Еволюція політики регулювання Web3 у Сінгапурі: від заохочення інновацій до контролю за ризиками

Останніми роками Сінгапур відіграє важливу роль у глобальній сфері віртуальних валют та Web3. Ця місто-держава завдяки своїй ліберальній політиці, стабільній правовій системі та відкритому інноваційному середовищу привабила безліч криптокомпаній і була визнана "азійською криптостолицею". Однак з часом регуляторна позиція Сінгапуру зазнала тонких змін, поступово переходячи від раннього "заохочення інновацій" до більш обережного підходу, що акцентує увагу на "управлінні ризиками".

Ця трансформація не є повним запереченням індустрії Web3, а є результатом того, що Сінгапур завершив початковий етап "первісного накопичення" і почав переходити до більш тонкого етапу управління. Давайте згадаємо еволюцію регуляторної політики Web3 у Сінгапурі:

Початковий етап: відкриті інновації, ласкаво просимо спробувати

У 2019 році Сінгапур впровадив Закон про платіжні послуги (PSA), який чітко визначив правовий статус послуг цифрових платіжних токенів (DPT), забезпечивши ясний шлях отримання ліцензії для криптовалютних бірж та гаманців. Управління фінансових технологій Сінгапуру (MAS) активно заохочує технологічні інновації, що сприяло кільком експериментальним проектам з вивчення цифрових валют центрального банку та токенізованих активів. На цьому етапі Сінгапур надав рідкісний "вікно можливостей" для проектів Web3, за умови, що не буде порушено межі відповідності, підприємства можуть сміливо експериментувати.

Виявлення ризиків: підвищення регулювання

З розширенням галузі починають з'являтися деякі потенційні ризики. У 2022 році кілька гучних подій, пов'язаних з криптовалютами, таких як крах відомого криптовалютного хедж-фонду та закриття великої криптовалютної біржі, створили величезний тиск на фінансовий менеджмент Сінгапуру. Щоб зберегти репутацію фінансового центру країни, регуляторні органи Сінгапуру швидко вжили заходів:

1. Інституційний рівень: впровадження більш суворого Закону про фінансові послуги та ринки (FSM), посилення контролю за постачальниками криптосервісів.

2. Захист інвесторів: встановлення обмежень на інвестиції роздрібних інвесторів у криптовалюту, підкреслюючи важливість раціональних інвестицій.

Обмеження для роздрібних інвесторів

В кінці 2023 року MAS оприлюднила нові регуляторні положення, які чітко обмежують способи участі роздрібних інвесторів в інвестиціях у криптовалюту:

• Заборонено постачальникам криптовалютних послуг пропонувати будь-які форми винагороди роздрібним інвесторам, такі як кешбек, аеродропи або торгові субсидії.
• Не дозволяється надання функцій, які можуть збільшити ризики, таких як маржинальна торгівля або поповнення рахунку кредитною карткою.
• Вимагайте оцінки ризикової здатності користувача та визначте максимальний обсяг інвестицій відповідно до його чистих активів.

Ці заходи спрямовані на залучення раціональних інвесторів, а не на спекулянтів, які прагнуть короткострокових високих ризиків.

Підвищення вимог до комплаєнсу для постачальників послуг

До 2025 року регуляторні тенденції будуть ще більше посилені. MAS встановлює, що всі підприємства, які не отримали ліцензію на надання послуг цифрових токенів (DTSP), якщо хочуть продовжувати надавати послуги закордонним клієнтам, повинні виконати вимоги до комплаєнсу до 30 червня 2025 року. Ця політика не має перехідного періоду, вимагаючи від підприємств або швидко досягти стандартів комплаєнсу, або вийти з ринку.

Наразі лише небагато провідних компаній отримали ліцензію DTSP або знаходяться в стані звільнення. Ці компанії зазвичай пройшли сувору перевірку на відповідність вимогам щодо боротьби з відмиванням грошей та ризиками, або мають високу ступінь відповідності та добру репутацію.

Нові правила управління фондами

Сінгапур також посилив вимоги до керуючих криптовалютними фондами. Навіть якщо вони обслуговують лише "кваліфікованих інвесторів", керуючі фондами повинні мати відповідну кваліфікацію, включаючи можливості хеджування ризиків, ідентифікацію активів клієнтів, внутрішні процеси управління ризиками та механізми звітності про боротьбу з відмиванням грошей. Це означає, що епоха криптовалютних фондів, які можна було створити, спираючись лише на особисту репутацію або простий бізнес-план, в Сінгапурі закінчилася.

Значення підвищення регулювання

Еволюція регуляторної політики Сінгапуру відображає неминучий шлях, яким проходить новий ринок до зрілості. Хоча деякі вважають, що ця зміна може стримувати інновації, насправді Сінгапур все ще вітає команди, які дійсно мають технологічну потужність і довгострокове планування. Як сказав віце-президент MAS, Сінгапур вітає відповідальні інновації, але абсолютно не терпіти зловживання довірою.

Однак існує думка, що, враховуючи те, що індустрія Web3 все ще перебуває на ранній стадії розвитку, надто суворий контроль може перешкоджати інноваціям. Моделі розвитку в майбутньому ще не повністю сформовані, і передчасне впровадження строгих регуляцій може призвести до несподіваних негативних наслідків.

Загалом, зміни в регуляторній політиці Сінгапуру відображають його зусилля знайти баланс між сприянням інноваціям та захистом інвесторів. Як ця еволюція вплине на майбутній розвиток індустрії Web3, ще належить побачити.