Bu rapor, Tiger Research tarafından yazılmıştır ve Stable'ın USDT'ye odaklanarak nasıl sıfır Gas ücreti ile P2P transferleri ve alt saniye yerleşim ile stablecoin'in büyük ölçekli benimsenmesini teşvik ettiğini analiz etmektedir.
Önemli Noktaların Özeti
Stable, kendini stabilcoin pazarının "Truva Atı" olarak konumlandırıyor ve USDT merkezli altyapı aracılığıyla kitlesel benimsemeyi hedefliyor.
Komisyonsuz USDT transferi, alt saniye yerleşimi ve karmaşık kullanıcı işlemlerini çözmek için basitleştirilmiş bir arayüz sunar; bu, yüksek maliyetler, yavaş işlem hızı ve kullanıcı işlemlerinin karmaşıklığı gibi önemli engelleri ortadan kaldırır.
Beklenen plan, kullanıcıları çekmek için ücretsiz, sorunsuz transfer hizmeti sunmak, ardından ödeme, merkeziyetsiz finans (DeFi) hizmetleri ve kurumsal işbirliği alanlarına genişlemektir.
1、stablecoin：Pazarın “Truva Atı”na girişi
Stablecoin, kripto para piyasasına sessiz sedasız girdi, tıpkı bir "Troya Atı" gibi.
Stablecoin'ler artık ekosistemdeki baskın bir güç haline geldi. Başlangıçta, bu araçlar genellikle dalgalanmayı azaltma aracı olarak görülüyordu. Zamanla, stablecoin'ler piyasa altyapısının temel bileşenleri haline geldi.
USDT ile liderlik eden stablecoin piyasası, dolaşımdaki arz 150 milyar doları aşıyor, kullanıcı sayısı 350 milyonu geçiyor ve işlem hacmi Visa'yı bile aşıyor. Dolaşımdaki arz 150 milyar doları aşıyor, kullanıcı sayısı 350 milyonu geçiyor.
Gelişimleri, geleneksel finans ile dijital finans arasındaki köprü işlevini yansıtmaktadır. Merkezi borsalarda, bunlar yasal para ile kripto para arasında dönüşümün ana aracıdır. Merkeziyetsiz finans (DeFi) alanında, bunlar likidite sağlama ve borç verme için referans varlıklardır. Sınır ötesi havaleler için, bunlar geleneksel bankalardan daha hızlı ve daha ekonomik bir seçenek sunar.
Piyasa davranışındaki değişiklik dikkat çekici. Erken dönem kripto para ticareti, BTC/ETH veya BNB/ETH gibi tokenlar arası doğrudan ticarete dayanıyordu ve değer Bitcoin referansı olarak alınıyordu. Bugün, BTC/USDT ve ETH/USDT gibi işlem çiftleri baskın hale geldi. Merkeziyetsiz finans (DeFi) kazançları genellikle USDT cinsinden değerlendirilir. Güneydoğu Asya ve Latin Amerika'nın bazı bölgelerinde, USDT giderek daha fazla doğrudan ödeme için kullanılmakta ve fiziksel USD'nin yerini almaktadır.
Pazar, bir zamanlar dalgalanan token değerlerine bağımlıydı, bugün ise stablecoin evrensel bir muhasebe birimi haline geldi.
İlk olarak talep nedeniyle getirildiler, şimdi kripto para ekosisteminin merkezi ekseni haline geldiler.
2、Büyüyen Gölge: Yeni Altyapının Sınırlamaları
Hızlı genişleme, yapısal zayıflıkları da ortaya çıkardı. Mevcut stablecoin altyapısı üç ana kısıtlayıcı faktörle karşı karşıya.
1. Tahmin Edilemeyen Yüksek İşlem Ücretleri
stablecoin, birden fazla Blok Zinciri ağında çalışmaktadır, ancak ağ tıkandığında, işlem ücretleri keskin bir şekilde artar ve bu da küçük işlemleri gerçekçi olmaktan çıkarır. Bazı durumlarda, 10 USD göndermek 20 USD'ye mal olabilir. Bu, stablecoin'in günlük ödeme aracı olarak temel amacını zedeler.
2. Yerleşim Süresi Yavaş
Ethereum'da, stablecoin işlemlerinin onayı birkaç dakika veya daha uzun sürebilir, bu da ağ koşullarına bağlıdır. Çevrimiçi ödeme veya fiziksel perakende gibi kullanım durumları için, gerçek zamanlı yerleşim kritik öneme sahiptir ve bu tür bir gecikme kabul edilemez.
3. Karmaşık Kullanıcı Deneyimi
Gas ücretlerini, cüzdanı ve özel anahtarları yönetmek, sıradan kullanıcılar için hala yüksek bir giriş eşiği oluşturmaktadır. Paypal gibi basit ödeme arayüzlerine alışkın olan tüketiciler için mevcut stablecoin kullanımı hala çok karmaşık.
Bu altyapı sınırlamaları, stablecoin'lerin bir sonraki aşamasının benimsenmesi için önemli bir engel teşkil etmektedir. Ironik bir şekilde, kripto para ekosisteminde stablecoin'ler zaten fiili bir referans varlık haline gelmişken, sıradan kullanıcılar için günlük kullanım oranı hala çok düşük.
stablecoin, ilk olarak "Truva Atı" rolünü tamamladı ve çalkantılı piyasalara istikrar getirerek ekosistem içinde merkezi bir konumda yer aldı.
Bir sonraki zorluk, kripto para alanını aşmak ve geleneksel finans piyasalarına ve ana akım tüketici ödeme alanına girmektir. Bu hedefe ulaşmak için mevcut teknik sınırlamaların temelden çözülmesi gerekmektedir, bu da yeni bir "Truva Atı" stratejisi gerektirir.
3、Stable: Yeni "Truva Atı"
Piyasada yeni bir "Trojan Atı" yaratmak için başka bir stablecoin icat etmeye gerek yok. Stablecoin, yalnızca ABD doları ile bağlantılı bir araçtır. Bir sonraki "Trojan Atı", mevcut stablecoin'ler için (özellikle pazarda zaten baskın olan stablecoin'ler için) özel bir altyapı inşa etmek olacaktır.
İşte bu, Stable'in kullanım alanıdır.** Genel blok zincirlerinden farklı olarak, Stable, USDT için özel olarak tasarlanmış bir blok zinciridir.** Hem USDT'yi hem de diğer tokenleri desteklemek yerine, yalnızca USDT işlemleri için kullanılan yüksek hızlı bir ağdır.
Stable'ın misyonu üç alana sahiptir:
P2P USDT Transfer Ücretlerinin İptali: P2P USDT transfer ücretleri tamamen kaldırılarak, mevcut ağda 10 USD'lık transferlerin bile yüksek ücretler yüzünden yaşanan verimsizlik sorununu çözmektedir.
Alt saniye düzeyinde Yerleşim: Tüm işlemler bir saniye içinde tamamlanır, fiziksel ve çevrimiçi perakende ödemelerinde yaygın olan bekleme süresini ortadan kaldırır.
Kullanıcı Deneyimini Basitleştirmek: İşlem ücretlerinin hesaplanmasını ve cüzdan yönetimini gizleyerek, teknik yük olmadan sezgisel işlemler gerçekleştirin.
Anahtar, bu iyileştirmelerin birbirleriyle bağlantılı olmasıdır. Ücretlerin kaldırılması, kullanıcı deneyimini basitleştirirken, daha hızlı işlem işleme, gerçek ticaretteki kullanılabilirliği artırmaktadır. Bu faktörler, stablecoin'in kripto para ekosisteminden ana akım ödeme pazarına genişlemesi için bir temel oluşturmaktadır.
Stable'ın vizyonu yalnızca başka bir Blok Zinciri olmak değil, 160 milyar dolarlık USDT ekosisteminin altyapı merkezi olmaktır.
Mevcut stablecoin altyapısının yapısal sınırlamalarını, öngörülemez ücretler, yavaş yerleşim hızı ve karmaşık kullanıcı arayüzü gibi sorunları çözmeyi amaçlamaktadır. Bu yaklaşım, her bir zincirin bağımsız olarak USDT'yi desteklediği parçalı modelden kurtuluyor ve USDT işlemleri için optimize edilmiş birleşik bir ortama geçiyor.
4、Stable mimarisi nasıl çalışır
Stable'in temel vizyonunun gerçekleştirilmesi için birden fazla teknik unsurun uyumlu bir şekilde çalışması gerekmektedir. Stable şu anda hala test ağı aşamasındadır ve ekip resmi lansman için hazırlık yapmaktadır. Beklenen mimari, sistemin çalışma yapısını net bir şekilde göstermektedir.
4.1 Ücretsiz USDT0 transferi: EIP-7702 ve hesap soyutlaması
Stabil Ağ, iki tür token ile çalışır.
USDT0, dış ağdan köprü aracılığıyla getirilen USDT'yi temsil eder. gasUSDT, USDT0 ile 1:1 oranında değerli bir ağ ücreti ödeme tokenidir ve yalnızca işlem ücretleri için kullanılır. Her ikisi de gerçek USDT ile 1:1 oranında değiştirilebilir.
Ücretsiz P2P transferi gerçekleştirmek için Stable, EIP-7702 ve hesap soyutlama teknolojisini kullanmıştır. Ana avantajı, kullanıcıların tüm işlemleri gerçekleştirmek için sadece USDT0'a sahip olmaları gerektiğidir.
Mevcut blok zinciri sisteminde, iki bağımsız hesap türü bulunmaktadır:
Dışarıdan Sahip Olunan Hesap (EOA): Standart cüzdan (örneğin MetaMask), özel anahtar ile kontrol edilir, işlemleri imzalayabilir, ancak işlevselliği sınırlıdır.
Sözleşme Hesabı (CA): Karmaşık mantıkları uygulayabilen ancak bağımsız olarak işlem başlatamayan akıllı sözleşme.
Hesap soyutlaması bu hesap türlerini birleştirerek standart cüzdanların akıllı sözleşme işlevselliğine sahip olmasını sağlar. Bu, kullanıcılara örneğin "USDT ile işlem ücreti öde" veya "ücret muafiyeti talep et" gibi işlemleri belirtme olanağı tanır.
Bu sorunu çözen ilk standart ERC-4337'dir. Yeni bir akıllı cüzdan oluşturulmasını ve mevcut cüzdandan fonların buraya aktarılmasını gerektirir, bu süreçte kullanıcı hataları meydana gelebilir.
Eski Yöntem: Yeni akıllı cüzdan oluştur → Mevcut cüzdandan para transferi yap → Yeni adresi kullan
EIP-7702: Mevcut cüzdanı sakla → Akıllı sözleşme işlevselliği ekle → Aynı adresi koru
EIP-7702, mevcut cüzdan adresinde akıllı işlevleri etkinleştirerek, fonları transfer etmeye gerek kalmadan taşıma adımını ortadan kaldırır. Kullanıcılar mevcut MetaMask cüzdanlarını kullanmaya devam edebilir ve akıllı işlevleri ekleyebilirler.
Stable içinde, tüm cüzdanlar yerel olarak EIP-7702'yi destekler ve akıllı cüzdan işlevselliği için ek bir ayar gerektirmez. Bu, mevcut cüzdanlarda doğrudan kullanılabilen işlem ücretlerini sponsorlama gibi işlevleri içerir.
Örnek:
Ryan, MetaMask aracılığıyla Jay'e 100 USDT gönderdi.
EIP-7702'yi destekleyen cüzdanlar bir işlem ücreti muafiyeti talep edebilir.
Ücretler ödeme yapan tarafça karşılanır.
Ryan'ın bakiyesi 100 USDT0 azaldı, Jay ise toplam tutarı aldı.
Ücret kesintisi yapılmadan, Ryan'ın ücretleri tutması veya hesaplaması gerekmez, bu, PayPal ile para göndermeye benzer. Bu, ayrı bir ücret tutma veya manuel olarak ücret hesaplama gereksinimini ortadan kaldırır.
4.2. Alt saniye düzeyinde işlem kesinliği
Stable, StableBFT konsensüs algoritmasını kullanarak, yaklaşık her 0.7 saniyede bir blok oluşturur ve tek bir onaydan sonra işlemi nihai olarak kesinleştirir. Bu, birçok blok zinciri işleminde yaygın olan "beklemede" aşamasını ortadan kaldırarak, ödeme terminaline benzer bir anında onay deneyimi sunar.
Hızı daha da artırmak için Stable, bağımsız işlemleri aynı anda gerçekleştirebilen Block-STM paralel işleme teknolojisini geliştiriyor; bu işlemler ağ aktivitelerinin yaklaşık %60'ından %80'ine kadarını kapsıyor. Bu yaklaşım, bekleme süresini azaltmak için bir mağazada birden fazla kasa kurmaya benziyor.
Uzun vadede, Stable planı Autobahn DAG tabanlı bir konsensüs mekanizmasına yükselmeyi hedefliyor. Bu yapı, aynı anda birden fazla blok önerilmesine ve veri yayılımı ile sıralamanın ayrılmasına olanak tanıyarak darboğazları azaltır. Dahili test kayıtları, saniyede 200.000 işlem işleme hacmine ulaştı, ancak bu hala ön üretim aşamasında.
4.3. Basit Kullanıcı Deneyimi
Stable, hesaplama ücretlerini ve ayrı bir ücret tokeninin yönetimini ortadan kaldırırken, mevcut Ethereum ile uyumluluğu korur. Bu, kullanıcıların ek öğrenme maliyeti olmadan MetaMask ve Etherscan gibi tanıdık araçları kullanmaya devam etmelerini sağlar.
Basit uyumluluğun yanı sıra, bu araçlar USDT'ye yönelik optimize edilmiş özelliklere de sahiptir ve çalıştırılması daha akıcıdır: MetaMask, işlem ücreti ödemeden USDT0 transferi yapmayı desteklerken, Etherscan ise USDT işlem kayıtlarını daha sezgisel bir formatta sunmaktadır.
Bu, yeni bir akıllı telefona geçerken mevcut tüm uygulamaları saklamak gibidir. Kullanıcı tanıdık bir ortamı korur, ancak geliştirilmiş özelliklere sahip olur.
Ayrıca, diğer ağlardan gelen USDT, mevcut LayerZero çapraz zincir köprüsü ile sorunsuz bir şekilde içe aktarılabilir. USDT0, LayerZero'nun OFT (çapraz zincir evrensel token) standardını benimsemekte ve geleneksel köprüleme karmaşıklığını ortadan kaldırmaktadır. Geleneksel modelde, her ağ ayrı bir USDT versiyonunu sürdürmekte ve bu da likiditenin dağılmasına yol açmaktadır.
OFT standardı sayesinde, tek bir USDT0'ın tüm ağlardaki işlevi tamamen aynıdır. İster Ethereum'dan ister Arbitrum üzerinden köprülenmiş olsun, nihayetinde üretilen token aynı USDT0'dır, böylece likidite parçalanması ortadan kalkmakta ve varlık transferi basitleşmektedir.
Planlanan geliştirme projeleri arasında stablecoin alan adı sistemi (Stable Name System) yer alıyor. Bu sistem, karmaşık cüzdan adreslerini, insan tarafından okunabilir adlarla değiştirerek kullanılabilirliği daha da artıracak. E-posta adreslerine benzer şekilde, kullanıcılar fonları "ryan.stable" veya "jay.stable" gibi tanımlayıcılara gönderebilir. Henüz planlama aşamasında olmasına rağmen, uygulama ve yaygınlaştırma biraz zaman alabilir. Teknik olarak, bu sistemin Ethereum alan adı hizmeti (ENS) benzeri bir yapı kullanması ve USDT işlemleri için optimize edilmiş özellikler eklemesi bekleniyor.
4.4. Ek Teknik Bileşenler
Bu ağ ayrıca durum gönderimini durum depolamasından ayıran özel bir veritabanı mimarisi olan StableDB'yi geliştiriyor.
Çoğu Blok Zinciri'nde, yeni blokların önce tamamen diske yazılması gerekir, bir sonraki blok işlenmeden önce ve yavaş disk yazma işlemleri işleme gecikmesine neden olabilir. StableDB, önce bellek içinde yürütme sonuçlarını onaylayarak ve ardından bunları paralel olarak diske yazarak bu darboğazı ortadan kaldırır.
Bu yapı, disk üzerinde depolanan dosyaları işletim sisteminin bellek alanına doğrudan bağlayan bellek haritalı dosya girişi/çıkışı (mmap) ile güçlendirilmiştir. Bu, sık erişilen verilerin bellekteymiş gibi okunup yazılabilmesini sağlar, böylece daha yavaş disk erişimini atlayarak işleme hızını önemli ölçüde artırır. Etkisi, yoğun bir restoranda çalışanların siparişleri hızlıca not alıp, daha sonra satış noktası sistemine girmeleri gibi olup, böylece mutfak hemen hazırlıklara başlayabilir.
Kurumsal müşteriler için, Stable plan "Garanti Blok Alanı" (Guaranteed Blockspace) fonksiyonunu tanıtıyor. Bu, ağ tıkanıklığı durumundan bağımsız olarak, istikrarlı bir işlem hacmi sağlamak için özel olarak tahsis edilmiş bir işlem kapasitesidir; bu, otobanın toplu taşıma şeridine benzer. Ayrıca, işlem tutarını gizlemek için tasarlanmış gizli transfer fonksiyonu da geliştirilmektedir, bu arada kara para aklamayı önleme (AML) ve KYC uyumluluk gereksinimlerini karşılamaya devam etmektedir. Geleceğe baktığımızda, şu anda Go dili ile yazılmış olan yürütme motoru, StableVM++ adında bir C++ sürümü ile değiştirilecektir. Bu yükseltme, daha düşük seviyeli bellek kontrolü ve performans optimizasyonu sağlayarak, yürütme hızını altı kat artırmayı hedeflemektedir.
5、Stable ekosisteminin genişleme senaryosu
Stable kendisini yeni bir Truva Atı olarak konumlandırıyor.
Ücret alınmayan USDT transferleri, milisaniye seviyesinde yerleşim ve basitleştirilmiş kullanıcı deneyimi, başlangıç seviyesindeki teşviklerdir. Bu zararla satış stratejisi, geniş ölçekli uygulamayı teşvik etmeyi amaçlamaktadır. Bir kullanıcı tabanı oluşturulduğunda, bir dizi yardımcı hizmetle gelir elde edilebilir.
Bu temelden bakıldığında, üç ana genişleme yolu olduğu görülüyor.
5.1. Senaryo Bir: Kurumsal Hizmetler ve İşbirliğinin Genişletilmesi
Stable, ekosistemini geliştirmek için kurumsal hizmetler ve iş birlikleri yoluyla genişleyebilir. Ana faktörlerden biri, düşük maliyet ve yüksek güvenilirlik sağlamak için "garanti blok alanı" gibi yüksek kaliteli hizmetler sunmaktır.
Bu strateji, işletmelerin sınır ötesi yerleşimlerinde son derece etkilidir. Geleneksel uluslararası transfer yöntemleri yerine stablecoin kullanmak, zaman ve maliyetleri önemli ölçüde azaltabilir. Ancak, ay sonları gibi yoğun dönemlerde, işleme hızı kritik hale gelir. Özel blok alanı, işleme hızının her zaman tutarlı olmasını sağlar ve işletmeler, bu güvenilirlik için ek ücret ödemeye isteklidir.
Aynı mantık, finansal teknoloji işbirlikleri için de geçerlidir. Limitless ve Wise gibi para transferi şirketleri, Stable'ın altyapısını entegre ederek müşterilerine daha kaliteli hizmetler sunabilir. Bunun karşılığında, Stable işlem hacmine göre ücret alabilir.
Kripto para borsaları da öyle. Stable kullanarak USDT yatırma ve çekme işlemleri ile borsa güvenilir bir ortak edinmiş oldu. Bireysel kullanıcılar bu hizmetten ücretsiz yararlanabilirken, asıl iş hedefi yüksek işlem hacmine sahip kurumsal yatırımcılardır.
5.2. Senaryo İki: Zincir Üstü Hizmet Ekosisteminin Hızlı Büyümesi
Ücretsiz para transferleri ve yüksek hızlı aktarım, zincir üzerindeki hizmetlerin kullanım oranını önemli ölçüde artıracaktır. Günümüzde Ethereum'da, hatta 10 dolarlık bir DeFi işlemi için bile yüksek ücretler ödenmesi gerekiyor. Ancak Stable'da, küçük ölçekli DeFi etkinlikleri ekonomik olarak mümkün hale geliyor.
Kullanıcılar, 100 USD'lik likidite sağlamak veya staking yapmak için çok düşük maliyetlerle işlem yapabilir, bu da DeFi kullanıcı tabanını genişletecektir. Stable, bu faaliyetlerden akıllı sözleşme yürütme ücretleri alacak ve işlem hacminin artmasıyla birlikte genel ölçeği de genişleyecektir.
Daha belirgin bir değişiklik, yeni zincir üstü hizmetlerin ortaya çıkmasıdır. Gerçek zamanlı küçük ödemeler, blok zinciri tabanlı içerik abonelikleri, oyun nesne satın alımları ve bahşiş gibi doğrudan işlemleri mümkün kılacaktır. YouTube yaratıcılarına 1 USD bahşiş vermek veya tek bir haber makalesi için 0.10 USD ödemek artık mümkün hale gelmiştir.
Böyle bir küçük ölçekli ödeme ekosistemi oluştuğunda, işlem sayısı katlanarak artacaktır. Tek bir işlem ücreti çok küçük olabilir, ancak toplam işlem hacmi oldukça kayda değer bir seviyeye ulaşacaktır.
5.3. Senaryo Üç: Gerçek Ekonomi ile Derin Entegrasyon
En iddialı senaryo, stablecoin'in gerçek ekonomide standart bir ödeme yöntemi haline gelmesidir. Güneydoğu Asya ve Latin Amerika'da USDT ödemeleri artıyor, ancak yüksek ücretler ve yavaş hız, stablecoin'in kullanımını sınırlıyor.
Eğer stablecoin bu sorunları çözebilirse, çevrimdışı ticaret hızla değişebilir. Vietnam'daki bir kafede 2 USD ile bir fincan kahve ödemek ya da Filipinler'deki bir bakkaldan USDT ile günlük ihtiyaçlar satın almak normal hale gelebilir.
Bu, Stable'in iş modelini köklü bir şekilde değiştirecek; bir blok zinciri ağından küresel ödeme altyapısı sağlayıcısına dönüşecek. Tüccarlara ödeme terminalleri sağlayacak, tüketicilere dijital cüzdan sunacak ve bu iki alandan ücret alacak.
Her bir Stable ağı üzerinden gerçekleştirilen USDT işlemlerinden en düşük ücreti alarak, işlem hacminin artmasıyla birlikte stabil bir gelir temeli oluşturabilir.
Merkez bankası dijital para biriminin (CBDC) yayılmasının gecikmesi aynı zamanda fırsatlar da getirdi. Eğer özel stablecoin'ler devlet tarafından çıkarılan dijital paralardan daha kullanışlı ve erişilebilir olursa, kullanıcılar doğal olarak ilkini seçecekler.
6、Stable'in gerçek stratejisi
Stable'ın stratejisi oldukça net: Ücretsiz USDT transferleri ve kolay kullanım deneyimi ile kullanıcıları çekmek. Ekosistem büyüdükçe, ortaya çıkan çeşitli hizmetler etrafında ticari modeller inşa etmek.
Tek bir işlem büyük gelir getirmeyebilir, ancak işlem hacmindeki hızlı artış dikkate değer bir toplam ölçek oluşturacaktır. Bu, Amazon'un erken dönemlerde neredeyse maliyet fiyatına kitap satarak müşteri edinmesi ve ardından bulut hizmetleri ve reklamcılık faaliyetleriyle büyük karlar elde etme stratejisiyle benzerdir.
Ücretsiz transferler sadece bir tuzaktır. Asıl hedef, tüm işlemlerin Stable aracılığıyla gerçekleştirilmesi için USDT ekosisteminin merkez noktası olmaktır. Ağ etkisi oluştuğunda, kullanıcıların diğer platformlara geçiş yapması zor olacaktır.
Sonunda, Stable sağlam bir pazar konumu elde etti. İşte yeni "Truva Atı"nın gerçek gücü burada yatıyor.
Orijinal bağlantı
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Derinlik Analizi Stable: Stabilcoin Çağının Yeni USDT Truva Atı
Bu rapor, Tiger Research tarafından yazılmıştır ve Stable'ın USDT'ye odaklanarak nasıl sıfır Gas ücreti ile P2P transferleri ve alt saniye yerleşim ile stablecoin'in büyük ölçekli benimsenmesini teşvik ettiğini analiz etmektedir.
Önemli Noktaların Özeti
1、stablecoin：Pazarın “Truva Atı”na girişi
Stablecoin, kripto para piyasasına sessiz sedasız girdi, tıpkı bir "Troya Atı" gibi.
Stablecoin'ler artık ekosistemdeki baskın bir güç haline geldi. Başlangıçta, bu araçlar genellikle dalgalanmayı azaltma aracı olarak görülüyordu. Zamanla, stablecoin'ler piyasa altyapısının temel bileşenleri haline geldi.
USDT ile liderlik eden stablecoin piyasası, dolaşımdaki arz 150 milyar doları aşıyor, kullanıcı sayısı 350 milyonu geçiyor ve işlem hacmi Visa'yı bile aşıyor. Dolaşımdaki arz 150 milyar doları aşıyor, kullanıcı sayısı 350 milyonu geçiyor.
Gelişimleri, geleneksel finans ile dijital finans arasındaki köprü işlevini yansıtmaktadır. Merkezi borsalarda, bunlar yasal para ile kripto para arasında dönüşümün ana aracıdır. Merkeziyetsiz finans (DeFi) alanında, bunlar likidite sağlama ve borç verme için referans varlıklardır. Sınır ötesi havaleler için, bunlar geleneksel bankalardan daha hızlı ve daha ekonomik bir seçenek sunar.
Piyasa davranışındaki değişiklik dikkat çekici. Erken dönem kripto para ticareti, BTC/ETH veya BNB/ETH gibi tokenlar arası doğrudan ticarete dayanıyordu ve değer Bitcoin referansı olarak alınıyordu. Bugün, BTC/USDT ve ETH/USDT gibi işlem çiftleri baskın hale geldi. Merkeziyetsiz finans (DeFi) kazançları genellikle USDT cinsinden değerlendirilir. Güneydoğu Asya ve Latin Amerika'nın bazı bölgelerinde, USDT giderek daha fazla doğrudan ödeme için kullanılmakta ve fiziksel USD'nin yerini almaktadır.
Pazar, bir zamanlar dalgalanan token değerlerine bağımlıydı, bugün ise stablecoin evrensel bir muhasebe birimi haline geldi.
İlk olarak talep nedeniyle getirildiler, şimdi kripto para ekosisteminin merkezi ekseni haline geldiler.
2、Büyüyen Gölge: Yeni Altyapının Sınırlamaları
Hızlı genişleme, yapısal zayıflıkları da ortaya çıkardı. Mevcut stablecoin altyapısı üç ana kısıtlayıcı faktörle karşı karşıya.
1. Tahmin Edilemeyen Yüksek İşlem Ücretleri
stablecoin, birden fazla Blok Zinciri ağında çalışmaktadır, ancak ağ tıkandığında, işlem ücretleri keskin bir şekilde artar ve bu da küçük işlemleri gerçekçi olmaktan çıkarır. Bazı durumlarda, 10 USD göndermek 20 USD'ye mal olabilir. Bu, stablecoin'in günlük ödeme aracı olarak temel amacını zedeler.
2. Yerleşim Süresi Yavaş
Ethereum'da, stablecoin işlemlerinin onayı birkaç dakika veya daha uzun sürebilir, bu da ağ koşullarına bağlıdır. Çevrimiçi ödeme veya fiziksel perakende gibi kullanım durumları için, gerçek zamanlı yerleşim kritik öneme sahiptir ve bu tür bir gecikme kabul edilemez.
3. Karmaşık Kullanıcı Deneyimi
Gas ücretlerini, cüzdanı ve özel anahtarları yönetmek, sıradan kullanıcılar için hala yüksek bir giriş eşiği oluşturmaktadır. Paypal gibi basit ödeme arayüzlerine alışkın olan tüketiciler için mevcut stablecoin kullanımı hala çok karmaşık.
Bu altyapı sınırlamaları, stablecoin'lerin bir sonraki aşamasının benimsenmesi için önemli bir engel teşkil etmektedir. Ironik bir şekilde, kripto para ekosisteminde stablecoin'ler zaten fiili bir referans varlık haline gelmişken, sıradan kullanıcılar için günlük kullanım oranı hala çok düşük.
stablecoin, ilk olarak "Truva Atı" rolünü tamamladı ve çalkantılı piyasalara istikrar getirerek ekosistem içinde merkezi bir konumda yer aldı.
Bir sonraki zorluk, kripto para alanını aşmak ve geleneksel finans piyasalarına ve ana akım tüketici ödeme alanına girmektir. Bu hedefe ulaşmak için mevcut teknik sınırlamaların temelden çözülmesi gerekmektedir, bu da yeni bir "Truva Atı" stratejisi gerektirir.
3、Stable: Yeni "Truva Atı"
Piyasada yeni bir "Trojan Atı" yaratmak için başka bir stablecoin icat etmeye gerek yok. Stablecoin, yalnızca ABD doları ile bağlantılı bir araçtır. Bir sonraki "Trojan Atı", mevcut stablecoin'ler için (özellikle pazarda zaten baskın olan stablecoin'ler için) özel bir altyapı inşa etmek olacaktır.
İşte bu, Stable'in kullanım alanıdır.** Genel blok zincirlerinden farklı olarak, Stable, USDT için özel olarak tasarlanmış bir blok zinciridir.** Hem USDT'yi hem de diğer tokenleri desteklemek yerine, yalnızca USDT işlemleri için kullanılan yüksek hızlı bir ağdır.
Stable'ın misyonu üç alana sahiptir:
Anahtar, bu iyileştirmelerin birbirleriyle bağlantılı olmasıdır. Ücretlerin kaldırılması, kullanıcı deneyimini basitleştirirken, daha hızlı işlem işleme, gerçek ticaretteki kullanılabilirliği artırmaktadır. Bu faktörler, stablecoin'in kripto para ekosisteminden ana akım ödeme pazarına genişlemesi için bir temel oluşturmaktadır.
Stable'ın vizyonu yalnızca başka bir Blok Zinciri olmak değil, 160 milyar dolarlık USDT ekosisteminin altyapı merkezi olmaktır.
Mevcut stablecoin altyapısının yapısal sınırlamalarını, öngörülemez ücretler, yavaş yerleşim hızı ve karmaşık kullanıcı arayüzü gibi sorunları çözmeyi amaçlamaktadır. Bu yaklaşım, her bir zincirin bağımsız olarak USDT'yi desteklediği parçalı modelden kurtuluyor ve USDT işlemleri için optimize edilmiş birleşik bir ortama geçiyor.
4、Stable mimarisi nasıl çalışır
Stable'in temel vizyonunun gerçekleştirilmesi için birden fazla teknik unsurun uyumlu bir şekilde çalışması gerekmektedir. Stable şu anda hala test ağı aşamasındadır ve ekip resmi lansman için hazırlık yapmaktadır. Beklenen mimari, sistemin çalışma yapısını net bir şekilde göstermektedir.
4.1 Ücretsiz USDT0 transferi: EIP-7702 ve hesap soyutlaması
Stabil Ağ, iki tür token ile çalışır.
USDT0, dış ağdan köprü aracılığıyla getirilen USDT'yi temsil eder. gasUSDT, USDT0 ile 1:1 oranında değerli bir ağ ücreti ödeme tokenidir ve yalnızca işlem ücretleri için kullanılır. Her ikisi de gerçek USDT ile 1:1 oranında değiştirilebilir.
Ücretsiz P2P transferi gerçekleştirmek için Stable, EIP-7702 ve hesap soyutlama teknolojisini kullanmıştır. Ana avantajı, kullanıcıların tüm işlemleri gerçekleştirmek için sadece USDT0'a sahip olmaları gerektiğidir.
Mevcut blok zinciri sisteminde, iki bağımsız hesap türü bulunmaktadır:
Hesap soyutlaması bu hesap türlerini birleştirerek standart cüzdanların akıllı sözleşme işlevselliğine sahip olmasını sağlar. Bu, kullanıcılara örneğin "USDT ile işlem ücreti öde" veya "ücret muafiyeti talep et" gibi işlemleri belirtme olanağı tanır.
Bu sorunu çözen ilk standart ERC-4337'dir. Yeni bir akıllı cüzdan oluşturulmasını ve mevcut cüzdandan fonların buraya aktarılmasını gerektirir, bu süreçte kullanıcı hataları meydana gelebilir.
EIP-7702, mevcut cüzdan adresinde akıllı işlevleri etkinleştirerek, fonları transfer etmeye gerek kalmadan taşıma adımını ortadan kaldırır. Kullanıcılar mevcut MetaMask cüzdanlarını kullanmaya devam edebilir ve akıllı işlevleri ekleyebilirler.
Stable içinde, tüm cüzdanlar yerel olarak EIP-7702'yi destekler ve akıllı cüzdan işlevselliği için ek bir ayar gerektirmez. Bu, mevcut cüzdanlarda doğrudan kullanılabilen işlem ücretlerini sponsorlama gibi işlevleri içerir.
Örnek:
Ücret kesintisi yapılmadan, Ryan'ın ücretleri tutması veya hesaplaması gerekmez, bu, PayPal ile para göndermeye benzer. Bu, ayrı bir ücret tutma veya manuel olarak ücret hesaplama gereksinimini ortadan kaldırır.
4.2. Alt saniye düzeyinde işlem kesinliği
Stable, StableBFT konsensüs algoritmasını kullanarak, yaklaşık her 0.7 saniyede bir blok oluşturur ve tek bir onaydan sonra işlemi nihai olarak kesinleştirir. Bu, birçok blok zinciri işleminde yaygın olan "beklemede" aşamasını ortadan kaldırarak, ödeme terminaline benzer bir anında onay deneyimi sunar.
Hızı daha da artırmak için Stable, bağımsız işlemleri aynı anda gerçekleştirebilen Block-STM paralel işleme teknolojisini geliştiriyor; bu işlemler ağ aktivitelerinin yaklaşık %60'ından %80'ine kadarını kapsıyor. Bu yaklaşım, bekleme süresini azaltmak için bir mağazada birden fazla kasa kurmaya benziyor.
Uzun vadede, Stable planı Autobahn DAG tabanlı bir konsensüs mekanizmasına yükselmeyi hedefliyor. Bu yapı, aynı anda birden fazla blok önerilmesine ve veri yayılımı ile sıralamanın ayrılmasına olanak tanıyarak darboğazları azaltır. Dahili test kayıtları, saniyede 200.000 işlem işleme hacmine ulaştı, ancak bu hala ön üretim aşamasında.
4.3. Basit Kullanıcı Deneyimi
Stable, hesaplama ücretlerini ve ayrı bir ücret tokeninin yönetimini ortadan kaldırırken, mevcut Ethereum ile uyumluluğu korur. Bu, kullanıcıların ek öğrenme maliyeti olmadan MetaMask ve Etherscan gibi tanıdık araçları kullanmaya devam etmelerini sağlar.
Basit uyumluluğun yanı sıra, bu araçlar USDT'ye yönelik optimize edilmiş özelliklere de sahiptir ve çalıştırılması daha akıcıdır: MetaMask, işlem ücreti ödemeden USDT0 transferi yapmayı desteklerken, Etherscan ise USDT işlem kayıtlarını daha sezgisel bir formatta sunmaktadır.
Bu, yeni bir akıllı telefona geçerken mevcut tüm uygulamaları saklamak gibidir. Kullanıcı tanıdık bir ortamı korur, ancak geliştirilmiş özelliklere sahip olur.
Ayrıca, diğer ağlardan gelen USDT, mevcut LayerZero çapraz zincir köprüsü ile sorunsuz bir şekilde içe aktarılabilir. USDT0, LayerZero'nun OFT (çapraz zincir evrensel token) standardını benimsemekte ve geleneksel köprüleme karmaşıklığını ortadan kaldırmaktadır. Geleneksel modelde, her ağ ayrı bir USDT versiyonunu sürdürmekte ve bu da likiditenin dağılmasına yol açmaktadır.
OFT standardı sayesinde, tek bir USDT0'ın tüm ağlardaki işlevi tamamen aynıdır. İster Ethereum'dan ister Arbitrum üzerinden köprülenmiş olsun, nihayetinde üretilen token aynı USDT0'dır, böylece likidite parçalanması ortadan kalkmakta ve varlık transferi basitleşmektedir.
Planlanan geliştirme projeleri arasında stablecoin alan adı sistemi (Stable Name System) yer alıyor. Bu sistem, karmaşık cüzdan adreslerini, insan tarafından okunabilir adlarla değiştirerek kullanılabilirliği daha da artıracak. E-posta adreslerine benzer şekilde, kullanıcılar fonları "ryan.stable" veya "jay.stable" gibi tanımlayıcılara gönderebilir. Henüz planlama aşamasında olmasına rağmen, uygulama ve yaygınlaştırma biraz zaman alabilir. Teknik olarak, bu sistemin Ethereum alan adı hizmeti (ENS) benzeri bir yapı kullanması ve USDT işlemleri için optimize edilmiş özellikler eklemesi bekleniyor.
4.4. Ek Teknik Bileşenler
Bu ağ ayrıca durum gönderimini durum depolamasından ayıran özel bir veritabanı mimarisi olan StableDB'yi geliştiriyor.
Çoğu Blok Zinciri'nde, yeni blokların önce tamamen diske yazılması gerekir, bir sonraki blok işlenmeden önce ve yavaş disk yazma işlemleri işleme gecikmesine neden olabilir. StableDB, önce bellek içinde yürütme sonuçlarını onaylayarak ve ardından bunları paralel olarak diske yazarak bu darboğazı ortadan kaldırır.
Bu yapı, disk üzerinde depolanan dosyaları işletim sisteminin bellek alanına doğrudan bağlayan bellek haritalı dosya girişi/çıkışı (mmap) ile güçlendirilmiştir. Bu, sık erişilen verilerin bellekteymiş gibi okunup yazılabilmesini sağlar, böylece daha yavaş disk erişimini atlayarak işleme hızını önemli ölçüde artırır. Etkisi, yoğun bir restoranda çalışanların siparişleri hızlıca not alıp, daha sonra satış noktası sistemine girmeleri gibi olup, böylece mutfak hemen hazırlıklara başlayabilir.
Kurumsal müşteriler için, Stable plan "Garanti Blok Alanı" (Guaranteed Blockspace) fonksiyonunu tanıtıyor. Bu, ağ tıkanıklığı durumundan bağımsız olarak, istikrarlı bir işlem hacmi sağlamak için özel olarak tahsis edilmiş bir işlem kapasitesidir; bu, otobanın toplu taşıma şeridine benzer. Ayrıca, işlem tutarını gizlemek için tasarlanmış gizli transfer fonksiyonu da geliştirilmektedir, bu arada kara para aklamayı önleme (AML) ve KYC uyumluluk gereksinimlerini karşılamaya devam etmektedir. Geleceğe baktığımızda, şu anda Go dili ile yazılmış olan yürütme motoru, StableVM++ adında bir C++ sürümü ile değiştirilecektir. Bu yükseltme, daha düşük seviyeli bellek kontrolü ve performans optimizasyonu sağlayarak, yürütme hızını altı kat artırmayı hedeflemektedir.
5、Stable ekosisteminin genişleme senaryosu
Stable kendisini yeni bir Truva Atı olarak konumlandırıyor.
Ücret alınmayan USDT transferleri, milisaniye seviyesinde yerleşim ve basitleştirilmiş kullanıcı deneyimi, başlangıç seviyesindeki teşviklerdir. Bu zararla satış stratejisi, geniş ölçekli uygulamayı teşvik etmeyi amaçlamaktadır. Bir kullanıcı tabanı oluşturulduğunda, bir dizi yardımcı hizmetle gelir elde edilebilir.
Bu temelden bakıldığında, üç ana genişleme yolu olduğu görülüyor.
5.1. Senaryo Bir: Kurumsal Hizmetler ve İşbirliğinin Genişletilmesi
Stable, ekosistemini geliştirmek için kurumsal hizmetler ve iş birlikleri yoluyla genişleyebilir. Ana faktörlerden biri, düşük maliyet ve yüksek güvenilirlik sağlamak için "garanti blok alanı" gibi yüksek kaliteli hizmetler sunmaktır.
Bu strateji, işletmelerin sınır ötesi yerleşimlerinde son derece etkilidir. Geleneksel uluslararası transfer yöntemleri yerine stablecoin kullanmak, zaman ve maliyetleri önemli ölçüde azaltabilir. Ancak, ay sonları gibi yoğun dönemlerde, işleme hızı kritik hale gelir. Özel blok alanı, işleme hızının her zaman tutarlı olmasını sağlar ve işletmeler, bu güvenilirlik için ek ücret ödemeye isteklidir.
Aynı mantık, finansal teknoloji işbirlikleri için de geçerlidir. Limitless ve Wise gibi para transferi şirketleri, Stable'ın altyapısını entegre ederek müşterilerine daha kaliteli hizmetler sunabilir. Bunun karşılığında, Stable işlem hacmine göre ücret alabilir.
Kripto para borsaları da öyle. Stable kullanarak USDT yatırma ve çekme işlemleri ile borsa güvenilir bir ortak edinmiş oldu. Bireysel kullanıcılar bu hizmetten ücretsiz yararlanabilirken, asıl iş hedefi yüksek işlem hacmine sahip kurumsal yatırımcılardır.
5.2. Senaryo İki: Zincir Üstü Hizmet Ekosisteminin Hızlı Büyümesi
Ücretsiz para transferleri ve yüksek hızlı aktarım, zincir üzerindeki hizmetlerin kullanım oranını önemli ölçüde artıracaktır. Günümüzde Ethereum'da, hatta 10 dolarlık bir DeFi işlemi için bile yüksek ücretler ödenmesi gerekiyor. Ancak Stable'da, küçük ölçekli DeFi etkinlikleri ekonomik olarak mümkün hale geliyor.
Kullanıcılar, 100 USD'lik likidite sağlamak veya staking yapmak için çok düşük maliyetlerle işlem yapabilir, bu da DeFi kullanıcı tabanını genişletecektir. Stable, bu faaliyetlerden akıllı sözleşme yürütme ücretleri alacak ve işlem hacminin artmasıyla birlikte genel ölçeği de genişleyecektir.
Daha belirgin bir değişiklik, yeni zincir üstü hizmetlerin ortaya çıkmasıdır. Gerçek zamanlı küçük ödemeler, blok zinciri tabanlı içerik abonelikleri, oyun nesne satın alımları ve bahşiş gibi doğrudan işlemleri mümkün kılacaktır. YouTube yaratıcılarına 1 USD bahşiş vermek veya tek bir haber makalesi için 0.10 USD ödemek artık mümkün hale gelmiştir.
Böyle bir küçük ölçekli ödeme ekosistemi oluştuğunda, işlem sayısı katlanarak artacaktır. Tek bir işlem ücreti çok küçük olabilir, ancak toplam işlem hacmi oldukça kayda değer bir seviyeye ulaşacaktır.
5.3. Senaryo Üç: Gerçek Ekonomi ile Derin Entegrasyon
En iddialı senaryo, stablecoin'in gerçek ekonomide standart bir ödeme yöntemi haline gelmesidir. Güneydoğu Asya ve Latin Amerika'da USDT ödemeleri artıyor, ancak yüksek ücretler ve yavaş hız, stablecoin'in kullanımını sınırlıyor.
Eğer stablecoin bu sorunları çözebilirse, çevrimdışı ticaret hızla değişebilir. Vietnam'daki bir kafede 2 USD ile bir fincan kahve ödemek ya da Filipinler'deki bir bakkaldan USDT ile günlük ihtiyaçlar satın almak normal hale gelebilir.
Bu, Stable'in iş modelini köklü bir şekilde değiştirecek; bir blok zinciri ağından küresel ödeme altyapısı sağlayıcısına dönüşecek. Tüccarlara ödeme terminalleri sağlayacak, tüketicilere dijital cüzdan sunacak ve bu iki alandan ücret alacak.
Her bir Stable ağı üzerinden gerçekleştirilen USDT işlemlerinden en düşük ücreti alarak, işlem hacminin artmasıyla birlikte stabil bir gelir temeli oluşturabilir.
Merkez bankası dijital para biriminin (CBDC) yayılmasının gecikmesi aynı zamanda fırsatlar da getirdi. Eğer özel stablecoin'ler devlet tarafından çıkarılan dijital paralardan daha kullanışlı ve erişilebilir olursa, kullanıcılar doğal olarak ilkini seçecekler.
6、Stable'in gerçek stratejisi
Stable'ın stratejisi oldukça net: Ücretsiz USDT transferleri ve kolay kullanım deneyimi ile kullanıcıları çekmek. Ekosistem büyüdükçe, ortaya çıkan çeşitli hizmetler etrafında ticari modeller inşa etmek.
Tek bir işlem büyük gelir getirmeyebilir, ancak işlem hacmindeki hızlı artış dikkate değer bir toplam ölçek oluşturacaktır. Bu, Amazon'un erken dönemlerde neredeyse maliyet fiyatına kitap satarak müşteri edinmesi ve ardından bulut hizmetleri ve reklamcılık faaliyetleriyle büyük karlar elde etme stratejisiyle benzerdir.
Ücretsiz transferler sadece bir tuzaktır. Asıl hedef, tüm işlemlerin Stable aracılığıyla gerçekleştirilmesi için USDT ekosisteminin merkez noktası olmaktır. Ağ etkisi oluştuğunda, kullanıcıların diğer platformlara geçiş yapması zor olacaktır.
Sonunda, Stable sağlam bir pazar konumu elde etti. İşte yeni "Truva Atı"nın gerçek gücü burada yatıyor.
Orijinal bağlantı