Kantitatif traderlar zor bir dönemden geçiyor. Bazı yöneticiler bunun nedenini bildiklerini ifade ediyor. Kırmızı ışıkta, dizüstü bilgisayarının önünde oturan düşünceli ve üzgün bir adam. Crystal Cox/Insider * Haziran başından itibaren, kantitatif hedge fonları kayıplar yaşıyor. • Nedenler net değil, ancak yöneticiler, traderlar ve bankalar bazı faktörleri işaret ediyor. • Çarşamba, birçok fon için zor bir ticaret günüydü; Goldman Sachs'ın verilerine göre, ortalama kantitatif fon %0,8 kaybetti. Temel yatırım dünyası, popüler hisse senetleri ve bireysel yatırımcılardan oluşan başka bir potansiyel balon karşısında şaşkınlık yaşarken, kantitatif hedge fonları daha karmaşık bir sorunun üstesinden gelmeye çalışıyor. Haziran başında başlayan, akıllı para şirketlerindeki zeki yatırımcılar, Qube, Two Sigma ve Point72'nin Cubist'inin de içinde bulunduğu birçok şirketin bu süre zarfında kayıplar yaşadığı bir haftadan fazla süren kesintisiz kayıplar yaşadı. Goldman Sachs'ın verilerine göre, çarşamba birçok fon için zor bir ticaret günüydü; ortalama kantitatif fon %0,8 kaybetti. Bankanın ana aracılık birimi, Temmuz'un son beş yılın en kötü ayı olmasının beklendiğini belirtti ve bu haftanın başlarındaki benzer faktörlere dikkat çekti: Momentum satışı, kalabalık ticaret ve bazı hisselerin yüksek dalgalanması. Business Insider, kantitatif şirketlerin yılın başında patlayan sistematik ticaretin neden kayıplara dönüştüğünü anlamaya çalıştığını daha önce bildirmişti. Goldman Sachs, olanları anlamaya başlayan tek şirket değil. Bilgisayar yöneticileri teoriler öne sürdü, geçmiş piyasalara benzerlikler buldu ve hatta hızlı bir ribaund planlıyorlar. Oluşmakta olan bir inanç, geniş bir piyasa felaketinin yayılmasının pek olası olmadığıdır; çünkü acının kaynağı temel piyasa zayıflığı veya potansiyel bir ekonomik fırtına değil, tam tersine: beklenmedik bir güçlü ekonomi, piyasaya - ve bazı şüpheli hisselere - likidite enjekte etti ki bu da kantitatif yatırımcıları hazırlıksız yakaladı. Black Forest Technology'nin kurucusu Jacob Klein, Cuma günü yatırımcılara gönderdiği bildiride, mevcut durumun "2007'den tamamen farklı olduğunu" yazdı; o dönemde zorunlu kaldıraç azaltmanın sistem genelinde hızlı kayıplara neden olduğunu ifade etti. Klein, köprü suyu yatırım komitesinde görev yapmış olup, bu yaz yaşanan büyük düşüşün "nazikçe 'çöp ribaundu' olarak adlandırdığımız bir yan ürün olduğunu" söyledi. Son birkaç haftada heavily shorted çöp hisselerinin geri dönüşünün, daha küçük kantitatif şirketlerin pozisyonlarını satmak zorunda kalmasına neden olduğunu ve bu durumun hala pozisyon tutan herkesin acısını artırdığını öne sürdü. "Bu kötü bir ay, ama kriz değil; itici güçler alışılmadık olsa da, şaşırtıcı değil," notta belirtildi. Bu Sydney Sweeney ve o hisse ticareti grubunun, Sydney Sweeney ve o "meme hisseleri" grubuna fazla güvenmemesi gerektiği anlamına geliyor. Onlar çok geç geldiler. Hikaye devam ediyor; kantitatif stratejilere katılan çok yönlü bir fonun yöneticisi, bazı büyük fonların Haziran'dan önce kayıplar yaşamaya başladığını ifade etti. Kohl's ve American Eagle'ın perakende favorileri olduğu haftalarda, bazı mikro kapak hisseleri ve az işlem gören Çin hisseleri "üç haftadır, saçmalık yapıyordu." "Potansiyel bir hastalık yok. COVID yok. Büyük bir finansal kriz yok," dedi bu çok yönlü yöneticisi. Sorumluluğu esas olarak piyasa likiditesi ve risk iştahındaki genel artışa atfetti; bu da birkaç ay önce başlayan olumlu makroekonomik gelişmelerden kaynaklanıyor. Klein'e göre, kantitatif fonlar satılmadan önce "özel bir durum" ortaya çıktı. Haziran'a girerken, tüm borsa ribaundu esas olarak perakende ve sistematik trend takibinden kaynaklanıyordu. Hedge fonların net pozisyonu görece düşük seviyelerdeydi - ama kaliteli hisseleri korumak için zayıf hisseleri shortlayarak hedge yapıyorlardı, bu da karlıydı. Piyasa Haziran'da tarihi en yüksek seviyeye ulaştı; fiyatlar o kadar yüksekti ki, hedge fonlar bu kaliteli hisselerin alımlarını durdurdu ve zayıf hisselerin shortlanmasını da durdurdular. Kısa pozisyonlarını kapatmaları "çöp" hisseleri yükseltti; bu da bireysel yatırımcıların ve meme hisseleri meraklılarının dikkatini çekerek bu pozisyonların daha da yükselmesine neden oldu. Çünkü kantitatif traderlar matematiksel yetenekleriyle.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Kantitatif traderlar zor bir dönemden geçiyor. Bazı yöneticiler bunun nedenini bildiklerini ifade ediyor. Kırmızı ışıkta, dizüstü bilgisayarının önünde oturan düşünceli ve üzgün bir adam. Crystal Cox/Insider * Haziran başından itibaren, kantitatif hedge fonları kayıplar yaşıyor. • Nedenler net değil, ancak yöneticiler, traderlar ve bankalar bazı faktörleri işaret ediyor. • Çarşamba, birçok fon için zor bir ticaret günüydü; Goldman Sachs'ın verilerine göre, ortalama kantitatif fon %0,8 kaybetti. Temel yatırım dünyası, popüler hisse senetleri ve bireysel yatırımcılardan oluşan başka bir potansiyel balon karşısında şaşkınlık yaşarken, kantitatif hedge fonları daha karmaşık bir sorunun üstesinden gelmeye çalışıyor. Haziran başında başlayan, akıllı para şirketlerindeki zeki yatırımcılar, Qube, Two Sigma ve Point72'nin Cubist'inin de içinde bulunduğu birçok şirketin bu süre zarfında kayıplar yaşadığı bir haftadan fazla süren kesintisiz kayıplar yaşadı. Goldman Sachs'ın verilerine göre, çarşamba birçok fon için zor bir ticaret günüydü; ortalama kantitatif fon %0,8 kaybetti. Bankanın ana aracılık birimi, Temmuz'un son beş yılın en kötü ayı olmasının beklendiğini belirtti ve bu haftanın başlarındaki benzer faktörlere dikkat çekti: Momentum satışı, kalabalık ticaret ve bazı hisselerin yüksek dalgalanması. Business Insider, kantitatif şirketlerin yılın başında patlayan sistematik ticaretin neden kayıplara dönüştüğünü anlamaya çalıştığını daha önce bildirmişti. Goldman Sachs, olanları anlamaya başlayan tek şirket değil. Bilgisayar yöneticileri teoriler öne sürdü, geçmiş piyasalara benzerlikler buldu ve hatta hızlı bir ribaund planlıyorlar. Oluşmakta olan bir inanç, geniş bir piyasa felaketinin yayılmasının pek olası olmadığıdır; çünkü acının kaynağı temel piyasa zayıflığı veya potansiyel bir ekonomik fırtına değil, tam tersine: beklenmedik bir güçlü ekonomi, piyasaya - ve bazı şüpheli hisselere - likidite enjekte etti ki bu da kantitatif yatırımcıları hazırlıksız yakaladı. Black Forest Technology'nin kurucusu Jacob Klein, Cuma günü yatırımcılara gönderdiği bildiride, mevcut durumun "2007'den tamamen farklı olduğunu" yazdı; o dönemde zorunlu kaldıraç azaltmanın sistem genelinde hızlı kayıplara neden olduğunu ifade etti. Klein, köprü suyu yatırım komitesinde görev yapmış olup, bu yaz yaşanan büyük düşüşün "nazikçe 'çöp ribaundu' olarak adlandırdığımız bir yan ürün olduğunu" söyledi. Son birkaç haftada heavily shorted çöp hisselerinin geri dönüşünün, daha küçük kantitatif şirketlerin pozisyonlarını satmak zorunda kalmasına neden olduğunu ve bu durumun hala pozisyon tutan herkesin acısını artırdığını öne sürdü. "Bu kötü bir ay, ama kriz değil; itici güçler alışılmadık olsa da, şaşırtıcı değil," notta belirtildi. Bu Sydney Sweeney ve o hisse ticareti grubunun, Sydney Sweeney ve o "meme hisseleri" grubuna fazla güvenmemesi gerektiği anlamına geliyor. Onlar çok geç geldiler. Hikaye devam ediyor; kantitatif stratejilere katılan çok yönlü bir fonun yöneticisi, bazı büyük fonların Haziran'dan önce kayıplar yaşamaya başladığını ifade etti. Kohl's ve American Eagle'ın perakende favorileri olduğu haftalarda, bazı mikro kapak hisseleri ve az işlem gören Çin hisseleri "üç haftadır, saçmalık yapıyordu." "Potansiyel bir hastalık yok. COVID yok. Büyük bir finansal kriz yok," dedi bu çok yönlü yöneticisi. Sorumluluğu esas olarak piyasa likiditesi ve risk iştahındaki genel artışa atfetti; bu da birkaç ay önce başlayan olumlu makroekonomik gelişmelerden kaynaklanıyor. Klein'e göre, kantitatif fonlar satılmadan önce "özel bir durum" ortaya çıktı. Haziran'a girerken, tüm borsa ribaundu esas olarak perakende ve sistematik trend takibinden kaynaklanıyordu. Hedge fonların net pozisyonu görece düşük seviyelerdeydi - ama kaliteli hisseleri korumak için zayıf hisseleri shortlayarak hedge yapıyorlardı, bu da karlıydı. Piyasa Haziran'da tarihi en yüksek seviyeye ulaştı; fiyatlar o kadar yüksekti ki, hedge fonlar bu kaliteli hisselerin alımlarını durdurdu ve zayıf hisselerin shortlanmasını da durdurdular. Kısa pozisyonlarını kapatmaları "çöp" hisseleri yükseltti; bu da bireysel yatırımcıların ve meme hisseleri meraklılarının dikkatini çekerek bu pozisyonların daha da yükselmesine neden oldu. Çünkü kantitatif traderlar matematiksel yetenekleriyle.