TVL verilerinin sahte olabileceği bir olasılık sektörde tartışmalara neden oldu. Bazı görüşlere göre, aynı UTXO birden fazla kez onaylanarak farklı projelerin TVL'si için tekrar tekrar hesaplanabilir.
Ancak, teknik açıdan bakıldığında, bu durum aslında mümkün değildir. UTXO yalnızca bir kez kilitlenebilir, hatta hash zaman kilidi kullanılsa bile. Bu nedenle, aynı UTXO'nun birden fazla proje tarafından aynı anda TVL'ye dahil edilmesi imkânsızdır.
Aslında, çoğu proje stake adreslerini halka açıklar, açık olmasa bile zincir üzerindeki fon akışlarıyla takip edilebilir. Bu adresler sadece kullanıcıların görüntülemesi için değil, aynı zamanda yatırımcılara projelerin bu fonlar üzerindeki kontrolünü kanıtlamak içindir.
TVL verileri manipülasyonu esas olarak bu kamu adreslerinde gerçekleşmektedir. Proje sahipleri genellikle büyük yatırımcılarla işbirliği yaparak TVL'yi artırmak için fon enjekte eder. Büyük yatırımcılar için, proje sahipleri asgari getiri oranı taahhüt eder. Bu uygulama, Avrupa ve Asya projeleri de dahil olmak üzere her türlü DeFi projesinde yaygındır.
Bir proje örneği olarak, yaygın bir modeli benimsemiştir: MPC cüzdanı kullanarak çoklu imza gerçekleştirmek. Büyük yatırımcılar gerçekten de fonları projenin MPC cüzdan adresine aktarmaktadır, ancak bu fonlar büyük yatırımcılar ve proje ekibi tarafından ortaklaşa yönetilmektedir. MPC cüzdanı, birden fazla özel anahtar parçası kullanarak çok taraflı işbirliği yönetimini sağlar, bu nedenle hiçbir taraf fonları tek başına kontrol edemez.
Dışarıdan bakıldığında, bu adreslerin gerçekten proje ekibine ait olduğu doğru, ancak proje ekibi içindeki fonların tamamını kontrol etmiyor. Bu, "sahte TVL" ifadesinin kökenidir.
Dikkate değer olan, "sahte TVL"nin veri sahtekarlığını ifade etmediğidir; bunun yerine bu TVL'lerin statik fonlar olduğu, gerçek değer yaratamadıkları ve yalnızca perakende yatırımcıların fonlarını çekmek ve projeyi tanıtmak için kullanıldığıdır.
TVL, gerçek TVL ve sahte TVL olarak ikiye ayrılabilir. Gerçek TVL, kullanıcı deneyimini artırabilen, borç verme veya borsa projelerindeki gibi etkin bir şekilde kullanılabilen likiditedir. Sahte TVL ise staking projelerindeki gibi atıl durumda olan likiditedir.
Stake etme projeleri için, TVL verileri genellikle yüzeydeki bir refahı temsil eder, aslında ürün işletiminde somut bir rol oynamaz. Sektör uzun zamandır TVL göstergesine aşırı önem veriyor, ancak tüm TVL'lerin gerçek bir değeri yoktur.
Bir sıradan kullanıcı ve yatırımcı olarak, projelerin gerçek değerine odaklanmalıyız: Kullanıcı sorunlarını çözebilir mi? İş modelinin uygulanabilirliğini kanıtlamak için olumlu nakit akışı üretebilir mi? Kullanıcılar ve sektör için değer yaratabilen projeler gerçekten kaliteli projelerdir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
TVL gerçeğini çözümleme: Statik fonlar ≠ Gerçek değer, proje kalitesi en önemli faktördür.
TVL verilerinin sahte olabileceği bir olasılık sektörde tartışmalara neden oldu. Bazı görüşlere göre, aynı UTXO birden fazla kez onaylanarak farklı projelerin TVL'si için tekrar tekrar hesaplanabilir.
Ancak, teknik açıdan bakıldığında, bu durum aslında mümkün değildir. UTXO yalnızca bir kez kilitlenebilir, hatta hash zaman kilidi kullanılsa bile. Bu nedenle, aynı UTXO'nun birden fazla proje tarafından aynı anda TVL'ye dahil edilmesi imkânsızdır.
Aslında, çoğu proje stake adreslerini halka açıklar, açık olmasa bile zincir üzerindeki fon akışlarıyla takip edilebilir. Bu adresler sadece kullanıcıların görüntülemesi için değil, aynı zamanda yatırımcılara projelerin bu fonlar üzerindeki kontrolünü kanıtlamak içindir.
TVL verileri manipülasyonu esas olarak bu kamu adreslerinde gerçekleşmektedir. Proje sahipleri genellikle büyük yatırımcılarla işbirliği yaparak TVL'yi artırmak için fon enjekte eder. Büyük yatırımcılar için, proje sahipleri asgari getiri oranı taahhüt eder. Bu uygulama, Avrupa ve Asya projeleri de dahil olmak üzere her türlü DeFi projesinde yaygındır.
Bir proje örneği olarak, yaygın bir modeli benimsemiştir: MPC cüzdanı kullanarak çoklu imza gerçekleştirmek. Büyük yatırımcılar gerçekten de fonları projenin MPC cüzdan adresine aktarmaktadır, ancak bu fonlar büyük yatırımcılar ve proje ekibi tarafından ortaklaşa yönetilmektedir. MPC cüzdanı, birden fazla özel anahtar parçası kullanarak çok taraflı işbirliği yönetimini sağlar, bu nedenle hiçbir taraf fonları tek başına kontrol edemez.
Dışarıdan bakıldığında, bu adreslerin gerçekten proje ekibine ait olduğu doğru, ancak proje ekibi içindeki fonların tamamını kontrol etmiyor. Bu, "sahte TVL" ifadesinin kökenidir.
Dikkate değer olan, "sahte TVL"nin veri sahtekarlığını ifade etmediğidir; bunun yerine bu TVL'lerin statik fonlar olduğu, gerçek değer yaratamadıkları ve yalnızca perakende yatırımcıların fonlarını çekmek ve projeyi tanıtmak için kullanıldığıdır.
TVL, gerçek TVL ve sahte TVL olarak ikiye ayrılabilir. Gerçek TVL, kullanıcı deneyimini artırabilen, borç verme veya borsa projelerindeki gibi etkin bir şekilde kullanılabilen likiditedir. Sahte TVL ise staking projelerindeki gibi atıl durumda olan likiditedir.
Stake etme projeleri için, TVL verileri genellikle yüzeydeki bir refahı temsil eder, aslında ürün işletiminde somut bir rol oynamaz. Sektör uzun zamandır TVL göstergesine aşırı önem veriyor, ancak tüm TVL'lerin gerçek bir değeri yoktur.
Bir sıradan kullanıcı ve yatırımcı olarak, projelerin gerçek değerine odaklanmalıyız: Kullanıcı sorunlarını çözebilir mi? İş modelinin uygulanabilirliğini kanıtlamak için olumlu nakit akışı üretebilir mi? Kullanıcılar ve sektör için değer yaratabilen projeler gerçekten kaliteli projelerdir.