Korku Endeksi ile Finansal Pazar Eğilimleri Arasındaki İlişki
Son zamanlarda, küresel piyasa şiddetli dalgalanmalarla karşılaştı. Bir hükümet, çoğu ülkenin mallarına en az %10 gümrük vergisi uygulayacağını ve ticaret açığı büyük olan yaklaşık 60 ülkeye daha yüksek gümrük vergileri getireceğini açıkladı. Bu karar, piyasalarda genel bir kaygıya yol açtı, başlıca nedenler şunlardır:
Şirket maliyetleri artıyor, kar beklentileri düşüyor
Küresel tedarik zinciri kesintiye uğradı, ekonomik belirsizlik arttı
Diğer ülkelerin misilleme tarifeleri başlatmasına neden olabilir ve ticaret çatışmasının kapsamını genişletebilir.
Bu tür bir ortamda, yatırımcılar şunlara eğilim gösterir:
Yüksek riskli varlık tahsisatını azaltın (örneğin hisse senetleri, kripto para)
Piyasa dalgalanmalarına yönelik beklentilerin artmasıyla, VIX endeksi fırladı
Gümrük vergilerinin artırılmasıyla ortaya çıkan zincirleme etki; maliyet artışı, tedarik zincirinde bozulma, misilleme riski artışı, yatırımda temkinlilik ve güvenli liman fonlarının hareketi gibi unsurları içerir ve nihayetinde piyasalarda panik duygusunun yayılmasına yol açar.
VIX endeksi 7 Nisan'da 60'a fırladı, bu seviye tarihsel olarak son derece nadirdir. Geçmişte yalnızca üç kez meydana geldi, en son 5 Ağustos 2024'te ve ilk kez 2020'deki Covid-19 pandemisi sırasında.
Mevcut VIX endeksi tarihi aşırı seviyelerde. Bu durumda, VIX'i kullanarak piyasa hareketlerini nasıl öngörebiliriz?
VIX Endeksi Hakkında
VIX endeksi, S&P 500 endeksi opsiyon fiyatlarına dayanmaktadır ve piyasanın gelecekteki 30 günde volatilite beklentisini yansıtmaktadır. Bu, piyasa belirsizliği ve korku duygusunu ölçmek için önemli bir gösterge olarak kabul edilmektedir.
Kısacası, VIX'in yüksek olması, piyasanın dalgalanma beklentisinin daha büyük olduğunu ve panik duygusunun daha güçlü olduğunu gösterir; VIX'in düşük olması ise piyasanın daha sakin olduğunu ve güvenin daha fazla olduğunu belirtir. Tarihsel deneyimler, VIX'in genellikle borsa büyük düştüğünde fırladığını ve borsa yükselirken stabil olduğunda geri çekildiğini göstermektedir. Bu borsa ile ters ilişkisinden dolayı, VIX aynı zamanda "panik endeksi" veya piyasa duygusu barometresi olarak adlandırılmaktadır.
VIX'in normal seviyesi yaklaşık 15-20'nin altındadır ve sakin bir aralık olarak kabul edilir; VIX 25'i geçtiğinde, piyasanın belirgin bir panik durumuna girdiğini gösterir; 35'i geçmesi ise aşırı panik durumunu ifade eder. Aşırı kriz olayları (örneğin finansal kriz veya pandemi patlak vermesi) sırasında, VIX endeksi 50'yi bile aşabilir. Bu nedenle, VIX'teki değişiklikleri gözlemleyerek, yatırımcılar mevcut piyasa riskten kaçınma duygusunun gücünü anlayabilir ve yatırım stratejilerini ayarlamak için bir referans olarak kullanabilirler.
Yüksek Volatilite Korku Aralığı: VIX ≥ 30
VIX endeksi 30'un üzerine çıktığında, genellikle piyasanın yüksek korku veya panik aşamasında olduğu anlamına gelir. Bu durum genellikle borsa sert düşüşlerle birlikte görülür, ancak tarihsel veriler, aşırı korkunun ardından piyasanın genellikle bir toparlanma yaşadığını göstermektedir.
2018-2024 yılları arasında, VIX kapanış fiyatının 30'un üzerine çıktığı olay sayısı ondan fazla olup, bu olaylar arasında 2018 Şubatındaki volatilite fırtınası, 2018 Aralık ayındaki yıl sonu satışları, 2020 Şubat-Mart aylarındaki pandemi paniği, 2021 başındaki bireysel yatırımcı olayı ve 2022 başındaki faiz artırımı ve jeopolitik şoklar gibi olaylar bulunmaktadır.
İstatistikler, bu panik olaylarının ardından geçen 7 gün içinde S&P 500 endeksinin ortalama olarak yaklaşık %1.4 arttığını ve %73 oranında bir ihtimalle 7 gün sonra artış göstereceğini ortaya koyuyor. Bu, VIX'in 30'un üzerine (panik bölgesi) çıkması durumunda, borsa çoğu durumda kısa vadede teknik bir sıçrama yaşanacağını göstermektedir.
Bitcoin, aşırı panik sonrası güçlü bir şekilde geri sıçrama eğilimindedir. Veriler, BTC'nin ortalama 7 günlük artışının yaklaşık %10 civarında olduğunu ve kazanma oranının yaklaşık %75-80 olduğunu tahmin ediyor. Örneğin, 2022 yılının Şubat ayında VIX, jeopolitik kriz nedeniyle 30'un üzerine çıktığında, Bitcoin bir sonraki hafta %20'den fazla bir artış göstererek borsa ile benzer panik sonrası geri sıçrama fenomenini sergilemiştir.
Aşırı Panik Zirvesi: VIX ≥ 40
VIX'in 40 veya üzeri (aşırı panik) seviyesine yükseltilmesi durumunda, 2018-2024 dönemi için bu koşulları karşılayan olaylar son derece nadirdir; aslında yalnızca 5 Şubat 2018'de ve pandemi nedeniyle 28 Şubat 2020'de yaşanan çöküşle VIX'in kapanışı 40'ı aşmıştır (bu, dört yılın ardından ilk kezdir), ardından VIX, Mart ayında bir ara eşi benzeri görülmemiş bir şekilde 82 puana fırlamıştır.
Örnek sayısı çok az olduğundan, istatistiksel sonuçlar yalnızca referans niteliğindedir: 2020 yılındaki olaydan sonra, S&P 500 endeksi 7 gün içinde yaklaşık %0.6 oranında hafif bir artış göstermiştir (o hafta piyasa sert dalgalanmalar yaşadı ancak hafif bir teknik sıçrama oldu), BTC ise yaklaşık %7 oranında yükselmiştir. Kazanma oranı açısından her iki olayda da %100'dür, ancak bu, yalnızca tek bir olayın neden olduğu bir artıştır (gelecekte benzer durumların artacağına dair bir garanti değildir). Genel olarak, VIX'in 40'ın üzerinde tarihi ekstrem değerlerine ulaştığında, piyasanın aşırı panik satış baskısının zirveye yaklaştığını genellikle belirtir ve ardından kısa vadeli bir toparlanma fırsatının ortaya çıkma olasılığı oldukça yüksektir; büyük döngüler açısından bakıldığında ise, bu genellikle nispeten düşük bir noktadır.
Aşırı panik sonrası istatistiksel olarak kısa vadeli performans pozitif yönde olsa da, örneklerin az olması yüksek belirsizlik anlamına geliyor. Ayrıca, o dönemde Bitcoin ile ABD borsa arasındaki ilişki, şimdi olduğu kadar yüksek düzeyde değildi. Pratikte, VIX'in 40'ı aşması, piyasanın aşırı panik durumunda olduğunu doğrulayan bir sinyal olarak kabul edilir; gelecekteki hareketler hâlâ temel bilgilerle değerlendirilmelidir.
Düşük dalgalanma aralığı: VIX ≤ 15
VIX endeksi 15'in altına düştüğünde, genellikle piyasanın nispeten sakin bir durumda olduğunu gösterir. Yatırımcı duyguları daha iyimserdir ve riskten kaçınma talebi düşüktür. Ancak, bu durumda takip eden hareketler, yüksek VIX dönemlerindeki kadar belirgin bir uyum sergilemez:
2018-2024 yılları arasında VIX birkaç kez 15'in altına düştü, örneğin 2019'un başında borsa güçlü bir şekilde toparlandıktan sonra, 2019'un sonunda piyasa istikrar döneminde, 2021'in ortasında borsa yükseliş döneminde ve 2023'ün ortalarında gibi. Bu dönemlerde, piyasa volatilitesi tarihsel olarak düşük seviyelerdeydi.
VIX'in çok düşük olduğu olay noktasından 7 gün sonra, S&P 500 endeksinin ortalama getiri oranı yaklaşık %0.8, kazanma oranı ise yaklaşık %60-75 civarındadır. Genel olarak, düşük volatilite ortamında borsa endeksleri genellikle yavaş bir artış veya küçük dalgalanmalar gösterir. Bu, düşük VIX'in hemen bir düzeltme ile sonuçlanmasını zorunlu kılmadığını, piyasanın bir süre daha yükselişini sürdürebileceğini gösterir. Ancak dikkat edilmesi gereken bir husus, çok düşük volatilitenin genellikle piyasa kendine güveni içerdiğidir; bir anda gelen olumsuz bir haberde, dalgalanma ve düşüş oranları önemli ölçüde artabilir.
Bitcoin'in VIX düşük seviyelerdeki hareketi belirgin bir yön eksikliği gösteriyor. İstatistikler, 7 günlük ortalama artışın yalnızca yaklaşık +%2 olduğunu ve yükseliş kazanma oranının yaklaşık %60 olduğunu gösteriyor. Bazen düşük VIX dönemleri BTC'nin kendine ait boğa piyasası aşamasıyla çakışıyor; ancak bazen de düşük VIX döneminde BTC düzeltme hareketleri sergiliyor.
Bu nedenle düşük VIX'in BTC'nin sonraki hareketlerini tahmin etme referans değeri belirgin değildir, kripto pazarının kendi fon duygusu ve döngü dikkate alınmalıdır.
Sonuç: Risk ve fırsatlar bir arada
VIX 30-40 aralığına yükseldiğinde:
Kısa vadeli işlemler risk içerebilir, ancak aynı zamanda potansiyel tersine dönüş fırsatları da barındırır.
BTC genellikle panik satış baskısı altında aynı anda düşer, ancak panik duygusu azaldıkça, aşırı satış nedeniyle biriken kısa pozisyonlar güçlü bir teknik sıçrama tetikleyebilir.
VIX'in zirve yapıp düşmeye başladığını gözlemlerseniz, bu kısa vadeli BTC satın almak için potansiyel bir zaman olabilir.
Olayın kendisinin ciddiyetini aynı anda değerlendirmek gerekir; eğer önemli bir finansal risk patlak verirse, piyasa daha da düşmeye devam edebilir.
VIX ≥ 40 olduğunda:
Pazarın aşırı panik içinde olduğunu, likidite kuruması, büyük bir sermaye çıkışı gibi olasılıkları içerdiğini temsil eder.
BTC'nin kısa vadede büyük bir düşüş yaşama olasılığı çok yüksek, ancak genellikle bir veya iki hafta sonra panik biraz hafiflediğinde, BTC'nin toparlanma oranının da oldukça etkileyici olacağı bekleniyor.
Bu tür bir ortamda, kısa vadeli spekülatörlerin yüksek risk kontrolü sağlaması ve zararı durdurma seviyesine sıkı sıkıya bağlı kalması önerilir, çünkü "kan üzerinde dilinizi yalamak" aynı anda hem kar hem de risk barındırır.
Büyük zaman diliminden bakıldığında, hepsi görece düşük noktalardır.
VIX ≤ 15 olduğunda:
Pazar genel olarak doğal bir durumda. BTC'nin yükselip yükselemeyeceği genellikle kripto pazarının kendi döngüsüne, fon durumuna veya teknik hareketine bağlıdır.
Aşırı sakin bir ortamda, ani değişiklikler veya kara kuğu olayları meydana geldiğinde, VIX'in hızla yükseldiğine dikkat edilmeli, BTC de geri çekilebilir.
Bu dönemde bir miktar nakit/stabil coin tutmayı düşünün, risk yönündeki değişiklikleri her zaman takip edin.
VIX 15-30'un orta bölgesi:
Genellikle "normal dalgalanma" aralığı olarak kabul edilir. BTC de kripto döngüsü ve makro finansal koşullardan etkilenir, bu durumda VIX yardımcı bir gösterge olarak kullanılabilir.
Eğer VIX 20'nin üstünden 30'a yakın bir seviyeye yükselirse, panik belirtileri artıyor demektir; bu durumda risklere karşı tedbir almak gerekiyor; tam tersine, VIX 25'ten yavaş yavaş 20'nin altına düşerse, panik azalmış demektir ve BTC görece daha stabil olabilir.
Şu anda VIX 50 seviyesinde, gümrük politikalarının belirsizliği ile karşı karşıya, piyasa duygusu hala aşırı panik durumunda, ancak piyasa genellikle umutsuzluk içinde doğar.
2020 yılındaki pandemi sırasında VIX en yüksek 80'i aştı, o zaman S&P 500 endeksi yaklaşık 2300 puandaydı, son zamanlarda panik düşüşü yaşansa da, S&P 500 hâlâ 5000 puan civarında ve beş yıl içinde %100'ün üzerinde bir getiri sağladı. Bu dönemde Bitcoin mükemmel bir alım noktasındaydı, o zaman sadece 4800 dolardı ve bu boğa piyasasının zirvesi 110.000 dolara ulaştı, en yüksek artış oranı neredeyse 25 kat.
Her büyük düşüş genellikle piyasanın yeniden fiyatlandırılması ve fon akışıyla birlikte gelir, kaos bir yükseliş merdiveni haline gelebilir, bunu aşmak için tırmanmanın mümkün olup olmadığı bu dönemin ana zorluğudur.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
12 Likes
Reward
12
6
Share
Comment
0/400
LiquidationWatcher
· 9h ago
işte yine başlıyoruz... 2022 likidasyon fırtınasından deja vu
View OriginalReply0
ValidatorViking
· 9h ago
protokol stabilitesi anahtar olmaya devam ediyor... kaos zayıf düğümler doğuruyor açıkçası
View OriginalReply0
LayerZeroHero
· 10h ago
Söylentiler yine geldi.
View OriginalReply0
InscriptionGriller
· 10h ago
enayiler kaçış yaptı, artık çok geç. Bu dalgada bireysel yatırımcıları iç çamaşırına kadar yıkayacaklar.
View OriginalReply0
RugResistant
· 10h ago
kırmızı bayrak tespit edildi. piyasa şu anda satıyor gibi bağırıyor açıkçası
View OriginalReply0
NFTArchaeologis
· 10h ago
1929 Büyük Buhran'ından önceki piyasa manzarası gibi, tarih her zaman farklı şekillerde tekerrür eder.
VIX 60'a yükseldi: Korku endeksi ile Bitcoin'in hareketleri arasındaki ilişkiyi analiz etme
Korku Endeksi ile Finansal Pazar Eğilimleri Arasındaki İlişki
Son zamanlarda, küresel piyasa şiddetli dalgalanmalarla karşılaştı. Bir hükümet, çoğu ülkenin mallarına en az %10 gümrük vergisi uygulayacağını ve ticaret açığı büyük olan yaklaşık 60 ülkeye daha yüksek gümrük vergileri getireceğini açıkladı. Bu karar, piyasalarda genel bir kaygıya yol açtı, başlıca nedenler şunlardır:
Bu tür bir ortamda, yatırımcılar şunlara eğilim gösterir:
Gümrük vergilerinin artırılmasıyla ortaya çıkan zincirleme etki; maliyet artışı, tedarik zincirinde bozulma, misilleme riski artışı, yatırımda temkinlilik ve güvenli liman fonlarının hareketi gibi unsurları içerir ve nihayetinde piyasalarda panik duygusunun yayılmasına yol açar.
VIX endeksi 7 Nisan'da 60'a fırladı, bu seviye tarihsel olarak son derece nadirdir. Geçmişte yalnızca üç kez meydana geldi, en son 5 Ağustos 2024'te ve ilk kez 2020'deki Covid-19 pandemisi sırasında.
Mevcut VIX endeksi tarihi aşırı seviyelerde. Bu durumda, VIX'i kullanarak piyasa hareketlerini nasıl öngörebiliriz?
VIX Endeksi Hakkında
VIX endeksi, S&P 500 endeksi opsiyon fiyatlarına dayanmaktadır ve piyasanın gelecekteki 30 günde volatilite beklentisini yansıtmaktadır. Bu, piyasa belirsizliği ve korku duygusunu ölçmek için önemli bir gösterge olarak kabul edilmektedir.
Kısacası, VIX'in yüksek olması, piyasanın dalgalanma beklentisinin daha büyük olduğunu ve panik duygusunun daha güçlü olduğunu gösterir; VIX'in düşük olması ise piyasanın daha sakin olduğunu ve güvenin daha fazla olduğunu belirtir. Tarihsel deneyimler, VIX'in genellikle borsa büyük düştüğünde fırladığını ve borsa yükselirken stabil olduğunda geri çekildiğini göstermektedir. Bu borsa ile ters ilişkisinden dolayı, VIX aynı zamanda "panik endeksi" veya piyasa duygusu barometresi olarak adlandırılmaktadır.
VIX'in normal seviyesi yaklaşık 15-20'nin altındadır ve sakin bir aralık olarak kabul edilir; VIX 25'i geçtiğinde, piyasanın belirgin bir panik durumuna girdiğini gösterir; 35'i geçmesi ise aşırı panik durumunu ifade eder. Aşırı kriz olayları (örneğin finansal kriz veya pandemi patlak vermesi) sırasında, VIX endeksi 50'yi bile aşabilir. Bu nedenle, VIX'teki değişiklikleri gözlemleyerek, yatırımcılar mevcut piyasa riskten kaçınma duygusunun gücünü anlayabilir ve yatırım stratejilerini ayarlamak için bir referans olarak kullanabilirler.
Yüksek Volatilite Korku Aralığı: VIX ≥ 30
VIX endeksi 30'un üzerine çıktığında, genellikle piyasanın yüksek korku veya panik aşamasında olduğu anlamına gelir. Bu durum genellikle borsa sert düşüşlerle birlikte görülür, ancak tarihsel veriler, aşırı korkunun ardından piyasanın genellikle bir toparlanma yaşadığını göstermektedir.
2018-2024 yılları arasında, VIX kapanış fiyatının 30'un üzerine çıktığı olay sayısı ondan fazla olup, bu olaylar arasında 2018 Şubatındaki volatilite fırtınası, 2018 Aralık ayındaki yıl sonu satışları, 2020 Şubat-Mart aylarındaki pandemi paniği, 2021 başındaki bireysel yatırımcı olayı ve 2022 başındaki faiz artırımı ve jeopolitik şoklar gibi olaylar bulunmaktadır.
İstatistikler, bu panik olaylarının ardından geçen 7 gün içinde S&P 500 endeksinin ortalama olarak yaklaşık %1.4 arttığını ve %73 oranında bir ihtimalle 7 gün sonra artış göstereceğini ortaya koyuyor. Bu, VIX'in 30'un üzerine (panik bölgesi) çıkması durumunda, borsa çoğu durumda kısa vadede teknik bir sıçrama yaşanacağını göstermektedir.
Bitcoin, aşırı panik sonrası güçlü bir şekilde geri sıçrama eğilimindedir. Veriler, BTC'nin ortalama 7 günlük artışının yaklaşık %10 civarında olduğunu ve kazanma oranının yaklaşık %75-80 olduğunu tahmin ediyor. Örneğin, 2022 yılının Şubat ayında VIX, jeopolitik kriz nedeniyle 30'un üzerine çıktığında, Bitcoin bir sonraki hafta %20'den fazla bir artış göstererek borsa ile benzer panik sonrası geri sıçrama fenomenini sergilemiştir.
Aşırı Panik Zirvesi: VIX ≥ 40
VIX'in 40 veya üzeri (aşırı panik) seviyesine yükseltilmesi durumunda, 2018-2024 dönemi için bu koşulları karşılayan olaylar son derece nadirdir; aslında yalnızca 5 Şubat 2018'de ve pandemi nedeniyle 28 Şubat 2020'de yaşanan çöküşle VIX'in kapanışı 40'ı aşmıştır (bu, dört yılın ardından ilk kezdir), ardından VIX, Mart ayında bir ara eşi benzeri görülmemiş bir şekilde 82 puana fırlamıştır.
Örnek sayısı çok az olduğundan, istatistiksel sonuçlar yalnızca referans niteliğindedir: 2020 yılındaki olaydan sonra, S&P 500 endeksi 7 gün içinde yaklaşık %0.6 oranında hafif bir artış göstermiştir (o hafta piyasa sert dalgalanmalar yaşadı ancak hafif bir teknik sıçrama oldu), BTC ise yaklaşık %7 oranında yükselmiştir. Kazanma oranı açısından her iki olayda da %100'dür, ancak bu, yalnızca tek bir olayın neden olduğu bir artıştır (gelecekte benzer durumların artacağına dair bir garanti değildir). Genel olarak, VIX'in 40'ın üzerinde tarihi ekstrem değerlerine ulaştığında, piyasanın aşırı panik satış baskısının zirveye yaklaştığını genellikle belirtir ve ardından kısa vadeli bir toparlanma fırsatının ortaya çıkma olasılığı oldukça yüksektir; büyük döngüler açısından bakıldığında ise, bu genellikle nispeten düşük bir noktadır.
Aşırı panik sonrası istatistiksel olarak kısa vadeli performans pozitif yönde olsa da, örneklerin az olması yüksek belirsizlik anlamına geliyor. Ayrıca, o dönemde Bitcoin ile ABD borsa arasındaki ilişki, şimdi olduğu kadar yüksek düzeyde değildi. Pratikte, VIX'in 40'ı aşması, piyasanın aşırı panik durumunda olduğunu doğrulayan bir sinyal olarak kabul edilir; gelecekteki hareketler hâlâ temel bilgilerle değerlendirilmelidir.
Düşük dalgalanma aralığı: VIX ≤ 15
VIX endeksi 15'in altına düştüğünde, genellikle piyasanın nispeten sakin bir durumda olduğunu gösterir. Yatırımcı duyguları daha iyimserdir ve riskten kaçınma talebi düşüktür. Ancak, bu durumda takip eden hareketler, yüksek VIX dönemlerindeki kadar belirgin bir uyum sergilemez:
2018-2024 yılları arasında VIX birkaç kez 15'in altına düştü, örneğin 2019'un başında borsa güçlü bir şekilde toparlandıktan sonra, 2019'un sonunda piyasa istikrar döneminde, 2021'in ortasında borsa yükseliş döneminde ve 2023'ün ortalarında gibi. Bu dönemlerde, piyasa volatilitesi tarihsel olarak düşük seviyelerdeydi.
VIX'in çok düşük olduğu olay noktasından 7 gün sonra, S&P 500 endeksinin ortalama getiri oranı yaklaşık %0.8, kazanma oranı ise yaklaşık %60-75 civarındadır. Genel olarak, düşük volatilite ortamında borsa endeksleri genellikle yavaş bir artış veya küçük dalgalanmalar gösterir. Bu, düşük VIX'in hemen bir düzeltme ile sonuçlanmasını zorunlu kılmadığını, piyasanın bir süre daha yükselişini sürdürebileceğini gösterir. Ancak dikkat edilmesi gereken bir husus, çok düşük volatilitenin genellikle piyasa kendine güveni içerdiğidir; bir anda gelen olumsuz bir haberde, dalgalanma ve düşüş oranları önemli ölçüde artabilir.
Bitcoin'in VIX düşük seviyelerdeki hareketi belirgin bir yön eksikliği gösteriyor. İstatistikler, 7 günlük ortalama artışın yalnızca yaklaşık +%2 olduğunu ve yükseliş kazanma oranının yaklaşık %60 olduğunu gösteriyor. Bazen düşük VIX dönemleri BTC'nin kendine ait boğa piyasası aşamasıyla çakışıyor; ancak bazen de düşük VIX döneminde BTC düzeltme hareketleri sergiliyor.
Bu nedenle düşük VIX'in BTC'nin sonraki hareketlerini tahmin etme referans değeri belirgin değildir, kripto pazarının kendi fon duygusu ve döngü dikkate alınmalıdır.
Sonuç: Risk ve fırsatlar bir arada
VIX 30-40 aralığına yükseldiğinde:
VIX ≥ 40 olduğunda:
VIX ≤ 15 olduğunda:
VIX 15-30'un orta bölgesi:
Şu anda VIX 50 seviyesinde, gümrük politikalarının belirsizliği ile karşı karşıya, piyasa duygusu hala aşırı panik durumunda, ancak piyasa genellikle umutsuzluk içinde doğar.
2020 yılındaki pandemi sırasında VIX en yüksek 80'i aştı, o zaman S&P 500 endeksi yaklaşık 2300 puandaydı, son zamanlarda panik düşüşü yaşansa da, S&P 500 hâlâ 5000 puan civarında ve beş yıl içinde %100'ün üzerinde bir getiri sağladı. Bu dönemde Bitcoin mükemmel bir alım noktasındaydı, o zaman sadece 4800 dolardı ve bu boğa piyasasının zirvesi 110.000 dolara ulaştı, en yüksek artış oranı neredeyse 25 kat.
Her büyük düşüş genellikle piyasanın yeniden fiyatlandırılması ve fon akışıyla birlikte gelir, kaos bir yükseliş merdiveni haline gelebilir, bunu aşmak için tırmanmanın mümkün olup olmadığı bu dönemin ana zorluğudur.