Kadena ra mắt kế hoạch khuyến khích 50 triệu đô la, đặt cược vào RWA để tìm kiếm đột phá

Gần đây, chuỗi công khai Kadena, được thành lập vào năm 2016, đã công bố một chương trình khuyến khích lên tới 50 triệu USD, dường như nhằm mục đích trở lại ánh đèn sân khấu của thị trường tiền điện tử thông qua lĩnh vực RWA đang hot hiện nay. Sau một khoảng thời gian im ắng, loạt động thái mới này của Kadena đã thu hút sự chú ý rộng rãi trong ngành. Bài viết này sẽ phân tích sâu về các động thái chiến lược gần đây của Kadena, quá trình phát triển trong quá khứ và kiến trúc công nghệ độc đáo của nó, đồng thời khám phá xem chương trình khuyến khích quy mô lớn này có thể mang lại cơ hội phát triển mới cho nó hay không, cũng như tiềm năng của nó trong lĩnh vực RWA.

Các tinh hoa tài chính tạo ra "POW có thể lập trình" ngựa ô

Lịch sử phát triển của Kadena có mối liên hệ sâu sắc với các ông lớn tài chính truyền thống. Kadena được đồng sáng lập vào năm 2016 bởi Stuart Popejoy và Will Martino, cả hai người sáng lập đều có nền tảng tài chính. Trước khi thành lập Kadena, Stuart Popejoy đã lãnh đạo trung tâm xuất sắc về blockchain của một ngân hàng lớn, phụ trách phát triển cơ sở hạ tầng sổ cái phân tán cốt lõi của ngân hàng đó, và đã tạo ra dự án blockchain mã nguồn mở của họ. Will Martino giữ chức vụ kỹ sư trưởng cho dự án này và từng đảm nhiệm vị trí giám đốc kỹ thuật trong ủy ban hướng dẫn tiền điện tử của một cơ quan quản lý. Họ đã chịu trách nhiệm phát triển phiên bản đầu tiên của cơ sở hạ tầng cho đồng tiền ổn định kỹ thuật số của một ngân hàng lớn.

Kinh nghiệm thực hành blockchain bắt nguồn từ các ông lớn tài chính truyền thống này đã khiến Kadena từ những ngày đầu đã mang một triết lý thiết kế "doanh nghiệp" hoặc "tổ chức".

Sự đổi mới công nghệ cốt lõi của Kadena nằm ở kiến trúc Chainweb độc đáo của nó, đây là một cơ chế đồng thuận bằng chứng công việc (PoW) song song đa chuỗi có khả năng mở rộng. Chainweb không phải là một chuỗi khối đơn lẻ, mà là một mạng lưới được kết nối bởi nhiều chuỗi độc lập, chạy đồng thời thông qua phương pháp "dệt". Mỗi chuỗi đều khai thác độc lập và có khả năng xử lý giao dịch song song. Cách thiết kế này cũng có sự khác biệt lớn so với các loại chuỗi POW khác trên thị trường, vì vậy, Kadena tự định vị mình là chuỗi L1 duy nhất có thể lập trình.

Trong kiến trúc thiết kế này, lý thuyết có thông lượng rất cao, vào năm 2020, với việc mở rộng 20 chuỗi, Kadena đã tuyên bố rằng TPS lý thuyết đã đạt 480.000. Giá trị dữ liệu này vượt xa các chuỗi công khai khác trong cùng thời kỳ, bao gồm một chuỗi công khai nổi tiếng về tốc độ.

Nhờ vào hào quang của nền tảng tài chính và lợi thế công nghệ, Kadena đã từng trở thành ngôi sao trong các chuỗi công khai kể từ khi thành lập. Năm 2021, giá tối đa của mã thông báo đạt 27 đô la, so với mức 0,2 đô la đầu năm 2020 đã tăng hơn 100 lần, giá trị thị trường từng gần 4 tỷ đô la. Ngoài ra, mạng lưới Kadena cũng nhanh chóng mở rộng lên 20 chuỗi ngay từ những ngày đầu ra mắt, trở thành chuỗi POW công khai nhanh nhất vào thời điểm đó.

Cược lớn RWA: 50 triệu có thể phá vỡ bế tắc?

Tuy nhiên, sự huy hoàng của Kadena đã tan biến khi đợt tăng giá vào năm 2021 kết thúc. Kể từ năm 2021, giá của nó đã giảm mạnh, giá trị thị trường cũng giảm xuống chỉ còn khoảng 150 triệu USD. Blog chính thức của nó cũng không còn cập nhật từ năm 2023, và rất ít thông tin về Kadena được nghe thấy trên mạng xã hội.

Vào ngày 20 tháng 5 năm 2025, Kadena đã công bố khởi động một chương trình khuyến khích tổng trị giá 50 triệu đô la, nhằm thúc đẩy sự phát triển của Chainweb EVM, tài chính phi tập trung thực và các giải pháp blockchain được điều khiển bởi trí tuệ nhân tạo. Tin tức này cũng đã thu hút lại sự chú ý của thị trường đối với blockchain lâu đời này. Liệu nó có bắt đầu tái định hình thương hiệu giống như một blockchain nào đó trong quá khứ?

Theo thông tin chính thức, 25 triệu USD trong tổng quỹ 50 triệu USD sẽ được dành riêng để hỗ trợ các dự án token hóa RWA tuân thủ quy định. 25 triệu USD còn lại sẽ được sử dụng để hỗ trợ các dự án được xây dựng trên mạng EVM tương thích đa chuỗi Kadena (Chainweb EVM) cũng như các dự án tích hợp AI. Khoản tài trợ này là hỗ trợ phi cổ phần, có nghĩa là các dự án được tài trợ không cần phải nhượng quyền sở hữu.

Người nhận tài trợ đầu tiên trong lĩnh vực RWA của kế hoạch khuyến khích mới của Kadena là công ty CurveBlock của Anh, công ty này đã nhận được 400.000 USD tài trợ vào tháng 6 năm 2025. CurveBlock được thành lập vào năm 2018, là một công ty khởi nghiệp công nghệ bất động sản của Anh tập trung vào đầu tư bất động sản bền vững. Xét về bối cảnh, CurveBlock là công ty bất động sản đầu tiên được chấp nhận vào Sandbox chứng khoán kỹ thuật số của Anh (DSS)). Điều này cũng có nghĩa là lý do CurveBlock có thể trở thành đối tượng nhận tài trợ đầu tiên của Kadena có liên quan chặt chẽ đến sự tuân thủ.

Ngoài ra, Kadena đề xuất không chỉ cung cấp hỗ trợ tài chính mà còn cung cấp hỗ trợ kỹ thuật, tư vấn phát triển dự án, tiếp thị và quảng bá.

Tuy nhiên, Kadena chính thức không đưa ra số tiền cụ thể mà mỗi doanh nghiệp được tài trợ sẽ nhận được, cũng như không công bố tiêu chuẩn cụ thể cho việc tài trợ. Đến thời điểm hiện tại, doanh nghiệp duy nhất được công bố nhận tài trợ là CurveBlock.

RWA là một lĩnh vực phổ biến trên thị trường trong những năm gần đây, nhiều chuỗi công cộng lâu đời đang tích cực tìm kiếm sự chuyển mình thông qua câu chuyện này, chẳng hạn như một chuỗi công cộng nào đó gần đây cũng đang mở rộng theo hướng này. Kadena không chỉ triển khai chương trình khuyến khích mà còn phát triển tiêu chuẩn token RWA dựa trên ngôn ngữ hợp đồng thông minh bản địa của mình là Pact, tiêu chuẩn này tham khảo EIP-3643 của Ethereum. Tiêu chuẩn này nhằm thực thi quyền hạn và kiểm soát quy định trên chuỗi, hỗ trợ phát hành, giao dịch và thu hồi tài sản tuân thủ.

Trước đây có 100 triệu USD khuyến khích thất bại, kế hoạch tài trợ trở thành vấn đề khó khăn

Tuy nhiên, chương trình khuyến khích trị giá 50 triệu đô la do Kadena chính thức phát động không phải là lần đầu tiên. Vào năm 2022, trong giai đoạn thị trường tổng thể giảm sút và sự quan tâm giảm bớt, Kadena cũng đã phát động một chương trình khuyến khích tổng trị giá lên đến 100 triệu đô la, trong lần khuyến khích đó, Kadena đã tài trợ cho sự phát triển và áp dụng của các dự án như game, metaverse, NFT, Web3, DeFi và DAO trong hệ sinh thái Kadena.

Theo đánh giá hàng năm của Kadena vào cuối năm 2022, chương trình khuyến khích 100 triệu đô la đã nhận được "sự quan tâm áp đảo và hàng trăm đơn đăng ký", với "9 dự án là những người được tài trợ đầu tiên", trong đó một số đã "đạt được những thành tựu phi thường". Xem lại các bản tóm tắt hàng quý sau đó, có thể thấy chương trình này đã công bố một số dự án, nhưng cuối cùng không tìm thấy thông tin tổng thể về chương trình khuyến khích này, và cũng không đề cập đến số tiền tài trợ cụ thể trong mỗi lần công bố các dự án được tài trợ.

Từ biểu hiện dữ liệu, chương trình khuyến khích 100 triệu USD lần này không thể nâng cao mức độ quan tâm của thị trường và sự hoạt động của cộng đồng đối với Kadena. Một mặt, giá cả vẫn đang tiếp tục giảm, mặt khác, trên mạng chỉ có thể thấy dữ liệu liên quan đến TVL giảm thấp nhất xuống vài chục nghìn USD vào năm 2023. Tính đến ngày 13 tháng 6, TVL của nó chỉ có 940.000 USD, giá trị thị trường của stablecoin khoảng 180.000 USD.

Quay trở lại với chương trình khuyến khích 50 triệu đô la lần này, chu kỳ thị trường được triển khai cũng cực kỳ giống với năm 2022. Đều diễn ra sau đỉnh cao đầu tiên của thị trường bò. Chỉ là hiện tại chúng ta cũng không thể dự đoán xu hướng chu kỳ thị trường tiếp theo sẽ tái hiện lại đợt giảm giá tổng thể của năm 2021-2022 hay mở ra một chu kỳ thị trường lớn hơn mới. Tuy nhiên, ở một mức độ nào đó, nếu biện pháp khuyến khích của Kadena gặp phải xu hướng thị trường tương tự như năm 2022, có lẽ sẽ lại một lần nữa "đổ nước vào giỏ".

Ngoài ra, khác với việc các chuỗi công khai khác trực tiếp khuyến khích người dùng, động lực của Kadena chủ yếu hướng về phía các dự án. Trong trường hợp thiếu lượng người dùng, các dự án có thể phải đối mặt với rủi ro đầu tư lớn hơn khi chọn Kadena chỉ vì những động lực không chắc chắn. Hơn nữa, khi xem xét một số kế hoạch quảng bá dành cho người dùng mà Kadena đã triển khai, nội dung khuyến khích là phải thực hiện quảng bá trong ít nhất 4 tuần, sau đó sẽ có một cuộc rút thăm, trong đó 50 người may mắn có thể nhận được 40 KDA. Tính theo giá KDA hiện tại là 0,48 USD, thì người dùng có thể không nhận được phần thưởng 20 USD cho một tháng quảng bá, khiến cho tỷ lệ chi phí - lợi ích của động lực này có phần không hợp lý.

Do đó, mặc dù câu chuyện về RWA đang hot, và khoản tài trợ 50 triệu đô la là rất lớn, nhưng có vẻ như Kadena hiện cần suy nghĩ về cách đạt được sự công nhận từ thị trường và cộng đồng một cách chân thành hơn. Nếu không, khoản tài trợ 50 triệu đô la lần này có thể lại đi đến kết cục chỉ là tiếng sấm lớn mà mưa nhỏ.