SEC phê duyệt Ethereum ETF: Phân tích xu hướng quản lý mã hóa mới tại Mỹ và cơ hội thị trường

Ngày 23 tháng 5, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt 8 đơn xin ETF Ethereum, các ETF này dự kiến sẽ được niêm yết trên Nasdaq, Sở Giao dịch Chứng khoán New York Arca và Sở Giao dịch Quyền chọn Chicago BZX. Động thái này là bước tiến lớn tiếp theo trong việc đưa quỹ giao dịch trao đổi Ether (ETH) ra thực tế, sau khi phê duyệt ETF Bitcoin vào tháng 1 năm nay. Bài viết này sẽ phân tích quá trình SEC phê duyệt ETF Ethereum, xu hướng gần đây của quy định mã hóa ở Mỹ và những cơ hội thị trường có thể phát sinh.

1. Xem lại quá trình phê duyệt của SEC

Kể từ khi Bitcoin ETF được phê duyệt, số phận của Ethereum ETF luôn thu hút sự chú ý. Khác với Bitcoin, Ethereum không có giới hạn tổng số, dưới cơ chế PoS, việc phát hành ETH liên quan đến độ hoạt động của mạng, hành vi của các nhà đầu tư lớn có thể ảnh hưởng đến giá ETH. SEC từng cho rằng độ tập trung của các nhà đầu tư Ethereum có thể làm gia tăng rủi ro thao túng thị trường. Mặc dù cơ chế PoS giải quyết vấn đề lãng phí năng lượng, nhưng nó cũng mang lại cho Ethereum rủi ro bị coi là chứng khoán.

Để giải quyết mối quan ngại của SEC, các nhà phát hành ETF Ether tiềm năng đã cập nhật tài liệu, cam kết sẽ không đặt cược ETH vì lợi nhuận. Biện pháp này đã làm giảm hiệu quả rủi ro về việc Ethereum bị coi là chứng khoán, vì việc đặt cược có thể liên quan đến việc mong đợi lợi nhuận trong tương lai, điều này là đặc trưng điển hình của chứng khoán.

Vào ngày 23 tháng 5, SEC đã phê duyệt đơn xin 8 quỹ ETF Ethereum. Tuy nhiên, những quỹ ETF này hiện chưa được cấp phép giao dịch. SEC đã phê duyệt biểu mẫu 19b-4 liên quan đến các quỹ ETF này, nhưng các nhà phát hành vẫn cần chờ đợi tuyên bố đăng ký S-1 có hiệu lực trước khi có thể bắt đầu giao dịch. Các nhà phân tích trong ngành dự đoán rằng, từ lúc phê duyệt đến khi giao dịch thực tế có thể cần ít nhất một tuần, thậm chí lâu hơn.

2. Xu hướng mới trong chính sách quản lý mã hóa của Mỹ

Việc phê duyệt ETF giao ngay Ethereum lần này phản ánh sự thay đổi trong thái độ của các cơ quan quản lý Hoa Kỳ đối với chính sách tiền mã hóa. SEC coi ETH bản thân là tiền mã hóa chứ không phải là chứng khoán, nhưng coi các sản phẩm hoặc dịch vụ phát sinh từ việc staking ETH là chứng khoán. Quan điểm này phù hợp với Đạo luật Đổi mới và Công nghệ Tài chính thế kỷ 21 (FIT21) vừa được thông qua.

Đạo luật FIT21 phân biệt rõ ràng giữa tài sản kỹ thuật số được quản lý bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và tài sản kỹ thuật số được quản lý bởi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC). Đạo luật này nhấn mạnh sự khác biệt về bản chất pháp lý giữa tài sản mã hóa như hàng hóa và tài sản mã hóa có thuộc tính chứng khoán, đồng thời thiết lập khung quy định khác nhau một cách có mục tiêu.

Việc phê duyệt ETF Ethereum và thông qua đạo luật FIT21 đánh dấu một sự chuyển biến quan trọng trong bối cảnh quy định về mã hóa tại Hoa Kỳ. SEC đang cố gắng tìm kiếm sự cân bằng trong việc quản lý Ethereum, phân biệt bản chất của Ethereum như một loại tiền kỹ thuật số với các hoạt động tài chính có thể liên quan đến việc chứng khoán hóa.

3. Ảnh hưởng đến thị trường giao dịch mã hóa

ETF Ethereum được phê duyệt đã tạo ra ảnh hưởng lớn đến thị trường. Dữ liệu cho thấy, do sự kiện này, Ethereum đã tăng vọt 20% chỉ trong một ngày, giá nhanh chóng vượt qua 3800 USD. Toàn mạng đã bị thanh lý 319 triệu USD, trong đó ETH bị thanh lý 122 triệu USD.

Các nhà giao dịch tiền mã hóa cho rằng, nếu các chỉ số dài hạn tiếp tục khả quan, Ethereum có thể sẽ kiểm tra lại mức giá 5.000 USD. Một tổ chức nghiên cứu dự đoán, một khi được phê duyệt, ETF Ethereum giao ngay có thể thu hút khoảng 2,39 đến 9,15 triệu Ether trong năm đầu tiên, tương đương với 15 tỷ đến 45 tỷ USD.

Việc ra mắt ETF giao ngay Ethereum sẽ cung cấp cho nhiều nhà đầu tư hơn cơ hội tham gia vào thị trường tài sản mã hóa, có thể dẫn đến việc tăng tính thanh khoản của thị trường và làm cho giá cả ổn định hơn. Đồng thời, điều này có thể tạo ra ảnh hưởng tích cực đến thị trường altcoin, vì hầu hết các cặp giao dịch altcoin trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đều là cặp Ether.

Sự ra mắt của ETF cũng có thể mang lại sự công nhận về tuân thủ quy định, tăng cường niềm tin của nhà đầu tư. Trong tương lai, các ETF giao ngay cho các tài sản kỹ thuật số khác cũng có thể xuất hiện, khiến cho tài sản mã hóa trở thành một loại hình đầu tư giao dịch được công chúng chấp nhận hơn.