Gate Viện Nghiên Cứu: Phân tích toàn cảnh về tài trợ Web3 tháng 6 năm 2025｜Mức cao kỷ lục 5.14 tỷ USD trong một tháng, được thúc đẩy bởi hai động lực: thể chế hóa và quy mô hóa

Tóm tắt

• Theo dữ liệu từ Bảng điều khiển Cryptorank được phát hành vào ngày 3 tháng 7 năm 2025, ngành Web3 đã hoàn thành tổng cộng 119 khoản đầu tư vào tháng 6 năm 2025, với tổng số tiền huy động đạt 5,14 tỷ USD.
• Từ 10 dự án hàng đầu nhìn lại, việc huy động vốn tổng thể có đặc điểm là tiền vốn tập trung cao độ, các khoản đầu tư lớn dẫn dắt, cũng như hoạt động huy động vốn sau sáp nhập và IPO diễn ra sôi động, tiền chủ yếu chảy vào các dịch vụ tài chính tuân thủ quy định, mở rộng công ty niêm yết và tăng cường tích hợp với tài chính truyền thống, sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và Web3 trở thành chủ đề chính của thị trường.
• Vốn đầu tư tập trung vào lĩnh vực CeFi (3,3 tỷ USD), phản ánh xu hướng "thể chế hóa" rõ rệt; đồng thời, các lĩnh vực như dịch vụ blockchain (887,2 triệu USD) và GameFi (454 triệu USD) nhận được nhiều sự chú ý hơn nhờ vào tiềm năng phát triển hệ sinh thái và tăng trưởng người dùng, trong khi DeFi và lĩnh vực cơ sở hạ tầng thì giữ vững.
• Về quy mô huy động vốn, các dự án trung bình (3 triệu – 10 triệu USD) hoạt động tích cực nhất, chiếm đến 37,8%; đồng thời, các dự án có khoản huy động trên 50 triệu USD cũng chiếm 16,7%, trở thành lực lượng bổ sung quan trọng thúc đẩy quy mô tổng thể.
• Theo vòng gọi vốn, vòng chiến lược là hoạt động nhất, chiếm tỷ lệ 37,8%, phản ánh sự hợp tác và tích hợp tài nguyên trong và ngoài ngành đang ngày càng tăng; đồng thời, tổng số vốn huy động trong các vòng giữa và cuối (Series A/B/C) cùng với vòng chiến lược đã thu hút hơn 80% tổng số vốn, cho thấy các nhà đầu tư ngày càng ưu tiên các dự án trưởng thành có mô hình kinh doanh rõ ràng và lộ trình tăng trưởng xác định.
• Ở cấp độ các tổ chức đầu tư, Coinbase Ventures trở thành tổ chức hoạt động tích cực nhất vào tháng 6 với việc đầu tư vào 9 dự án, chủ yếu tập trung vào lĩnh vực DeFi; Nhìn chung, dịch vụ blockchain và DeFi đều chiếm tỷ trọng đáng kể trong danh mục đầu tư của hầu hết các tổ chức đầu tư tích cực.

Tổng quan về tài trợ

Theo dữ liệu được Cryptorank công bố vào ngày 3 tháng 7 năm 2025, vào tháng 6 năm 2025, ngành Web3 đã hoàn thành tổng cộng 119 khoản tài trợ, với tổng số tiền đạt 5.14 tỷ USD【1】Cần lưu ý rằng, do ảnh hưởng của phương pháp thống kê của Cryptorank, số tiền này không khớp với tổng số tài trợ cộng dồn (khoảng 5.34 tỷ USD); để đảm bảo tính nhất quán trong phân tích dữ liệu sau đây, bài viết này sẽ sử dụng dữ liệu thống kê gốc được cung cấp bởi Dashboard của họ.

So với 1.92 tỷ USD vào tháng 5 năm 2025 và 119 giao dịch tương tự, số lượng giao dịch huy động vốn giữ nguyên, nhưng tổng số tiền giảm mạnh 167,7%, thiết lập mức cao hàng tháng mới về huy động vốn vào tháng 5 năm 2025 (5,14 tỷ USD), phá vỡ kỷ lục 5,08 tỷ USD được thiết lập vào tháng 3 trước đó, cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ của dòng vốn. Sự phục hồi này chủ yếu đến từ việc huy động vốn lớn trong các dịch vụ tài chính tuân thủ, sự mở rộng của các công ty niêm yết và sự hòa nhập sâu sắc của tài chính truyền thống, đi kèm với việc các chính sách quản lý dần được nới lỏng, các ông lớn tài chính truyền thống đang tăng tốc triển khai Web3. Ví dụ, Circle đứng đầu với 1,1 tỷ USD huy động vốn IPO, Lion Group nhận được 600 triệu USD huy động vốn nợ sau IPO, v.v. Những giao dịch khổng lồ này cho thấy thị trường Web3 đang chuyển từ định hướng khởi nghiệp ban đầu sang giai đoạn trưởng thành, quy mô do các công ty niêm yết lớn và các doanh nghiệp có nền tảng tài chính truyền thống dẫn dắt, và ngày càng sử dụng các công cụ tài chính truyền thống như phát hành trái phiếu, huy động vốn cổ phần để huy động vốn, phản ánh mạnh mẽ rằng vốn thể chế đang đổ vào Web3 theo cách trực tiếp hơn và quy mô lớn hơn, đẩy tổng quy mô huy động vốn lên cao, thúc đẩy ngành tiến tới sự tích hợp và phát triển quy định.

Vào tháng 6 năm 2025, việc huy động vốn cho Web3 thể hiện đặc điểm tập trung vốn cao, các giao dịch lớn dẫn dắt, và sự sôi động trong các thương vụ mua lại và tài trợ sau IPO. Vốn càng tập trung hướng đến các dịch vụ tài chính tuân thủ, sự mở rộng của các công ty niêm yết và sự tích hợp sâu sắc với tài chính truyền thống, đồng thời cũng tạo ra cơ hội cấu trúc cho các lĩnh vực mới nổi như thị trường dự đoán (Kalshi) và chuỗi tổ chức (Canton Network).【2】

Vốn đầu tư lớn dẫn dắt, thị trường đang dần trưởng thành: Tổng số vốn đầu tư TOP 10 trong tháng lên tới hàng tỷ đô la, Circle dẫn đầu với 1,1 tỷ đô la từ IPO, Lion Group nhận được 600 triệu đô la từ Nợ sau IPO, Metaplanet và Nano Labs lần lượt nhận hơn 500 triệu đô la vốn đầu tư. Những giao dịch lớn này cho thấy thị trường Web3 đang tăng tốc chuyển mình sang trưởng thành và quy mô, các công ty niêm yết lớn và những doanh nghiệp có nền tảng tài chính truyền thống trở thành những đối tượng chính của dòng vốn.

Sự hòa nhập sâu sắc giữa tài chính truyền thống và Web3 trở thành chủ đề chính: Circle, với tư cách là nhà phát hành stablecoin USDC, đã thành công trong việc thúc đẩy IPO, và việc các ông lớn tài chính truyền thống như Fiserv tiếp tục đầu tư vào lĩnh vực stablecoin, đều chứng minh rằng stablecoin như một cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền điện tử, đang nhận được sự công nhận cao từ thị trường vốn chính thống. Đồng thời, các công ty môi giới như Lion Group và các công ty tiếp thị cá cược thể thao như SharpLink thông qua việc huy động vốn sau IPO đã tham gia vào Web3, cho thấy công nghệ Web3 đang thâm nhập nhanh chóng vào nhiều ngành nghề khác nhau. Thêm vào đó, các trường hợp sáp nhập như Robinhood mua lại Bitstamp (200 triệu USD) cũng thể hiện sự ưa chuộng và niềm tin liên tục của thị trường vốn vào stablecoin và các nền tảng CeFi tuân thủ quy định.

Các công ty liên quan đến Bitcoin được ưa chuộng về vốn: chẳng hạn như Metaplanet đã chuyển đổi thành công ty chiến lược dự trữ Bitcoin và nhận được 515 triệu USD tài trợ, các công ty khai thác Bitcoin BitMine và Hut 8 Mining lần lượt nhận được 250 triệu USD và 220 triệu USD tài trợ, cho thấy thị trường vẫn giữ vững niềm tin mạnh mẽ đối với các tài sản và cơ sở hạ tầng liên quan trực tiếp đến Bitcoin dưới sự kỳ vọng của một thị trường bò.

Huy động vốn sau IPO trở thành phương thức chủ đạo: Các công ty đã niêm yết hoặc dự kiến niêm yết như Circle, Lion Group, Metaplanet, Nano Labs, SharpLink, Hut 8 Mining thường xuyên huy động vốn thông qua IPO, Nợ/Vốn sau IPO và các công cụ tài chính truyền thống khác, thay vì hoàn toàn phụ thuộc vào đầu tư mạo hiểm gốc từ tiền điện tử, điều này nhấn mạnh vị trí ngày càng quan trọng của thị trường vốn truyền thống trong huy động vốn Web3, cho thấy ngành Web3 đang chuyển từ sự điều khiển của các công ty khởi nghiệp sang hướng thể chế hóa và trưởng thành, cũng phản ánh sự công nhận của thị trường công khai đối với các mô hình kinh doanh tuân thủ và bền vững trong lĩnh vực Web3.

Theo dữ liệu từ Bảng điều khiển Cryptorank, vào tháng 6 năm 2025, dòng tiền vào thị trường Web3 thể hiện xu hướng tập trung giống như các tháng trước, nhưng thứ hạng tương đối giữa các lĩnh vực đã có sự thay đổi:

CeFi tài trợ dẫn đầu, thể hiện nhu cầu của thị trường về sự trưởng thành và tuân thủ. Đường đua CeFi dẫn đầu với tổng số tiền tài trợ lên tới 3,3 tỷ USD, gần gấp ba lần tổng số tiền tài trợ của tất cả các đường đua khác. Điều này mạnh mẽ chỉ ra rằng, trong môi trường thị trường hiện tại, vốn có xu hướng chảy vào các thực thể trung tâm có mô hình vận hành trưởng thành, thanh khoản cao hơn và triển vọng tuân thủ mạnh mẽ, phù hợp với xu hướng thị trường tiền điện tử dần dần chuyển hướng sang thể chế hóa và chính thống hóa.

Dịch vụ blockchain và GameFi theo sau, cho thấy tiềm năng xây dựng hệ sinh thái và tăng trưởng người dùng. Đường đua dịch vụ blockchain (Blockchain Service) đứng thứ hai với số vốn huy động 8.872 triệu USD, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ và liên tục của thị trường đối với việc xây dựng nền tảng hệ sinh thái Web3, công cụ và giải pháp cấp doanh nghiệp. Đường đua GameFi bùng nổ trong tháng này, vươn lên vị trí thứ ba với số vốn huy động 4.54 triệu USD, trong đó SharpLink Gaming với khoản huy động 4.25 triệu USD trở thành động lực lớn nhất, cho thấy sự thu hút mạnh mẽ của giải trí và nội dung.

Tài chính phi tập trung (DeFi) tương đối ổn định, cơ sở hạ tầng tiếp tục phát triển. Lĩnh vực DeFi đã nhận được 202 triệu USD vốn đầu tư, mặc dù vẫn còn khoảng cách lớn so với CeFi, nhưng với tư cách là tài chính phi tập trung cốt lõi của Web3, số vốn này vẫn duy trì ở mức tương đối khỏe mạnh, cho thấy thị trường công nhận sự đổi mới cốt lõi và giá trị lâu dài của nó. Cơ sở hạ tầng blockchain đã nhận được 161 triệu USD vốn đầu tư, phần vốn này sẽ được sử dụng để hỗ trợ phát triển và tối ưu hóa công nghệ nền tảng của blockchain, là nền tảng cho sự vận hành khỏe mạnh của toàn bộ hệ sinh thái Web3.

Tuy nhiên, quy mô gọi vốn cho lĩnh vực mạng xã hội (Social) (63 triệu USD) và lĩnh vực chuỗi liên quan đến chuỗi công khai/mở rộng (Chain) (49,5 triệu USD) tương đối nhỏ, nhưng như một hướng phát triển dài hạn của Web3, tiềm năng của mạng xã hội phi tập trung và chuỗi công khai đa dạng dưới đáy vẫn không thể bỏ qua.

Nhìn chung, tháng 6 năm 2025 đã trình bày một cấu trúc đầu tư "hình tạ": một đầu là CeFi cực kỳ trưởng thành và phù hợp với sở thích của các tổ chức, đầu kia là các dịch vụ blockchain và GameFi có tiềm năng tăng trưởng người dùng hoặc vai trò hỗ trợ cơ sở hạ tầng. Lĩnh vực DeFi và cơ sở hạ tầng duy trì sức hấp dẫn ổn định, trong khi các dự án xã hội và chuỗi công cộng mới mặc dù quy mô nhỏ hơn, nhưng tiềm năng lâu dài của chúng không thể bị xem nhẹ. Điều này cho thấy thị trường trong khi theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn và sự tuân thủ, vẫn không từ bỏ việc đầu tư vào sự phát triển lâu dài và ứng dụng thực tiễn của công nghệ Web3.

Theo dữ liệu tài trợ của 90 dự án Web3 được công bố vào tháng 6 năm 2025, quy mô tài trợ trong tháng đó thể hiện đặc điểm điển hình "vòng tài trợ trung bình chiếm ưu thế, tài trợ lớn đáng kể".

Cụ thể, tỷ lệ các dự án có quy mô huy động vốn từ 3 triệu đến 10 triệu USD lên tới 37,8%, trở thành khoảng tài chính hoạt động sôi nổi nhất trong tháng. Điều này phản ánh xu hướng thị trường ủng hộ những dự án quy mô vừa đã hoàn thành xác minh sản phẩm ban đầu, có cơ sở người dùng và thể hiện tiềm năng tăng trưởng. Trong bối cảnh tổng thể sở thích rủi ro đang thu hẹp, những dự án có mô hình kinh doanh rõ ràng và định giá vẫn nằm trong khoảng hợp lý càng được vốn ưa chuộng.

Xét từ hai đầu, các dự án huy động vốn nhỏ (dưới 1 triệu USD) chỉ chiếm 6,7%, trong khi các dự án có quy mô huy động vốn trong khoảng 1-3 triệu USD chiếm 18,9%, cho thấy các nhà đầu tư đang trở nên thận trọng hơn trong việc sàng lọc các dự án rất sớm. Mặt khác, hoạt động huy động vốn lớn cũng rất đáng chú ý: các dự án có quy mô huy động vốn trong khoảng 10-20 triệu USD và 20-50 triệu USD đều chiếm 10%, trong khi các dự án có khoản huy động trên 50 triệu USD cũng đạt 16,7%. Mặc dù số lượng hạn chế, nhưng chúng đã thu hút một lượng lớn vốn, cho thấy các tổ chức hàng đầu có xu hướng tập trung vốn vào những dự án có độ chắc chắn cao, tiềm năng quy mô mạnh hoặc có vị trí chiến lược.

Nhìn chung, cấu trúc tài trợ Web3 vào tháng 6 thể hiện một phân bố "dự án vừa là chủ yếu, tài trợ lớn bổ sung thúc đẩy": một mặt, các dự án vừa mang lại sự đổi mới và sức sống liên tục cho ngành; mặt khác, một số ít dự án hàng đầu thu hút lượng lớn vốn nhờ vào hiệu ứng quy mô, sự bảo chứng của các tổ chức và vị thế trên thị trường. Cấu trúc này nổi bật sự chú trọng của thị trường đối với khả năng tăng trưởng, tiềm năng thương mại hóa và sự cân bằng rủi ro, đồng thời phản ánh rằng ngành đang tiến tới một giai đoạn đầu tư hợp lý và có cấu trúc hơn.

Theo dữ liệu vòng gọi vốn của 74 dự án Web3 được công bố vào tháng 6 năm 2025 (không bao gồm phần huy động vốn qua các công cụ tài chính truyền thống như IPO, Post-IPO Debt/Equity, vì không được đưa vào thống kê của Cryptorank Dashboard), hoạt động huy động vốn trong tháng đó thể hiện đặc điểm "các dự án giai đoạn đầu hoạt động tích cực, vòng chiến lược và các dự án giai đoạn giữa và cuối có khả năng hút vốn mạnh."

Xét về số lượng dự án tài trợ, vòng chiến lược hoạt động sôi nổi nhất, chiếm tỷ lệ 37,8%, thường đi kèm với hợp tác chiến lược, tích hợp nguồn lực hoặc đầu tư vào mục tiêu cụ thể, phản ánh việc hợp tác và tích hợp nguồn lực trong ngành Web3 đang tiếp tục tăng cường; đồng thời, vòng hạt giống (28,4%) và Pre-Seed (16,2%) tổng cộng chiếm hơn 44%, cho thấy số lượng lớn các dự án khởi nghiệp liên tục xuất hiện, sự đổi mới vẫn còn mạnh mẽ.

Tuy nhiên, từ phân bố số tiền huy động, bức tranh lại hoàn toàn khác biệt: mặc dù số lượng dự án vòng chiến lược là nhiều nhất, nhưng chỉ chiếm 26,1% tổng số tiền huy động; trong khi đó, vòng Series C chỉ chiếm 1,4% số lượng dự án nhưng lại thu hút 21,9% số tiền, cho thấy khả năng hút vốn mạnh mẽ của một số ít dự án trưởng thành hàng đầu. Đồng thời, mặc dù số lượng dự án ở vòng Series A và Series B không nhiều, nhưng tỷ lệ huy động lần lượt chiếm 17,4% và 15,0%. Nhìn chung, các vòng giữa và cuối (Series A/B/C) cùng với vòng chiến lược chiếm hơn 80% tổng số tiền huy động, cho thấy vốn có xu hướng chảy vào các dự án trưởng thành với mô hình kinh doanh rõ ràng và lộ trình tăng trưởng xác định.

Nhìn chung, thị trường tài chính Web3 vào tháng 6 năm 2025 có đặc điểm "đầu tư khám phá và đặt cược cấu trúc song song": một mặt, nhiều dự án giai đoạn đầu và các vòng chiến lược hỗ trợ đổi mới và xây dựng hệ sinh thái; mặt khác, một lượng lớn vốn được tập trung đầu tư vào các dự án hàng đầu và có độ chắc chắn cao, thể hiện logic phân bổ vốn ngày càng hợp lý và chuyên nghiệp của thị trường.

Theo dữ liệu được công bố bởi Cryptorank vào ngày 3 tháng 7 năm 2025, Coinbase Ventures đứng đầu là một trong những tổ chức hoạt động tích cực nhất trong tháng 6 với việc đầu tư vào 9 dự án, chủ yếu tập trung vào lĩnh vực DeFi (màu xanh đậm). Pantera Capital theo sau với việc đầu tư vào 7 dự án, cho thấy nhịp độ hoạt động cao tương tự. Sau đó là các tổ chức như Galaxy, GSR và Animoca Brands, cũng đã đầu tư vào nhiều dự án.

Nhìn chung, các tổ chức hàng đầu này thường sở hữu các mối quan hệ phong phú trong ngành và các chiến lược đa dạng, bao phủ nhiều lĩnh vực của Web3. Trong đó, Dịch vụ Blockchain (Blockchain Service) và DeFi chiếm tỷ lệ đáng kể trong danh mục đầu tư của các tổ chức hoạt động tích cực, làm nổi bật sự quan tâm liên tục của thị trường đối với khả năng cung cấp dịch vụ cơ sở hạ tầng và ứng dụng tài chính phi tập trung, hai lĩnh vực này cũng được coi là những yếu tố hỗ trợ chính cho việc Web3 hiện thực hóa quy mô lớn.

Đồng thời, các tổ chức khác nhau vẫn thể hiện những trọng tâm đầu tư riêng: một số tập trung hơn vào DeFi, trong khi một số khác lại nghiêng về GameFi hoặc cơ sở hạ tầng, phản ánh việc các tổ chức thực hiện đầu tư khác biệt dựa trên nền tảng chuyên môn và đánh giá thị trường của riêng họ. Điều này càng thể hiện rằng thị trường Web3 trong khi vẫn duy trì sự năng động tổng thể, thì việc phân bổ vốn cũng có xu hướng phân khúc và chuyên nghiệp hơn.

Các dự án huy động vốn đáng chú ý trong tháng 6

Yupp

Giới thiệu: Yupp là một nền tảng chuyên về phát hiện và đánh giá mô hình AI, nhằm giúp người dùng tự do khám phá và so sánh các công nghệ AI mới nhất. Đánh giá mô hình của nó được hỗ trợ bởi cộng đồng: người dùng có thể gửi câu hỏi, so sánh các câu trả lời của các mô hình khác nhau và chọn ra lựa chọn tốt nhất. Tất cả các lựa chọn này đều được ký số và được sử dụng để đào tạo và đánh giá mô hình AI.

Vào ngày 13 tháng 6, Yupp đã thông báo hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống 33 triệu USD, do a16z Crypto dẫn dắt.

Cơ quan đầu tư/nhà đầu tư thiên thần: a16z Crypto, Coinbase Ventures và các nhà đầu tư thiên thần như Gokul Rajaram.

Điểm nổi bật:

1. Yupp được thành lập bởi các cựu giám đốc điều hành của Twitter, Google và Coinbase, nhằm tạo ra một lớp đánh giá mặc định cho các mô hình AI trong tương lai, xây dựng một thị trường phản hồi AI không cần tin cậy và minh bạch. Hiện tại đã hỗ trợ hơn 500 mô hình AI.
2. Cơ chế cốt lõi của nó là: Sau khi người dùng nhập từ khóa, họ có thể xem song song nhiều kết quả do các mô hình AI tạo ra và chọn ra câu trả lời tốt nhất. Lựa chọn của người dùng sẽ tạo ra một gói dữ liệu sở thích có chữ ký số, được sử dụng cho việc điều chỉnh và đánh giá mô hình sau này; đồng thời, người dùng có thể nhận thưởng và sử dụng miễn phí các mô hình AI mới nhất. Thiết kế này chuyển đổi khả năng phán đoán của con người thành một nguồn tài nguyên kinh tế có thể tái tạo, tạo ra hiệu ứng vòng đệm với dữ liệu liên tục được cập nhật, mô hình liên tục được tối ưu hóa và người dùng liên tục tham gia: nhiều tương tác hơn mang lại dữ liệu đánh giá mới mẻ hơn, thúc đẩy sự tiến hóa của mô hình, từ đó thu hút nhiều người dùng tham gia hơn.
3. Bằng cách giới thiệu cơ chế thời gian dữ liệu, Yupp đảm bảo tính sống động của hệ thống và độ mới của đánh giá, dữ liệu cũ sẽ được thay thế bằng phản hồi mới, tránh tình trạng dữ liệu bị cứng nhắc. Tất cả các quá trình đều được ghi lại một cách minh bạch trên chuỗi, không ai có thể che giấu điểm số hoặc thao túng kết quả, thực sự tạo ra một thị trường ưu tiên AI trung lập, công bằng và đáng tin cậy, để người dùng, nhà phát triển và người xây dựng mô hình đều có thể hưởng lợi từ cùng một bộ quy tắc công khai và hệ thống khuyến khích.

Động lực

Giới thiệu: Momentum là sàn giao dịch phi tập trung (DEX) được xây dựng trên hệ sinh thái Move, cung cấp mô hình thanh khoản tập trung hiệu quả, trao quyền cho các giao thức, nhà cung cấp thanh khoản và người giao dịch, giúp họ có quyền kiểm soát mạnh mẽ hơn, lợi nhuận cao hơn và giảm chi phí giao dịch.【5]

Vào ngày 5 tháng 6, Momentum công bố đã hoàn thành vòng tài trợ chiến lược do OKX Ventures dẫn đầu, với giá trị đạt 100 triệu USD. Vòng tài trợ này sẽ được sử dụng đặc biệt để mở rộng các hoạt động DeFi trong hệ sinh thái Sui.【6】

Cơ quan đầu tư: OKX Ventures, Coinbase Ventures, Gate Ventures, MEXC Ventures, KuCoin Ventures, Protagonist, DNA Fund** **v.v.

Điểm nổi bật:

• Momentum áp dụng mô hình khuyến khích sáng tạo ve(3,3). Tính đến ngày 8 tháng 7 năm 2025, nền tảng đã đạt được khối lượng giao dịch 5,2 tỷ USD chỉ sau vài tháng ra mắt, với TVL đạt 133 triệu USD. Nền tảng được xây dựng bởi nhà đồng sáng lập ChefWEN, người đã tham gia phát triển dự án Meta Libra, và đảm bảo an toàn tài chính thông qua kiểm toán hợp đồng thông minh và giám sát thời gian thực, củng cố niềm tin của người dùng.【7】
• Điểm nổi bật nhất của Momentum là thiết kế điều chỉnh động phần thưởng xung quanh các khoảng thanh khoản hoạt động: Nhà cung cấp thanh khoản (LP) không chỉ nhận được phí giao dịch mà còn có thể kiếm thêm lợi nhuận từ phần thưởng của giao thức và trợ cấp sinh thái. So với mô hình truyền thống phân tán phần thưởng cho vốn nhàn rỗi, Momentum tập trung phân bổ phần thưởng cho thanh khoản hỗ trợ các hoạt động giao dịch thực, làm tăng hiệu quả sử dụng vốn và giảm lãng phí một cách đáng kể. Ngay cả khi thị trường có biến động thấp, cũng có thể duy trì tỷ suất lợi nhuận hấp dẫn, đảm bảo nguồn cung thanh khoản lâu dài.
• Cấu trúc phí độc đáo theo bậc của Momentum có thể tối ưu hóa độ trượt giá dựa trên thuộc tính của cặp giao dịch: cặp stablecoin gần như đạt được độ trượt giá bằng không, trong khi tài sản có độ biến động cao được cân bằng giữa khối lượng giao dịch và lợi nhuận thông qua cấu trúc phí theo tầng, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tổng thể và mang lại trải nghiệm giao dịch tốt hơn. Một loạt các thiết kế này đã hình thành rào cản cạnh tranh của Momentum trong lĩnh vực giao dịch phi tập trung.

HashPower

Giới thiệu: HashPower là một nền tảng tổng hợp lợi nhuận staking trên chuỗi, nhằm tích hợp lợi nhuận staking từ nhiều dự án chất lượng cao trên một nền tảng duy nhất, cho phép người dùng chỉ cần staking một loại tài sản để nhận nhiều phần thưởng token khác nhau, từ đó nâng cao hiệu quả lợi nhuận và giảm rào cản tham gia.

Vào ngày 4 tháng 6, HashPower thông báo đã hoàn thành vòng gọi vốn chiến lược 4 triệu đô la, số tiền này sẽ được sử dụng để mở rộng khả năng khai thác phi tập trung trên toàn cầu và thúc đẩy việc xây dựng cơ sở hạ tầng tài sản kỹ thuật số và AI thông qua việc truy cập trên chuỗi không cần giấy phép.

Cơ quan đầu tư: HashKey Capital, FBG Capital, Hailstone Labs, DePIN X Capital, v.v.

Điểm nổi bật:

1. HashPower kết hợp chặt chẽ giữa hoạt động khai thác tiền điện tử truyền thống và công nghệ blockchain, cho phép người dùng tham gia khai thác thông qua tài sản được mã hóa mà không cần tự xây dựng hoặc bảo trì phần cứng. Nền tảng hiện đang hoạt động hơn 80.000 máy khai thác tại Mỹ, Canada, Singapore, Hồng Kông và Ethiopia, là nhà cung cấp máy khai thác hàng đầu của IO.net và Aethir, cũng là một trong ba nhà đóng góp IPFS lớn nhất thế giới.
2. Người dùng có thể tương tác với nền tảng bằng cách cung cấp tài sản như USDT, token giao thức bên ngoài hoặc GPU H100, để nhận token HPX đại diện cho quyền lợi trong hoạt động khai thác. HashPowerX sử dụng công nghệ oracle blockchain để cung cấp dữ liệu khai thác và thông tin thưởng theo thời gian thực, đảm bảo tính minh bạch trong phân phối lợi nhuận, cho phép người dùng nhận được lợi nhuận từ sức mạnh tính toán thực mà không cần quản lý phần cứng.
3. HashPowerX đã ký kết biên bản ghi nhớ hợp tác trị giá 60 triệu USD với 8 tổ chức, bao gồm Aethir, Automata Network, nhằm thúc đẩy khai thác phi tập trung và xây dựng cơ sở hạ tầng AI. Hiện tại, nền tảng dựa vào mạng lưới nút toàn cầu, kết hợp DePIN với AI, để thực hiện phân phối công bằng và hiệu quả phần thưởng tính toán trên chuỗi.
4. Người dùng chỉ cần staking một tài sản duy nhất, có thể đồng thời nhận được lợi nhuận từ staking và khai thác của nhiều dự án chất lượng cao, mà không cần phân tán tham gia vào từng dự án. HashPowerX đã đơn giản hóa quy trình staking và tham gia, giúp những người thiếu nền tảng kỹ thuật cũng có thể dễ dàng tham gia vào hệ sinh thái khai thác Web3, đồng thời tối đa hóa lợi nhuận.

Avantis

Giới thiệu: Avantis là một giao thức hợp đồng phái sinh tổng hợp dựa trên oracle, cho phép người dùng giao dịch tiền điện tử và tài sản thế giới thực với đòn bẩy lên tới 100 lần. Người dùng cũng có thể kiếm lợi nhuận bằng cách cung cấp tính thanh khoản USDC, như một nhà tạo lập thị trường. Dự án nhằm mục đích cho phép bất kỳ nhà giao dịch nào có cơ hội giao dịch với đòn bẩy các loại tài sản với chi phí thấp, tự lưu trữ và thực hiện minh bạch, đồng thời cũng cho phép bất kỳ ai có cơ hội trở thành nhà tạo lập thị trường và thu lợi từ các sản phẩm tài chính phức tạp như hợp đồng phái sinh.

Vào ngày 3 tháng 6, Avantis thông báo đã hoàn thành vòng gọi vốn Series A trị giá 8 triệu USD, do Founders Fund và Pantera Capital đồng dẫn dắt. Sau vòng gọi vốn này, tổng số vốn huy động của Avantis đã đạt 12 triệu USD.【11】

Cơ quan đầu tư/ Nhà đầu tư thiên thần: Founders Fund, Pantera Capital, Symbolic Capital, SALT Fund, Flowdesk, v.v.

Điểm nổi bật:

1. Avantis sẽ ra mắt vào năm 2024, hiện đã trở thành giao thức phái sinh hàng đầu trên chuỗi Base, hỗ trợ người dùng giao dịch và tạo thị trường cho các tài sản thế giới thực (RWA) như tiền điện tử, ngoại hối và hàng hóa. Tổng khối lượng giao dịch của nền tảng đã vượt qua 10,6 tỷ đô la, TVL vượt quá 21 triệu đô la và dự định mở rộng trong tương lai sang cổ phiếu, thể thao và thị trường dự đoán, nhằm làm phong phú thêm các sản phẩm giao dịch và mở rộng không gian thị trường.
2. Avantis đã sáng tạo ra một số cơ chế đổi mới: bao gồm hoàn tiền cho các giao dịch thua lỗ cụ thể (cân bằng độ lệch vị thế chưa khớp), trượt giá tích cực (cho phép người dùng giao dịch với giá tốt hơn thị trường), và giao dịch RWA một điểm dừng (hỗ trợ đồng Yên, vàng, Bitcoin, v.v. cùng lúc). Nhà cung cấp thanh khoản (LP) cũng có thể linh hoạt chọn làm thị trường thụ động hoặc chủ động, kết hợp với việc khóa thời gian và quản lý sở thích rủi ro, từ đó nâng cao tiềm năng lợi nhuận và hiệu quả sử dụng vốn.
3. Avantis đang thúc đẩy nâng cấp công nghệ, có kế hoạch mở rộng thêm vào các lĩnh vực mới như cổ phiếu, sự kiện thể thao và thị trường dự đoán. Để đạt được mục tiêu này, công ty sẽ cấu trúc lại hệ thống AMM để phù hợp với nhiều nguồn giá khác nhau, đồng thời phát triển một blockchain tùy chỉnh tương thích với EVM, nhằm đạt được giao dịch tốc độ cao với chi phí Gas bằng 0. Phiên bản thế hệ mới V2 dự kiến sẽ ra mắt trong vài tháng tới, với thông báo từ chính thức rằng sẽ mang lại hiệu suất vốn cao hơn tới 10 lần và hỗ trợ giao dịch ký quỹ chéo, tăng cường tính linh hoạt trong việc sử dụng vốn và độ sâu của thị trường.

Giao Dịch Mở

Giới thiệu: OpenTrade là một nền tảng cho vay và sản phẩm sinh lợi bằng stablecoin cấp tổ chức, cam kết cung cấp cho các giám đốc tài chính Web3 các sản phẩm tài chính cấu trúc trên chuỗi được hỗ trợ bởi tài sản tài chính thực tế cấp đầu tư. Nền tảng này thu hút tài sản có trọng số rủi ro cấp đầu tư ngắn hạn (RWA) thông qua các tổ chức tài chính toàn cầu, công ty quản lý tài sản và mạng lưới B2B, và xây dựng chúng thành các sản phẩm tài chính trên chuỗi có sinh lợi.

Vào ngày 11 tháng 6, OpenTrade đã công bố hoàn thành vòng tài trợ chiến lược 7 triệu đô la, do Notion Capital và Mercury Fund dẫn đầu.【14】

Cơ quan đầu tư: Notion Capital, Mercury Fund, a16z crypto, AlbionVC, CMCC Global, v.v.

Điểm nổi bật：

1. OpenTrade cho phép các tổ chức Web3 đầu tư vào trái phiếu chính phủ Mỹ, giấy tờ thương mại và các tài sản chất lượng cao bằng cách gửi stablecoin, cung cấp dịch vụ sinh lời từ stablecoin cho người dùng ở các khu vực có lạm phát cao. Dữ liệu chính thức cho thấy, tài sản được quản lý của nó đã tăng lên 50 triệu USD vào năm ngoái, với khối lượng giao dịch gần 200 triệu USD và đạt được mức tăng trưởng 20% theo quý trong nửa đầu năm nay.【15】
2. OpenTrade thông qua việc cung cấp công nghệ nền tảng cho các đối tác như Criptan (Tây Ban Nha) và Littio (Colombia), người dùng có thể nhận được lợi suất lên tới 9% từ stablecoin USD/EUR trong ứng dụng quen thuộc. Ví dụ, người dùng Tây Ban Nha có thể nhận được 4% lợi suất EURC qua Criptan, trong khi người dùng Colombia có thể nhận được 6% lợi suất USD qua Littio, vượt xa mức lãi suất hàng năm của tài khoản USD tại các ngân hàng địa phương chưa đến 0.4%. Điều này giúp lợi suất trở nên dễ tiếp cận và thực sự mang lại sức mạnh cho các thị trường tài chính kém phát triển.
3. OpenTrade cung cấp một loạt các sản phẩm sinh lợi được hỗ trợ bởi trái phiếu chính phủ, trái phiếu, ETF, tín dụng tư nhân, tài chính thương mại và tài sản DeFi, có thể đạt được lợi nhuận ổn định có thể dự đoán và đã được điều chỉnh theo rủi ro.
4. Kế hoạch trong tương lai sẽ hỗ trợ số lượng sản phẩm lợi nhuận gần như vô hạn, và đạt được khả năng tương thích giữa chuỗi chéo và thanh toán bằng tiền pháp định. Người dùng có thể tạo ví tự quản nhúng và đăng nhập cũng như phục hồi bằng Google SSO, để có được trải nghiệm gần giống như Web2. Đồng thời, nền tảng sẽ giới thiệu nhiều loại tài sản hơn, như tín dụng tư nhân, thu nhập cố định trên thị trường công khai và tài trợ thương mại, không ngừng mở rộng nguồn lợi nhuận và không gian thị trường.

Tóm tắt

Vào tháng 6 năm 2025, ngành Web3 đã hoàn thành tổng cộng 119 khoản tài trợ, với tổng số tiền lên tới 5,14 tỷ USD, thiết lập kỷ lục cao nhất về tài trợ hàng tháng trong năm 2025, cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ của dòng tiền. Tài trợ trong tháng này thể hiện sự tập trung cao độ và tính dẫn dắt của các tổ chức, trong đó lĩnh vực CeFi dẫn đầu với lợi thế tuyệt đối 3,3 tỷ USD, gần gấp ba lần tổng số của tất cả các lĩnh vực khác, điều này chủ yếu nhờ vào sự sôi động của các vụ sáp nhập lớn và tài trợ sau IPO, đánh dấu sự tích cực trong sự hòa nhập giữa Web3 và tài chính truyền thống. Về quy mô tài trợ, các dự án từ 3 triệu đến 10 triệu USD chiếm tỷ lệ cao nhất (37,8%), trong khi các dự án tài trợ lớn trên 50 triệu USD cũng đạt 16,7%, thể hiện đặc điểm "tập trung ở phần giữa, nổi bật ở đầu". Về vòng gọi vốn, các dự án giai đoạn đầu vẫn hoạt động mạnh mẽ, nhưng vốn lại tập trung cao vào giai đoạn giữa và cuối, tạo thành cấu trúc "đầu tư khám phá và đặt cược cấu trúc song song". Các dự án tài trợ trọng điểm trong tháng cũng thể hiện sự đa dạng và cạnh tranh khác biệt trong ngành: Yupp xây dựng thị trường đánh giá và phản hồi AI phi tập trung, sử dụng dữ liệu sở thích của con người để tối ưu hóa mô hình AI; Momentum đổi mới tính thanh khoản tập trung và mô hình ve(3,3) dưới hệ sinh thái Sui, nâng cao lợi nhuận LP và hiệu quả vốn; HashPower kết hợp sức mạnh tính toán thực tế với token hóa trên chuỗi, cho phép người dùng chia sẻ lợi nhuận khai thác phi tập trung toàn cầu mà không cần phần cứng; Avantis tập trung vào giao dịch hợp đồng phái sinh RWA với kế hoạch thực hiện giao dịch siêu tốc không Gas thông qua chuỗi tùy chỉnh EVM; OpenTrade cung cấp sản phẩm lợi suất trên chuỗi cấp tổ chức và tài sản chất lượng cao toàn cầu, mang đến lợi suất USD/EUR có thể dự đoán cho người dùng trong thị trường lạm phát cao. Nhìn chung, thị trường tài trợ Web3 đang chuyển từ sự cuồng nhiệt sang sự trưởng thành, phong cách đầu tư ngày càng trở nên lý trí và phân tầng, đồng thời ngày càng chú trọng đến tính tuân thủ của dự án, độ rõ ràng của mô hình kinh doanh và khả năng kết nối với thế giới thực.
Tài liệu tham khảo:

1. Cryptorank , https://cryptorank.io/funding-analytics
2. Cryptorank, https://cryptorank.io/funding-rounds
3. Yupp, https://yupp.ai/
4. a16z Crypto, https://a16zcrypto.com/posts/article/investing-in-yupp/
5. Động lực, https://app.mmt.finance/
6. decrypt, https://decrypt.co/323849/momentum-raises-strategic-round-led-by-okx-ventures-coinbase-ventures-protagonist-and-dna-fund
7. defillama, https://defillama.com/protocol/dexs/momentum
8. HashPower, https://www.hashpowerx.com/
9. Chainwire, https://chainwire.org/2025/06/04/hashpower-secures-4m-investment-to-advance-decentralized-mining-and-ai-infrastructure/?mfk=N7Aai5XdCSDy9ObM4BNKA9CGkXt0KI62n7WWjep%2BsV%2Faw964VR0UxoEJLzrxzgTThV%2FsF41lASBw6bNxXDgL%2BVF%2BMkjxpIlseNPbKVHVgtv0zQ%3D%3D
10. Avantis, https://www.avantisfi.com/
11. The Block, https://www.theblock.co/post/356775/peter-thiel-founders-fund-base-avantis-crypto-funding
12. defillama, https://defillama.com/protocol/avantis
13. OpenTrade, https://www.opentrade.io/
14. Coindesk, https://www.coindesk.com/business/2025/06/10/uks-opentrade-raises-7m-to-expand-stablecoin-yield-access-in-inflation-hit-markets
15. OpenTrade, https://medium.com/opentrade/fundraising-in-depth-article-40f1c04c46f1

[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research)là một nền tảng nghiên cứu blockchain và tiền điện tử toàn diện, cung cấp cho độc giả nội dung sâu sắc, bao gồm phân tích kỹ thuật, cái nhìn nóng, tổng quan thị trường, nghiên cứu ngành, dự đoán xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô.

Miễn trừ trách nhiệm Thị trường đầu tư tiền điện tử có rủi ro cao, khuyến nghị người dùng thực hiện nghiên cứu độc lập và hiểu rõ bản chất của tài sản và sản phẩm mà họ mua trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Gate Không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào do các quyết định đầu tư như vậy.