Haftalık Pazar Noktası Gözden Geçirme (6.9 - 6.13): Kripto piyasası genel bir yükseliş yaşadıktan sonra kara kuş ile karşılaştı, stablecoin ve Sol ETF anlatımı ısındı.

Bu hafta başında kripto piyasası, ana akım coinlerin güçlü performansıyla genel bir yükseliş trendi yaşadı. DeFi sektörü, düzenleyici olumlu haberlerin etkisiyle kısa sürede hızlı bir artış gösterdi. Makroekonomik veriler de genel olarak faiz indirimine eğilimliydi. Ancak, Cuma günü Orta Doğu'daki jeopolitik durum aniden tırmandı ve kripto piyasasında kara kuğu etkisi yaratarak çoğu altcoinin yaklaşık %10 değer kaybetmesine neden oldu. Ayrıca, bir şirketin düzenleyici kurumlara sunduğu halka arz belgeleri, piyasada panik yaratarak hisse senedi fiyatının %70 oranında çökmesine yol açtı ve bu durum, Ethereum'un performansını da belirli bir ölçüde etkiledi.

Bu haftaki rapor, stablecoin anlatımının ısınması, Aster projesi, düzenleyici gelişmeler ve Sol ETF ile ilgili fırsatlara odaklanıyor.

Bir, stablecoin anlatısı sürekli yükselişte

12 Haziran'da, ABD Senatosu 68 oyla kabul, 30 oyla red sonucu "GENIUS stablecoin yasası"nın prosedürel oylamasını geçirdi ve bu yasa tasarısının tam oturum tartışması ve nihai oylaması başlayacak. İki taraf tartışma süresinin kısaltılması konusunda uzlaşabilirse, bu yasa tasarısı en hızlı şekilde 17 Haziran'da yasama sürecini tamamlayabilir. Eğer Senato nihai oylamada kabul ederse, yasa tasarısı daha fazla inceleme için Temsilciler Meclisi'ne sunulacak.

Eğer bu tasarı nihayet onaylanırsa, ABD'nin kripto varlıklara yönelik ilk kapsamlı federal yasası olacaktır. Bir hükümet danışmanı, pazartesi günü yaptığı politika açıklamasında bu tasarıya olan desteğini ifade etti. GENIUS stablecoin yasasının geçişine yaklaşırken ve ABD hükümet kurumlarının buna gösterdiği destek tutumuyla birlikte, diğer ülkeler ve bölgeler ile bankacılık şirketleri de bu hafta stablecoin alanında hızlı bir şekilde konumlanmaya başladı; ilgili anlatımın abartılması giderek artıyor.

1. Kore

Güney Kore'nin yeni cumhurbaşkanı, şifreleme sektörüne açık bir tutum sergiliyor ve sektörel politikaları ilerletmek adına doğrudan cumhurbaşkanlığı kontrolünde bir dijital varlık komitesinin kurulmasını planlıyor. Güney Kore iktidar partisi bu hafta "Dijital Varlık Temel Yasası"nı önerdi, bu yasanın yerel şirketlerin stablecoin çıkarmasına izin vermeyi amaçladığı, şeffaflık ve rekabeti artırmak için.

İhracat gereksinimleri şunları içerir: Şirketin en az 500 milyon Kore Wonu sermayeye sahip olması, rezervler aracılığıyla geri ödemeyi garanti etmesi ve Finansal Hizmetler Komisyonu'ndan onay alması gerekmektedir.

Güney Kore'de stabilcoin işlem hacmi 2024'ün dördüncü çeyreğinde 60.3 trilyon Kore wonuna fırladı. 2025'in birinci çeyreğinde dolar bazlı stabilcoin işlem hacmi 57 trilyon Kore wonuna ulaştı. 2024 yılının sonunda, Güney Kore nüfusunun yaklaşık %30'u dijital varlık ticareti yapıyor ve her ay 100,000 yeni yatırımcı pazara katılıyor. Katılımcıların neredeyse %60'ı, başkanlık döneminde şifreleme para birimi sahipliklerini artırmayı planladıklarını belirtti.

Güney Kore Merkez Bankası Başkanı, 23 Haziran'da büyük ticari bankaların üst düzey yöneticileriyle bir araya gelerek, won destekli stablecoin gelişimini tartışacak. Merkez bankası, stabilitesini ve kullanılabilirliğini sağlamak için ilgili kurumlarla stablecoin düzenleme çerçevesi oluşturmakta işbirliği yapıyor. Ancak, won stablecoin'lerinin sermaye kontrol önlemlerini aşabileceği göz önüne alındığında, Güney Kore'nin iç ekonomide won stablecoin'leri tanıtma konusundaki tutumu biraz temkinli.

Hedef Takip

Bir ödeme platformu, yurtiçindeki stablecoin'lerin potansiyel faydalanıcısı olarak geniş çapta görülmektedir, şu anda Singapur'daki bir ticaret noktasında belirli bir stablecoin'in kullanılmasını desteklemektedir. "Dijital Varlıklar Temel Yasası" açıklandıktan sonra, hisse senedi fiyatı bir günde %29 yükseldi ve son bir yılın en yüksek artışını kaydetti.

Bir yüksek performanslı Layer-1 blok zinciri yakın zamanda won'a bağlı bir stablecoin çıkarma planını duyurdu. Projenin ana katkıcıları, yerel USDT'nin piyasaya sürülmesinin ardından ekibin won stabilcoin'in dağıtımını artırmak için tüm gücünü seferber edeceğini belirtti. Proje token'ı bu hafta %50'den fazla bir yükseliş göstererek, kripto piyasasının stablecoin dizisi üzerindeki yüksek onayını doğruladı.

Projenin ana şirketinin 2024 yılsonu itibarıyla piyasa değeri yaklaşık 11.979 milyar dolar olup, stablecoin çıkarma koşullarını karşılıyor. Stablecoin çıkarılması, zincir üzerindeki işlem hacmini ve ekosistem aktivitesini artıracaktır. Şirketin entegrasyonu ve Güney Kore Merkez Bankası'nın CBDC projesi deneyimi ile birlikte, bu projenin Güney Kore ve Asya stablecoin pazarının önemli bir oyuncusu olması ve geliştiricileri ve ortakları daha fazla çekmesi bekleniyor.

2. Geleneksel Kurumlar

2024'te stablecoin'in toplam işlem hacmi 27.6 trilyon dolara ulaşarak 2024'teki iki büyük ödeme şirketinin toplam işlem hacmini geçti. Stablecoin'in sağladığı düşük maliyet ve sade ödeme süreçleri, birçok kurumsal kuruluşun dikkatini hızla çekti ve stablecoin'in ödeme sistemlerine entegre edilmesini tartışmaya başladılar.

İki, Aster

13 Haziran'da, bir merkeziyetsiz borsa (DEX) projesi Au puanlarının airdrop anlık görüntüsünü tamamladı, bu proje bir kamu zinciri ekosisteminde önemli bir proje olarak görülüyor ve bir yüksek performanslı DEX ile karşılaştırılıyor. Bu proje, bir inkübatörün yedinci döneminde DeFi protokolü ile bir yatırımcı finansal markasının entegrasyonu ile oluşturulmuştur, şu anda $AST'nin $APX'yi değiştireceği onaylandı, ancak belirli bir dönüşüm oranı verilmedi. İddialara göre proje ekibinin sözleşme testi 1:1 takas olarak belirlenmiş, ancak bunun yarısının altı ay süreyle kilitlenmesi gerekiyor. Eğer bir üst düzey yöneticinin desteklediği ve ekosistem gelişiminin gereksinimlerine göre, APX'nin gelecekte değer kazanma olasılığı oldukça yüksektir.

Benzer bir coin değiştirme stratejisi 2024 yılı başında bir projede gerçekleşti, o zaman fiyat 0.7U idi, diğer token ise yaklaşık 2.3U civarındaydı, resmi sitede iki ay stake edilerek 1:1 oranında yeni token'e dönüştürülebiliyordu, bu süreçte büyük bir arbitraj alanı bulunuyordu, orijinal token kısa bir süre içinde de belirli bir yükseliş yaşadı, en düşük noktadan en yüksek noktaya yaklaşık 3 kat kadar.

Üç, düzenleyici politikalar

1. Bir düzenleyici kurumun başkanının "DeFi ve Amerikan Ruhuyla" ilgili yuvarlak masa toplantısındaki konuşma noktaları.

• DeFi ve Amerikan Ruhu

Başkan, DeFi'nin tasarım felsefesinin Amerikan ruhuyla örtüştüğünü, ekonomik özgürlük, özel mülkiyet hakkı ve yeniliği vurguladığını belirtti. DeFi, merkeziyetsiz teknoloji aracılığıyla kullanıcıların varlıkları doğrudan kontrol etmelerine ve işlem yapmalarına olanak tanıyarak Amerikan serbest piyasa ilkelerini yansıtmaktadır.

• Düzenleyici açıklama ve yasal muafiyet

PoW veya PoS ağlarına katılımın faaliyetlerinin federal menkul kıymetler yasası kapsamına girmediği açıktır. Bu, 20 Mart 2025 ve 29 Mayıs'taki açıklamalarda ifade edilmiştir ve ilgili projelerin hukuki risklerini azaltmaktadır.

• Kendinize ait yönetim hakkının desteklenmesi

Kendi kendine saklamanın DeFi'nin temel özelliği olduğu ve aynı zamanda Amerika'nın temel değeri olduğu vurgulanmaktadır. Kullanıcılar, gereksiz aracılardan bağımsız olarak kişisel dijital cüzdanlarında varlıkları doğrudan kontrol etme hakkına sahip olmalıdır.

• Yenilikçi muafiyet çerçevesi

Çalışanları, uygun şartları sağlayan zincir üzerindeki projelerin yasal olarak faaliyet göstermesine izin veren "yenilikçi muafiyet" çerçevesini keşfetmeleri için yönlendirin. Bu adım, DeFi projelerine önemli bir destek olarak görülüyor ve ABD'nin küresel şifreleme varlıkları merkezi olmasını teşvik etmeyi amaçlıyor.

• Kendiliğinden yürütülen yazılım ve düzenleyici güncellemeler

DeFi teknolojisinin yenilikçi olduğunu kabul ediyor ve mevcut düzenleyici çerçevenin zincir üzerindeki faaliyetlere uyum sağlaması gerektiğini belirtiyor.

2. Bir düzenleyici kurum, önümüzdeki hafta içinde mevcut SOL ETF'sinin yayıncılarının revize edilmiş S-1 formunu sunmalarını talep ediyor veya bu ETF'nin 3 ila 5 hafta içinde onaylanabileceğini gösteriyor. Haberlere göre, düzenleyici kurum, staking mekanizmasını içeren bir planı da kabul etmeye istekli görünüyor.

Şu anda piyasa, özellikle düzenlemelerin gevşetilmesi bağlamında, ilgili tokenlerin ETF spekülasyon dönemine girmiştir. Sol etf başvurusunun en erken final tarihi 25 yıl 10 ay 11 civarıdır; onaylanma olasılığı oldukça yüksektir. Sol coin ve kaliteli varlıklar için uygun bir zamanda pozisyon alınabilir.