều ngôn ngữ khác nhau. Các bản nâng cấp như ArbOS 32 và Nitro v3.2.0 đã tăng cường tính bảo mật của mạng. Lộ trình trong tương lai bao gồm hỗ trợ đa khách hàng, định giá thích ứng, cụm chuỗi và các biện pháp khác.

OP Superchain tiếp tục tăng trưởng, đến cuối năm số lượng chuỗi dựa trên OP-Stack đạt 56 chuỗi, chiếm 43% tất cả các chuỗi L2/3. Số lượng nhà phát triển hoạt động tăng từ chưa đến 900 người lên 3446 người.

![Từ môi trường vĩ mô đến lĩnh vực dọc, tổng quan toàn diện về thị trường tiền điện tử nửa cuối năm 2024]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b99fb3aa4b927ee1401e2a8d921c6c77.webp(

) 3.2 tái ký quỹ

Số lượng Ethereum được staking đã tăng lên tổng thể, đạt đỉnh 34.5 triệu đồng vào ngày 10 tháng 11. Tỷ suất lợi nhuận giảm xuống còn 3%. Các giao thức staking lại thu hút lượng TVL lớn, nhưng động lực tăng trưởng có phần giảm sút. TVL của Symbiotic đã đạt được sự tăng trưởng mạnh mẽ, từ 307 triệu đô la lên 2.12 tỷ đô la.

Các yếu tố thúc đẩy trong tương lai sẽ phụ thuộc vào việc triển khai cơ chế cắt giảm, cũng như tính linh hoạt được cung cấp cho AVS, người đặt cược và nhà điều hành nút.

3.3 Lộ trình tương lai của Ethereum và đề xuất EIP

Năm 2025 sẽ diễn ra nâng cấp lớn Pectra, dự kiến hoàn thành trong quý đầu tiên. Các đề xuất EIP quan trọng bao gồm:

• EIP-7691: Mở rộng dung lượng mục tiêu Blobs, giảm chi phí L2
• EIP-7702: triển khai chức năng hợp đồng thông minh cho tài khoản EOA
• EIP-7251: tối ưu hóa quản lý người xác thực, giảm tải mạng

Mục tiêu lộ trình dài hạn là thực hiện nâng cấp quan trọng vào năm 2029, giới thiệu các công nghệ cốt lõi như chứng minh không biết và mật mã hậu lượng tử.

Ethereum trong tương lai cần điều chỉnh đường phát hành phần thưởng staking, và thu hút các ứng dụng có thông lượng cao, để tạo ra giá trị lớn hơn cho các nhà nắm giữ.

![Từ môi trường vĩ mô đến lĩnh vực dọc, tổng quan toàn diện về thị trường tiền điện tử nửa cuối năm 2024]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-307be43a7eb13b025b34dcda109eac83.webp(

4. Solana

Giá Solana tăng khoảng 75%, tỷ lệ SOL/ETH từ 0.04 tăng lên 0.06. Kiến trúc SVM của nó hỗ trợ thị trường phí địa phương và xử lý giao dịch song song, cung cấp phí giao dịch thấp hơn và thông lượng cao hơn.

Sự phát triển của DeFi vào năm 2024 bao gồm việc ra mắt cbBTC, các hoạt động khuyến khích PYUSD, v.v. Thị trường tiền điện tử đã tăng trưởng hơn ba lần, đạt 5,1 tỷ USD. Số lượng nhà phát triển đã tăng đáng kể, số lượng nhà phát triển mới vượt qua các blockchain khác. Hợp tác với Shopify và Visa càng củng cố sự phát triển của mạng.

Các điểm chú ý của hệ sinh thái Solana chủ yếu nằm ở các lĩnh vực DePIN, meme, PayFi, v.v:

DePIN

Helium và Render Network di chuyển sang mạng Solana, tận dụng lợi thế của nền tảng để cung cấp dịch vụ. Năm 2024 xuất hiện các dự án như Hivemapper, Cudis, Grass, XNET.

Meme

Năm 2024 có thể nói là năm của Memecoin. Pump.fun đã đạt được thành công lớn như một nền tảng khởi động, nhiều loại memecoin đóng góp khối lượng giao dịch đáng kể. Các nền tảng phân tích như GMGN.ai cung cấp chức năng trực tiếp hơn, đáp ứng nhu cầu đầu tư.

PayFi

Tích hợp thanh toán mã hóa hiệu quả, có thể lập trình, giao dịch cho vay ít ma sát và các lợi thế web3 khác, xây dựng thị trường tài chính mới. Solana Pay như một plugin tích hợp được hỗ trợ bởi Shopify, và hợp tác với VISA để mở rộng kênh thanh toán ngoại tuyến.

Triển vọng tương lai

Firedancer kích hoạt sẽ nâng cao hiệu suất và tính bảo mật của mạng. Plugin Solana cung cấp độ chi tiết và tính linh hoạt cao hơn. Tiềm năng phê duyệt ETF Solana, sự tăng trưởng của thị trường stablecoin, việc áp dụng của các tổ chức và sự gia tăng hoạt động DeFi sẽ mang lại tác động tích cực cho hệ sinh thái.

![Từ môi trường vĩ mô đến đường đua dọc, tổng quan toàn diện về thị trường tiền điện tử nửa cuối năm 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8737c161d79212d8a9315ff8e0a0386a.webp(

5. Alt-L1s

Alt-L1 tiếp tục thu hút sự chú ý mạnh mẽ vào năm 2024, cung cấp cho các nhà đầu tư trải nghiệm khác biệt so với Ethereum. Dưới đây là một số Alt L1 quan trọng và mới nổi đáng chú ý trong năm 2025.

) Berachain

Giới thiệu cơ chế chứng minh thanh khoản ###PoL(, để thưởng cho những người cung cấp thanh khoản bằng token quản trị. BeaconKit là một khách hàng đồng thuận mô-đun tương thích với EVM, cung cấp chức năng hoàn tất một khe và xây dựng tải tối ưu. Trước khi ra mắt, TVL đã vượt quá 1,5 tỷ USD, và sau khi ra mắt đã vươn lên trở thành mạng lưới lớn thứ tám tính theo TVL.

) TON

Với hơn 900 triệu người dùng hoạt động hàng tháng trên Telegram, TON thu hút nhiều sự chú ý vào năm 2024. Số người dùng hoạt động hàng tháng của Catizen đạt 4,7 triệu. Số người dùng hoạt động hàng ngày của TON đã tăng từ 27,725 lên 293,539, TVL DeFi tăng hơn 10 lần.

Kaia

Được hình thành từ sự hợp nhất giữa Klaytn và Finschia, tương thích với EVM, tích hợp LINE và KakaoTalk. Cung cấp hỗ trợ trừu tượng hóa tài khoản, thanh toán phí Gas qua đại lý, ví MPC không cần khóa riêng và các biện pháp tối ưu hóa khác. TVL đã tăng từ 37 triệu USD lên 60 triệu USD.

Di chuyển

Hệ sinh thái Move nhận được sự chấp nhận rộng rãi hơn