Bitcoin và JPMorgan sẽ tăng mạnh nhờ vào Stablecoin của các ngân hàng lớn: Hayes

Tiền đề được thúc đẩy bởi chương trình nghị sự của Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent nhằm tạo ra một sự bơm thanh khoản tương tự như những can thiệp trước đây của Cục Dự trữ Liên bang, Hayes nói trong một bài viết dài trên blog vào ngày 3 tháng 7.

Tuy nhiên, điều này sẽ được thực hiện thông qua đổi mới tài chính và điều chỉnh quy định, không phải in tiền công khai, ông nói thêm.

Bessent đã "xong việc làm màu" và đã đến lúc anh ấy "ngâm thế giới trong những chất lỏng thanh khoản" của mình," anh ấy kêu lên.

Triệu triệu đô la trong sức mua T-Bill

Hayes cho biết rằng chiến lược bơm thanh khoản lén lút này có hai người hưởng lợi lớn: Bitcoin và JPMorgan.

Stablecoin của JPMorgan (JPMD) cho phép họ số hóa tiền gửi, loại bỏ chi phí tuân thủ và kiếm được một khoản chênh lệch không rủi ro bằng cách mua trái phiếu Kho bạc Mỹ.

"Quid Pro Stablecoin" là một cuộc thảo luận về cách các ngân hàng Mỹ áp dụng stablecoin có thể cung cấp 6,8 triệu tỷ đô la sức mua cho kho bạc tồi tệ của BBC.

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) Ngày 3 tháng 7 năm 2025

Ngoài ra, những thay đổi quy định như Đạo luật GENIUS có thể trao cho các ngân hàng "quá lớn để thất bại" một thế độc quyền về stablecoin, điều này có thể loại trừ các công ty fintech như Circle.

“Việc các ngân hàng TBTF áp dụng stablecoin tạo ra sức mua T-bill lên tới 6,8 trillion đô la.”

Hơn nữa, nếu JPMorgan chuyển đổi ngay cả một phần nhỏ trong số tiền gửi của mình thành stablecoin, họ sẽ khai thác được hàng trăm tỷ đô la trong lợi nhuận có rủi ro thấp và biên lợi nhuận cao, có khả năng làm tăng gấp đôi hoặc gấp ba vốn hóa thị trường của họ.

Bitcoin cũng sẽ được hưởng lợi vì việc phát hành stablecoin tạo ra nhu cầu lớn đối với trái phiếu Kho bạc mà không cần nới lỏng định lượng, điều này kìm hãm lợi suất và làm tăng giá trị của các tài sản rủi ro. Tiền điện tử chính sẽ phát triển khi thanh khoản mở rộng và lãi suất giảm.

“Trò chơi stablecoin thực sự không phải là đặt cược vào những FinTech cũ kỹ như Circle - mà là hiểu rằng chính phủ Mỹ vừa trao cho các ngân hàng TBTF chìa khóa để ra mắt một khẩu bazooka thanh khoản trị giá nhiều nghìn tỷ đô la được ngụy trang dưới danh nghĩa ‘đổi mới’.”

Ethereum sẽ hưởng lợi

Stablecoin JPMD sẽ hoạt động trên Base, một layer-2 được điều hành bởi Coinbase xây dựng trên Ethereum, xác nhận rằng tài sản này sẽ sử dụng hạ tầng Ethereum.

Điều này định vị giao thức như là lớp thanh toán cho động cơ thanh khoản ngân hàng mới.

“Đây là việc tài trợ nợ được khoác áo Ethereum,” Hayes nói.

Nếu các ngân hàng lớn thanh toán stablecoin trên Ethereum, tiêu chuẩn ngành hiện tại cho việc token hóa tài sản thế giới thực, thì nhu cầu về không gian khối của mạng lưới, layer-2 và các trình xác thực sẽ tăng lên.

Hạ tầng Ethereum đang âm thầm hỗ trợ toàn bộ hoạt động, vì vậy nó cũng có khả năng được hưởng lợi, mặc dù Hayes không đề cập trực tiếp đến điều này.

Theo các nhà phân tích, nó cũng có thể trở thành cơn sốt vàng kho bạc doanh nghiệp tiếp theo do lợi suất staking của nó, điều mà Bitcoin không có.