Phân tích sự phục hồi toàn diện của các dự án DeFi trong hệ sinh thái Solana

Gần đây, hệ sinh thái Solana đã thể hiện sự phục hồi mạnh mẽ, giá SOL từng gần chạm mốc 100 đô la. Trong đợt tăng giá này, khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX) của Solana thậm chí đã tạm thời vượt qua Ethereum, thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Trong khi đó, hệ sinh thái Ethereum đang đối mặt với một số yếu tố bất lợi, đặc biệt là các dự án DeFi từng dẫn dắt thị trường tăng trưởng đang mất đi sức hấp dẫn. Vậy, các dự án DeFi trong hệ sinh thái Solana thực sự hoạt động như thế nào? Hãy cùng nhau khám phá sâu hơn.

Các dự án staking thanh khoản thể hiện xuất sắc

Trong hệ sinh thái Solana, các dự án staking có tính thanh khoản đóng vai trò quan trọng. Những dự án này không chỉ thúc đẩy giá SOL tăng lên bằng cách khóa vốn, mà còn cung cấp token staking có tính thanh khoản (LST) cho các ứng dụng DeFi khác. Hiện tại, Marinade Finance và Jito là hai dự án staking có tính thanh khoản lớn nhất trên Solana.

Tính đến ngày 22 tháng 12, tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) của Marinade Finance đạt 1,05 tỷ USD, trong khi TVL của Jito là 626 triệu USD, lần lượt đứng ở vị trí thứ nhất và thứ hai trong bảng xếp hạng TVL của hệ sinh thái Solana. Mặc dù TVL bằng USD của Marinade chỉ đạt 57% so với mức cao nhất lịch sử, nhưng số lượng SOL được stake (11,15 triệu SOL) đã lập kỷ lục mới.

Ngoài việc cung cấp dịch vụ staking, Jito còn phát triển cơ sở hạ tầng MEV. Nhờ vào hoạt động airdrop token thành công, Jito đã tích lũy được một lượng người dùng khá đáng kể. Gần đây, khi việc ứng dụng JitoSOL trong các dự án Tài chính phi tập trung được khuyến khích, số lượng staking của Jito đã có xu hướng tăng trưởng nhanh chóng, hiện đã đạt 6.420.000 SOL.

Cạnh tranh trong lĩnh vực DEX rất khốc liệt

Trong lĩnh vực sàn giao dịch phi tập trung (DEX), Raydium và Orca vẫn là những đối thủ chính, nhưng vị thế của cả hai đã thay đổi. Cả hai dự án đều đã phát triển các chức năng cung cấp thanh khoản tập trung trên nền tảng hiện có để nâng cao khả năng cạnh tranh.

Xét về mặt thanh khoản, đỉnh điểm của Raydium đã đạt 2.21 tỷ USD, nhưng hiện tại chỉ còn 113 triệu USD, chỉ đạt 5.1% so với đỉnh điểm. Thanh khoản cao nhất của Orca từng là 1.41 tỷ USD, hiện nay là 184 triệu USD, khoảng 13% so với đỉnh điểm.

Gần đây, tin tức về việc khối lượng giao dịch trên DEX của Solana vượt qua Ethereum đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Dữ liệu cho thấy, bất kể là khối lượng giao dịch trong 24 giờ hay 7 ngày, Solana đều dẫn đầu Ethereum. Mặc dù có người nghi ngờ rằng điều này có thể là do tính toán lại khối lượng giao dịch của các aggregator giao dịch, nhưng khi tính riêng khối lượng giao dịch của từng DEX vẫn cho thấy Solana dẫn đầu.

Ngoài ra, tỷ lệ khối lượng giao dịch/TVL của DEX cũng trở thành một chỉ số được quan tâm, phản ánh hiệu quả sử dụng vốn. DEX trên Solana vượt trội hơn rõ rệt so với Ethereum về chỉ số này, điều này có thể thu hút nhiều vốn hơn vào hệ sinh thái Solana.

Sự thay đổi giữa cũ và mới trên thị trường cho vay

Trong lĩnh vực cho vay phi tập trung, cấu trúc thị trường đã có những thay đổi đáng kể. Trong số các người chơi chính trước đây, chỉ có Solend vẫn giữ được thứ hạng cao, nhưng cũng đã bị các dự án mới nổi vượt qua. TVL của Solend đã giảm từ mức cao nhất 910 triệu đô la xuống còn 187 triệu đô la hiện tại, chỉ tương đương 20,5% đỉnh điểm.

Các dự án cho vay mới nổi như marginfi và Kamino thể hiện xuất sắc, với TVL lần lượt đạt 348 triệu đô la và 204 triệu đô la, và đang tăng trưởng nhanh chóng. Những dự án này chưa phát hành token quản trị, nhưng đã triển khai cơ chế khuyến khích điểm, thu hút một lượng lớn vốn đầu tư.

Tình hình phát triển của các lĩnh vực Tài chính phi tập trung khác

Lĩnh vực tổng hợp lợi nhuận đang đối mặt với thách thức, dự án Sunny từng nổi bật với TVL từ 3,4 tỷ USD giảm xuống còn 4,02 triệu USD. Trong thị trường hợp đồng vĩnh viễn, các dự án như Drift, JLP đang có xu hướng tăng trưởng, nhưng quy mô tổng thể còn hạn chế. Trong lĩnh vực stablecoin phi tập trung, vẫn chưa có dự án nào nổi bật.

Tổng thể, các dự án DeFi trong hệ sinh thái Solana đang thể hiện xu hướng phục hồi, đặc biệt trong các lĩnh vực cốt lõi như staking thanh khoản, DEX và cho vay. Tuy nhiên, sự phát triển của các phân khúc khác nhau không đồng đều, một số dự án mới nổi đang nổi lên, trong khi một số dự án truyền thống đang phải đối mặt với thách thức. Khi hệ sinh thái Solana tiếp tục phát triển, chúng ta có thể thấy nhiều đổi mới và biến đổi hơn nữa, điều này sẽ thúc đẩy sự thịnh vượng của toàn bộ hệ sinh thái.