Mô hình mới của thế giới mã hóa: Từ cơn sốt Meme đến việc bắt lợi nhuận

Gần đây, thị trường mã hóa đang trải qua một cuộc chuyển đổi mô hình. Từ cơn sốt đồng Meme thuần túy, đến các dự án chú trọng đến lợi nhuận thực tế, sự chú ý của các nhà đầu tư và người dùng đang diễn ra sự chuyển dịch đáng kể. Một nhà đầu tư mã hóa dày dạn kinh nghiệm đã chia sẻ những hiểu biết của mình về xu hướng này trong chương trình podcast mới nhất.

Sự thành công của Pump.Fun và những bài học rút ra

Sự bùng nổ của Pump.Fun đã làm nổi bật nhu cầu mạnh mẽ của thị trường đối với tài sản mã hóa. Nó cung cấp cho người dùng một nền tảng dễ dàng để tạo ra và giao dịch tài sản kỹ thuật số mới, trở thành một trong những nguồn thu nhập có tiềm năng bùng nổ nhất trên chuỗi ngoài hợp đồng vĩnh viễn và giao dịch giao ngay.

Mô hình mới này đã giúp hệ sinh thái Solana ra đời nhiều tài sản hoàn toàn mới, tương tự như cuộc cách mạng mà Bitcoin và Ethereum đã mang lại cho thế giới mã hóa. Mặc dù một số đối thủ đã bắt đầu xuất hiện, nhưng hiện tại vẫn chưa có ai thực sự làm lung lay vị trí thị trường của Pump.Fun.

Kết thúc thời đại đồng tiền Meme thuần túy

Các nhà đầu tư cho rằng, mô hình Meme coin chỉ dựa vào sự đồng thuận của cộng đồng và câu chuyện thương hiệu đang trở nên khó khăn để duy trì. Khi thị trường ngày càng trưởng thành, người dùng ngày càng nghi ngờ về các token không có giá trị thực. Các dự án nổi bật trong tương lai phải cung cấp cơ chế thu lợi thực sự.

Hiện tại, hai mô hình hoàn trả giá trị phổ biến nhất trong thị trường mã hóa là:

1. Mua lại token
2. Phí giao dịch phân chia

Mô hình mua lại rất được ưa chuộng vì có thể trực tiếp phản hồi lợi nhuận của dự án cho những người nắm giữ mã thông báo. Một số nền tảng giao dịch và các dự án như Hyperliquid đã chứng minh tính bền vững và sức hấp dẫn của mô hình này thông qua việc mua lại.

Phân tích trường hợp Hyperliquid

Cơ chế mua lại mà Hyperliquid áp dụng đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư. Mặc dù có người lo ngại rằng việc mua lại ở mức cao có thể gây lãng phí vốn, nhưng phân tích sâu cho thấy, chỉ cần thu nhập là thực tế và bền vững, việc sử dụng nó cho việc mua lại có thể nâng cao đáng kể niềm tin của thị trường.

Hyperliquid thông qua việc tăng trưởng cơ sở người dùng và thị phần, đã sử dụng lợi nhuận kinh doanh trực tiếp để mua lại mã thông báo, cung cấp giá trị thực cho những người nắm giữ. Cách làm này không chỉ tạo ra hỗ trợ mạnh mẽ cho giá mã thông báo, mà còn tạo ra hiệu ứng vòng luân chuyển tích cực.

Mã hóa đầu tư logic mới

Khi thị trường bước vào "chu kỳ phát triển chất lượng cao", chiến lược đầu tư cũng đang điều chỉnh. Việc huy động vốn trong giai đoạn đầu trở nên thách thức hơn, trong khi các vòng gọi vốn giữa và cuối như Series A, B( có hoạt động tài chính sôi nổi hơn. Các nhà đầu tư có xu hướng ủng hộ những giao thức đã cho thấy xu hướng tăng trưởng rõ rệt.

Stablecoin, DeFi và ứng dụng mã hóa tiêu dùng đang trở thành những điểm nóng đầu tư mới. Cung cấp stablecoin đã tăng gần 100 tỷ USD trong năm qua, đang được áp dụng rộng rãi trong thanh toán thực tế và hoạt động kinh doanh. Các công ty gốc DeFi và công ty tài sản thực đang đưa nhiều loại tài sản và thu nhập lên chuỗi, hình thành mô hình phát triển flywheel.

Nhà đầu tư đang chú ý trở lại các ứng dụng tiêu dùng có thể giúp người dùng duy trì hoạt động lâu dài trên chuỗi, xây dựng quyền sở hữu tài sản của chính mình. Ví dụ như các thị trường dự đoán kết hợp với sở thích thể thao hoặc các dự án đổi mới giống như "thẻ cầu thủ có tính thanh khoản".

Phê phán chiến lược "chỉ đầu tư vào cơ sở hạ tầng"

Có quan điểm cho rằng, một số quỹ quá chú trọng vào các dự án cơ sở hạ tầng và coi đó như công cụ kiếm lời. Cách làm này có thể mang lại sự thoát vốn nhanh chóng, nhưng về lâu dài sẽ có hại cho sự phát triển của ngành. Chúng thường tìm cách thoát vốn trước khi token được niêm yết, để cho các nhà đầu tư cá nhân gánh chịu tất cả rủi ro.

Hành vi này không chỉ không tạo ra giá trị cho ngành mà còn có thể gây ra sự phá hoại lâu dài. Nếu không cảnh giác và thay đổi, tình trạng này có thể tái diễn trong đợt tăng giá tiếp theo.

Bài học từ kinh nghiệm đầu tư mạo hiểm

Trong lĩnh vực mã hóa, vai trò của cá nhân và đội nhóm quan trọng hơn bất kỳ lĩnh vực nào khác. Ngay cả khi hướng đi của dự án có thể thay đổi theo thời gian, nhưng khả năng thực thi và thích ứng của đội nhóm thường quyết định thành bại.

Tuy nhiên, mức độ tôn trọng tinh thần hợp đồng của các nhà sáng lập mã hóa thường thấp hơn so với các ngành truyền thống. Ngay cả khi đã ký hợp đồng pháp lý, một khi dự án thành công, họ có thể tìm cách sửa đổi các điều khoản hoặc đàm phán lại. Sự không thể đoán trước này mang đến những thách thức bổ sung cho các nhà đầu tư.

Sự biến động cao của thị trường mã hóa có nghĩa là những khoản đầu tư nhỏ cũng có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ. Nhưng đồng thời, sự thất bại và hỗn loạn cũng rất phổ biến. Do đó, các nhà đầu tư cần học cách điều chỉnh cảm xúc và có cái nhìn dài hạn.