STABLECOINS | Các ông lớn công nghệ Trung Quốc tăng cường vận động cho stablecoin nhân dân tệ ngoài khơi khi các TOKEN gắn với Đô la thống trị thanh toán toàn cầu

Các ông lớn công nghệ của Trung Quốc, JD.com và Ant International, bộ phận quốc tế của Tập đoàn Ant thuộc Alibaba Group, đang thực hiện những bước đi táo bạo trong đổi mới tiền tệ kỹ thuật số – nhưng với một sự khác biệt. Thay vì đầu cơ tiền điện tử, JD.com và Tập đoàn Ant đang vận động cho stablecoin gắn với Nhân dân tệ được nhà nước phê chuẩn để cạnh tranh với ảnh hưởng toàn cầu đang nhanh chóng mở rộng của các stablecoin được định giá bằng đô la Mỹ như USDT và USDC.

_____________________

TL;DR

* Điều gì đang xảy ra: JD.com và Ant Group đang vận động để CNH Stablecoin thách thức sự thống trị của stablecoin đô la trong thanh toán toàn cầu.

• Tại sao điều này quan trọng: Các stablecoin gắn với đô la hiện đang hỗ trợ phần lớn tiền điện tử toàn cầu và đang rò rỉ vào thương mại và thanh toán.
• Điều gì tiếp theo: Chế độ cấp phép stablecoin của Hồng Kông bắt đầu từ ngày 1 tháng 8 năm 2025. Các ông lớn công nghệ của Trung Quốc đang xếp hàng để định hình giai đoạn mới này của cuộc cạnh tranh tiền tệ toàn cầu.

_____________________

Tại sao bây giờ? Sự bùng nổ của Stablecoin đô la

Thị trường toàn cầu cho stablecoin đã tăng vọt lên hơn $200 tỷ, với hơn 90% giá trị đó gắn với đồng đô la Mỹ. Những token này đã trở nên không thể thiếu trong các thị trường tiền điện tử – nhưng ngày càng nhiều, chúng đang được sử dụng trong các hệ thống tài chính rộng lớn hơn, bao gồm:

• Thương mại xuyên biên giới bởi các nhà xuất khẩu thị trường mới nổi
• Chuyển tiền cho người lao động di cư
• Cho vay và thanh toán DeFi, bỏ qua các hệ thống tài chính truyền thống
• Kho bạc và thanh toán trên chuỗi bởi các fintechs và DAOs

Đối với các nhà xuất khẩu Trung Quốc và các nền tảng thương mại kỹ thuật số, stablecoin đô la đã trở thành tiêu chuẩn - ngay cả trong hệ thống tài chính được quản lý chặt chẽ của Trung Quốc. Nhiều nhà cung cấp hiện nay thích được thanh toán bằng USDT do tốc độ, tính thanh khoản toàn cầu, và dễ sử dụng, đặc biệt ở châu Phi, Đông Nam Á và Mỹ Latinh.

Sự phụ thuộc ngày càng tăng vào tiền mặt kỹ thuật số được hỗ trợ bởi Mỹ đã gây ra sự lo ngại trong số các nhà quản lý và các nhà kinh tế Trung Quốc.

“Nếu các công ty Trung Quốc bắt đầu phụ thuộc vào stablecoin đô la để thanh toán thương mại quốc tế, điều đó sẽ làm suy yếu vai trò của Nhân dân tệ và làm sâu sắc thêm sự thống trị của đô la - chỉ thông qua các đường ray mới,” một nhà phân tích chính sách quen thuộc với các cuộc thảo luận cho biết.

Phản ứng của Trung Quốc: Stablecoin CNH Offshore

Để đối phó với sự thay đổi này, JD.com và Ant Group được cho là đã vận động Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) phê duyệt stablecoin gắn với Nhân dân tệ ngoài khơi (CNH). Những stablecoin này sẽ được ra mắt đầu tiên tại Hồng Kông – dưới một chế độ cấp phép stablecoin mới có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8 năm 2025 – và có thể được triển khai trên toàn bộ các khu vực thương mại tự do của Trung Quốc sau đó.

Lý do chính cho động thái này là:

• Khôi phục ảnh hưởng khu vực đối với các giao dịch thanh toán xuyên biên giới
• Giảm sự phụ thuộc vào SWIFT và USD trong các tuyến thương mại hướng về châu Á
• Củng cố vị thế của Nhân dân tệ như một đồng tiền dự trữ và thanh toán quốc tế

JD.com được cho là tập trung vào các trường hợp sử dụng tài chính chuỗi cung ứng, trong khi Ant Group đang nhắm đến các đường thanh toán toàn cầu thông qua Alipay+. Cả hai cũng đang khám phá các giấy phép ở Singapore và Luxembourg để mở rộng phạm vi quy định cho các stablecoin này.

Tại sao không phải là Nhân dân tệ kỹ thuật số?

e-CNY, đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương Trung Quốc (CBDC), đã được triển khai tại các khu vực thí điểm – nhưng nó vẫn chỉ trong nước, bị hạn chế bởi các quy định về vốn và sự do dự địa chính trị ở nước ngoài.

Stablecoin dựa trên nhân dân tệ – đặc biệt là những đồng ngoài khơi – có thể cung cấp một sự thay thế linh hoạt hơn, dựa trên thị trường. Khác với e-CNY, chúng có thể có thể lập trình, tương tác với DeFi, và được sử dụng trong thương mại xuyên biên giới.

Toán Học Stablecoin: Lợi Nhuận + Chính Sách

Trong khi câu chuyện công chúng xoay quanh đổi mới và bao trùm, trường hợp kinh doanh thì rất thuyết phục:

• Thu nhập lãi ròng: Các công ty kiếm lợi suất từ các dự trữ fiat hỗ trợ cho các stablecoin.
• Phí giao dịch: Các khoản thanh toán xuyên biên giới và B2B mang lại các biên lợi nhuận có thể kiếm được.
• Bãi đậu thanh khoản: Các stablecoin tiên phong có thể chiếm ưu thế trong các cặp giao dịch và hành lang thanh toán.

Đối với các nhà quản lý, những stablecoin này cũng cung cấp khả năng truy xuất theo thời gian thực và kiểm soát AML – những lợi thế chính so với các token gốc crypto.

Bức tranh lớn hơn

• Địa chính trị của tiền tệ: Khi Mỹ sử dụng tài chính dựa trên đô la như một công cụ của chính sách đối ngoại, các loại tiền tệ kỹ thuật số thay thế đang ngày càng thu hút sự chú ý từ các thị trường mới nổi.
• Châu Phi và Đông Nam Á: Những khu vực này, nơi các công ty Trung Quốc có đầu tư sâu và các khoản đầu tư cơ sở hạ tầng, cũng là những nơi nóng về việc sử dụng stablecoin đô la – cung cấp nền tảng màu mỡ cho các lựa chọn thay thế đồng nhân dân tệ.
• Tranh chấp quy định: Với MiCA ở châu Âu và các giấy phép FRS mới ở Hong Kong, chúng ta đang bước vào một kỷ nguyên mà stablecoin tuân thủ có thể trở thành trung tâm của tài chính toàn cầu – mang đến cho Trung Quốc một cơ hội thứ hai để thiết lập quy tắc của trò chơi.

Hãy theo dõi BitKE để có những thông tin sâu sắc hơn về không gian stablecoin toàn cầu đang phát triển.

Tham gia kênh WhatsApp của chúng tôi tại đây.

________________________________________________