【Nhật Bản】Chi tiêu tiêu dùng thực tế tháng 5 năm 2025 đã mở rộng do yếu tố tạm thời, tiêu dùng giữ nguyên nhưng có triển vọng trong tương lai | Giải thích dễ hiểu về các chỉ số kinh tế quan trọng của Nhật Bản và Mỹ | Moneyクリ Thông tin đầu tư của Monex Securities và phương tiện hữu ích về tiền bạc

Thông báo vào lúc 14:00 ngày 8 tháng 7 năm 2025 (thứ Ba)

Nhật Bản - Khảo sát người theo dõi kinh tế tháng 6 năm 2025

（Khác: Từ điều tra hộ gia đình mới nhất, thống kê động thái thương mại tạm thời, điều tra xu hướng tiêu dùng, chỉ số hoạt động tiêu dùng）

【1】Kết quả: Có sự phục hồi ở một số lĩnh vực nhưng xu hướng tiêu dùng thì không đồng nhất

【Hình 1】Thống kê liên quan đến tiêu dùng gần đây ※Những mục không có bổ sung về <đơn vị> là giá trị chỉ số, và phần trong ngoặc là tỷ lệ so với cùng tháng năm trước % Nguồn: Bộ Nội vụ, Văn phòng Nội các, Ngân hàng Nhật Bản, Bộ Kinh tế, Thương mại và Công nghiệp do Monex Securities tạo ra. Trong cuộc khảo sát hộ gia đình tháng 5 năm 2025, chi tiêu tiêu dùng thực tế của hộ gia đình có hai người lao động trở lên tăng 6,1% so với cùng kỳ năm trước, đạt 351.000 yên, đánh dấu tháng thứ ba liên tiếp tăng so với cùng kỳ năm trước. Chi tiêu tạm thời cho việc mua xe hơi đã thúc đẩy tổng chi tiêu, mở rộng mức tăng. Thu nhập thực tế đã tăng trở lại sau 5 tháng, cùng với thu nhập khả dụng (thu nhập sau khi trừ thuế và bảo hiểm xã hội, còn gọi là thu nhập ròng) cũng nằm trong vùng dương, cho thấy thu nhập và tiêu dùng đang có sự liên kết, mặc dù có sự dao động (biểu đồ 2).

Xem xét các chỉ số tiêu dùng khác, theo đánh giá cơ bản của Bộ Kinh tế, Thương mại và Công nghiệp, doanh thu bán lẻ có dấu hiệu lên xuống và có cảm giác chững lại. Ngoài ra, doanh thu của các cửa hàng bách hóa (tháng 4 năm 2025) tiếp tục giảm do sự suy giảm nhu cầu từ khách du lịch quốc tế, có thể nói rằng một số lĩnh vực đang có dấu hiệu yếu kém. Tâm lý tiêu dùng có dấu hiệu phục hồi, tổng thể thì không tệ nhưng vẫn không thể nói rằng có sức mạnh.

【図表2】Xu hướng thu nhập và tiêu dùng của hộ gia đình có từ hai người lao động trở lên (so với cùng tháng năm trước, %) Nguồn: Được tạo bởi Monex Securities từ Bộ Nội vụ, cả 3 chỉ số đều trên cơ sở thực tế.

【2】Nội dung・Điểm nổi bật: Chi tiêu tiêu dùng cuối cùng của GDP tư nhân trong quý trước duy trì ổn định.

【図表3】Chỉ số xu hướng tiêu dùng hộ gia đình và chỉ số hoạt động tiêu dùng Nguồn: Ngân hàng Nhật Bản, Bộ Nội vụ và Truyền thông, do Công ty Chứng khoán Monex thực hiện ※CTI Micro là hộ gia đình từ hai người trở lên Chỉ số xu hướng tiêu dùng hộ gia đình, còn được gọi là CTI vi mô, là một chỉ số hóa "số tiền tiêu dùng trung bình của hộ gia đình". Chỉ số CTI vi mô của các hộ gia đình có từ hai người trở lên trong tháng 3 đã tăng 2,3% so với tháng trước (giá trị điều chỉnh theo mùa), mặc dù như đã đề cập ở trên, yếu tố tạm thời là lớn, nhưng sự mở rộng tiêu dùng đã được xác nhận.

Mặt khác, chỉ số hoạt động tiêu dùng do Ngân hàng Nhật Bản tính toán trong vài tháng qua đã duy trì ở mức ngang, không có sự mở rộng tiêu dùng nào được ghi nhận. Mặc dù cần phải chờ dữ liệu tiếp theo, nhưng tại thời điểm này, tiêu dùng cá nhân trong GDP của quý trước (quý 2 năm 2025) được dự đoán sẽ giữ nguyên và khoảng 0% so với quý trước.

【3】Cảm nhận: Kỳ vọng vào nền kinh tế dẫn dắt bởi tiêu dùng trong bối cảnh bất định tiếp diễn.

【図表4】Sự biến động của chỉ số tâm lý tiêu dùng (điểm) Nguồn: Do Monex Securities tạo ra từ Văn phòng Nội các, bóng ma trong giai đoạn suy thoái kinh tế. Tâm lý tiêu dùng có xu hướng phục hồi, và điểm quan trọng là liệu xu hướng này có tiếp tục hay không. Ngoài ra, tỷ lệ tăng lương trong cuộc thương lượng mùa xuân cũng đã vượt qua năm trước mặc dù chỉ là một mức tăng nhỏ, và sẽ dần dần ảnh hưởng đến tiêu dùng. Tại thị trường Nhật Bản hiện nay, chính sách thuế quan của chính quyền Mỹ và các cuộc đàm phán kéo dài, do đó khả năng cải thiện và mở rộng tâm lý kinh doanh trong quý này (quý 3 năm 2025 từ tháng 7 đến tháng 9) là rất nhỏ.

Trong khi đó, giá gạo đã bắt đầu giảm, điều đã gây áp lực lên chi tiêu hộ gia đình. Với tỷ lệ tăng lương vượt quá 5% so với năm trước, nếu lương thực tế dần dần hội tụ vào mức tích cực, thì lĩnh vực tiêu dùng do chi tiêu dẫn dắt sẽ được coi là đang hỗ trợ nền kinh tế. Trên thực tế, doanh thu của các cửa hàng bán lẻ chính đã xuất hiện những con số khả quan. Mặc dù cảm giác đỉnh điểm của nhu cầu inbound trở thành ngọn gió ngược, nhưng việc nhu cầu nội địa có mở rộng hay không sẽ là điểm quan trọng.

Monex Securities Bộ Tình báo Tài chính Yamaguchi Keita