Toàn cảnh hệ thống quy định tài sản ảo tại Dubai: Con đường tuân thủ RWA

Một, Cấu trúc quản lý và các cơ quan cốt lõi

Lĩnh vực quản lý tài sản ảo ở Dubai chủ yếu do hai cơ quan lớn dẫn dắt:

1. Cơ quan quản lý tài sản ảo Dubai (VARA): Thành lập vào tháng 3 năm 2022, có trách nhiệm quản lý các luật về tiền điện tử tại Dubai, giám sát việc phát hành, cung cấp và công bố tài sản ảo và NFT.

2. Cơ quan Quản lý Dịch vụ Tài chính Dubai (DFSA): Là cơ quan quản lý của Trung tâm Tài chính Quốc tế Dubai, đã thực hiện chế độ mã thông báo tiền điện tử vào ngày 1 tháng 11 năm 2022, nhằm bảo vệ người dùng dịch vụ tài chính liên quan đến tiền điện tử.

Hai tổ chức lớn này đã lần lượt xây dựng khung quy định tương ứng:

Khung VARA bao gồm nhiều khía cạnh như luật pháp, quy định, sổ tay quy tắc, hướng dẫn và hồ sơ.

Khung DFSA bao gồm nhiều khía cạnh như sản phẩm token hóa, quỹ token hóa và tiền gửi token hóa.

Hai, yêu cầu quản lý cụ thể của VARA

1. Phê duyệt trước khi phát hành

• Yêu cầu giấy phép bắt buộc: Việc phát hành ARVA thuộc Danh mục 1 VA Issuance, nhà phát hành phải có giấy phép phát hành VA từ VARA.
• Phê duyệt tài sản đơn lẻ: Mỗi khoản phát hành ARVA đều cần được VARA phê duyệt.
• Yêu cầu về tài sản dự trữ: Phải giữ đủ tài sản dự trữ, được lưu giữ bởi người giám sát có giấy phép, và độc lập với tài sản tự có của VASP.

2. Yêu cầu công bố thông tin

• Báo cáo trắng tiết lộ: Trước khi phát hành công khai, phải phát hành báo cáo trắng, ngoài việc đáp ứng các yêu cầu công bố tài sản ảo chung, còn phải đáp ứng các yêu cầu công bố bổ sung của ARVA.
• Tiết lộ liên tục: Ít nhất mỗi tháng công khai trên trang web số lượng và giá trị ARVA lưu thông, giá trị và cấu trúc tài sản dự trữ và các thông tin khác.

3. Yêu cầu vốn

VASP được cấp phép phát hành ARVA phải duy trì vốn thực có ít nhất bằng mức cao hơn trong hai mức sau:

• 250 triệu dirham
• 2% giá trị thị trường trung bình của tài sản dự trữ trong 24 tháng qua

4. Tính hợp pháp của việc chuyển nhượng quyền sở hữu

Nếu ARVA đại diện cho quyền sở hữu trực tiếp RWA, người phát hành phải đảm bảo:

• Quyền sở hữu được thiết lập hợp pháp, quyền sở hữu RWA sẽ được chuyển giao đồng bộ khi chuyển nhượng token.
• Tuân thủ yêu cầu thanh toán pháp lý trong giao dịch RWA

5. Cơ chế đổi lại

• Phải cho phép người nắm giữ đổi ra Dirham hoặc các hình thức tương đương khác được công bố trong bản cáo bạch.
• Yêu cầu hoàn lại cần được xử lý trong thời gian hợp lý và không thu phí.

6. Kiểm toán và báo cáo

• Chỉ định kiểm toán viên độc lập bên thứ ba và thông báo cho VARA
• Ban quản lý cao cấp cần nộp chứng nhận độ chính xác kiểm toán cho VARA
• Thực hiện kiểm toán độc lập cho ARVA lưu thông và tài sản dự trữ mỗi 6 tháng

7. Sự tuân thủ nhiều quy tắc

Nhà phát hành cũng cần tuân thủ các yêu cầu của bốn bộ quy tắc cốt lõi về công ty, Sự tuân thủ và quản lý rủi ro, công nghệ và thông tin, hành vi thị trường.

Ba, động thái quản lý DFSA

DFSA sẽ phát hành "Hướng dẫn về Sandbox Quy định Token hóa" vào ngày 17 tháng 3 năm 2025, đưa token hóa RWA vào hệ thống quy định tài chính chính thống. Quy trình tham gia chương trình Sandbox được chia thành hai giai đoạn:

1. Nộp thư bày tỏ ý định:

   • Dành cho các doanh nghiệp tham gia vào hoạt động token hóa
   • Nộp không phí, có thời gian nộp đơn cố định
   • DFSA tiến hành xem xét sơ bộ và thảo luận về mô hình kinh doanh

2. Giấy phép thử nghiệm đổi mới (Cohort Token hóa ITL):

   • Cần có giấy phép DFSA
   • Sau khi hoàn thành quy trình ủy quyền, bạn có thể tham gia kế hoạch.

Bốn, trường hợp RWA bất động sản Dubai

Dubai đã bắt đầu khám phá việc token hóa tài sản bất động sản, cung cấp tham khảo thực tiễn cho các dự án RWA toàn cầu. Sáng kiến này cho thấy nỗ lực đổi mới của Dubai trong việc thúc đẩy sự kết hợp giữa tài sản ảo và nền kinh tế thực.