RWA Tam Analiz: 2025 Küresel Pazar Trend Analizi

İçindekiler

Bir. RWA Tanımı ve Gelişim Süreci İkincisi, Pazar Büyüklüğü ve Büyüme Eğilimleri Üç, teknik yol ve temel standartlar Dördüncü, tipik varlık sınıfları ve uygulamaları Beş, küresel ve ana pazar durumu Altı, Düzenleyici Politika Genel Görünümü Yedi, Gelecek Görünümü ve Potansiyel Tahmini

Bir, RWA Tanımı ve Gelişimi

RWA, gerçek dünya varlıklarını dijital token'lara dönüştürmek için blockchain teknolojisini kullanan bir süreçtir. Bu token'lar, varlıkların mülkiyetini veya gelir hakkını temsil eder ve blockchain üzerinde ticaret ve yönetim yapılabilir. RWA'nın temel amacı, blockchain'in özelliklerini kullanarak geleneksel varlık ticaretindeki mülkiyet onayı zorlukları, düşük işlem verimliliği ve yetersiz likidite gibi sorunları çözmektir.

RWA tokenizasyonu üç ana aşamayı içerir:

1. Zincir dışı mülkiyet doğrulama: Varlık mülkiyetinin onaylanması ve değer değerlendirmesinin tamamlanması.
2. Zincir üzerindeki haritalama: Varlık haklarının blok zincirine haritalanması, ilgili tokenlerin üretilmesi.
3. Zincir Üstü Yönetim: Akıllı sözleşmeler aracılığıyla gelir dağılımı, staking tasfiyesi gibi otomatik yönetim sağlanır.

RWA gelişim süreci:

• 2017-2020: Kavramın filizlenmesi, erken dönem projeleri gayrimenkul ve sanat eserlerinin tokenleştirilmesine odaklandı.
• 2021-2023 yılları: DeFi protokolleri RWA'yı dahil etmeye başladı, geleneksel finansal kuruluşlar tokenleştirilmiş ürünler sunmaya başladı.
• 2024-2025 yılları: BlackRock ve diğer finans devleri hızla RWA pazarına girmekte, pazarın büyüklüğü 23 milyar doları geçiyor.

İki, Pazar Büyüklüğü ve Büyüme Eğilimleri

2025 yılı Mayıs ayına kadar, dünya genelinde zincir üzerindeki RWA'nın toplam değeri yaklaşık 23 milyar dolar. 2025 Mart ayında RWA protokolünün TVL'si ilk kez 10 milyar doları aştı ve yıllık %140'a yakın bir artış gösterdi.

Ana Protokol TVL:

• MakerDAO (RWA Vaults): Yaklaşık 1.3 milyar dolar
• Ondo Finance: 12.83 milyar dolar
• Santrifüj: 4.41 milyon dolar
• BlackRock'un BUIDL'i: yaklaşık 1.4 milyar dolar

2030 yılı pazar büyüklüğü tahmini:

• Boston Consulting: 16 trilyon dolar
• McKinsey: 2 trilyon dolar
• Citigroup: 4-5 trilyon dolar
• 21.co:3.5-10 trilyon dolar

Ana büyüme eğilimleri:

1. Kurumsal katılım hızlanıyor: Geleneksel finans devleri RWA alanına girmeye başladı.
2. Teknik evrim verimliliği artırır: Ethereum ekosistemi hakimiyet kurarken, Layer2 gibi yeni teknolojiler sürekli olarak ortaya çıkıyor.
3. Düzenleyici politikalar sıkılaşıyor: Ülkeler RWA ile ilgili kurallar oluşturuyor, piyasa gelişimine kurumsal güvence sağlıyor.

Üçüncüsü, Teknik Yol ve Temel Standartlar

Teknik uygulama yolu:

1. Varlıkların zincir üzerine geçirilmesi ve tokenizasyon süreci

   • Varlık Seçimi ve Hakların Belirlenmesi
   • Yasal Denetim ve SPV Kurulumu
   • Token İhracı
   • Zincir dışı veri entegrasyonu
   • Değer Teminat Mekanizması

2. RWA destekli protokol teknik yığını

Temel Standartlar ve Araçlar:

• ERC-3643 (T-REX): Kimlik beyaz liste desteği, düzenleyici kontrol ve yetki yönetimi
• ERC-1400: Menkul Kıymet Token'ları için Uyum Mimarisi
• Chainlink / Pyth Oracles: Fiyat, varlık durumu gibi zincir dışı veri senkronizasyonu sağlar.
• Çoklu İmza/Emanet Araçları: Gnosis Safe, Anchorage Custody gibi
• TEE ( Güvenilir İcra Ortamı ): Zincir dışı hassas verilerin zincir üzerindeki etkileşimlerde gizlilik güvenliğini sağlamak

Dört, Tipik Varlık Sınıfları ve Uygulamalar

Tipik RWA varlık türleri:

1. Borç senedi türü varlık

   • Ondo Finance: ABD Hazine Tahvili ETF Tokeni
   • Maple Finance: Yapılandırılmış Kredi Ürünü
   • Centrifuge: Alacaklar, faturaların zincir üzerindeki kaydı

2. Gayrimenkul varlıkları

   • RealT: Amerika Gayrimenkul Tokenleştirme
   • Propy: Gayrimenkul işlemleri ve mülkiyet kaydı blokzincirinde
   • Lofty: Gayrimenkul parçalı yatırım platformu

3. Mal Varlıkları

   • PAXG: Altın destekli stablecoin
   • OpenCarbon: Karbon Kredi Tokenleştirme Platformu
   • Somut: alkol, saat gibi fiziksel varlıkların tokenizasyonu

4. Diğer Gerçek Varlıklar

   • Re: Sigorta Risk Açıklığı Tokenizasyon Platformu
   • IP3 / Story Protocol: Fikri mülkiyet değerinin blok zincirine aktarılması
   • Goldfinch: Gelişen Pazar Küçük Ölçekli Kredi Platformu

RWA uygulamaları:

1. Yatırım odaklı RWA: Gerçek varlık gelirlerinin sanal varlıklara değer desteği sağlaması
2. Finansman odaklı RWA: Düşük likiditeye sahip varlıklar için yeni finansman kanalları oluşturmak

Beş, Küresel ve Ana Pazar Durumu

Küresel RWA pazarının büyüklüğü 22 milyar doları aşıyor, Amerika ve yenilikçi platformlar trende öncülük ediyor.

Amerikan pazarı:

• Ondo Finance, Franklin Templeton gibi kuruluşlar tahvil ve fon tokenleri ihraç ediyor.
• MakerDAO, TrueFi gibi DeFi platformları özel kredi ve zincir üstü borçlanmayı teşvik ediyor.
• BlackRock, Citi, JP Morgan gibi finans devleri aktif bir şekilde yatırımlarını yapıyor.

Çin pazarı:

• Teknoloji ve endüstri zinciri açısından uygulama geliştirmek
• Enerji ve ekipman varlıklarının blok zincirine entegrasyon deneme projeleri ortaya çıkıyor
• Ant Group ve diğerleri, şarj ve değişim, fotovoltaik gibi alanlarda uygulanacak teknik çözümler sundu.
• Çin Bilgi ve İletişim Teknolojileri Enstitüsü, RWA zincir üstü teknik standartlarını hazırlamakta liderlik ediyor.

Hong Kong pazarı:

• Merkez Bankası "Ensemble Projesi Sandbox"'ını başlattı, birden fazla tokenleştirilmiş senaryoyu kapsıyor.
• Uyumlu saklama hizmetlerini destekleyin, RWA'nın gerçekleştirilmesini aktif olarak teşvik edin.

Altı, Düzenleyici Politika Genel Görünümü

Hong Kong düzenleyici politikası:

• "Varlık özelliklerine dayalı, teknolojik denetimle desteklenen" çift yönlü denetim modeli
• Sermaye Piyasası Kurulu, STO ile ilgili açıklamalar ve genelgeler yayınladı, denetim çerçevesini oluşturdu.
• Kısıtlayıcı politikaları kademeli olarak gevşetmek, yeniliğe olan hoşgörüyü yansıtmak

Amerika Birleşik Devletleri düzenleyici politikaları:

• Howey Test'e dayalı işlevsel düzenleme modeli
• SEC, çok boyutlu bir değerlendirme ile menkul kıymet düzenlemesi kapsamına girip girmediğine karar verir.
• Hukuki boşluklar ve düzenleyici gri alanlar mevcut, uyum yolları karmaşık.

Dubai düzenleyici politikası:

• VARA ve DFSA çift düzenleme sistemi
• Sanal varlık ihraç kuralları kılavuzunu yayınlayın, RWA token şartlarını dahil edin.
• Tokenize edilmiş düzenleyici kum havuzu sunulması, yenilikçi projelerin test edilmesini destekliyor

Yedi, Gelecek Perspektifleri ve Potansiyel Tahminleri

1. Kurumsal sermaye hızla devreye giriyor: Daha fazla geleneksel finans devi RWA'ya yöneliyor.

2. Varlık çeşitliliği: Daha fazla geleneksel varlık tokenizasyon kapsamına dahil ediliyor.

3. Teknoloji ve standart güncellemeleri: RWA'ya yönelik standart protokoller ve yeni teknolojiler sürekli olarak ortaya çıkıyor.

4. Düzenleyici sistemin geliştirilmesi: Her yerde hedefe yönelik politikalar ve ortak çerçeveler aşamalı olarak belirlenmektedir.

5. Yeşil Finans ve İnovasyon Entegrasyonu: Yeşil Varlıklar RWA Odak Noktası Haline Geliyor

2030 yılına kadar, küresel tokenleştirilmiş varlık pazarının boyutunun yaklaşık 16 trilyon dolara ulaşması bekleniyor. RWA, geleneksel finans ile blockchain arasında önemli bir köprü haline gelecek ve yeni bir dijital finans çağını başlatacak.