Hong Kong stabilcoin düzenlemelerinin OTC Trade piyasası üzerindeki etkilerinin analizi
Hong Kong'un yeni yürürlüğe giren stablecoin düzenlemeleri 1 Ağustos 2025 tarihinde resmi olarak uygulanmaya başlanacaktır. Bu düzenlemeler, stablecoin'lerin ihraç ve işletilmesine yönelik katı kurallar koymakta olup, lisanssız stablecoin ile ilgili iş yapmayı kesinlikle yasaklamaktadır ve geçiş süresi belirlenmemiştir. Bu politika değişikliği, özellikle stablecoin ve fiat para birimleri ile değişim yapan kuruluşlar olmak üzere, Hong Kong'daki yerel kripto para ticaret sektöründe önemli bir etki yaratmıştır.
Yönetmelik yürürlüğe girdikten sonra, birçok OTC Trade hizmet sağlayıcısı, stablecoin ile ilgili faaliyetlerini durdurdu ve ilgili lisanslar için başvuruda bulundu. Bu politikanın sektördeki gerçek etkilerini daha iyi anlamak için, bu makale, Hong Kong OTC Trade sağlayıcılarının (HKVAOTC) son 70 gün içindeki TRC20-USDT çıkış verilerini analiz ederek yönetmeliğin etkisini değerlendirmek için zincir üzerindeki bir bakış açısı sunmaktadır.
Veri Genel Görünümü
Bu analiz verileri, Hong Kong'daki yerel veya Hong Kong müşterilerine hizmet veren VAOTC varlıklarının iş adresi trafiği izleme verilerinden elde edilmiştir. Bu varlıklar, esas olarak çevrimdışı veya kimlik doğrulama gerektiren müşterilere hizmet veren mağaza türü hizmet sağlayıcıları ile esas olarak çevrimiçi veya anonim müşterilere hizmet veren mağaza dışı hizmet sağlayıcılarını içermektedir.
Veriler, iki zaman dilimini kapsamaktadır: 1 Haziran 2025 ile 31 Temmuz 2025 arasında ve 1 Ağustos 2025 ile 8 Ağustos 2025 arasında. Analiz, verilerin doğruluğunu ve ilgiliğini sağlamak için işletme adresleri arasındaki ticari olmayan geçiş faaliyetlerini hariç tutmuştur.
Ana Bulgu
Genel ticaret hacmi belirgin şekilde azaldı.
Yönetmelik yürürlüğe girmeden önceki 1 Haziran - 31 Temmuz tarihleri arasında, tüm iş adreslerinden toplamda 317 milyon USDT transfer edildi, günlük ortalama transfer miktarı 52.04 milyon USDT idi. Yönetmelik yürürlüğe girdikten sonraki 1 Ağustos - 8 Ağustos tarihleri arasında ise toplam transfer miktarı 279 milyon USDT oldu ve günlük ortalama transfer miktarı 34.90 milyon USDT'ye düştü.
Bu, düzenlemenin yürürlüğe girmesinden önceye kıyasla, 1 Ağustos'tan sonra stablecoin ticaret pazarının genel ölçeğinin %32.94 azaldığını göstermektedir. Bu kadar belirgin bir değişim, yeni düzenlemenin Hong Kong yerel kripto para endüstrisi üzerindeki derin etkisini açıkça yansıtmaktadır.
Farklı türdeki hizmet sağlayıcıları farklı derecelerde etkilenmektedir.
Mağaza türleri ve mağaza dışı hizmet sağlayıcıların verilerini daha ayrıntılı bir şekilde analiz ettiğimizde, iki hizmet sağlayıcı türü arasında etki derecelerinde belirgin bir fark olduğunu bulduk:
Mağaza türü hizmet sağlayıcıları: Yönetmelik yürürlüğe girdikten sonra, günlük ortalama USDT transfer büyüklüğü 9.47 milyon dolardan 5.38 milyon dolara düşerek %43.20 azalmıştır.
Mağaza dışı hizmet sağlayıcılar: Günlük USDT transfer hacmi 42,57 milyon'dan 29,52 milyon'a düştü, azalma oranı %30,65.
Mağaza türü hizmet sağlayıcılarının maruz kaldığı etki, mağaza dışı olanlardan belirgin şekilde daha yüksektir. Bu durum, düzenlemenin yürürlüğe girmesinin ardından, Hong Kong'daki OTC Trade hizmet sektöründe bazı işletmelerin yeraltı işletmeciliğine yönelebileceğini gösteriyor olabilir.
Sonuç
Hong Kong'daki "stablecoin" düzenlemelerinin uygulanması, bölgedeki kripto para endüstrisinin standartlaşma yolunda önemli bir adım. Kısa vadede, bu politika yerel "OTC Trade" hizmet sektörü üzerinde önemli bir etki yarattı. Yeni düzenleyici ortamla karşılaşan sektör oyuncuları, farklı yanıt stratejileri sergiliyor: bazıları uyumlu işletmek için aktif olarak lisans başvurusunda bulunmayı seçerken, diğerleri gizli operasyonlara yönelebilir.
Bu farklılık seçimi, sektörün yeni politikalara yönelik farklı anlayışlarını ve uyum yeteneklerini yansıtmaktadır. Uzun vadede, bu düzenleyici önlem Hong Kong kripto para piyasasının daha düzenli ve şeffaf bir yöne gelişimini teşvik edebilir, ancak aynı zamanda piyasa yapısının yeniden yapılandırılması ve iş modeli yenilikleri gibi zorlukları da beraberinde getirmektedir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
16 Likes
Reward
16
5
Repost
Share
Comment
0/400
GateUser-74b10196
· 08-15 14:02
Regülasyon gerçekten geliyor Hey~
View OriginalReply0
ConsensusBot
· 08-15 13:48
Bu düzenleme giderek daha da saçma hale geliyor.
View OriginalReply0
PebbleHander
· 08-15 13:42
Haha %33 düşüş o kadar çok, iş bitti.
View OriginalReply0
NullWhisperer
· 08-15 13:38
hmm... teknik açıdan bakıldığında, bu politika düzenleyici tahvil işlemleri için ilginç bir kenar durumu yaratıyor.
Hong Kong'da stabilcoin düzenlemesi yürürlüğe girdi, OTC Trade hacmi %33 düştü.
Hong Kong stabilcoin düzenlemelerinin OTC Trade piyasası üzerindeki etkilerinin analizi
Hong Kong'un yeni yürürlüğe giren stablecoin düzenlemeleri 1 Ağustos 2025 tarihinde resmi olarak uygulanmaya başlanacaktır. Bu düzenlemeler, stablecoin'lerin ihraç ve işletilmesine yönelik katı kurallar koymakta olup, lisanssız stablecoin ile ilgili iş yapmayı kesinlikle yasaklamaktadır ve geçiş süresi belirlenmemiştir. Bu politika değişikliği, özellikle stablecoin ve fiat para birimleri ile değişim yapan kuruluşlar olmak üzere, Hong Kong'daki yerel kripto para ticaret sektöründe önemli bir etki yaratmıştır.
Yönetmelik yürürlüğe girdikten sonra, birçok OTC Trade hizmet sağlayıcısı, stablecoin ile ilgili faaliyetlerini durdurdu ve ilgili lisanslar için başvuruda bulundu. Bu politikanın sektördeki gerçek etkilerini daha iyi anlamak için, bu makale, Hong Kong OTC Trade sağlayıcılarının (HKVAOTC) son 70 gün içindeki TRC20-USDT çıkış verilerini analiz ederek yönetmeliğin etkisini değerlendirmek için zincir üzerindeki bir bakış açısı sunmaktadır.
Veri Genel Görünümü
Bu analiz verileri, Hong Kong'daki yerel veya Hong Kong müşterilerine hizmet veren VAOTC varlıklarının iş adresi trafiği izleme verilerinden elde edilmiştir. Bu varlıklar, esas olarak çevrimdışı veya kimlik doğrulama gerektiren müşterilere hizmet veren mağaza türü hizmet sağlayıcıları ile esas olarak çevrimiçi veya anonim müşterilere hizmet veren mağaza dışı hizmet sağlayıcılarını içermektedir.
Veriler, iki zaman dilimini kapsamaktadır: 1 Haziran 2025 ile 31 Temmuz 2025 arasında ve 1 Ağustos 2025 ile 8 Ağustos 2025 arasında. Analiz, verilerin doğruluğunu ve ilgiliğini sağlamak için işletme adresleri arasındaki ticari olmayan geçiş faaliyetlerini hariç tutmuştur.
Ana Bulgu
Yönetmelik yürürlüğe girmeden önceki 1 Haziran - 31 Temmuz tarihleri arasında, tüm iş adreslerinden toplamda 317 milyon USDT transfer edildi, günlük ortalama transfer miktarı 52.04 milyon USDT idi. Yönetmelik yürürlüğe girdikten sonraki 1 Ağustos - 8 Ağustos tarihleri arasında ise toplam transfer miktarı 279 milyon USDT oldu ve günlük ortalama transfer miktarı 34.90 milyon USDT'ye düştü.
Bu, düzenlemenin yürürlüğe girmesinden önceye kıyasla, 1 Ağustos'tan sonra stablecoin ticaret pazarının genel ölçeğinin %32.94 azaldığını göstermektedir. Bu kadar belirgin bir değişim, yeni düzenlemenin Hong Kong yerel kripto para endüstrisi üzerindeki derin etkisini açıkça yansıtmaktadır.
Mağaza türleri ve mağaza dışı hizmet sağlayıcıların verilerini daha ayrıntılı bir şekilde analiz ettiğimizde, iki hizmet sağlayıcı türü arasında etki derecelerinde belirgin bir fark olduğunu bulduk:
Mağaza türü hizmet sağlayıcılarının maruz kaldığı etki, mağaza dışı olanlardan belirgin şekilde daha yüksektir. Bu durum, düzenlemenin yürürlüğe girmesinin ardından, Hong Kong'daki OTC Trade hizmet sektöründe bazı işletmelerin yeraltı işletmeciliğine yönelebileceğini gösteriyor olabilir.
Sonuç
Hong Kong'daki "stablecoin" düzenlemelerinin uygulanması, bölgedeki kripto para endüstrisinin standartlaşma yolunda önemli bir adım. Kısa vadede, bu politika yerel "OTC Trade" hizmet sektörü üzerinde önemli bir etki yarattı. Yeni düzenleyici ortamla karşılaşan sektör oyuncuları, farklı yanıt stratejileri sergiliyor: bazıları uyumlu işletmek için aktif olarak lisans başvurusunda bulunmayı seçerken, diğerleri gizli operasyonlara yönelebilir.
Bu farklılık seçimi, sektörün yeni politikalara yönelik farklı anlayışlarını ve uyum yeteneklerini yansıtmaktadır. Uzun vadede, bu düzenleyici önlem Hong Kong kripto para piyasasının daha düzenli ve şeffaf bir yöne gelişimini teşvik edebilir, ancak aynı zamanda piyasa yapısının yeniden yapılandırılması ve iş modeli yenilikleri gibi zorlukları da beraberinde getirmektedir.