Anakarada varlıkların Hong Kong'da RWA üretimi: Kısıtlamalar ve Fırsatlar

Son zamanlarda, fiziksel varlıkların tokenleştirilmesi ( RWA ) projeleriyle ilgili danışmanlık talepleri patladı, ilgili alt varlık türleri tarım ürünlerinden gayrimenkule, değerli metallere ve hatta bazı kavramsal projelere kadar uzanıyor. Dikkate değer olan, mevcut düzenleyici ortamda, Hong Kong kum havuzu aracılığıyla sıkı bir şekilde denetlenen ve düzenleme altında üretilen RWA projeleri dışında, diğer tür RWA projelerinin yüksek risk taşıdığıdır, özellikle de Çin anakarası sakinlerine yönelik projelerde.

Bu makale, hangi ana karasal varlıkların Hong Kong kum havuzunda kullanılabileceğini, hangilerinin kullanılamayacağını netleştirmeyi amaçlamaktadır, böylece ilgili tarafların işlerini daha verimli bir şekilde yürütmelerine yardımcı olabilir.

Ana Land Varlıklarının RWA'ya Dönüşümüne Dair Temel Bilgi ve Değerlendirme Kriterleri

Öncelikle netleştirmek gerekir ki, Çin anakarasında bulunan ve esas olarak ana kara sakinlerine yönelik faaliyet gösteren varlıklar RWA yapılabilir, bu daha önceki başarılı örneklerle doğrulanmıştır.

Ancak, anahtar bölgede varlıkların Hong Kong sandbox'ında RWA üretimi bazı kısıtlamalara tabi. Pratik deneyimlere göre, aşağıdaki üç tür varlık RWA için uygun değildir:

1. Hong Kong bölgesi yasalarına uygun olmayan varlıklar
2. Ana karadaki yasal düzenlemelere uymayan varlıklar
3. Mevcut aşamada Hong Kong'da üretilmesi uygun olmayan varlıklar

Anakaradaki varlıkların Hong Kong'da RWA'nın "çift uyum ilkesi" ile üretilmesi

Varlıkların anakarada bulunduğu, ancak tokenleştirilmiş varlıkların Hong Kong'da satışı ve işletilmesi dikkate alındığında, tüm finansman zinciri iki bölgeyi kapsıyor; bu nedenle "çift uyum ilkesi"ne uymak gerekmektedir - temel varlıkların hem anakarada hem de Hong Kong'da uyumlu olması gerekmektedir.

Hong Kong düzenlemeleri

Hong Kong, RWA üretim ve düzenleme açısından hala keşif aşamasındadır ve şu anda "bir proje bir görüşme" inceleme yöntemini benimsemektedir. Yine de, Hong Kong'un finansal varlıklar üzerindeki sürekli düzenleme ilkesini anlamak ve benzer finansal ürünlerin belirli üretim kurallarını referans almak, proje başarı oranını büyük ölçüde artırabilir.

Hong Kong, finansal varlıklara "özgül düzenleme ilkesi" kapsamında yaklaşmakta ve varlıkların özüne değil dış görünüşüne odaklanmaktadır. Spesifik düzenlemeler, RWA'nın karşılık geldiği fiziksel varlıklar için geçerli olan düzenleyici kurallara dayanarak değerlendirilmelidir.

Ana karasal düzenlemeleri açısından

Alt varlıkların kendisinin yasallığı hakkında, nesneler üç kategoriye ayrılabilir:

1. Dolaşım Malları: Yasal olarak serbest dolaşıma izin verilen mallar
2. Sınırlı dolaşım nesneleri: Hukukun dolaşım alanı ve derecesi üzerinde belirli sınırlamaları olan nesneler.
3. Yasaklı Mallar: Yasal olarak dolaşımı ve devri yasaklanan mallar

RWA için nesneler "dolaşımda olan nesne" veya izinli dolaşımda olan "sınırlı dolaşım nesnesi" olmalıdır.

Operasyonel açıdan, temel varlıkların Çin yasalarına uygun olması gerekmektedir: kırmızı çizgilerden uzak durun ve gerekli idari izinleri alın.

Bu aşamada Hong Kong'da üretilmesi uygun olmayan varlıklar.

Bazı varlıklar "çift uyum ilkesi"ne uysa da, mevcut aşamada Hong Kong'da üretilmek için uygun olmayabilir. Şu anda, Hong Kong RWA projeleri hâlâ kum havuzu deney aşamasında ve "yüksek teknoloji" veya "temiz yeşil" özelliklere sahip varlıkları seçme eğilimindedir.

Ayrıca, iyi bir nakit akışı üretemeyen bazı varlıklar, Hong Kong kum havuzunda RWA yapmak için uygun değildir, örneğin ekonomik değeri düşük olan gayrimenkuller.

RWA için uygun olmayan belirli ana karasal varlıklar

mücevher ve sanat eserleri

Genel olarak, şu aşamada mücevher ve sanat eserlerinin RWA'nın temel varlıkları olarak kullanılmasını önermiyoruz. Aşağıdaki durumlar doğrudan reddedilebilir:

1. Kumar niteliğine sahip mücevher türü ürünler
2. İşlenmiş mücevher ve taşlar
3. Ülkede biyolojik ürünlerin satışı yasak
4. Düşük kaliteli veya işlenmiş yeşim taşı veya yeşim taklidi eşyalar
5. Saf altın, saf gümüş gibi ülkelerde özel yasal düzenlemelerle sınırlı veya yasaklı olan değerli metaller.

Fikri mülkiyet türü

Hong Kong'daki RWA projesinde henüz başarılı bir örnek görülmedi, ancak gelecekteki keşif olasılığını dışlamak mümkün değil. Eğer belirli bir zeka ürünü gerçekten büyük bir ticari değere sahipse, düzenleyici normlar netleştikten sonra denemek mümkün olabilir.

Tarım ve Tarım Ürünleri

Eğer proje bilim ve teknoloji etik inceleme standartlarına uyuyorsa, yüksek bilim ve teknoloji içeriğine ve araştırma değerine sahipse ve iyi bir ticari potansiyele sahipse, düzenleyici normlar netleştikten sonra denemeyi düşünmek de mümkün olabilir.

Saf kavramsal

Bu tür projeler genellikle doğrudan reddedilir, çünkü RWA, kitlesel fonlama ile eşit değildir.

Sonuç

Ana karasal alanında veya Hong Kong'da bulunmayan temel varlıklar için şu anda bir coğrafi sınırlama yoktur. Hong Kong'un "uluslararası finans merkezi" konumuna göre, varlıkların bulunduğu yer, RWA'nın önünde bir engel olmamalıdır; asıl mesele varlıkların kendisinin gerçek, güvenilir, uyumlu ve yatırım değeri taşıyıp taşımadığıdır.