Son günlerde, ABD Başkanı bir dizi radikal gümrük politikası başlattı ve bu da küresel ölçekte jeopolitik ve ekonomik etkiler üzerine geniş bir tartışma yarattı. Bu politikaların potansiyel sonuçlarının birçok belirsizliği var ve tarafların görüşleri de belirgin bir şekilde karşıtlık gösteriyor.
Bu karmaşık konuyu tartışmadan önce, serbest piyasa ve küresel ticaretin önemini vurgulamak gerekir. Ticaret esasen tarafların gönüllü bir eylemidir ve yalnızca katılan taraflar bununla fayda sağlayacaklarına inandıklarında gerçekleşir. Bu nedenle, ticaret sıfır toplamlı bir oyun değildir. Ülkeler arasında uzun süreli ticaret dengesizliklerinin de bir mantığı vardır. Bu anlayışa dayanarak, herhangi bir biçimdeki gümrük vergisinin zararlı olduğuna inanıyoruz, "karşılıklı gümrük vergileri" de dahil. Bu gümrük önlemleri kaçınılmaz olarak küresel ekonomik büyümeyi ve verimliliği olumsuz etkileyecektir. Bununla birlikte, uluslararası ticaret dengesizliğinin işleyiş mekanizmaları, kökenleri ve gümrük vergilerinin sermaye akışı üzerindeki etkileri hakkında akademik ve politika çevrelerinde büyük farklılıklar bulunmaktadır. Bu makale bu sorunları detaylı bir şekilde inceleyecektir.
Başkanın Ticaret Anlayışı
Başkana göre, Amerika yıllardır ticaret ortaklarının haksız muamelesine maruz kalmakta ve büyük ticaret açığı bunun en açık kanıtıdır. Bu açığın esas olarak ana ticaret ortaklarının (Çin, Avrupa Birliği ve Japonya gibi) korumacı politikalarından kaynaklandığını düşünmektedir. Başkanın "karşılıklı tarife" hesaplama yöntemi, sürdürülen ticaret açığının hiçbir makul gerekçesi olmadığına ve tamamen korumacılığın bir sonucu olduğuna inandığını göstermektedir.
Başkanın gözünde, bu korumacı politikalar esas olarak şunları içeriyor:
Gümrük engelleri
Yerli üreticileri destekleyen düzenleyici önlemler
Bazı ihraç ülkeleri döviz kurlarını manipüle ederek yerel para biriminin ABD doları karşısındaki değerini düşürüyor.
O, bu politikaların Amerika'nın üretim temelinin küçülmesine ve Amerikalı işçilerin ciddi bir ekonomik durumla karşı karşıya kalmasına neden olduğunu düşünüyor. Amerikalı işçi grubu, başkanın "Amerika'yı yeniden büyük yapmak" siyasi vizyonunun önemli destekçileridir. Adil rekabeti sağlama ve Amerikalı tüketicileri daha fazla yerli mal satın almaya teşvik etme taahhüdünde bulunarak, Amerika'nın üretimini canlandırmayı ve ekonomik toparlanmayı desteklemeyi amaçlıyor.
Dolar Hegemonyası Teorisi
Birçok kişi, başkanın ticaret konusundaki görüşlerinin onun ekonomi anlayışındaki bir yanılgıyı yansıttığını düşünüyor. Aslında, Amerika Birleşik Devletleri ticaret açığından büyük ölçüde fayda sağlıyor. Amerikalı tüketiciler, Asya gibi yerlerdeki ucuz iş gücü tarafından üretilen malların yanı sıra, Orta Doğu petrolünün sağladığı düşük benzin fiyatlarının keyfini çıkarıyor. Bu açıdan bakıldığında, Amerika kazanan, ancak ağır çalışan ve düşük ücret alan Asyalı işçiler kaybeden konumunda. Amerika, yıllardır ticaret fazlası olan ülkeleri, fazla olan yatırımlarını Amerika'ya yönlendirmeye ikna etti ve bu sayede doların güçlü kalmasını sağladı, bu da Amerika'nın lehine bir durumu sürdürdü. Dikkate değer bir nokta ise, altın standardının kaldırılmasından sonra ticaret açığının Amerika'nın altın rezervlerinin azalmasına neden olmaması. Amerika, ticaret açığını uzun süre sürdürebilirken neredeyse etkilenmeden devam edebilir. Bu görüş, başkanın görüşleriyle tamamen zıt.
Ancak, bu durum kalıcı bir çözüm değildir çünkü ticaret açığı zamanla birikir. Dolar, bu durumu sürdürmenin anahtarı olarak küresel rezerv para birimi olarak rol oynamaktadır. Ülkeler, ABD'ye yaptıkları ihracattan elde ettikleri gelirleri dolar varlıklarına yatırarak bu Ponzi şemasını sürdürmektedir. Ancak dengesizliklerin birikmesiyle bu sistem nihayetinde çökecektir ve Amerikalıların gerçek gelirleri önemli ölçüde düşecektir. Bu riski aşmak için bazıları altın ve Bitcoin gibi varlıklara yatırım yapmayı önermektedir.
ABD, doların küresel rezerv para birimi statüsünü korumak için çeşitli politikalar uygulamıştır, bunlardan bazıları gizli bir şekilde yürütülmektedir. Daha aşırı görüşlerden bazıları, ABD'nin dolar hegemonyasını korumak için askeri yöntemlere başvurabileceğini, örneğin petrol ticaretini altın veya euro ile gerçekleştirmeye çalışan rejimleri devirmeye kadar gidebileceğini öne sürmektedir.
Bu görüş, başkanın küresel ticarete dair bakış açısıyla keskin bir zıtlık oluşturuyor. Başkan, bazı ülkeleri döviz kuru manipülasyonu yapmakla suçlarken, Amerika Birleşik Devletleri aslında doları değerli tutmaya çalışıyor, bazen aşırı önlemler bile alıyor.
Bu belirgin çelişki, başkanın son zamanlarda BRICS ülkelerini rekabetçi bir para birimi yaratmaktan alıkoymaya çalışmasında daha da belirginleşiyor. Eğer BRICS ülkeleri başarılı olursa, bu doların değerini düşürecek ve diğer ülkelerin para birimlerini güçlendirecek. Bu, başkanın tam olarak istediği şey değil mi? Doların değer kaybetmesi, Amerikan imalat sanayisini canlandırmak için faydalı olmalıydı. Başkanın BRICS ülkelerine yönelik suçlamaları çelişkili görünüyor: bir yandan döviz kurlarını manipüle ederek ABD'ye olan ihracatı artırdıklarını iddia ederken, diğer yandan onların rekabetçi bir para birimi yaratmasından endişe ediyor. Amerika, diğer ülkelerin nasıl hareket etmesini istiyor? Amerikan tahvilleri almaya devam mi etsinler, yoksa Amerikan varlıklarını mı satsınlar? Bu çelişkili tutum, başkana özgü değil; birçok politikacı benzer bir kafa karışıklığı sergiledi.
Dolar hegemonya teorisine göre, Amerika Birleşik Devletleri'nin politika hedefi doları desteklemektir, ancak bazı ülkeler doların küresel rezerv para birimi statüsünü sona erdirmeye çalışmaktadır. Bu görüş, bitcoin tutkunları arasında oldukça popülerdir. Bazı analistler, doların oldukça belirsiz bir durumla karşı karşıya olduğunu, özellikle BRICS ülkelerinin yükselişinin dolar hegemonisine giderek daha büyük bir tehdit oluşturduğunu düşünmektedir. Bu ülkeler, doların ana ticaret ve küresel hesaplama para birimi olarak kullanılmasını aşamalı olarak terk edebilirler. Bu nedenle, doların küresel rezerv para birimi statüsü zayıflayabilir ve bu da petrol, altın hatta bitcoin fiyatlarının önemli ölçüde artmasına yol açabilir.
Bu bağlamda, yeni gümrük politikası ABD'ye özellikle ciddi zararlar verebilir. İhracatçı ülkelerin ticaret fazlası azalacak ve bu da onların ABD Hükümeti tahvilleri ve diğer Amerikan varlıklarına olan yatırımlarını azaltacaktır. Mevcut Amerikan varlıklarını satmaya başlayabilirler, böylece yerel tüketimi artırarak ABD'ye yapılan ihracattaki kaybı telafi edebilirler. Bu, ABD'de bir borç krizini tetikleyebilir ve dolayısıyla doların konumunu zayıflatabilir.
Sermaye Akışı Açısından
Ticaret dengesizliği hakkında, daha az bahsedilen ama dikkate değer bir görüş daha var. Uluslararası ödemeler dengesi ilkesine göre, bir ülkede ticaret açığı varsa, sermaye hesabında mutlaka karşılık gelen bir fazla oluşacaktır, tersine de geçerlidir. Peki, bu süreci neyin tetiklediği? Çin gibi ülkelerin yüksek kaliteli ürünleri ABD'nin ticaret açığına mı neden oluyor, bu da sermaye fazlasını mı tetikliyor? Yoksa küresel yatırımcıların ABD varlıklarına olan talebi mi sermaye fazlasını oluşturuyor, bu da ticaret açığını mı doğuruyor?
Bu görüş, dolar egemenliği teorisinden daha olumlu. Amerika'nın dünyanın en iyi şirketlerine sahip olması, bu şirketlerin kâr ve öz sermaye getirisine daha fazla odaklanmasıdır. Amerikan iş kültürü de kişisel ilişkiler veya geçmişten ziyade elit yönetimi daha fazla önemsemektedir. Bu durum, dünya çapındaki en iyi yetenekleri çekmeye yardımcı olmaktadır. Amerika, Google, Apple, Amazon gibi dünyanın en yenilikçi teknoloji şirketlerine sahiptir ve bu şirketler, küresel yatırımcıların dikkatini çekmektedir.
Birçok uluslararası yatırımcı, sermayelerini hukuk devleti açısından daha sağlam ve yatırımcı korumasının daha gelişmiş olduğu Amerika Birleşik Devletleri'ne aktarmak istiyor. Bu nedenle, başkan bazı ülkelerin döviz kurunu değer kaybettirmek için manipüle ettikleri görüşünün yanlış olabileceğini düşünüyor; aslında bu ülkeler sermaye çıkışını engellemeye çalışıyorlar. Bu bakış açısına göre, Amerika'nın sürekli ticaret açığı bir sorun olmayabilir, aksine bir başarının sembolü olabilir.
Bu ekonomik faktörlerin, doların küresel rezerv para birimi olmasındaki etkisinin jeopolitik faktörlerden daha önemli olabileceğini düşünüyoruz. Diğer yasal para birimlerinin doların konumuna meydan okuması zor olsa da, altın hala potansiyel bir rakip olarak duruyor. Bazıları, ABD yetkililerinin doların değerini korumak için değil, küresel meseleler üzerindeki kontrolünü sürdürmek ve küresel varlıkları dondurma ve ödemeleri engelleme yeteneğini artırmak için bazı olağanüstü önlemler alması gerekebileceğini düşünüyor.
Bu görüşü kabul ederseniz, gümrük politikaları istenmeyen olsa bile, doların rezerv para birimi olarak statüsünü hemen yok etmesi pek olası değildir. Elbette, gümrükler bir vergi türü olarak, Amerikalı işletmelere zarar verecek ve ekonomiyi zayıflatacaktır, ancak dolar egemenliği bir süre daha devam edebilir.
Özet
Küresel ekonomi son derece karmaşık bir sistemdir. Dolar hegemonyası teorisinin mantığı vardır, ticaret açığı gerçekten de bir ölçüde sermaye hesabı fazlasını teşvik etmiştir. Ancak aynı zamanda, sermaye hesabı fazlası da ticaret açığını teşvik etmiştir. Bu iki güç aynı anda etkide bulunmakta ve birbirini etkilemektedir. Amerika Birleşik Devletleri için bu iki faktör de son derece önemlidir, analiz yaparken hiçbir tarafın göz ardı edilmemesi gerekir. Başkanın ticaret konusundaki görüşleri bazı açılardan makuldür, bu da bazı politikacıların döviz kuru manipülasyonu hakkında konuşurken neden çelişkili göründüğünü açıklar.
Buna rağmen, başkanın ticaret konusundaki genel görüşünün ciddi eksiklikleri olduğunu düşünüyoruz. Gümrük tarifeleri esasen Amerikalılara bir vergi yükü getirir ve Amerikan ekonomisini zayıflatır. Amerikan orta sınıfı küreselleşmenin göreceli kaybedeni olabilir, ancak küreselleşmeyi tersine çevirmek onları kazanan yapmaz. Başkan, gelir vergisini kaldırıp yerine gümrük tarifelerini koymayı ve 1930'ların öncesindeki ekonomik politikalara geri dönmeyi isteyebilir. Ancak bu olasılık çok düşük.
Tabii ki, bahsedilmeye değer bazı komplo teorileri de var. Bazı insanlar, başkanın bu tarifeleri açıklamasının, yatırımcıları Amerikan tahvilleri satın almaya zorlayarak ekonomik durgunluğu kasıtlı olarak tetiklemek için olduğunu düşünüyor; bu da getirileri düşürerek Amerika'nın borcunu daha düşük faiz oranlarıyla yeniden finanse etmesine ve borç krizini ertelemesine neden oluyor. Bu iddia mümkün olsa da, olasılığı düşüktür. Occam'ın usturası ilkesine göre, en basit açıklama genellikle en iyisidir - başkan sadece tarifeler politikasını tercih ediyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
16 Likes
Reward
16
5
Repost
Share
Comment
0/400
GweiTooHigh
· 6h ago
Güldüm Emiciler Tarafından Oyuna Getirilmek'in yeni numarası
Küresel Ticaret Krizi: Dolar Hegemonyası ve Sermaye Akışının Çok Boyutlu Analizi
Küresel Ticaretin Çok Boyutlu Perspektifi
Son günlerde, ABD Başkanı bir dizi radikal gümrük politikası başlattı ve bu da küresel ölçekte jeopolitik ve ekonomik etkiler üzerine geniş bir tartışma yarattı. Bu politikaların potansiyel sonuçlarının birçok belirsizliği var ve tarafların görüşleri de belirgin bir şekilde karşıtlık gösteriyor.
Bu karmaşık konuyu tartışmadan önce, serbest piyasa ve küresel ticaretin önemini vurgulamak gerekir. Ticaret esasen tarafların gönüllü bir eylemidir ve yalnızca katılan taraflar bununla fayda sağlayacaklarına inandıklarında gerçekleşir. Bu nedenle, ticaret sıfır toplamlı bir oyun değildir. Ülkeler arasında uzun süreli ticaret dengesizliklerinin de bir mantığı vardır. Bu anlayışa dayanarak, herhangi bir biçimdeki gümrük vergisinin zararlı olduğuna inanıyoruz, "karşılıklı gümrük vergileri" de dahil. Bu gümrük önlemleri kaçınılmaz olarak küresel ekonomik büyümeyi ve verimliliği olumsuz etkileyecektir. Bununla birlikte, uluslararası ticaret dengesizliğinin işleyiş mekanizmaları, kökenleri ve gümrük vergilerinin sermaye akışı üzerindeki etkileri hakkında akademik ve politika çevrelerinde büyük farklılıklar bulunmaktadır. Bu makale bu sorunları detaylı bir şekilde inceleyecektir.
Başkanın Ticaret Anlayışı
Başkana göre, Amerika yıllardır ticaret ortaklarının haksız muamelesine maruz kalmakta ve büyük ticaret açığı bunun en açık kanıtıdır. Bu açığın esas olarak ana ticaret ortaklarının (Çin, Avrupa Birliği ve Japonya gibi) korumacı politikalarından kaynaklandığını düşünmektedir. Başkanın "karşılıklı tarife" hesaplama yöntemi, sürdürülen ticaret açığının hiçbir makul gerekçesi olmadığına ve tamamen korumacılığın bir sonucu olduğuna inandığını göstermektedir.
Başkanın gözünde, bu korumacı politikalar esas olarak şunları içeriyor:
O, bu politikaların Amerika'nın üretim temelinin küçülmesine ve Amerikalı işçilerin ciddi bir ekonomik durumla karşı karşıya kalmasına neden olduğunu düşünüyor. Amerikalı işçi grubu, başkanın "Amerika'yı yeniden büyük yapmak" siyasi vizyonunun önemli destekçileridir. Adil rekabeti sağlama ve Amerikalı tüketicileri daha fazla yerli mal satın almaya teşvik etme taahhüdünde bulunarak, Amerika'nın üretimini canlandırmayı ve ekonomik toparlanmayı desteklemeyi amaçlıyor.
Dolar Hegemonyası Teorisi
Birçok kişi, başkanın ticaret konusundaki görüşlerinin onun ekonomi anlayışındaki bir yanılgıyı yansıttığını düşünüyor. Aslında, Amerika Birleşik Devletleri ticaret açığından büyük ölçüde fayda sağlıyor. Amerikalı tüketiciler, Asya gibi yerlerdeki ucuz iş gücü tarafından üretilen malların yanı sıra, Orta Doğu petrolünün sağladığı düşük benzin fiyatlarının keyfini çıkarıyor. Bu açıdan bakıldığında, Amerika kazanan, ancak ağır çalışan ve düşük ücret alan Asyalı işçiler kaybeden konumunda. Amerika, yıllardır ticaret fazlası olan ülkeleri, fazla olan yatırımlarını Amerika'ya yönlendirmeye ikna etti ve bu sayede doların güçlü kalmasını sağladı, bu da Amerika'nın lehine bir durumu sürdürdü. Dikkate değer bir nokta ise, altın standardının kaldırılmasından sonra ticaret açığının Amerika'nın altın rezervlerinin azalmasına neden olmaması. Amerika, ticaret açığını uzun süre sürdürebilirken neredeyse etkilenmeden devam edebilir. Bu görüş, başkanın görüşleriyle tamamen zıt.
Ancak, bu durum kalıcı bir çözüm değildir çünkü ticaret açığı zamanla birikir. Dolar, bu durumu sürdürmenin anahtarı olarak küresel rezerv para birimi olarak rol oynamaktadır. Ülkeler, ABD'ye yaptıkları ihracattan elde ettikleri gelirleri dolar varlıklarına yatırarak bu Ponzi şemasını sürdürmektedir. Ancak dengesizliklerin birikmesiyle bu sistem nihayetinde çökecektir ve Amerikalıların gerçek gelirleri önemli ölçüde düşecektir. Bu riski aşmak için bazıları altın ve Bitcoin gibi varlıklara yatırım yapmayı önermektedir.
ABD, doların küresel rezerv para birimi statüsünü korumak için çeşitli politikalar uygulamıştır, bunlardan bazıları gizli bir şekilde yürütülmektedir. Daha aşırı görüşlerden bazıları, ABD'nin dolar hegemonyasını korumak için askeri yöntemlere başvurabileceğini, örneğin petrol ticaretini altın veya euro ile gerçekleştirmeye çalışan rejimleri devirmeye kadar gidebileceğini öne sürmektedir.
Bu görüş, başkanın küresel ticarete dair bakış açısıyla keskin bir zıtlık oluşturuyor. Başkan, bazı ülkeleri döviz kuru manipülasyonu yapmakla suçlarken, Amerika Birleşik Devletleri aslında doları değerli tutmaya çalışıyor, bazen aşırı önlemler bile alıyor.
Bu belirgin çelişki, başkanın son zamanlarda BRICS ülkelerini rekabetçi bir para birimi yaratmaktan alıkoymaya çalışmasında daha da belirginleşiyor. Eğer BRICS ülkeleri başarılı olursa, bu doların değerini düşürecek ve diğer ülkelerin para birimlerini güçlendirecek. Bu, başkanın tam olarak istediği şey değil mi? Doların değer kaybetmesi, Amerikan imalat sanayisini canlandırmak için faydalı olmalıydı. Başkanın BRICS ülkelerine yönelik suçlamaları çelişkili görünüyor: bir yandan döviz kurlarını manipüle ederek ABD'ye olan ihracatı artırdıklarını iddia ederken, diğer yandan onların rekabetçi bir para birimi yaratmasından endişe ediyor. Amerika, diğer ülkelerin nasıl hareket etmesini istiyor? Amerikan tahvilleri almaya devam mi etsinler, yoksa Amerikan varlıklarını mı satsınlar? Bu çelişkili tutum, başkana özgü değil; birçok politikacı benzer bir kafa karışıklığı sergiledi.
Dolar hegemonya teorisine göre, Amerika Birleşik Devletleri'nin politika hedefi doları desteklemektir, ancak bazı ülkeler doların küresel rezerv para birimi statüsünü sona erdirmeye çalışmaktadır. Bu görüş, bitcoin tutkunları arasında oldukça popülerdir. Bazı analistler, doların oldukça belirsiz bir durumla karşı karşıya olduğunu, özellikle BRICS ülkelerinin yükselişinin dolar hegemonisine giderek daha büyük bir tehdit oluşturduğunu düşünmektedir. Bu ülkeler, doların ana ticaret ve küresel hesaplama para birimi olarak kullanılmasını aşamalı olarak terk edebilirler. Bu nedenle, doların küresel rezerv para birimi statüsü zayıflayabilir ve bu da petrol, altın hatta bitcoin fiyatlarının önemli ölçüde artmasına yol açabilir.
Bu bağlamda, yeni gümrük politikası ABD'ye özellikle ciddi zararlar verebilir. İhracatçı ülkelerin ticaret fazlası azalacak ve bu da onların ABD Hükümeti tahvilleri ve diğer Amerikan varlıklarına olan yatırımlarını azaltacaktır. Mevcut Amerikan varlıklarını satmaya başlayabilirler, böylece yerel tüketimi artırarak ABD'ye yapılan ihracattaki kaybı telafi edebilirler. Bu, ABD'de bir borç krizini tetikleyebilir ve dolayısıyla doların konumunu zayıflatabilir.
Sermaye Akışı Açısından
Ticaret dengesizliği hakkında, daha az bahsedilen ama dikkate değer bir görüş daha var. Uluslararası ödemeler dengesi ilkesine göre, bir ülkede ticaret açığı varsa, sermaye hesabında mutlaka karşılık gelen bir fazla oluşacaktır, tersine de geçerlidir. Peki, bu süreci neyin tetiklediği? Çin gibi ülkelerin yüksek kaliteli ürünleri ABD'nin ticaret açığına mı neden oluyor, bu da sermaye fazlasını mı tetikliyor? Yoksa küresel yatırımcıların ABD varlıklarına olan talebi mi sermaye fazlasını oluşturuyor, bu da ticaret açığını mı doğuruyor?
Bu görüş, dolar egemenliği teorisinden daha olumlu. Amerika'nın dünyanın en iyi şirketlerine sahip olması, bu şirketlerin kâr ve öz sermaye getirisine daha fazla odaklanmasıdır. Amerikan iş kültürü de kişisel ilişkiler veya geçmişten ziyade elit yönetimi daha fazla önemsemektedir. Bu durum, dünya çapındaki en iyi yetenekleri çekmeye yardımcı olmaktadır. Amerika, Google, Apple, Amazon gibi dünyanın en yenilikçi teknoloji şirketlerine sahiptir ve bu şirketler, küresel yatırımcıların dikkatini çekmektedir.
Birçok uluslararası yatırımcı, sermayelerini hukuk devleti açısından daha sağlam ve yatırımcı korumasının daha gelişmiş olduğu Amerika Birleşik Devletleri'ne aktarmak istiyor. Bu nedenle, başkan bazı ülkelerin döviz kurunu değer kaybettirmek için manipüle ettikleri görüşünün yanlış olabileceğini düşünüyor; aslında bu ülkeler sermaye çıkışını engellemeye çalışıyorlar. Bu bakış açısına göre, Amerika'nın sürekli ticaret açığı bir sorun olmayabilir, aksine bir başarının sembolü olabilir.
Bu ekonomik faktörlerin, doların küresel rezerv para birimi olmasındaki etkisinin jeopolitik faktörlerden daha önemli olabileceğini düşünüyoruz. Diğer yasal para birimlerinin doların konumuna meydan okuması zor olsa da, altın hala potansiyel bir rakip olarak duruyor. Bazıları, ABD yetkililerinin doların değerini korumak için değil, küresel meseleler üzerindeki kontrolünü sürdürmek ve küresel varlıkları dondurma ve ödemeleri engelleme yeteneğini artırmak için bazı olağanüstü önlemler alması gerekebileceğini düşünüyor.
Bu görüşü kabul ederseniz, gümrük politikaları istenmeyen olsa bile, doların rezerv para birimi olarak statüsünü hemen yok etmesi pek olası değildir. Elbette, gümrükler bir vergi türü olarak, Amerikalı işletmelere zarar verecek ve ekonomiyi zayıflatacaktır, ancak dolar egemenliği bir süre daha devam edebilir.
Özet
Küresel ekonomi son derece karmaşık bir sistemdir. Dolar hegemonyası teorisinin mantığı vardır, ticaret açığı gerçekten de bir ölçüde sermaye hesabı fazlasını teşvik etmiştir. Ancak aynı zamanda, sermaye hesabı fazlası da ticaret açığını teşvik etmiştir. Bu iki güç aynı anda etkide bulunmakta ve birbirini etkilemektedir. Amerika Birleşik Devletleri için bu iki faktör de son derece önemlidir, analiz yaparken hiçbir tarafın göz ardı edilmemesi gerekir. Başkanın ticaret konusundaki görüşleri bazı açılardan makuldür, bu da bazı politikacıların döviz kuru manipülasyonu hakkında konuşurken neden çelişkili göründüğünü açıklar.
Buna rağmen, başkanın ticaret konusundaki genel görüşünün ciddi eksiklikleri olduğunu düşünüyoruz. Gümrük tarifeleri esasen Amerikalılara bir vergi yükü getirir ve Amerikan ekonomisini zayıflatır. Amerikan orta sınıfı küreselleşmenin göreceli kaybedeni olabilir, ancak küreselleşmeyi tersine çevirmek onları kazanan yapmaz. Başkan, gelir vergisini kaldırıp yerine gümrük tarifelerini koymayı ve 1930'ların öncesindeki ekonomik politikalara geri dönmeyi isteyebilir. Ancak bu olasılık çok düşük.
Tabii ki, bahsedilmeye değer bazı komplo teorileri de var. Bazı insanlar, başkanın bu tarifeleri açıklamasının, yatırımcıları Amerikan tahvilleri satın almaya zorlayarak ekonomik durgunluğu kasıtlı olarak tetiklemek için olduğunu düşünüyor; bu da getirileri düşürerek Amerika'nın borcunu daha düşük faiz oranlarıyla yeniden finanse etmesine ve borç krizini ertelemesine neden oluyor. Bu iddia mümkün olsa da, olasılığı düşüktür. Occam'ın usturası ilkesine göre, en basit açıklama genellikle en iyisidir - başkan sadece tarifeler politikasını tercih ediyor.