Đồng đô la "độc quyền" vũ khí mới: Khám phá dự luật stablecoin của Mỹ, làm thế nào để tái cấu trúc trật tự tài chính toàn cầu và ngoại giao tiền tệ?

Điều thực sự đưa Tài sản tiền điện tử đến tận cửa nhà ở Washington không phải là làn sóng Metaverse hay NFT, cũng không phải là những người theo chủ nghĩa tự do mặc áo hoodie. Mà là đồng đô la. Không phải giá trị nguyên bản lý thuyết của White Paper Tài sản tiền điện tử, mà là đồng đô la được thiết kế một cách công phu và có quyền lực, nó hỗ trợ cho quyền lực toàn cầu và vị thế lãnh đạo của Mỹ. Do đó, khi Thượng viện Hoa Kỳ thông qua một dự luật lưỡng đảng để quản lý Stablecoin (tài sản tiền điện tử gắn liền với đồng đô la), điều này không chỉ liên quan đến đổi mới tài chính mà còn liên quan đến chủ quyền. Luật pháp này báo hiệu sự xuất hiện của một kỷ nguyên mới, Stablecoin sẽ trở thành công cụ mới trong chính sách đối ngoại của Mỹ và ảnh hưởng tài chính toàn cầu.

Dự luật GENIUS và phạm vi quy định mới

Vào tháng 6 năm nay, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua dự luật "Đạo luật GENIUS" ("Đạo luật hướng dẫn và thiết lập sự đổi mới về stablecoin của Hoa Kỳ") với 68 phiếu thuận và 30 phiếu chống, cho thấy sự ủng hộ mạnh mẽ của các đảng phái đối với việc quản lý stablecoin. Dự luật hiện đã được trình lên Hạ viện để tiến hành đọc lần hai, Hạ viện hiện đang xây dựng phiên bản của mình - "Đạo luật STABLE" ("Đạo luật minh bạch và trách nhiệm về stablecoin, thúc đẩy một nền kinh tế sổ cái tốt hơn").

Mặc dù hai viện có sự khác biệt trong ngôn từ lập pháp, nhưng mục tiêu của họ về cơ bản là nhất quán. Phiên bản của Hạ viện đang nhận được nhiều sự ủng hộ lưỡng đảng hơn, điều này đã nâng cao kỳ vọng về một tiến trình đạt được thỏa thuận nhanh chóng. Các nghị sĩ dự định sẽ hợp nhất phiên bản của hai viện thành dự luật thỏa hiệp cuối cùng trước cuối năm. Với sự ủng hộ từ các cơ quan hành chính và tính cấp bách của vấn đề, thời gian biểu này được coi là khả thi. Các nhà quan sát dự đoán, "Đạo luật GENIUS" sẽ đặt nền tảng cấu trúc cho việc thống nhất lập pháp.

Đạo luật này tạo ra một khuôn khổ quy định, trao quyền cho chính phủ liên bang và tiểu bang trong việc quản lý các token được hỗ trợ bởi đô la (đặc biệt là các token được phát hành bởi các tổ chức không phải ngân hàng). Đạo luật yêu cầu hỗ trợ dự trữ đô la hoàn toàn, cấm stablecoin thuật toán, và cấp phép cho các tổ chức phát hành được cấp phép bởi tiểu bang theo tiêu chuẩn quốc gia. Những người chỉ trích có thể sẽ chỉ trích về cuộc chiến lãnh thổ thông thường giữa các tổ chức phát hành được cấp phép bởi tiểu bang và Cục Dự trữ Liên bang, nhưng ý nghĩa chiến lược của nó không thể bị bỏ qua: đây là bước đầu tiên để neo đồng đô la kỹ thuật số vào cấu trúc an ninh của Mỹ.

Hướng đi mới của sự phi tập trung và đô la hóa trong thời đại token

Đây không còn là một thí nghiệm phi tập trung của Silicon Valley. Đây là một dự án tái tập trung, chỉ có điều lần này được thực hiện thông qua mã hóa và sự tuân thủ. Một loại stablecoin do trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ hỗ trợ, được phát hành tư nhân và chịu sự quản lý, cung cấp những thứ mà các tài sản tiền điện tử truyền thống sẽ không bao giờ có thể cung cấp: trong một thế giới mà SWIFT, các lệnh trừng phạt và thậm chí các dịch vụ ngân hàng đại lý đang phải đối mặt với sự căng thẳng địa chính trị ngày càng gia tăng, nó đã trở thành phương tiện mang những tentacles của đô la. Nếu đồng đô la châu Âu là động cơ vô hình của quyền lực sau chiến tranh, thì stablecoin chính là nền tảng có thể lập trình cho quyền lực trong tương lai.

Mặc dù truyền thông chính thống không ngừng chỉ trích Tổng thống Trump, nhưng đó chắc chắn là một động thái tuyệt vời: Nhà Trắng cần sự giảm giá của đô la Mỹ để kích thích xuất khẩu, trong khi vẫn không làm tổn hại đến nhu cầu toàn cầu đối với trái phiếu chính phủ Mỹ. Stablecoin giúp cho sự cân bằng này trở nên khả thi.

Chính vì vậy, luật pháp còn đang treo lơ lửng này trở thành một bước ngoặt. Nó thiết lập một mô hình, rằng sự thống trị của đồng đô la không phải được truyền tải qua bảng cân đối kế toán của ngân hàng, mà là qua ví kỹ thuật số. Nó kích hoạt một dạng đô la hóa mới: nhanh hơn, rẻ hơn, không bị trung gian bởi các tổ chức truyền thống, và có thể trở nên không thể ngăn cản ở các nền kinh tế tiên tiến và mong manh. Đối với Washington, đây không phải là một khuyết điểm, mà là một đặc điểm. Từ Argentina đến Ghana rồi tới Thổ Nhĩ Kỳ, tài sản tiền điện tử đã trở thành cứu cánh cuối cùng không chính thức. Dưới sự hỗ trợ của quy định, stablecoin có thể trở thành vũ khí để Mỹ xuất khẩu không chính thức sang hệ thống tiền tệ đang sụp đổ, trở thành điểm yếu của các cường quốc.

Phản ứng quốc tế: Ý nổi bật, Trung Quốc thúc đẩy quốc tế hóa nhân dân tệ điện tử

Roma đặc biệt nhận thức rõ điều này. Các nhà bình luận ở Ý hiện đang công khai kêu gọi chiến lược "tái đô la hóa", việc sử dụng stablecoin được quản lý bởi Mỹ không phải là sự đầu hàng, mà là một biện pháp phòng ngừa cho sự suy thoái của euro và sự thiếu quan trọng của châu Âu. Gianclaudio Torlizzi, một cố vấn giao dịch hàng hóa, thẳng thắn nói: "Stablecoin là giải pháp hoàn hảo: chúng neo vào đồng đô la, cho phép đồng tiền địa phương tự do biến động, xói mòn chủ quyền tiền tệ của các chính phủ, trở thành ngựa thành Troy tài chính." Quan điểm của Torlizzi không phải là ý thức hệ, mà là thực tế. Khi ngân hàng trung ương của bạn bị ràng buộc bởi những quan điểm tài chính bảo thủ và sự cứng nhắc về chính trị, việc ủy thác niềm tin cho đồng đô la có thể trông như một sự thận trọng, chứ không phải là sự đầu hàng.

Ảnh hưởng của nó không chỉ giới hạn trong lĩnh vực tài chính. Trong một thế giới ngày càng đối kháng, Trung Quốc đang cạnh tranh để thúc đẩy quá trình quốc tế hóa nhân dân tệ điện tử của mình và xây dựng một con đường thanh toán thông qua quan hệ đối tác BRICS. Một hệ sinh thái stablecoin bị cấm vận và quản lý cung cấp cho Mỹ một biện pháp ứng phó mà không cần tăng quân hoặc ký kết hiệp ước. Đây là một chiến lược kiềm chế tiền tệ, không phải để Washington trở thành tù nhân của tính thanh khoản toàn cầu, mà là để Washington trở thành nhà xây dựng không thể thiếu của nó.

Sự tê liệt của quy định ở châu Âu và sự mỉa mai của việc đồng tiền bị nuốt chửng

So với đó, các cơ quan quản lý ở châu Âu vẫn mắc kẹt trong tư duy bảo hộ. Hệ thống thị trường tài sản tiền điện tử của Liên minh châu Âu (MiCA) từng được ca ngợi là một sáng kiến tiên phong ở Brussels, nhưng giờ đây đã lỗi thời. Thiết kế của nó tràn ngập các biện pháp phòng ngừa và sự chậm chạp của quan liêu, phản ánh một căn bệnh rộng hơn: hiểu sai các điều khoản pháp lý như là đòn bẩy. Châu Âu coi stablecoin là mối đe dọa đối với quyền tự chủ tiền tệ, thay vì là công cụ phối hợp chiến lược, không chỉ nhường chỗ cho các công ty Mỹ, mà còn nhường chỗ cho chiến lược quản lý của Mỹ.

Thật mỉa mai, tài sản tiền điện tử lẽ ra phải thay thế sức mạnh của tiền pháp định. Tuy nhiên, nó lại có thể củng cố vị thế của đồng tiền pháp định mạnh nhất. Dự luật stablecoin không chỉ quản lý các token; nó còn triệu tập các token. Đối với Mỹ, đây không phải là nới lỏng tài chính, mà là nuốt chửng tiền tệ.

Đạo luật quản lý stablecoin được Thượng viện Mỹ thông qua không chỉ là một cột mốc trong lĩnh vực Tài sản tiền điện tử, mà còn là tín hiệu rõ ràng từ Mỹ trong chiến lược tài chính toàn cầu, khi mà stablecoin được coi là công cụ ngoại giao mới của đô la. Đạo luật này nhằm mục đích thông qua việc tuân thủ quy định và tái trung tâm hóa, nhằm neo đồng đô la kỹ thuật số vào cấu trúc an ninh của Mỹ, và thúc đẩy một quá trình đô la hóa mới trên toàn cầu. Cuộc chơi "kiểm soát tiền tệ" này sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến hệ thống tiền tệ toàn cầu và cấu trúc địa chính trị.