【Ngoại hối】Liệu đồng Euro có chuyển biến vào tháng 7 không? | Stock Voice | Media cung cấp thông tin đầu tư và tài chính hữu ích từ Monex Securities

Euro/Đô la Mỹ đã có 6 tháng liên tiếp tăng giá

・Tỷ giá Euro cao và USD thấp không ngừng lại. Có người cho rằng đó là "sự suy yếu cấu trúc của đồng đô la Mỹ" do sự giảm sút tín nhiệm của chính quyền Trump, nhưng có thể xem đây là giai đoạn quá mức của thị trường có tính chu kỳ.

・Euro/USD đã có 6 tháng liên tiếp nến tăng trên biểu đồ tháng. Trong giao dịch ngoại hối, việc có nến tăng hoặc giảm kéo dài liên tiếp 6 tháng là điều hiếm gặp. USD/JPY đã có sự giảm giá của yên kéo dài đến năm 2024, nhưng cũng không có nến tăng liên tiếp 6 tháng. Tháng 7, Euro/USD sẽ có khả năng là nến giảm.

Sự tăng giá Euro và sự giảm giá Đô la Mỹ đã được biện minh bằng chênh lệch lãi suất.

・Đến thời điểm này, sự giảm giá của Đô la Mỹ và sự tăng giá của Euro có thể không phải là vấn đề cấu trúc, mà là mối quan hệ của sự chênh lệch lãi suất theo chu kỳ. Sự chênh lệch lãi suất đang thu hẹp khoảng cách giữa Euro và Đô la Mỹ. ECB (Ngân hàng Trung ương Châu Âu) đã quyết định tạm dừng việc cắt giảm lãi suất trong cuộc họp hội đồng, trong khi đó, việc cắt giảm lãi suất ở Mỹ đang đến gần. Sự thay đổi chênh lệch lãi suất theo chu kỳ như vậy cho thấy sự tăng giá của Euro và sự giảm giá của Đô la Mỹ. Dữ liệu về việc làm của Mỹ được công bố vào ngày 3 tháng 7 cho thấy con số mạnh mẽ ngoài dự đoán, dẫn đến lãi suất Mỹ tăng lên. Sự tăng giá của Euro và sự giảm giá của Đô la Mỹ trước đây đã được biện minh bởi chênh lệch lãi suất, nhưng điều này có thể là dấu hiệu cho thấy sự chuyển biến.

・Nhìn vào vị thế của các nhà đầu tư đầu cơ, kể từ tháng 6, việc mua euro đã mở rộng. Điều này có lẽ đã dẫn đến sự gia tăng giá euro gần 1.2 Đô la. Tuy nhiên, do sự thay đổi của chênh lệch lãi suất, nên hiện đang ở vào giai đoạn không chắc chắn liệu giá euro có tiếp tục tăng hay không.

Điều chỉnh vị trí trước kỳ nghỉ hè

・Chuyển động theo một hướng có xu hướng dễ đảo ngược khi đến tháng 7. Đến năm 2024, tỷ giá đô la Mỹ/yen đã di chuyển theo một hướng yếu yen, nhưng đã chuyển sang mạnh yen. Như vậy, chuyển động đảo chiều vào tháng 7 đã xảy ra liên tiếp trong 3 năm, tỷ giá đô la Mỹ/yen có xu hướng giảm vào tháng 7. Nguyên nhân có thể là do điều chỉnh vị thế. Trước khi bước vào kỳ nghỉ dài mùa hè, có xu hướng dọn dẹp các vị thế quá lớn, điều này được quan sát hàng năm vào tháng 8. Tỷ giá euro/đô la Mỹ cũng đã có sự gia tăng lãi suất Mỹ do các số liệu việc làm, nên có khả năng sẽ có động thái chốt lời sớm.

Mối quan hệ giữa Euro/Yen và giá cổ phiếu

・Về tỷ giá Euro/Yen, vào tháng 7 năm 2024 đã đạt đến mức cao 175 Yên, trong khi USD/Yen sụp đổ, Euro/Yen cũng đã giảm mạnh. Tuy nhiên, mặc dù USD/Yen vẫn còn cách xa mức cao cách đây một năm, Euro/Yen đã vượt qua mức 170 Yên một cách đáng kể trong tuần này (tuần từ 7 tháng 7), đang tiến gần đến mức cao một năm trước. Sự tăng vọt này không thể được giải thích chỉ bằng chênh lệch lãi suất. Euro/Yen là kết quả của việc nhân USD/Yen với EUR/USD, do đó khi EUR/USD tăng, Euro/Yen cũng tăng theo. Thực tế, chênh lệch lãi suất vẫn đang rất xa.

・Chỉ có giá cổ phiếu có thể giải thích được sự biến động của Euro/Yen. Trong trường hợp giá cổ phiếu tăng và rủi ro thấp, tỷ giá chéo Yên có xu hướng tăng, còn trong trường hợp giá cổ phiếu giảm và rủi ro cao, tỷ giá sẽ có xu hướng giảm. Trong khoảng nửa tháng qua, giá cổ phiếu trên toàn cầu đã tăng. Rủi ro thấp đã biện minh cho việc Euro tăng và Yen giảm. Trong tương lai, có thể nói rằng tỷ giá Euro/Yen sẽ tăng hay giảm phụ thuộc vào giá cổ phiếu.

・Cắt giảm thuế của Trump đã được thông qua tại Quốc hội. Điều này trở thành yếu tố gây lạm phát và có mối lo ngại về sự mở rộng thâm hụt ngân sách. Hơn nữa, nó cũng là rủi ro tăng lãi suất, và cổ phiếu Mỹ cũng có mối lo ngại về việc tăng quá mức trong ngắn hạn, có thể dẫn đến sự điều chỉnh. Sự tăng giá của Euro/Yen do tâm lý rủi ro có lẽ sẽ không kéo dài lâu.

・Khi chồng biểu đồ Euro/Yen với đường trung bình động 52 tuần, đây là lần đầu tiên kể từ năm 2020, Euro/Yen đã giảm sâu dưới đường trung bình động trong giai đoạn tăng giá kéo dài, điều này xảy ra trong giai đoạn chuyển đổi xu hướng. Euro/Yen đã chuyển sang xu hướng giảm. Sự tăng giá tạm thời sẽ không vượt quá quá lâu so với đường trung bình động 52 tuần. Hiện tại, nó đang vượt hơn 10 yên, và không có gì lạ nếu nó giảm xuống dưới đường trung bình động và giảm mạnh.