Küresel Ticaretin Yeni Düzeni Altında Web3 Girişimciliğinin Yeni Mantığı

Makro çevrenin kötüleşmesi - Kriz yeni bir düzen oluşturuyor

Finans kaos çağına girmeye başladı

Trump'un Beyaz Saray'a yeniden dönmesinden bu yana, bir dizi ekonomik ve siyasi önlem küresel piyasalarda sürekli dalgalanmalara yol açtı. En dikkat çekici olanı tarife politikasındaki yükseliştir: 2025 yılının Nisan ayından itibaren, ABD tüm ithal ürünler için %10'luk "temel tarife" uygulayacak ve Çin de dahil olmak üzere 60'tan fazla ülkeye daha yüksek "eşit oranlı tarife" uygulayacaktır. Bu durum küresel piyasalarda büyük dalgalanmalara neden oldu: ABD tahvilleri satılmaya başlandı, ABD hisseleri şiddetli dalgalanmalar yaşadı ve dolar endeksi peş peşe düştü.

İkinci Dünya Savaşı'ndan sonra kurulan ABD merkezli uluslararası ekonomik sistemin çökme riskiyle karşı karşıya olduğu görülüyor. Gelişen ekonomilerin yükselişi, ABD'nin avantajını zayıflatıyor ve devasa borçlar doların itibarını aşındırıyor. Çin, birçok teknoloji alanında ABD'yi yakaladı veya hatta geride bıraktı, bu da ABD elit kesiminde bir kaygı yarattı.

Bu bağlamda, ABD karar vericileri, küresel egemenliğini korumak için yeni bir ticaret ve finansal düzen oluşturmaya başladı. Stratejik hedefleri, başlıca rakiplerine karşı mücadele etmek ve sarsılan doların güvenine yeni bir destek sağlamak. ABD, altın ve Bitcoin gibi varlıklara yönelmeye başladı ve böylece küresel finans sisteminin güven temelini yeniden inşa etmeyi umuyor.

Dikkate değer bir nokta, ABD hükümetinin kripto paralar konusundaki tutumunun önemli bir değişim göstermesidir. Trump, sanal para gelişimiyle ilgili endişelerini açıkça ifade etti, Cumhuriyetçi parti içinde bazı güçler de Bitcoin'i dolar riskine karşı bir "dijital altın" olarak görmeye başlamıştır.

Bitcoin ve Altın: Doların Yeni "Çift Demiri"

ABD, dolar için yeni bir kredi temeli oluşturmak amacıyla "çift varlık temellendirmesi" ile geleneksel altın rezervleri ve yeni ortaya çıkan Bitcoin rezervlerini içeren bir strateji izliyor. Bu strateji, fiziksel varlıklar + dijital varlıklar kombinasyonu ile doların yeni düzen altında güvenilirliğini pekiştirmeyi amaçlıyor.

2025 yılı Mart ayında, ABD hükümeti kripto alanında peş peşe önemli adımlar attı: Trump, "stratejik Bitcoin rezervi" ve "ABD dijital varlık rezervi" oluşturma kararnamesini imzaladı. Beyaz Saray, kripto zirvesi düzenleyerek kripto düzenleme yasalarının ilerletileceğini taahhüt etti. Trump, "Bitcoin rezervi oluşturmak sanal Fort Knox'u kurmak demektir" diyerek Bitcoin'in resmi olarak ABD ulusal strateji düzeyine girdiğini belirtti.

Amerika, Bitcoin'i altın ile birlikte yeni finansal sistemin sabit varlığı olarak kullanmayı amaçlıyor. Piyasalarda, Amerika'nın toplam arzın %5'ini oluşturan yaklaşık 1 milyon Bitcoin biriktirmeyi planladığına dair söylentiler var. Bazı eyalet yönetimleri, rezerv amaçlı olarak mali fonlarla Bitcoin satın alımını onaylayarak öncülük ettiler.

Bitcoin'in dahil edilmesi, Amerika'nın kendi sorunlarını çözmesine yardımcı oluyor. Örneğin, Amerika, borç açığını kapatmak için bazı Bitcoin rezervlerini satarak borç riskini azaltabilir. Aynı zamanda, Amerika dijital para birimi düzenlemesine de ağırlık veriyor ve kripto doların ihraç hakkı ve kurallarının belirlenmesi konusunda kontrol sağlamak istiyor. Dolar stabilcoin'i + altın + Bitcoin, bu üçü birlikte doların yeni düzeninin taslağını oluşturuyor.

Piyasa Ortamı Düzeltmesi ve "İkinci Yarıda Ne Yapmak Uygun"

Geçtiğimiz bir yıl boyunca, küresel kripto piyasası coşkudan sakinliğe doğru sert bir dönüşüm yaşadı. Piyasa derin bir düzeltme ve temizlenme aşamasına girdi. Ancak blok zincirinin uzun vadeli değerine inanan girişimciler için, bu an tam tersine dip oluşturma, güç toplama ve yeni fırsatlar doğurma için en iyi zaman.

Böyle bir "ikinci yarı" ortamında, girişimcilerin düşünmesi gerekenler: İkinci yarıda ne yapmak uygun? Basit trafik stratejileri sürdürülemez hale geldi, bunun yerine sert değerler etrafında dönen girişim mantığı ön plana çıkıyor. Aşağıdaki birkaç alan yeni fırsatlar barındırıyor:

• Bitcoin (BTC) ekosistemi: Bitcoin ağı etrafında finansal yenilikler, altyapı yükseltmeleri ve BTC tabanlı gerçek varlıklar ile ödeme ağlarının yeniden yapılandırılması.

• Diğer halka açık zincir ekosistemleri: Ethereum gibi halka açık zincirlerde verimlilik ve kârlılık esaslarına dönüşü sağlayan yenilikler ile sürdürülebilir merkeziyetsiz finans (DeFi) gibi uygulamalar geliştirmek.

• Gerçek dünya varlıkları (RWA) ve ödeme finansmanı (PayFi): Zincir üzerindeki teknolojiyi gerçek varlıklar ve ödeme senaryoları ile birleştirerek, istikrarlı nakit akışlarıyla desteklenen yeni bir model geliştirmek.

• Kripto kavram hisse senetleri: Geleneksel sermaye piyasalarında yükselen "blok zinciri kavram hisse senetleri" dalgasına ve Web3 girişimlerinin hisse senedi haline gelme yoluna dikkat edin.

BTC etrafındaki girişim fırsatları: BTC Fi, BTC Altyapı, BTC RWA & PayFi

BTC ağı etrafında üç büyük girişim fırsatı görüyoruz:

• BTC Fi (Bitcoin Finance): Bitcoin ağı üzerinde yeni finansal varlıklar yaratmak. Son zamanlarda ortaya çıkan BRC-20, Runes gibi protokoller, BTC ana ağında token varlıklarının ihraç edilmesi konusunda bir heyecan başlattı. Temsilci projeler arasında Bedrock, Solv gibi projeler, Bitcoin ağı üzerinde kredi verme, ticaret, türev ürünler gibi merkeziyetsiz finans hizmetleri oluşturma üzerine odaklanıyor.

• BTC Infra (Bitcoin Altyapısı): Bitcoin üzerindeki akıllı altyapıyı yeniden şekillendirmek. Sektör, Bitcoin için Ethereum'un akıllı sözleşme katmanına benzer bir yapı oluşturmayı deniyor; buna EVM uyumlu Bitcoin yan zincirleri veya Layer2 ve Bitcoin protokol ailesine özgü RGB protokolü, Lightning Network gibi çözümler dahildir. Temsilci projeler arasında Unisat, Merlin, B² gibi projeler bulunmaktadır; bunlar Bitcoin'in Layer2'sini, ara yazılım araçlarını vb. inşa etmeye odaklanmaktadır.

• BTC Destekli RWA & PayFi: Bitcoin'in gerçek dünya varlıkları ve ödeme alanındaki potansiyelini serbest bırakmak. Bitcoin ağına dayalı RWA, ABD Hazine tahvilleri, fiziksel varlıklar gibi varlıkların tokenleştirilmesi gibi yavaş yavaş ortaya çıkıyor. Aynı zamanda, Lightning Network gibi ödeme altyapılarına dayanan "PayFi" modeli, Bitcoin'i tekrar ödeme sahnesine getiriyor. Temsilci projelerden biri olan LNFi, Bitcoin'in RWA ve ödeme senaryolarındaki gerçek uygulama verimliliğini ve kullanıcı deneyimini artırmaya odaklanıyor.

Diğer halka açık blok zincirleri etrafında girişim fırsatları: Verimlilik odaklı ve ürün bazlı girişim mantığı

Bitcoin dışında, diğer halka açık zincir alanları da yeni girişim mantıkları ve fırsatlar barındırıyor. DeFi çılgınlığı ve halka açık zincir savaşlarının ardından, sektörde iki büyük eğilim ortaya çıktı:

• "Para kazanma" temel mantığına dönüş: Sadece gerçek bir kazanç modeli olan işler döngüleri aşma cesaretine sahiptir.

• Kamu blockchain ekosistemi "trafiği artırmaktan" "verimliliği artırmaya" geçiyor; ürün odaklı girişimler yükseliyor: sermaye, verimliliği artıran ve kullanıcı deneyimini iyileştiren pratik projelere daha fazla ilgi gösteriyor.

Sürdürülebilir Girişimcilik Modeli: Nakit Akışına Dayalı Yol Seçimi

Sürdürülebilir bir nakit akışı oluşturmak, girişim projelerinin uzun vadeli başarısı için bir dönüm noktası haline gelmiştir. Şu anda, gerçek ticari modellere sahip bazı kripto projeleri, Web3 ile geleneksel sermaye piyasaları arasında bir köprü olmaya başlamaktadır.

• DePIN alanı: Hesaplama, elektrik, bant genişliği gibi gerçek kaynakların zincir üzerinde yönetimi yoluyla fiziksel dünyaya yönelik dağıtık altyapı ağı inşa etmek. Temsilci projeler arasında PEAQ, Jambo, OORT, Swan gibi projeler bulunmaktadır.

• AI+Kripto alanı: AI Agent, zincir üstü kimlik ve mikro ödeme mekanizmasını birleştirerek akıllı ajanlar arasında veri etkileşimini ve kaynak tahsisini teşvik eder. Footprint gibi projeler veri analiz motoruna odaklanırken, DeAgent.ai merkeziyetsiz AI Agent protokolünü inşa etmektedir.

• RWA (Gerçek Dünya Varlıkları) yönü: Zincir üzerindeki ABD tahvilleri, kurumsal tahviller, gayrimenkul gibi varlıkların tokenleştirilmesi devam ediyor. Temsilci projeler arasında The PAC yer alıyor, bu proje uyumlu bir çerçeve altında varlık haritalama hizmeti sunuyor.

• PayFi (Ödeme Finansmanı) sektörü: 2024'te stabil coin işlem hacminin 15.6 trilyon doları aşması, Visa'yı ilk kez geçecektir. Aisa gibi projeler, stabil coinleri AI cüzdanları ile birleştirerek otomasyon ve gerçek zamanlı ödeme altyapısını destekleyen bir yapı inşa etmektedir.

Kripto Konsept Hisseleri: Ana Akım Finansın Yapısal Uyumuna Doğru

Kripto kavram hisselerinin sınıflandırılması

Geleneksel sermaye piyasalarında ortaya çıkan "kripto kavram hisseleri" dalgası, kripto sektörünün ana akım finans ile entegrasyonunun önemli bir göstergesidir. İş modeline ve iş odaklarına göre, kripto kavram hisseleri kabaca aşağıdaki birkaç kategoriye ayrılabilir:

• Varlık odaklı (BTC rezervi ana odak): MicroStrategy, Semler Scientific, Boya Interactive gibi.

• Madencilik tipi hisse senetleri (hash gücü altyapısı yönü): Marathon Digital, CleanSpark, Riot Blockchain, Core Scientific, TeraWulf, Hut 8 gibi.

• Altyapı ve çözüm sağlayıcıları: Örneğin, Canaan Technology, Bitdeer, BitFuFu vb.

• Borsa tipi hisse senetleri: Örneğin Coinbase, Bakkt vb.

• Ödeme odaklı hisse senetleri: Block (eski adıyla Square) ve PayPal gibi.

Bazı şirketler, hisse senedi yollarını gerçek örneklerle doğrulamaktadır. Örneğin, Boya Interactive (00434.hk), kripto para ve iş dönüşümünü çift motorlu bir şekilde kullanarak, halka açık sermaye piyasasında değer yeniden değerlendirmesi elde etmeyi başardı. Hutao Capital (00905.hk), kripto varlıklar ve Web3 projelerine yatırımcı holding modeliyle müdahale etti. Hongya Holdings (01723.hk), geleneksel ana iş kolundan dijital varlık yönetimine geçiş yolu buldu. Nano Labs (NA.Nasdaq), Çin'in önde gelen blok zinciri donanım üreticisi olarak, bazı dolar rezervlerini Bitcoin satın alımında kullanarak, BTC'yi resmi olarak şirketin stratejik varlık dağılımı sistemine dahil etti.

Hisse senedi benzeri Web3 girişim yolu: Coin, Hisse, İki yönlü ilerleme

Web3 girişimi için üç farklı yol vardır, her birinin avantajları ve dezavantajları vardır:

• "Coin" yolu (kripto para finansmanı): Token ihraç ederek finansman sağlamak ve topluluğu teşvik etmek. Yüksek esneklik, hızlı başlatma, ancak piyasa koşulları ve düzenleyici politikalar tarafından büyük ölçüde etkilenir.

• "Hisse" yolu (hisse senedi finansmanı ve IPO): Geleneksel girişim şirketleri yolunu izleyerek, hisse senedi yatırımı alarak, işin hayata geçmesine ve gelir artışına odaklanmak. Düzenleyici çerçeveye daha uygun, uzun vadeli gelişim daha sağlam, ancak başlangıçta finansman, token çıkarmaktan daha kolay olmayabilir.

• "İkili Yolda" (Token + Hisse Senedi Paralel): Hem kripto hem de geleneksel iki finansman aracının avantajlarından yararlanarak aşamalı bir şekilde kullanılması. Takımın daha güçlü bir dengeleme yeteneğine sahip olması gerekmektedir.

Sonuç

Mikro dalgalanma dönemleri hem zorluk hem de fırsattır. Pazarın "ikinci yarısı", girişimcilerin kararlılığını ve zekasını test ediyor: yalnızca gerçek değere kök salmış, uzun vadeli düşünceye odaklanmış ekipler kış mevsimini geçebilir. BTC ekosistemi, yeni kamu zinciri verimlilik devrimi, gerçek varlıkların zincirleme (on-chain) entegrasyonu, nakit akışı odaklı modeller ve sermaye piyasaları entegrasyonu gibi birçok dalganın etkisiyle, yeni nesil blok zinciri girişimcileri eşi benzeri görülmemiş fırsatlar ile karşı karşıya. Doğru pisti seçmek, iş modelini başarılı bir şekilde uygulamak ve uygun finansman yollarını etkin bir şekilde kullanmak, krizi fırsata dönüştürmek ve bir sonraki döngüde öne çıkmak için gereklidir; böylece blok zinciri girişimciliğinde 0'dan 1'e gerçek bir sıçrama gerçekleştirilir.