Ethereum'in On Yıllık Evrimi ve Gelecek Zorlukları

Ethereum, on yeni bir onuncu yaş günü kutladı. 2015 yılında genesis bloğu çevrimiçi olduğunda, sadece bir "deneysel proje" idi. Bugün, 440 milyar dolardan fazla Layer2 kilitli değerini yönetiyor ve dünya genelinde kripto para ETF'lerinin önemli bir altyapısı haline geldi. Bu on yıl boyunca, Ethereum, DAO olayından birleşim yükseltmesine, yüksek Gas ücretlerinden Rollup teknolojisinin tanıtımına kadar, blockchain tarihindeki en büyük evrimsel süreçten geçti; her kriz, teknolojik sıçrama için bir fırsat haline geldi.

Ancak, ikinci on yıla adım atarken, Ethereum önemli zorluklarla karşı karşıya. Hesap soyutlama teknolojisi uygulandıktan sonra güvenlik açıkları ortaya çıktı, Layer2 ekosisteminde "bölünme" durumu söz konusu, MEV sorunu ağın adaletini aşındırıyor ve küresel düzenleyici ortam iki ucu keskin bir kılıç. Bu dört temel sorun, başın üstünde asılı duran Damokles'in kılıcı gibi. Bu arada, kurumsal sermaye ETF'ler aracılığıyla büyük miktarlarda akarken, sıradan kullanıcılar daha iyi bir etkileşim deneyimi bekliyor. Ethereum, teknik idealler ile gerçek ihtiyaçlar arasında yeni bir denge bulmak zorunda.

Hesap Soyutlaması: Kolaylık ve Güvenlik Arasındaki Denge

2025 Mayısında, bir kullanıcının cüzdanının çalınmasıyla ilgili bir haber geniş bir ilgi uyandırdı. Bu kullanıcı, belirli bir cüzdanın "tek tıklama ile hesap soyutlama" işlevini kullanırken, yanlışlıkla kötü niyetli bir akıllı sözleşmeye yetki verdi ve bu durum sonucunda 12.000 yuan değerinde ETH 15 dakika içinde tamamen boşaltıldı. Bu bir istisna değil, belirli bir blockchain güvenlik şirketinin istatistiklerine göre, Pectra yükseltmesinden sadece iki hafta sonra, EIP-7702 yetki açığı nedeniyle 100.000'den fazla cüzdan çalındı ve toplam kayıp 150 milyon doları aştı.

EIP-7702'nin uygulanması, Ethereum'a önemli bir atılım kazandırarak sıradan kullanıcı cüzdanlarının geçici olarak akıllı sözleşme işlevselliğine sahip olmasını sağladı ve toplu işlemler, Gas ücreti ödemesi ve sosyal kurtarma gibi "Web3 yerel deneyimlerini" destekledi. Bu, teorik olarak Ethereum'un on yıldır çözemediği "kullanıcı deneyimi sorunu"nu çözmektedir. Örneğin, daha önce bir DeFi takası tamamlamak için 2 yetkilendirme ve 1 işlem gerekiyordu, şimdi bunlar tek adımlı bir işlemede birleştirilebiliyor. Geliştiriciler, kullanıcılar için Gas ücretini ödeyerek "sıfır ETH ile Web3 oynamak" vizyonunu gerçekleştirebiliyor.

Ancak, kolaylığın artması yeni güvenlik açıklarını da beraberinde getirdi. Bir güvenlik ekibi, EIP-7702'nin "EOA'nın sözleşme kodunu çalıştıramayacağı" temel varsayımını kırdığını ve tx.origin==msg.sender'a dayanan eski sözleşmelerin yeniden giriş saldırısı riskiyle karşı karşıya olduğunu belirtti. Daha da ciddisi, hackerların kullanıcıların "hesap soyutlama" konusundaki merakını kullanarak, oltalama bağlantılarıyla kullanıcıları kötü niyetli sözleşmeleri yetkilendirmeye ikna etmeleri. Veriler, hesap soyutlamasıyla ilk kez karşılaşan acemi kullanıcıların mağdurlar arasında %73 oranında bir paya sahip olduğunu gösteriyor.

Bu zorluklarla başa çıkmak için ilgili kurumlar "akıllı hesap güvenlik standartlarını" geliştirmekte, cüzdanların yetki sözleşmesinin açık kaynak durumunu göstermesini ve 72 saatlik bir soğuma süresinin eklenmesini talep etmektedir. Ancak gerçek zorluk, "esneklik" ile "güvenlik" arasında nasıl bir denge kurulacağıdır. Kurumsal kullanıcılar, çoklu imza ve zaman kilidi gibi karmaşık bir izin yönetim sistemine ihtiyaç duymaktadır; oysa sıradan kullanıcılar, bunun yaygın ödeme yazılımları kadar basit olmasını istemektedir. Tanınmış bir geliştirici, Hong Kong'daki Web3 etkinliğinde, hesap soyutlamasının bir son değil, "kullanıcı egemenliği" ile "güvenlik kalkanı" arasında süregelen bir mücadele süreci olduğunu ifade etti.

Layer2 Ekosistemi: Refahın Ardındaki Entegrasyon Sorunları

Layer2 teknolojisinin gelişimi ile birlikte, kullanıcı deneyimi belirgin bir şekilde iyileşti. Belirli bir Layer2 ağında, USDC transfer ücreti yalnızca 0.01 dolar iken, ana ağda 5 dolar gereklidir. Ancak, çapraz zincir varlık transferlerinde hâlâ verimlilik sorunları bulunmaktadır. Örneğin, Pekinli bir geliştirici belirli bir Layer2 platformunda NFT satın alırken, varlıklar arası zincir transferi 30 dakika sürdü. Bu, Layer2 ekosisteminin mevcut durumunu yansıtıyor: 2025 yılında Ethereum Layer2 toplam kilitli değerinin 52 milyar doları aşmasına ve günlük işlem hacminin 40 milyon işlemi bulmasına rağmen, kullanıcılar hâlâ farklı Rollup'lar arasında sık sık geçiş yapmak zorunda kalıyorlar; deneyim, sanki birden fazla paralel evrende bulunuyormuş gibi.

Mevcut Layer2 ekosisteminde iki uçlu bir ayrışma eğilimi var. OptimisticRollup cephesinde, iki büyük platform iyi EVM uyumluluğu nedeniyle geliştiricilerin ilk tercihi haline geldi ve toplamda %72 pazar payına sahip. ZK-Rollup cephesi ise hızlı onay ve düşük işlem ücretleri ile avantaj sağlıyor ve hızla yetişiyor. Ancak, bu refahın arkasında birçok sorun gizli:

1. Likidite parçalanması: Ana akım DeFi protokollerinin farklı Layer2 platformlarındaki likidite farkları büyük, kullanıcı her işlemde tekrar yükleme yapmak zorundadır.
2. Teknik parçalanma: OptimisticRollup, "dolandırıcılık kanıtı" mekanizmasına dayanır ve bu nedenle para çekme işlemlerinin 7 gün bekleme süresi vardır; ZK-Rollup'un kanıt üretim maliyeti ise sıradan geliştiriciler için hâlâ bir engel teşkil etmektedir.
3. Merkezileşme riski: Bazı önde gelen Layer2 platformlarının işlem sıralayıcıları tek bir kuruluş tarafından kontrol edilmektedir ve bir sunucu arızası nedeniyle işlemler 3 saat kesintiye uğramıştır.

Bu sorunları çözmek için sektörde bir dizi öneri sunulmuştur. Bir platformun önerdiği "Süper Zincir" planı, tüm OptimisticRollup'ları paylaşım güvenlik katmanı aracılığıyla bağlamayı hedefliyor, ancak ilerleme yavaş. Temmuz 2025'e kadar yalnızca iki platform çapraz zincir etkileşimini tamamlayabildi. Öte yandan, iki büyük ZK-Rollup platformu, kanıt tanıma gerçekleştirmek için "ZK Birliği"ni başlattı, ancak farklı ZK algoritmalarının uyumluluğu hala büyük bir sorun.

Bir blok zinciri analisti, Layer2'nin nihai biçiminin "düzensiz bir ağ" mı yoksa "birçok bölünmüş küçük alan" mı olacağını, Ethereum'un 1 milyar kullanıcının kullanım talebini karşılayıp karşılayamayacağını belirleyeceğini ifade etti.

MEV: Adaletin Zorluğu

2025 Mart ayında, bir kullanıcı bir DEX'te 220.000 dolar değerinde USDC değiştirirken tipik bir "sandviç saldırısı" ile karşılaştı. MEV robotu önce USDT alarak fiyatı yükseltti, ardından kullanıcı işlemini gerçekleştirdikten hemen sonra satışı gerçekleştirdi ve bu durum kullanıcıya yalnızca 5272 USDT almasına sebep oldu; bu da 215.000 dolarlık bir kayba yol açtı. Zincir üzerindeki veriler, bu işlemi paketleyen doğrulayıcının 200.000 dolar "bahşiş" aldığını, saldırganın ise yalnızca 8000 dolar kazandığını gösteriyor; sıradan kullanıcı ise en büyük mağdur oldu.

Ethereum PoS'a geçtikten sonra, MEV (Maksimum Elde Edilebilir Değer) "madenci ayrıcalığı"ndan uzmanlaşmış bir endüstriye evrildi. Arbitraj scriptleri araştırmacılar tarafından yazılırken, inşaatçılar işlemleri paketlemekten sorumlu, en iyi bloklar doğrulayıcılar tarafından seçilmektedir. 2025'in ilk çeyreğinde, Ethereum MEV toplam çekim miktarı 520 milyon dolara ulaştı, bunun %73'ü DEX arbitrajı ve tasfiye ile ilgilidir. Normal kullanıcıların işlem maliyetinin %15-%20'si aslında bunun için ödenen "gizli vergi"dir.

Daha da ciddi bir durum, MEV merkezileşme eğilimidir: %65'lik blok oluşturma yetkisi başlıca oluşturucular tarafından kontrol edilmektedir. Doğrulayıcılar daha yüksek getiriler elde etmek için genellikle yüksek MEV bloklarını tercih etmekte, bu da küçük ve orta ölçekli oluşturucuların hayatta kalmasını zorlaştırmaktadır. Bir akademisyen, blok sıralama yetkisinin az sayıda kuruluş tarafından tekelleşmesi durumunda, Ethereum'un "yüksek frekanslı ticaret oyun alanı" haline gelebileceği konusunda uyarıda bulundu.

Bu zorluklarla başa çıkmak için topluluk çeşitli çözümler üzerinde çalışıyor:

1. Kriptografik Bellek Havuzu: İşlemleri kamu belleği havuzunun dışında saklayarak MEV robotlarının önceden izlemelerini engeller.
2. MEV-Burn: Kısmi MEV kazançlarını yok ederek, doğrulayıcıların rüşvet alma motivasyonunu azaltır.
3. Teklif Sahibi - Yapıcı Ayrımı (PBS): Sadece doğrulayıcıların blok önermesine izin vermek, yapıcıların sıralama hakkı için rekabet etmesi, tek nokta kontrolü riskini azaltır.

Ancak, bu çözümler "adalet" ve "verimlilik" arasında denge arayışında olmalıdır. Bir ana geliştirici şöyle dedi: "MEV bir açık değildir, aksine blok zinciri şeffaflığının kaçınılmaz bir sonucudur. Amacımız MEV'yi ortadan kaldırmak değil, kazançları tüm ağa daha adil bir şekilde dağıtmaktır."

Düzenleme ve Finansallaşma: Kurumsal Girişten Sonraki Zorluklar

2025 Temmuz'unda, ABD tarafından onaylanan Ethereum ETF'si 2.2 milyar dolar net giriş çekti ve kurumların ETH üzerindeki sahiplik oranı %5'ten %18'e fırladı. Aynı zamanda, Avrupa Birliği Rollup'ın ticaret algoritmasını açık bir şekilde yayınlamasını talep etti, Hong Kong ise tüm kripto hizmet sağlayıcıları için KYC uygulamaya koydu. Ethereum, "uyum" ile "merkeziyetsizlik" arasında nihai bir çatışma ile karşı karşıya.

Küresel düzenleme çeşitlilik gösteriyor:

1. Amerika: Yeni yasa tasarısı DeFi uyum dalgasını tetikleyecek, ETH "ürün" olarak tanımlanacak, bankaların saklama yapmasına izin verilecek; DeFi platformları "borsa" olarak kaydolmak zorunda.
2. Avrupa Birliği: Yeni düzenleme, stablecoin ihraççılarının %100 fiat rezervi bulundurmasını ve gizlilik coin işlemlerinin ek onay gerektirmesini talep ediyor.
3. Çin: Ana karada yüksek baskı durumu devam ediyor, ancak dijital yuanın sınır ötesi hesaplamalarının 2025 yılında 35 trilyon yuani geçmesi bekleniyor. Hong Kong, deney alanı olarak dijital varlıkların serbest dolaşımını ve ticaretini açtı, stablecoin yasası pazara canlılık katıyor.

Regülasyon farklılıkları bir dizi "regülasyon arbritrajı" davranışını tetikledi. Örneğin, bir önde gelen DeFi protokolü Avrupa Birliği'nde KYC modülü kurarken, Singapur'da anonim havuzları koruyor; uyumlu ticaret çiftleri ABD kullanıcılarının erişebileceği tek seçenek haline geldi. Bu "parçalı uyum" yalnızca geliştirici maliyetlerini artırmakla kalmıyor, aynı zamanda Ethereum'un "küresel bir altyapı" olma vizyonunu da zayıflatıyor.

Kurumsal fon akışı likiditeyi artırmış olsa da, yeni zorluklar da getirmiştir. Ethereum fiyatının ABD borsalarıyla olan korelasyonu 0.3'ten 0.6'ya yükselmiştir; 2025 Haziran'ında ABD Merkez Bankası'nın %0.5 faiz artırımı yaptığında, ETH'nin günlük değer kaybı %8'e ulaşmış, bu da Bitcoin'in %5'lik kaybını çok aşmıştır. Bu tür bir durum beş yıl önce hayal bile edilemezdi. Daha derin bir etki ise "değer yakalama mekanizması"ndaki değişimdir; ETH fiyatı artık esas olarak zincir üzerindeki Gas ücretleri ve ekosistem büyümesiyle değil, ETF fon akışı ve makro faiz oranları tarafından yönlendirilmektedir.

Bir blockchain uzmanı şunu belirtti: Ethereum'un ikinci on yılında "uyum çerçevesinde yenilik" ve "merkeziyetsizlik ilkesine sadık kalma" arasında bir denge bulması gerekiyor. Hong Kong, hem Çin anakarasının dijital Yuan'ı ile bağlantı kurabileceği hem de dünya çapındaki kripto şirketlerini çekebileceği için en iyi deneme alanı olabilir.

Sonuç: "İmkansız Üçgen"de Denge Arayışı

Ethereum'un ilk on yılı, "hayatta kalabilir mi?" sorusuna bir dizi önemli güncelleme ile yanıt verdi. İkinci on yılda ise, "gerçek bir küresel altyapı nasıl olunabilir?" sorusunu yanıtlaması gerekecek. Hesap soyutlamasının güvenlik oyunu, Layer2'nin ekosistem entegrasyonu, MEV'nin adil dağıtımı ve düzenleyici uyum adaptasyonu gibi dört büyük zorluk, esasen "merkeziyetsizlik, güvenlik, ölçeklenebilirlik" imkansız üçgeninin devamıdır; ancak bu sefer, 1 milyar kullanıcının güveni bir bahis olarak ortaya konmuştur.

Onuncu yıl dönümü konuşmasında, bir ana geliştirici şunları belirtti: "Mükemmel bir blok zincirine ihtiyacımız yok, sadece 'sürekli evrilen bir blok zincirine' ihtiyacımız var." Belki de Ethereum'un nihai değeri tüm sorunları çözmekte değil, merkeziyetsiz ağların teknolojik ideal ve gerçek ihtiyaçlar arasındaki çekişmede sürekli ilerleyebileceğini kanıtlamaktadır.

İkinci on yılın perdesi açıldı, cevap her bir kod satırı, her güncelleme ve her kullanıcının gerçek deneyimi ile sunulacak.