ABD, emeklilik fonlarının şifreleme ve diğer alternatif varlıklara yatırım yapmasını değerlendiriyor
Haberlere göre, ABD hükümeti 401(k) gibi emeklilik planlarının kripto varlıklar, altın ve özel sermaye gibi alternatif varlıklara yatırım yapmasına izin verecek bir başkanlık kararnamesi imzalamayı düşünüyor. Bu adım, mevcut emeklilik yatırım kısıtlamalarını yeniden gözden geçirerek dijital varlıkların ABD'nin 8.7 trilyon dolarlık emeklilik pazarına girmesinin yolunu açmayı amaçlıyor.
Bu adım aniden gerçekleşmedi. Mayıs ayında, ABD Çalışma Bakanlığı daha önceki "şifreleme varlıklarına temkinli yaklaşım" rehberini geri çekti. Daha önce 2022'de, bazı milletvekilleri dijital varlıkları emeklilik gelir güvenliği yasası çerçevesine dahil etmeyi öneren bir tasarı sundular, bu tasarı geçmedi ancak mevcut politika değişimi için bir temel oluşturdu.
Bu idari kararın temel amacı, 401(k) planının uzun süre geleneksel hisse senetleri ve tahvillere odaklanmış durumunu kırmak ve daha geniş bir varlık tahsis esnekliği sağlamak. Bu, düzenleyici kurumları alternatif varlıkların, özellikle dijital varlıklar, değerli metaller ve şirket birleşmeleri, özel krediler ve altyapı işlemlerine odaklanan fonların 401(k) profesyonel yönetim fonlarına dahil edilmesine engel olan engelleri incelemeye ve kaldırmaya yönlendirecektir.
Hükümet yetkilileri, Amerikan halkına refahı yeniden kazandırmayı ve ekonomik geleceğini güvence altına almayı taahhüt ettiklerini belirtti. Ancak, herhangi bir karar yalnızca resmi olarak açıklandığında resmi politika olarak değerlendirilebilir. Yine de, bu açıklama, Kripto Varlıkların ana akıma kazandırılmasına yönelik güçlü bir sinyal vermektedir.
Aslında, bu adım, bir dizi şifreleme yanlısı politikanın devamıdır. Seçim dönemi boyunca dijital varlıkları serbest bırakma vaadinden, ilgili şirketlerin Bitcoin gibi kripto varlıkları büyük ölçekli satın almasına, hatta kendi istikrarlı paralarını ve diğer dijital jetonlarını piyasaya sürme planlarına kadar, hükümet dijital varlık alanında önemli bir oyuncu haline gelmiştir.
Bu politikayı anlamak için, Amerika'nın emeklilik piyasasının yapısını ve ölçeğini anlamak gerekir. Dünya'nın en büyük emeklilik sistemlerinden biri olarak, Amerika'nın emeklilik piyasasının toplam büyüklüğü 9 trilyon dolara kadar çıkmaktadır. 31 Mart 2025 itibarıyla, tüm işverenler tarafından yönetilen katkı belirli emeklilik planlarının toplam varlıkları 12.2 trilyon dolara ulaşmışken, 401(k) planı 8.7 trilyon dolara sahiptir.
Bu büyük fonlar esas olarak on milyonlarca Amerikan maaşlı çalışanından gelmektedir. 401(k) planı, ücret kesintileri, vergi avantajları ve işveren eşleşen katkıları gibi avantajları sayesinde çoğu maaşlı ailenin uzun vadeli tasarruflarının merkezi haline gelmiştir.
Geleneksel olarak, bu emeklilik fonları esas olarak halka açık menkul kıymetlere yönelmektedir. 2025 yılı Mart ayı itibarıyla, 401(k) planında 5.3 trilyon dolar ortak fonlar tarafından yönetilmektedir, bunların arasında hisse senedi fonlarının büyüklüğü 3.2 trilyon dolar, karma fonlar (hedef tarih fonları dahil) ise 1.4 trilyon doları yönetmektedir. İşte bu hisse senedi ve tahvil ortak fonlarına dayalı varlık dağılımı durumu, alternatif yatırımların "buzunu kırması" için geniş bir alan sunmaktadır.
Şifreleme varlıkları dışında, bu idari karar küresel en büyük özel sermaye grupları için de önemli bir fırsat. Bu devler, gelecekteki büyüme umutlarını büyük ölçüde sıradan emeklilik tasarrufçularından gelen fonları yönetmeye bağlıyor. Özel sermaye grupları, 401(k) emeklilik planı pazarına başarılı bir şekilde girmeleri durumunda, binlerce milyar dolarlık yeni sektör varlığı çekebileceklerini tahmin ediyor.
Bunun için, büyük varlık yönetimi şirketleri ile işbirliği yapmaya aktif olarak başladılar, emeklilik tasarruf planlarına yatırım hizmetleri sunuyorlar. Aynı zamanda, bazı eyalet hükümetleri, emeklilik fonlarının belirli bir oranını Kripto Varlıklar'a ayırmalarına izin veren pilot projelere başlamıştır, bu da federal düzeydeki politikalara referans sağlamaktadır.
Ancak, zorluklar hala devam ediyor. Emeklilik tasarruflarını likiditesi düşük özel yatırımlara yatırmanın riskleri bulunmaktadır; yüksek maliyetler, daha yüksek toplam kaldıraç oranı ve fon varlıklarının değerleme şeffaflığının düşük olması gibi sorunlar, düzenleyici kurumlar ve yatırımcılar tarafından dikkatlice değerlendirilmelidir.
Bu politika, "emeklilik tasarrufu" kavramını yeniden tanımlayabilir. Dijital çağda sıradan insanların teknoloji avantajlarından yararlanıp yararlanamayacağı veya emeklilik fonlarının yeni risklere maruz kalıp kalmayacağı, düzenleyicilerin yenilik ile koruma arasında nasıl bir denge bulacağına bağlı.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Amerika, 401(k) yatırımının kripto varlıklara yapılmasına izin vermeyi planlıyor. 8.7 trilyon dolarlık emeklilik piyasasında bir değişim bekleniyor.
ABD, emeklilik fonlarının şifreleme ve diğer alternatif varlıklara yatırım yapmasını değerlendiriyor
Haberlere göre, ABD hükümeti 401(k) gibi emeklilik planlarının kripto varlıklar, altın ve özel sermaye gibi alternatif varlıklara yatırım yapmasına izin verecek bir başkanlık kararnamesi imzalamayı düşünüyor. Bu adım, mevcut emeklilik yatırım kısıtlamalarını yeniden gözden geçirerek dijital varlıkların ABD'nin 8.7 trilyon dolarlık emeklilik pazarına girmesinin yolunu açmayı amaçlıyor.
Bu adım aniden gerçekleşmedi. Mayıs ayında, ABD Çalışma Bakanlığı daha önceki "şifreleme varlıklarına temkinli yaklaşım" rehberini geri çekti. Daha önce 2022'de, bazı milletvekilleri dijital varlıkları emeklilik gelir güvenliği yasası çerçevesine dahil etmeyi öneren bir tasarı sundular, bu tasarı geçmedi ancak mevcut politika değişimi için bir temel oluşturdu.
Bu idari kararın temel amacı, 401(k) planının uzun süre geleneksel hisse senetleri ve tahvillere odaklanmış durumunu kırmak ve daha geniş bir varlık tahsis esnekliği sağlamak. Bu, düzenleyici kurumları alternatif varlıkların, özellikle dijital varlıklar, değerli metaller ve şirket birleşmeleri, özel krediler ve altyapı işlemlerine odaklanan fonların 401(k) profesyonel yönetim fonlarına dahil edilmesine engel olan engelleri incelemeye ve kaldırmaya yönlendirecektir.
Hükümet yetkilileri, Amerikan halkına refahı yeniden kazandırmayı ve ekonomik geleceğini güvence altına almayı taahhüt ettiklerini belirtti. Ancak, herhangi bir karar yalnızca resmi olarak açıklandığında resmi politika olarak değerlendirilebilir. Yine de, bu açıklama, Kripto Varlıkların ana akıma kazandırılmasına yönelik güçlü bir sinyal vermektedir.
Aslında, bu adım, bir dizi şifreleme yanlısı politikanın devamıdır. Seçim dönemi boyunca dijital varlıkları serbest bırakma vaadinden, ilgili şirketlerin Bitcoin gibi kripto varlıkları büyük ölçekli satın almasına, hatta kendi istikrarlı paralarını ve diğer dijital jetonlarını piyasaya sürme planlarına kadar, hükümet dijital varlık alanında önemli bir oyuncu haline gelmiştir.
Bu politikayı anlamak için, Amerika'nın emeklilik piyasasının yapısını ve ölçeğini anlamak gerekir. Dünya'nın en büyük emeklilik sistemlerinden biri olarak, Amerika'nın emeklilik piyasasının toplam büyüklüğü 9 trilyon dolara kadar çıkmaktadır. 31 Mart 2025 itibarıyla, tüm işverenler tarafından yönetilen katkı belirli emeklilik planlarının toplam varlıkları 12.2 trilyon dolara ulaşmışken, 401(k) planı 8.7 trilyon dolara sahiptir.
Bu büyük fonlar esas olarak on milyonlarca Amerikan maaşlı çalışanından gelmektedir. 401(k) planı, ücret kesintileri, vergi avantajları ve işveren eşleşen katkıları gibi avantajları sayesinde çoğu maaşlı ailenin uzun vadeli tasarruflarının merkezi haline gelmiştir.
Geleneksel olarak, bu emeklilik fonları esas olarak halka açık menkul kıymetlere yönelmektedir. 2025 yılı Mart ayı itibarıyla, 401(k) planında 5.3 trilyon dolar ortak fonlar tarafından yönetilmektedir, bunların arasında hisse senedi fonlarının büyüklüğü 3.2 trilyon dolar, karma fonlar (hedef tarih fonları dahil) ise 1.4 trilyon doları yönetmektedir. İşte bu hisse senedi ve tahvil ortak fonlarına dayalı varlık dağılımı durumu, alternatif yatırımların "buzunu kırması" için geniş bir alan sunmaktadır.
Şifreleme varlıkları dışında, bu idari karar küresel en büyük özel sermaye grupları için de önemli bir fırsat. Bu devler, gelecekteki büyüme umutlarını büyük ölçüde sıradan emeklilik tasarrufçularından gelen fonları yönetmeye bağlıyor. Özel sermaye grupları, 401(k) emeklilik planı pazarına başarılı bir şekilde girmeleri durumunda, binlerce milyar dolarlık yeni sektör varlığı çekebileceklerini tahmin ediyor.
Bunun için, büyük varlık yönetimi şirketleri ile işbirliği yapmaya aktif olarak başladılar, emeklilik tasarruf planlarına yatırım hizmetleri sunuyorlar. Aynı zamanda, bazı eyalet hükümetleri, emeklilik fonlarının belirli bir oranını Kripto Varlıklar'a ayırmalarına izin veren pilot projelere başlamıştır, bu da federal düzeydeki politikalara referans sağlamaktadır.
Ancak, zorluklar hala devam ediyor. Emeklilik tasarruflarını likiditesi düşük özel yatırımlara yatırmanın riskleri bulunmaktadır; yüksek maliyetler, daha yüksek toplam kaldıraç oranı ve fon varlıklarının değerleme şeffaflığının düşük olması gibi sorunlar, düzenleyici kurumlar ve yatırımcılar tarafından dikkatlice değerlendirilmelidir.
Bu politika, "emeklilik tasarrufu" kavramını yeniden tanımlayabilir. Dijital çağda sıradan insanların teknoloji avantajlarından yararlanıp yararlanamayacağı veya emeklilik fonlarının yeni risklere maruz kalıp kalmayacağı, düzenleyicilerin yenilik ile koruma arasında nasıl bir denge bulacağına bağlı.