Altcoin ETF, Ethereum'un zorluklarından kaçabilir mi?

Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun yeni başkanı Paul Atkins göreve başlar başlamaz bir dizi önemli kripto para kararıyla karşılaştı. Birçok ETF önerisinin kararını Haziran'a erteledi; bu, kripto paralarla dostane bir tutum sergileyen yeni başkanın karşılaştığı zorlukları vurguluyor.

İlginç bir şekilde, altcoin ETF başvurularının patlak verdiği bir dönemde, Ethereum'u takip eden fonlar şaşırtıcı bir hızla fon kaybediyor. Yine de, fon şirketleri olgun altcoinlerden meme coinlere, hatta Trump coinine kadar çeşitli ETF'ler için başvuruda bulunmaya devam ediyor. Bu karşılaştırma, bir soruyu gündeme getiriyor: Eğer Ethereum ETF'sinin performansı bu kadar endişe verici ise, neden altcoinler hala ETF başvurusu yapmaya devam ediyor?

Şu anda, varlık yönetim şirketleri en az 15 çeşit Bitcoin ve Ethereum dışında kripto para birimi için ETF başvurusu yaptı. Birçok şirket, ana akım altcoinlerden yeni ortaya çıkan tokenlara kadar geniş bir yelpazeyi kapsayan aktif bir şekilde strateji geliştiriyor.

ETF başvurusunun ana amacı, yatırımcıların erişilebilirliğini artırmak ve fon şirketleri aracılığıyla daha geniş bir benimseme sağlamaktır. Bu, yalnızca kripto para alanını değil, aynı zamanda siyasi karmaşıklıkları da içerir ve hatta eski ABD Başkanı Trump'ın ilgili yatırım planlarını etkileyebilir.

Ancak, bu başvuruların zamanlaması kafa karıştırıcı çünkü bunlar Ethereum ETF'sinin yatırımcı güven krizinden geçtiği bir dönemde ortaya çıkıyor. Nisan ortası itibarıyla, Ethereum ETF'si üst üste yedi hafta boyunca sermaye çıkışı yaşadı ve toplamda 1,1 milyar dolardan fazla bir kayıp oldu, yönetim altındaki varlık büyüklüğü tarihsel bir düşük seviyeye ulaştı. Bu, piyasa dalgalanmalarına rağmen güçlü bir sermaye girişi koruyan Bitcoin ETF'si ile keskin bir tezat oluşturuyor.

Ethereum ETF'nin zorlukları birkaç anahtar sorunu içermektedir: Öncelikle, maliyet yapısı sorunu, yüksek yönetim ücretleri düşük maliyetli rakiplerle rekabet etmeyi zorlaştırmaktadır; İkincisi, Ethereum'un giderek karmaşıklaşan değer anlatısı, yatırımcılara basit bir şekilde açıklamayı zorlaştırmaktadır; Üçüncüsü, düzenleyici kurumların staking'e karşı temkinli tutumu, ürünün farklılaştırıcı özelliklerini sınırlamaktadır.

Bu endişelere rağmen, alts ETF başvurularındaki heyecan azalmadı. Bu çelişki, birkaç faktör tarafından yönlendiriliyor:

1. "Atkins Etkisi": Yeni başkanın atanması kripto para endüstrisine olumlu bir sinyal getirdi.

2. Kurumsal talep artışı: Çoğu kurumsal yatırımcı, kripto para tahsisatını artırmayı planlıyor.

3. Farklılaşmış değer önerisi: Her altcoin, benzersiz bir yatırım nedeni sunar.

4. Büyüme Potansiyeli: Büyük piyasa değerine sahip kripto para birimlerine kıyasla, orta ve küçük piyasa değerine sahip tokenlar daha belirgin getiriler sağlayabilir.

Bu ETF'lerin onaylanması, piyasa üzerinde önemli bir etki yaratabilir. Analistler, bazı büyük alts ETF'lerinin kısa vadede büyük miktarda fon çekebileceğini ve mevcut Ethereum ETF'sini bile aşabileceğini öngörüyor. Ancak, bu durum kurumsal yatırımcıların çıkarlarının dağılmasına ve tek bir ürünün çekiciliğinin azalmasına neden olabilir.

Bireysel yatırımcılar için bu ETF'ler, güvenli bir kripto para yatırım kanalı sunuyor, ancak yönetim ücretleri ve izleme hataları nedeniyle yatırım getirilerini azaltabilir. Ayrıca, ETF'lerde kilitli büyük miktarda token, piyasa likiditesini ve volatilitesini etkileyebilir.

Genel olarak, alts ETF'lerinin yükselişi, pazarın belirli kripto varlıklarına olan güvenini yansıtmaktadır, sadece Ethereum ETF'sinin modelini kopyalamaktan ziyade. Akıllı ihraççılar, Ethereum ETF'sinin derslerini çıkararak daha çekici ürünler tasarlıyor. Gelecekte, değer önerisi net, büyüme potansiyeli yüksek küçük piyasa değeri olan tokenlar en büyük kazananlar haline gelebilir. Ethereum ETF'sinin sıkıntısı bir uyarı olarak görülmemeli, bir sonraki daha başarılı ETF'ler için gerekli pazar geri bildirimi olarak değerlendirilmelidir.