Quỹ ETF Giao ngay Ethereum Mỹ ra mắt: ảnh hưởng ngắn hạn hạn chế, ý nghĩa lâu dài sâu sắc

Vào ngày 23 tháng 7 năm 2024, ETF Giao ngay Ethereum chính thức được niêm yết giao dịch tại Mỹ, trùng với kỷ niệm 10 năm ra mắt công khai vòng đầu tiên của Ethereum. Sự kiện này có ý nghĩa quan trọng đối với sự phát triển bền vững của thế giới tiền điện tử, đánh dấu một bước quan trọng cho chuỗi công khai POS vào thế giới tài chính chính thống. Nó sẽ thu hút nhiều nhà phát triển hơn tham gia vào việc xây dựng hệ sinh thái Ethereum, đồng thời mở đường cho các cơ sở hạ tầng tiền điện tử khác vào thế giới chính thống, có ý nghĩa thực chất đối với tiến trình đại chúng hóa hệ sinh thái blockchain.

Tuy nhiên, do các hạn chế về quy định không cho phép staking, việc nắm giữ ETF sẽ mang lại lợi suất khai thác staking thấp hơn từ 3%-5% so với việc nắm giữ token Ethereum trực tiếp. Thêm vào đó, ngưỡng hiểu biết của công chúng về Ethereum khá cao, nên tác động ngắn hạn của việc上市 ETF này đối với giá đồng Ethereum có thể không lớn bằng tác động của ETF giao ngay Bitcoin đối với giá BTC. Nó chủ yếu nâng cao tính ổn định tương đối của giá Ethereum và giảm độ biến động.

Một, ảnh hưởng ngắn hạn: sức mạnh của cả hai bên mua và bán đều không bằng Bitcoin ETF, dự kiến ảnh hưởng có hạn

Theo phân tích theo dõi ETF giao ngay Bitcoin, yếu tố ảnh hưởng lớn nhất đến giá coin là dòng tiền ròng trong một ngày, tức là quy mô giao dịch mới thực tế mà việc nộp và rút tiền bằng tiền mặt của ETF mang lại cho thế giới tiền điện tử. ETF giao ngay Ethereum tại Mỹ có cơ chế nộp và rút tiền giống như ETF giao ngay Bitcoin, đều chỉ hỗ trợ nộp và rút tiền mặt. Tuy nhiên, hai loại này có những khác biệt chính sau:

1. Về phía bán: Trong quá trình chuyển đổi quỹ tín thác Ethereum của Grayscale (ETHE) thành ETF, Grayscale sẽ tách ra 10% tài sản ròng để thành lập quỹ tín thác mini Ethereum với phí thấp (ETH), điều này có thể làm giảm nhẹ áp lực bán.

2. Về mặt mua vào: ETF Ethereum không cho phép staking, việc nắm giữ ETF sẽ có lợi suất khai thác staking thấp hơn 3%-5% so với việc nắm giữ token Ethereum trực tiếp. Đồng thời, nhận thức của nhà đầu tư đại chúng về Ethereum thấp hơn so với Bitcoin, có thể họ sẽ có xu hướng phân bổ vào Bitcoin ETF có độ hiếm rõ ràng hơn.

Hai, ý nghĩa lâu dài: mở đường cho các tài sản tiền điện tử khác hòa nhập vào thế giới chính thống

Ethereum là chuỗi công khai lớn nhất hiện nay, việc phê duyệt ETF giao ngay của nó là một bước quan trọng để chuỗi công khai hòa nhập vào thế giới tài chính mainstream. Dựa trên tiêu chuẩn phê duyệt ETF tiền điện tử của SEC, Ethereum đều đáp ứng các yêu cầu về chống thao túng, thanh khoản và minh bạch giá cả. Điều này đã mở đường cho nhiều tài sản tiền điện tử khác đủ điều kiện có thể vào tầm nhìn của các nhà đầu tư đại chúng thông qua ETF giao ngay.

Việc phê duyệt ETF Ethereum càng mở ra cánh cửa cho các ứng dụng sinh thái tiền điện tử gia nhập vào cấu trúc tài sản chủ đạo. Có thể thấy rằng, các cơ sở hạ tầng chuỗi công cộng khác có lượng người dùng và sinh thái lớn cũng sẽ dần dần hòa nhập vào thế giới chủ đạo. Đồng thời, các tài sản tài chính chủ đạo cũng sẽ được đưa lên chuỗi dưới dạng token RWA(Tài sản Thế giới Thực), dần dần gia nhập vào thế giới tiền điện tử, thực hiện lưu thông hiệu quả các tài sản tài chính toàn cầu.

Nếu việc phê duyệt Bitcoin ETF là chìa khóa mở ra cánh cửa mới cho sự hòa nhập giữa tiền điện tử và truyền thống, thì việc thông qua Ethereum ETF chính là bước đầu tiên tiến vào cánh cửa đó. Trong 1-2 năm tới, sự khác biệt về nhận thức giữa những người tham gia cũ và mới trong hệ sinh thái tiền điện tử có thể trở thành yếu tố cốt lõi ảnh hưởng đến sự biến động giá của tiền điện tử và tạo ra cơ hội đầu tư. Quá trình tài sản mới nổi hòa nhập vào thế giới chính thống thường đi kèm với sự khác biệt và biến động, điều này sẽ mang lại nhiều cơ hội đầu tư đáng mong đợi.