Cục Dự trữ Liên bang (FED) giữ lãi suất không đổi, Bitcoin tạm có pullback, thị trường tăng có thể vẫn chưa thay đổi.

Nội dung

Cục Dự trữ Liên bang đã quyết định giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp FOMC tháng này và đưa ra dự đoán lạc quan hơn về triển vọng kinh tế trong tương lai. Mặc dù dữ liệu CPI tháng Hai hơi cao hơn dự kiến, Cục Dự trữ Liên bang vẫn chọn giữ mức lãi suất hiện tại. Đây là lần thứ ba liên tiếp Cục Dự trữ Liên bang tạm hoãn việc tăng lãi suất, và thị trường cho rằng chu kỳ tăng lãi suất đã kết thúc. Tuy nhiên, Cục Dự trữ Liên bang cho biết hiện tại chưa có nhu cầu giảm lãi suất.

Cục Dự trữ Liên bang đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng GDP cho các năm 2024 đến 2026 lên lần lượt là 2,1%, 2,0% và 2,0%, đồng thời hạ dự báo tỷ lệ thất nghiệp năm 2024 xuống còn 4,0%. Thời điểm giảm lãi suất có thể sẽ được xem xét chỉ khi có dấu hiệu suy yếu rõ rệt trên thị trường lao động.

Hoạt động sản xuất luôn là một trong những mối quan tâm chính của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Vào tháng 3, hoạt động sản xuất của Mỹ đã ghi nhận mức tăng lớn nhất trong gần hai năm, với các chỉ số sản xuất, việc làm và giá cả đều tăng tốc. Chỉ số PMI sản xuất Mỹ tháng 3 do S&P Global công bố đã tăng lên 52,5, duy trì trong vùng mở rộng trong ba tháng liên tiếp. Điều này phản ánh sự thể hiện mạnh mẽ của ngành sản xuất trong bối cảnh kinh tế hiện tại, nhưng vẫn cần phải kết hợp với các chỉ số kinh tế khác để đánh giá tổng thể.

Tóm lại, hiện tại các dữ liệu kinh tế chính của Mỹ đều cho thấy không cần thiết phải cắt giảm lãi suất tạm thời. Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang trước đó đã cho biết kế hoạch cắt giảm lãi suất ba lần trong năm nay, nhưng thị trường dự đoán khả năng cao là cũng sẽ không cắt giảm lãi suất vào tháng 5.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã công bố tăng lãi suất lần đầu tiên sau 17 năm trong tháng này, điều này đã gây ra lo ngại trên thị trường về khả năng thắt chặt thanh khoản toàn cầu. Lâu nay, đồng yên đã trở thành công cụ đầu cơ phổ biến do lãi suất âm. Việc tăng lãi suất đồng yên có thể dẫn đến việc các nhà đầu cơ bán tài sản nước ngoài để đổi lấy đồng yên, từ đó ảnh hưởng đến thanh khoản của thị trường toàn cầu.

Tuy nhiên, những lo ngại này có thể là hơi quá mức. Vốn quốc tế đã sớm dự đoán sự chuyển hướng chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, từ năm 2022 đã có dấu hiệu cho thấy thời kỳ cho vay chênh lệch yên có thể kết thúc. Hơn nữa, việc kết thúc chu kỳ tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và chu kỳ giảm lãi suất sắp tới cũng sẽ phần nào làm giảm bớt lo ngại của nhà đầu tư về tính thanh khoản. Do đó, về tác động của lần tăng lãi suất này của Nhật Bản, hiện tại có thể giữ thái độ trung lập, không cần quá lo lắng.

Tháng này, ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ đều đạt mức cao kỷ lục, nhưng cũng đã dấy lên lo ngại về khả năng điều chỉnh sắp tới. AI vẫn là một trong những động lực chính của thị trường chứng khoán toàn cầu, nhưng một số nhà đầu tư bắt đầu chốt lời. Dù vậy, sức nóng của ngành bán dẫn vẫn chưa hoàn toàn giảm sút, một số công ty trước đây có mức tăng trưởng nhỏ vẫn được các nhà đầu tư ưa chuộng, cho thấy cơn sốt đầu tư vào AI vẫn đang tiếp diễn.

Về thị trường chứng khoán châu Âu, trong khi thị trường chứng khoán Mỹ có dấu hiệu chững lại, chỉ số Stoxx 50 châu Âu lại liên tiếp tăng. Điều này chủ yếu là do các nhà đầu tư châu Âu cũng đang đặt cược vào việc giảm lãi suất. Ngân hàng Trung ương châu Âu đã hạ dự báo lạm phát khu vực euro, dự đoán rằng khu vực euro rất có thể sẽ bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất theo sau Mỹ.

Thị trường tiền điện tử đã trải qua sự biến động lớn trong tháng này. Giá Bitcoin trước tiên đã đạt mức cao kỷ lục, sau đó giảm xuống dưới 61000 đô la, rồi lại phục hồi lên trên 70000 đô la. Dòng vốn của quỹ ETF Bitcoin giao ngay ở Mỹ dường như đã chi phối xu hướng ngắn hạn của Bitcoin.

Cần lưu ý rằng đợt bán tháo này chủ yếu đến từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ, trong khi các nhà đầu tư có giá trị ròng cao không có sự giảm nắm giữ rõ rệt trong đợt điều chỉnh này. Điều này cho thấy thị trường có thể tồn tại hiện tượng bán tháo hoảng loạn của "cỏ" và hiện tượng tích lũy của "cây lớn".

Từ góc độ cung, sự gia tăng chi phí khai thác do sự kiện giảm một nửa Bitcoin vẫn là một trong những động lực cơ bản thúc đẩy thị trường bò. So sánh với thị trường vàng, khi độ nhận thức giá trị của Bitcoin tăng lên, các thợ mỏ Bitcoin có khả năng sẽ đạt được lợi nhuận ổn định lâu dài giống như các thợ mỏ vàng, tức là giá Bitcoin sẽ ổn định lâu dài cao hơn chi phí khai thác. Từ góc độ này, thị trường bò hiện tại có thể chỉ mới bắt đầu.

Trong tháng này, Ethereum lại bị SEC xác định là chứng khoán, gây áp lực nhất định lên thị trường. Tuy nhiên, CEO của BlackRock, Larry Fink, cho biết, ngay cả khi Ethereum được xác định là chứng khoán, việc ra mắt ETF Ethereum vẫn là khả thi. Hiện tại đã có tám tổ chức nộp đơn xin ETF Ethereum giao ngay lên SEC, quyết định cuối cùng của SEC sẽ được đưa ra vào tháng Năm. Ngoài ra, phán quyết cuối cùng của Zhao Changpeng đã bị hoãn đến tháng tới, điều này cũng có thể ảnh hưởng đến thị trường tiền mã hóa.

Tổng thể mà nói, mặc dù Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất và việc Nhật Bản tăng lãi suất gây lo ngại, nhưng nhà đầu tư vẫn rất kỳ vọng vào chu kỳ giảm lãi suất. Thị trường tiền điện tử mặc dù có sự biến động lớn trong ngắn hạn, nhưng từ phân tích phía cung, triển vọng dài hạn vẫn khả quan. Tuy nhiên, thái độ quản lý của SEC vẫn là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử. Mặc dù có sự biến động và không chắc chắn trong ngắn hạn, nhưng tổng thể mà nói, thị trường bò có thể vẫn đang ở giai đoạn đầu, và vẫn còn nhiều không gian phát triển phía trước.