Cao nhất mọi thời đại của S&P500, liệu có điều chỉnh trong thời gian tới? Cũng cần chú ý đến diễn biến phát ngôn của Trump | Con đường trở thành bậc thầy cổ phiếu Mỹ của Okamoto Heihachiro | Manekuri, thông tin đầu tư và phương tiện hữu ích về tiền của Monex Securities

Lo ngại suy thoái kinh tế tạm thời lùi lại, hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư

Tuần trước (tuần từ 30 tháng 6), thị trường chứng khoán Mỹ đã có một phiên giao dịch ngắn hạn quanh ngày Quốc khánh, các chỉ số chính lần lượt đạt mức cao nhất mọi thời đại, S&P 500 đạt 6279,35 điểm và Nasdaq 100 đạt 22866,97 đô la.

Đằng sau những chuyển động mạnh mẽ này là sự gia tăng mạnh mẽ của các công ty liên quan đến AI và nền kinh tế Mỹ vẫn thể hiện sự ổn định. Trong báo cáo việc làm của Mỹ tháng 6, số lượng việc làm phi nông nghiệp tăng 147.000, vượt qua dự đoán của thị trường, và tỷ lệ thất nghiệp cũng giảm xuống 4,1%. Điều này đã khiến lo ngại về "suy thoái kinh tế" tạm thời lắng xuống và hỗ trợ tâm lý của các nhà đầu tư.

Mặt khác, có một phản ứng hơi phức tạp về triển vọng lãi suất. Sức mạnh của việc làm đã làm giảm kỳ vọng về việc giảm lãi suất, và xác suất giảm lãi suất trong cuộc họp FOMC tháng 9 (Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ) đã giảm mạnh từ 93% xuống 67%. Tuy nhiên, thị trường hiện tại dường như đang có một cách hiểu tích cực rằng "do nền kinh tế mạnh mẽ nên nhu cầu giảm lãi suất đã giảm bớt."

Dẫn dắt bởi công nghệ, NVIDIA [NVDA] đã lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại, ngành năng lượng cũng đang nỗ lực

Tuần trước (tuần từ 30 tháng 6), lĩnh vực hoạt động tốt nhất trong tuần vẫn là công nghệ. Chỉ số công nghệ S&P 500 tăng 2.44%, trong khi cổ phiếu lớn như Apple [AAPL] tăng 6.2%, cổ phiếu sản xuất bán dẫn Applied Materials [AMAT] tăng 4.28%, và KLA Corporation [KLAC] cũng tăng 3.9%.

Mặc dù mức tăng giá cổ phiếu tuần trước chỉ là 1%, nhưng Nvidia [NVDA], công ty có giá trị thị trường lớn nhất thế giới, đã thiết lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại vào ngày 3 tháng 7. Giá trị thị trường chỉ còn thiếu 2,9% để đạt 4 nghìn tỷ đô la.

Ngoài ra, lĩnh vực năng lượng cũng tăng 2.09% và được hỗ trợ bởi sự ổn định của giá dầu cũng như kỳ vọng tăng trưởng nhu cầu trong mùa hè. Mặt khác, lĩnh vực có hiệu suất kém nhất là chăm sóc sức khỏe, với rủi ro chính sách khiến công ty bảo hiểm y tế lớn của Mỹ, Centene [CNC], ghi nhận mức giảm 38.3%.

Kết quả báo cáo việc làm của Mỹ làm giảm kỳ vọng về việc giảm lãi suất

Vào ngày 3 tháng 7 (theo giờ địa phương), báo cáo thống kê việc làm của Mỹ cho tháng 6 đã công bố rằng số lượng người làm việc trong khu vực phi nông nghiệp đã tăng 147,000 người so với tháng trước, vượt xa dự đoán (tăng 117,000 người). Tỷ lệ thất nghiệp cũng giảm từ 4.2% xuống 4.1%, xác nhận sự ổn định của thị trường lao động.

Điều này đã làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất tại FOMC tháng 7 một cách nhanh chóng, và việc cắt giảm lãi suất tháng 9 cũng giảm mạnh từ 93,7% xuống còn 67,6%. Chủ tịch FRB (Cục Dự trữ Liên bang) Powell đã lặp lại rằng "tùy thuộc vào dữ liệu", nhưng trong diễn đàn ECB diễn ra vào tuần trước (tuần từ ngày 30 tháng 6), ông đã nhận được sự ủng hộ từ Chủ tịch Lagarde và những người khác, khiến cho lập trường thận trọng của ông có một sức thuyết phục nhất định.

Tuy nhiên, có sự biến động trong nền kinh tế vĩ mô. Chỉ số PMI sản xuất của ISM đã có kết quả tốt, nhưng các thành phần về đơn đặt hàng mới và việc làm lại có dấu hiệu yếu. Ngoài ra, số liệu việc làm tư nhân của ADP giảm 33.000 người.

Ngoài ra, "thương lượng thuế quan" đang được tái khởi động dưới chính quyền Trump cũng đã thu hút sự chú ý của thị trường. Hoa Kỳ đã đạt được thỏa thuận giảm thuế suất từ 46% xuống 20% với Việt Nam, nhưng các sản phẩm bao gồm linh kiện từ Trung Quốc có thể chịu mức thuế bổ sung lên tới 40%, điều này trở thành yếu tố rủi ro đối với các doanh nghiệp nhập khẩu như may mặc và đồ nội thất.

Rủi ro thuế quan tái bùng phát và tính mùa vụ của thị trường tháng 7, chìa khóa nằm ở phát biểu của Trump

Tổng thống Mỹ Trump đã tuyên bố rằng "Từ ngày 5 tháng 7, sẽ gửi một "tài liệu thông báo (thư)" có ghi rõ mức thuế mới đến các quốc gia mà các cuộc đàm phán thuế quan không tiến triển. Tài liệu này sẽ ghi rõ mức thuế cụ thể dự kiến sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 và sẽ được gửi đến khoảng 10-12 quốc gia trước, với dự kiến sẽ mở rộng đối tượng trong vài ngày tới.

Mặc dù không rõ ràng Nhật Bản có nằm trong danh sách mục tiêu đầu tiên hay không, nhưng các báo cáo từ BBC Anh đã gợi ý về khả năng cao. Căn cứ cho điều này là,

1. Không có sự tiến triển đáng kể trong các cuộc đàm phán thương mại với Nhật Bản (đặc biệt là đối với ô tô và nông sản)

2. Cái tên Nhật Bản được nhắc đi nhắc lại từ miệng ông Trump bên cạnh EU và Trung Quốc.

3. Ông Trump đã nhiều lần chỉ trích "không công bằng" về thị trường gạo Nhật Bản và các quy định ô tô.

Trong số đó có thể kể đến.

Trong bối cảnh thời hạn đàm phán vào ngày 9 tháng 7 đang đến gần, có khả năng sự không rõ ràng về chính sách thuế quan sẽ bắt đầu được thị trường nhận thức lại. Đặc biệt, sau khi có một sự giảm nhẹ vào tháng 4, cổ phiếu Mỹ chưa trải qua một giai đoạn điều chỉnh thực sự nào. Trong môi trường như vậy, phát ngôn của Tổng thống Trump về thuế quan có thể đóng vai trò như một yếu tố giảm giá cổ phiếu trong ngắn hạn, điều này không thể bị bỏ qua.

Tuy nhiên, hiện tại, mối quan tâm lớn nhất của thị trường Mỹ vẫn đang hướng về diễn biến thương lượng với Trung Quốc. Nếu có tiến triển trong các cuộc đàm phán với Trung Quốc, thị trường có thể không phản ứng nhiều đối với các cuộc đàm phán với Nhật Bản và các quốc gia khác. Ngược lại, thị trường cổ phiếu Nhật Bản có thể là bên chịu ảnh hưởng nhiều hơn.

Nhìn lại thống kê lịch sử của thị trường chứng khoán Mỹ, S&P 500 đã trải qua trung bình khoảng 3 lần giảm khoảng 5% và 1 lần điều chỉnh khoảng 10% hàng năm kể từ năm 1928. Vì vậy, trong tương lai, nếu có một sự điều chỉnh tạm thời, điều đó sẽ không phải là điều bất ngờ. Thực tế, giai đoạn điều chỉnh nên được coi là cơ hội tốt để mua vào các cổ phiếu chất lượng với giá rẻ.

Mặt khác, hiện tại thị trường có một động lực tăng trưởng rõ ràng, và nếu không có các yếu tố bất ổn, tháng 7 cũng thường là một mùa có xu hướng tăng trưởng. Thực tế, trong 10 năm qua, S&P 500 đã tăng 9 lần trong tháng 7, với tỷ lệ thắng là 90%, và lợi suất trung bình đạt +2.9%, cao hơn so với các tháng khác. Tuy nhiên, cuối cùng, hướng đi ngắn hạn của thị trường không thể phủ nhận rằng bị ảnh hưởng lớn bởi phát ngôn của Tổng thống Mỹ Donald Trump.

Điểm nhấn của tuần này (tuần từ 7 tháng 7) là thuế quan và biên bản cuộc họp FOMC

Điểm chú ý của thị trường trong tuần này (tuần từ ngày 7 tháng 7) là "thời hạn đàm phán thuế quan" (ngày 9 tháng 7). Nếu không đạt được thỏa thuận, khả năng biến động của thị trường sẽ tăng cao hơn nữa. Và, "biên bản cuộc họp FOMC" (ngày 10 tháng 7). Những gợi ý về lập trường chính sách tiền tệ của Fed và thời điểm cắt giảm lãi suất sẽ được chú ý.