ABD-Çin gümrük tarifelerinin hafifletilmesi piyasanın olumlu tepkisini artırdı, Federal Rezerv (FED) para politikası çerçevesini ayarlayabilir.

Son günlerde, ABD ve Çin'in İsviçre'de gerçekleştirdiği görüşmelerde önemli bir ilerleme kaydedildi, taraflar 90 gün süreyle geçici bir gümrük vergi indirim anlaşmasına varıldı. Bu, iki ülke arasındaki ticaret ilişkilerinin yeni bir aşamaya girdiğini işaret ediyor ve piyasa buna olumlu bir tepki gösterdi.

Amerikan borsa ve kripto para piyasası, ticaret gerginliklerinin getirdiği olumsuz etkileri hızla sindirdi ve toparlanma gücü beklentilerin üzerinde oldu. Traderlar yeni piyasa temasına odaklanmaya başladı: Amerikan ekonomisi bir duraklama yaşayacak mı ve Federal Rezerv (FED) ne zaman faiz indirim döngüsüne yeniden başlayacak.

Bu hafta açıklanan enflasyon ve istihdam verileri, enflasyonun aşağı yönlü seyrettiğini, istihdamın ise geçici olarak istikrarlı kaldığını gösteriyor; bu durum ticaret çatışmalarının etkisinin beklentilerin altında olduğunu ortaya koyuyor. Bu beklentilerin üzerinde gelen veriler, ABD hisse senedi endekslerinin bu hafta büyük bir yükseliş yaşamasına, altın fiyatlarının ise büyük bir düşüş yaşamasına neden oldu.

Federal Rezerv (FED) Başkanı Powell, yakın zamanda önemli bir konuşma yaptı ve "para politikası çerçevesini" yeniden gözden geçirme olasılığını dile getirdi; bu, faiz indirim döngüsünün hızlanmasını sağlayabilir. Ancak, derecelendirme kuruluşu Moody's, ABD'nin tahvil notunu Aaa'dan Aa1'e düşürerek, ABD'nin uzun vadeli borç sorunlarının ciddiyetini bir kez daha vurguladı.

Makroekonomi ve Politika Eğilimleri

Amerika ve Çin arasında varılan geçici gümrük anlaşmasının içeriği aşağıdaki gibidir: Amerika, Çin ürünlerine uyguladığı gümrük tarifelerini en yüksek %145'ten %30'a düşürecektir. Bu, %20'lik özel gümrük tarifesi ve %10'luk temel gümrük tarifesini içermektedir. Çin ise Amerika ürünlerine uyguladığı gümrük tarifelerini en yüksek %125'ten %10'a düşürecek ve yakın zamanda uygulamaya konulan bazı vergi dışı önlemleri askıya alacak veya iptal edecektir.

Bu gelişme, ticaret çatışmalarının etkisinin muhtemelen yavaş yavaş azaldığını ve kısa vadede küresel ekonomi üzerinde beklenenden fazla bir darbe yaratmayabileceğini göstermektedir. Bu da, ABD hisse senedi yatırımcılarının bu hafta sürekli olarak alım yapmasının ve üç ana endeksin büyük ölçüde yükselmesinin başlıca nedeni olmuştur. Nasdaq, S&P 500 ve Dow Jones endeksleri sırasıyla %7.15, %5.27 ve %3.41 artış göstererek dört hafta üst üste yükseliş kaydetmiştir.

Amerika Birleşik Devletleri'nde Nisan ayı Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) verileri, mevsimsel olarak ayarlanan CPI'nin aylık oranının %2.3 olduğunu, bu oranının beklentilerin altında kaldığını ve üst üste üç aydır düştüğünü gösteriyor. İstihdam verileri açısından, ilk kez işsizlik maaşı talebinde bulunanların sayısı 229,000 ile beklentilere uygun. Üretici Fiyat Endeksi (PPI) ise %2.4 olarak, beklentilerin biraz altında. Bu verilerin toplamı, ticaret savaşlarının henüz tüketime belirgin bir olumsuz etkisi olmadığını ve aynı zamanda enflasyonun sürekli bir düşüş içinde olduğunu gösteriyor; bu da faiz indirimini yeniden başlatmak için elverişli koşullar oluşturuyor.

Powell, konuşmasında, 2020'de getirilen para politikası çerçevesinin mevcut ekonomik ortamda ayarlanması gerekebileceğini belirtti. Sık sık meydana gelen arz şoklarının ortalama enflasyon hedeflemesini zorlaştırdığını ve enflasyon ile istihdam hedeflerini dengelemek için daha esnek bir politika gerektirdiğini vurguladı. Bu açıklama, Federal Rezerv'in daha kısa vadeli CPI verilerine dayanarak politikalar geliştireceği ve ekonomik dalgalanmalara karşı esnekliği artıracağı anlamına gelebilir.

Ancak, ABD'nin borç sorunu hala potansiyel bir risk faktörü. ABD'nin bu yıl 1,9 trilyon dolar yeni borçlanacağı tahmin ediliyor ve yenilenmesi gereken borç miktarının 9,2 trilyon dolara ulaşabileceği belirtiliyor. Hızla faiz indirilmediği takdirde, ABD hükümeti sadece yüksek faiz ödemeye devam etmekle kalmayacak, aynı zamanda tahvil ihalesinde zorluklarla da karşılaşabilir.

Kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, ABD hükümetinin uzun vadeli ihraççı ve üst düzey teminatsız borç derecelendirmesini Aaa'dan Aa1'e düşürdü, bu 1917'den beri ilk düşüş. Daha önce, S&P ve Fitch sırasıyla 2011 ve 2023'te ABD'nin derecelendirmesini düşürmüştü. Borç sorunları, ABD'nin uzun vadeli ekonomik ve finansal istikrarını etkileyen önemli bir faktör haline geldi.

Kripto Para Piyasası Dinamikleri

Bitcoin bu hafta çoğu zaman yüksek seviyelerde konsolide oldu, Pazar günü aniden 106692.97 dolara yükseldi ve haftalık artış %2.24 oldu. Teknik açıdan, Bitcoin tüm hafta yükselen trend çizgisinin üzerinde işlem gördü ve önemli direnç seviyesine yakın. Aşırı alım göstergeleri belirli bir düzeltme aldı, işlem hacmi ise geçen hafta ile benzer düzeyde kaldı.

Fon akışı açısından, bu hafta genel piyasa güçlü bir fon girişi göstermeye devam etti ve toplamda 25,27 milyar dolar girdi, bunların 18,80 milyar doları stablecoin, Bitcoin ve Ethereum ETF'leri toplamda 6,47 milyar dolar. Dikkate değer bir nokta, son dört haftada ETF fon girişlerinin azalan bir eğilim göstermesidir. Piyasa içi borç verme fonları ve sözleşme piyasası genişleme aşamasındadır.

Bitcoin 100.000 dolara geri döndükten sonra, bazı yatırımcılar kar realizasyonu yaptı. Likiditenin iyileşmesiyle, bazı uzun vadeli sahipler de az miktarda satış yaptı. Genel olarak, uzun vadeli yatırımcılar hala daha yüksek fiyatlar bekliyor.

Veriler, bu hafta borsalara giren Bitcoin miktarının 127226 adet olduğunu ve art arda dört hafta boyunca düştüğünü gösteriyor. Borsalardan çıkan Bitcoin miktarı ise 27965 adede ulaştı ve bu yılki en yüksek seviyeye ulaştı. Dış ortamın elverişli olduğu durumlarda, bu tür bir satış ölçeğinin azalması ve alım ölçeğinin artması eğilimi, gelecekte fiyatların hızlı bir şekilde yükselebileceğine işaret edebilir.

EMC BTC Cycle Metrics göstergesine göre mevcut değer 0.875, yükseliş döngüsünde.