Панорама ринку стейблкоїнів 2025 року: аналіз 12 основних екосистем публічних блокчейнів

У 2025 році стейблкоїни стали однією з найпомітніших сфер у крипторинку. Станом на 22 травня загальна капіталізація стейблкоїнів перевищила 245 мільярдів доларів, що свідчить про величезний ринковий потенціал. За цим швидкозростаючим ринком різні великі блокчейни ведуть приховану жорстку конкуренцію. Стейблкоїни не лише є важливим показником ліквідності активів, але й стали ключовим фактором для оцінки визнання ринку блокчейнів.

Ця стаття здійснить глибокий аналіз даних стейблкоїнів 12 найбільш рейтингованих публічних блокчейнів, щоб окреслити загальну картину розвитку стейблкоїнів на публічних блокчейнах.

Ефіріум: Зростання USDC стає ключовим для збереження частки ринку

Ринкова капіталізація стейблкоїнів на Ethereum досягла 122,5 мільярда доларів, займаючи 50% від загальної кількості випущених стейблкоїнів. USDT залишається найбільшим стейблкоїном на Ethereum, приблизно 50%. Проте, з точки зору USDT, обсяги його випуску на Ethereum з початку 2025 року почали знижуватися. Дані свідчать, що протягом 2024 року обсяги випуску USDT на Ethereum зросли на 83,1%, але станом на 21 травня 2025 року обсяги випуску USDT на Ethereum зменшилися на 5,07%. Ця зміна безпосередньо призвела до того, що Tron став найбільшою публічною блокчейн-платформою для випуску USDT.

Крім USDT, ефір також є найбільшою публічною ланцюговою платформою для випуску USDC. Станом на 22 травня, обсяг випуску USDC на ефірі досяг 36,9 мільярда монет, що становить 60,82%. У порівнянні з 25,2 мільярда доларів США у жовтні 2024 року, за півроку він зріс на 46,4%. Значне зростання USDC стало основною причиною того, чому ефір зберігає половину ринку стейблкоїнів.

Трон: стати найбільшою публічною мережею за випуском USDT, "центром збору" доларів на ланцюгу

Стейблкоїни Tron в основному складаються з USDT, частка яких перевищує 99%, і на сьогоднішній день це найбільша публічна блокчейн-мережа для випуску USDT. Загальна частка Tron на світовому ринку стейблкоїнів становить приблизно 31,3%. Дані показують, що щоденний обсяг торгів USDT на Tron досягає приблизно 2,4 мільйона угод, що значно перевищує 284 тисячі угод на Ethereum.

З точки зору обсягу торгівлі, мережа TRON щодня обробляє перекази USDT на суму в середньому 20 мільярдів доларів, що становить майже 29% від загального обсягу торгівлі всіма стейблкоїнами у світі. Щодо активності користувачів, щодня більше 1 мільйона незалежних рахунків здійснюють операції з USDT в мережі TRON, що становить 28% від усіх активних адрес гаманців стейблкоїнів у блокчейні.

У зростаючій тенденції постачання USDT на Tron зросло з 48,8 мільярда доларів у 2024 році до 59,7 мільярда доларів. У 2025 році USDT на Tron буде випущено ще 18 мільярдів доларів, що зробить загальне постачання 77,7 мільярда доларів. Низькі збори та висока швидкість транзакцій Tron роблять його переважною мережею для великої кількості торгівлі USDT, особливо серед роздрібних користувачів та на нових ринках.

Крім того, співпраця засновника Tron з родиною Трампа також відкриває більше можливостей для перспектив його стейблкоїна. У травні співзасновник проекту WLFI заявив, що випущений ним стейблкоїн USD1 буде випущений на блокчейні Tron. Засновник Tron також розкрив надію суттєво знизити комісії за транзакції, зрештою реалізувавши безкоштовні перекази, але наразі конкретний прогрес цього плану ще не було оприлюднено.

Solana: прискорювач підвищеного TPS

Як одна з найпопулярніших публічних блокчейнів останніх двох років, стейблкоїни на блокчейні Solana також демонструють значне зростання. З початку 2024 року вони зросли з 1,8 мільярда доларів до максимуму в 13,1 мільярда доларів у травні, що становить збільшення на 627%. Незважаючи на те, що загальна ринкова капіталізація наразі становить близько 11,4 мільярда доларів, і все ще існує значний розрив з Tron та Ethereum, Solana вже стала новою силою, яку не можна ігнорувати в сфері стейблкоїнів.

Варто зазначити, що обсяг торгівлі на DEX Solana перевищив обсяг торгівлі на Ethereum, але обсяг випуску стейблкоїнів все ще має величезний розрив з Ethereum, що свідчить про те, що рівень використання стейблкоїнів в екосистемі Solana ще має простір для зростання.

З внутрішньої структури, USDC є домінуючим стейблкоїном на Solana, займаючи 73% ринку. Частка USDT на Solana складає близько 20%. PYUSD, випущений PayPal, має на Solana ланцюзі ринкову капіталізацію в 200 мільйонів доларів, поступаючись лише Ethereum, що становить близько 24,36%. Solana стала одним з пріоритетних виборів для кількох нових стейблкоїнів.

BSC: нульова комісія за газ та подвійний драйв на USD1

Станом на травень 2025 року, BSC займає приблизно 2,4% частки світового ринку стейблкоїнів. Капіталізація стейблкоїнів на ланцюгу BSC зросла з 4 мільярдів доларів у 2024 році до приблизно 10 мільярдів доларів на сьогодні, зростання становить близько 150%. Серед двох значних зростань, одне відбулося з листопада 2024 року по січень 2025 року, коли капіталізація зросла з 5 мільярдів доларів до 7 мільярдів доларів; інше зростання сталося з кінця квітня 2025 року по травень, коли капіталізація швидко підвищилася з 7 мільярдів доларів до 9 мільярдів доларів. Перше зростання, можливо, в основному зумовлене акцією з нульовими витратами Gas, запущеною на ланцюгу BSC, а друге зростання було підштовхнуте випуском стейблкоїна USD1 на ланцюгу BSC.

Наразі 99,26% обсягу випуску USD1 знаходиться на ланцюзі BSC, загальний обсяг випуску складає близько 2,1 мільярда доларів. Частка BUSD та FUSD, які раніше активно просувалися на BSC, знизилася до приблизно 3%. Частка випуску USDT складає близько 59%, а частка USD1 - близько 21%.

З підвищенням популярності гаманця Binance, частка торгівлі стейблкоїнами на DEX в мережі BSC зросла з менше ніж 10% у квітні до 28%, що майже зрівнялося з часткою централізованих бірж. Крім того, у травні BSC зайняла перше місце з 38,1% у загальному обсязі угод зі стейблкоїнами серед усіх мереж. За накопиченим обсягом торгівлі USDT, BSC з 358 млрд доларів поступається лише Tron і Ethereum. BSC і Solana стали новими конкурентоспроможними силами в секторі стейблкоїнів.

Основний: чемпіон зростання, що підтримується Coinbase

Base як Ethereum L2, інкубований Coinbase, у цьому циклі продемонстрував значне зростання в усіх аспектах даних. Щодо ринкової капіталізації стейблкоїнів, Base зріс з 177 мільйонів доларів у січні 2024 року до 4,09 мільярда доларів, що становить 2210% зростання, що є найбільшим зростанням серед п'яти найбільших блокчейнів за ринковою капіталізацією стейблкоїнів.

USDC є найбільш популярним стейблкоїном у мережі Base, його частка становить 97,8%. Base також є найбільшою публічною мережею за обсягом торгів USDC, крім Ethereum.

Hyperliquid: новий скарб для гігантів деривативів

Як новий гральний майданчик, Hyperliquid хоч і був запущений нещодавно, але вже продемонстрував величезний потенціал. Менше ніж за півроку його стейблкоїн досягнув ринкової капіталізації в 32.6 мільярдів доларів, випередивши такі старі блокчейни, як Arbitrum, Polygon, Avalanche.

Hyperliquid як децентралізована біржа деривативів, в основному використовує USDC як об'єкт торгівлі. USDC є найбільшим стейблкоїном на Hyperliquid, займаючи 97.8% частки. Варто звернути увагу, що нещодавно Hyperliquid додала до асортименту стейблкоїнів feUSD, USDT, USDe, відкриваючи нові можливості для екосистеми публічних блокчейнів.

Arbitrum: Значні коригування після закінчення стимулювання

Arbitrum як один з найбільш обговорюваних L2 на Ethereum, його стейблкоїн має ринкову капіталізацію, що пережила великі коливання в цьому циклі. Протягом 2024 року ринкова капіталізація стейблкоїнів Arbitrum зросла з 2 мільярдів доларів до максимальних 6,9 мільярдів доларів. Але на початку 2025 року спостерігався різкий зворотний рух, у січні вона швидко впала до 2,73 мільярдів доларів, 2 січня одноразовий обсяг виводу зменшився на 2 мільярди доларів.

Це різке зниження може бути викликане трьома причинами: по-перше, закінченням попереднього етапу Incentives Detox 17 грудня 2024 року, коли близько 50 протоколів разово "перервуть" ліквідність, а кошти для маркет-мейкерів зосередяться на виведенні після закінчення винагород; по-друге, оголошення Tether про перенесення USDT на Arbitrum на новий кросчейн стандарт "USDT0" з 29 січня; по-третє, конкуренція високих доходів у депозитному контракті Blast, який обіцяє 5% річних + Airdrop Points для USDC/USDT, продовжує залучати активи L2 з кінця листопада.

Polygon: експериментальне поле для міграції та платежів USDC

З 2024 року ринкова капіталізація стейблкоїнів Polygon зросла з 1,26 мільярда до приблизно 2,15 мільярда доларів, що становить майже 70% річного приросту. Ключовими факторами стали впровадження рідного USDC від Circle, а також випробування розрахунків фіатними валютами та стейблкоїнами з боку таких гігантів, як Visa та Mastercard на PoS ланцюгах, що приносить приріст на рівні підприємств.

На даний момент частка стейблкоїнів на ланцюгу Polygon домінує за рахунок USDT та USDC, які займають відповідно 40,79% та 47% ринку.

Avalanche: зниження витрат не призвело до вибухового зростання

Зростання Avalanche за останній рік було відносно повільним. Хоча загалом ринкова капіталізація стейблкоїнів зросла на 79%, з травня 2024 року зростання стало сповільнюватися, коливаючись між 1 мільярдом і 2 мільярдами доларів. В кінці 2024 року оновлення Avalanche 9000 зменшило базову плату C-Chain на 96%, що суттєво знизило витрати на мікроперекази та масові розрахунки стейблкоїнів. Однак ця позитивна новина не змогла підтримати імпульс, і, можливо, буде потрібно підвищення загальної активності екосистеми, щоб справді стимулювати розвиток стейблкоїнів.

Aptos: чорний кінь екосистеми Move

Загальна капиталізація стейблкоїнів на Aptos вперше перевищила 1 мільярд доларів у першому кварталі 2025 року. Враховуючи приріст з 2024 року, загальний приріст станом на травень становить 2408%, що робить його одним із найшвидше зростаючих публічних блокчейнів. Як публічний блокчейн екосистеми MOVE, Aptos і Sui є новими зростаючими конкурентами. Стейблкоїни на ланцюзі Aptos в основному складаються з USDT та USDC, де USDT займає приблизно 62,39%, а USDC - приблизно 32%. Враховуючи, що рідний USDC почав працювати на Aptos лише з січня 2025 року, цей прогрес у зростанні вже є досить швидким.

Sui: швидкісний ланцюг з ростом на 230 разів

Зростання стейблкоїнів Sui є найвищим серед усіх публічних блокчейнів. На початку 2024 року ринкова капіталізація стейблкоїнів мережі Sui становила лише близько 5 мільйонів доларів США, а до травня 2025 року зросла до 1,156 мільярда доларів США, що становить вражаючий приріст у 230 разів. Наразі USDC є найпоширенішим стейблкоїном, випущеним в мережі Sui, з часткою приблизно 75%.

Проте, обсяг стейблкоїнів екосистеми Sui наразі ще не є надто великим, а видів випуску також небагато. Як залучити більше великих інвестицій - це основна проблема зростання, з якою стикається екосистема Sui. Крім того, інцидент з крадіжкою Cetus, що стався 22 травня, також у певній мірі викликав занепокоєння щодо її безпеки, можна сказати, що це водночас можливості та виклики.

TON: Зростання підтримки соціальної мережі Telegram виявляється слабким

TON як новачок, що приєднався до битви лише в 2024 році, за рік також досяг швидкого зростання. У квітні 2024 року Tether оголосила про синхронний випуск USDT та XAUT на ланцюгу TON, ставши його 15-ю підтримуваною мережею, метою якої є безпосереднє залучення 900 мільйонів користувачів Telegram до екосистеми платіжного долара на ланцюзі. Після запуску гаманці та різноманітні торгові боти Telegram швидко інтегрувались, нові користувачі можуть без жодних бар'єрів використовувати номер телефону для отримання та відправлення USDT. Це забезпечило основу для зростання стейблкоїнів в екосистемі TON. До червня 2024 року обсяг випуску USDT на TON досягнув 519 мільйонів доларів.

Проте, зростання стейблкоїнів екосистеми TON почало знижуватись після короткочасного підйому, наразі з початку року з 1,4 мільярда доларів впало до близько 900 мільйонів доларів. Це може бути пов'язано з відсутністю очевидних гарячих тем в екосистемі TON після гри в клікабельні ігри.

Заключення

В даний час конкурентний ландшафт стейблкоїнів на публічних блокчейнах швидко змінюється. Хоча Ethereum, Tron та інші публічні блокчейни все ще мають значну перевагу завдяки ранньому виходу на ринок, але зростання популярних публічних блокчейнів, таких як Solana та BSC, також поступово витісняє частку ринку. Випуск нових стейблкоїнів, таких як USD1, більше не обмежується лише Ethereum. MOVE-екосистеми, такі як Aptos і Sui, як нові конкуренти, хоча час випуску стейблкоїнів у них коротший, але швидкість зростання має очевидні переваги.

Можна передбачити, що конкуренція серед стейблкоїнів стане ще більш запеклою. Для старих блокчейн-платформ доведеться не лише зберігати свою частку ринку, але й продовжувати зростання, що створює подвійний тиск. Для нових блокчейн-платформ це означає початок періоду швидкої експансії в умовах дикої ринкової конкуренції. З поступовим впровадженням законодавства про стейблкоїни в усьому світі, історія розвитку стейблкоїнів тільки починається.

! [12 публічних ланцюгів є стабільними.]