Sự phát triển của thị trường tiền điện tử: Từ Token Meme đến mô hình thu hút doanh thu

Gần đây, thị trường tiền điện tử đã trải qua một sự chuyển biến đáng kể. Từ sự suy giảm của cơn sốt Meme Token thuần túy, đến sự trỗi dậy của những dự án chú trọng vào thu nhập thực tế và việc tạo ra giá trị, xu hướng này đang định hình lại toàn bộ ngành.

Thành công của Pump.Fun và ảnh hưởng của nó

Sự trỗi dậy của Pump.Fun đánh dấu nhu cầu mạnh mẽ của thị trường đối với tài sản được token hóa. Nền tảng này cho phép người dùng dễ dàng tạo ra và giao dịch nhiều loại token khác nhau, trở thành một trong những nguồn thu nhập bùng nổ nhất trên chuỗi ngoài hợp đồng vĩnh viễn và thị trường giao ngay truyền thống. Thành công của Pump.Fun đã khởi đầu cho sự đổi mới "từ 0 đến 1" trong chu kỳ này, mang đến một loại tài sản hoàn toàn mới cho hệ sinh thái Solana.

Mặc dù Pump.Fun đã gần như chiếm ưu thế trong năm qua, nhưng hiện tại bắt đầu đối mặt với những thách thức từ các nền tảng khác. Một số nhà đổi mới đã đưa ra những mô hình mới cho phép những người nắm giữ Token chia sẻ giá trị của nền tảng một cách trực tiếp hơn, chẳng hạn như những nỗ lực gần đây của một dự án Meme coin nổi tiếng đã đạt được hiệu quả tốt.

Tuy nhiên, hành vi của một số nền tảng mới nổi đã gây ra lo ngại. Đặc biệt là những dự án gợi ý rằng Token của chúng có "liên kết" với một số doanh nghiệp hoặc công ty nhất định, có thể dẫn đến việc người dùng có những kỳ vọng sai lầm về giá trị của Token. Hành vi này tồn tại những rủi ro tiềm ẩn về mặt pháp lý và đạo đức.

"Kỷ nguyên của "Pure Meme Coin" đã kết thúc

Thị trường đang dần rời xa mô hình Meme Token hoàn toàn dựa vào sự đồng thuận hoặc cộng đồng. Trong tương lai, việc phát hành một Token Meme thuần túy không có lợi nhuận thực tế hỗ trợ sẽ trở nên ngày càng khó khăn, thậm chí là không bền vững.

Nhà đầu tư và người dùng hiện đang chú ý hơn đến những dự án có khả năng tạo ra doanh thu thực và trả lại cho những người nắm giữ Token. Hai mô hình chính là:

1. Cơ chế mua lại
2. Phân phối phí giao dịch

Trong đó, mô hình mua lại vì trực tiếp hoàn trả giá trị dự án cho các chủ sở hữu Token nên được ưa chuộng rộng rãi. Một số nền tảng giao dịch và giao thức phái sinh đã chứng minh thành công tính bền vững và sức hấp dẫn của nó thông qua cơ chế này.

Phân tích trường hợp cơ chế hồi lưu giá trị Token

Lấy một giao thức giao dịch phái sinh làm ví dụ, cơ chế mua lại của nó thể hiện hiệu ứng thị trường mạnh mẽ. Mặc dù có người nghi ngờ rằng việc mua lại ở mức cao có thể gây lãng phí vốn, nhưng phân tích thực tế cho thấy, chỉ cần thu nhập là thực và bền vững, việc đầu tư lợi nhuận vào mua lại có thể xây dựng niềm tin thị trường rất mạnh.

Dự án này thông qua việc mở rộng liên tục cơ sở người dùng và thị phần, sử dụng trực tiếp doanh thu từ kinh doanh để mua lại Token, cung cấp giá trị thực cho những người nắm giữ. Mô hình này không chỉ khả thi về mặt tài chính mà còn tạo ra hiệu ứng tín hiệu kinh tế Token tích cực, cho thị trường biết "chúng tôi thực sự hoàn lại doanh thu kinh doanh cho cộng đồng".

Logic mới trong đầu tư mã hóa

Hiện tại, thị trường tiền điện tử đã bước vào giai đoạn "Hard Mode". Các dự án phải có sản phẩm thực, doanh thu ổn định và cộng đồng người dùng tích cực để xây dựng giá trị Token bền vững. Tổng thể, nguồn vốn trên thị trường đã tăng rõ rệt, giá của các tài sản mã hóa chính quay trở lại, hệ sinh thái của các chuỗi công cộng lớn phát triển ổn định, và toàn ngành đã bước vào chu kỳ phát triển chất lượng cao.

Chiến lược đầu tư mạo hiểm cũng được điều chỉnh theo. Các khoản đầu tư giai đoạn đầu trở nên thận trọng hơn, trong khi việc huy động vốn giai đoạn giữa và sau (như Series A, B) được ưa chuộng hơn. Các nhà đầu tư có xu hướng hỗ trợ những giao thức đã thể hiện xu hướng tăng trưởng rõ ràng.

Điểm nóng đầu tư mới nổi

1. Hệ sinh thái stablecoin: Trong 12 tháng qua, nguồn cung stablecoin trên chuỗi đã tăng gần 100 tỷ USD và đang được ứng dụng rộng rãi trong các tình huống thực tế như thanh toán xuyên biên giới, trả lương, v.v.

2. DeFi và kinh tế chuỗi: Các công ty stablecoin thu hút vốn vào thị trường DeFi bằng cách cung cấp dịch vụ ngân hàng, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế chuỗi.

3. Ứng dụng mã hóa tiêu dùng: như các dự án NFT dựa trên sở thích thể thao, thị trường dự đoán, v.v., những dự án này có thể thu hút người dùng tham gia lâu dài vào các hoạt động trên chuỗi.

Phê bình chiến lược "chỉ đầu tư vào cơ sở hạ tầng"

Một số quỹ quá chú trọng vào các dự án cơ sở hạ tầng, coi chúng như công cụ chênh lệch giá, tìm cách thoát ra trước khi token ra mắt. Cách làm này có thể mang lại lợi nhuận ngắn hạn, nhưng về lâu dài sẽ gây hại cho sự phát triển của ngành, và chuyển rủi ro cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Bài học quan trọng từ đầu tư mạo hiểm

1. Năng lực của đội ngũ là vô cùng quan trọng: Hướng đi của dự án có thể thay đổi theo thời gian, nhưng một đội ngũ xuất sắc thường có khả năng thích ứng với những thay đổi và tiếp tục tạo ra giá trị.

2. Thách thức tinh thần hợp đồng: Thái độ của các nhà sáng lập trong ngành mã hóa đối với sự ràng buộc của hợp đồng thường thoải mái hơn so với ngành truyền thống, các nhà đầu tư cần chuẩn bị sẵn sàng để đối phó với những thay đổi có thể xảy ra trong hợp đồng.

3. Biến động thị trường: Thị trường tiền điện tử có độ biến động và tính không thể đoán trước rất cao, nhà đầu tư cần học cách quản lý cảm xúc và áp dụng chiến lược đầu tư dài hạn.