Amerikan borsalarının düşüşü Bitcoin geri çekilmesine neden oldu. Analistler, orta ve uzun vadeli bir yatırım fırsatının ortaya çıkabileceğini düşünüyor.
ABD ekonomisinde durgunluk beklentileri yeniden alevlendi, Bitcoin ağır darbe aldı ama konumlandırma fırsatı buldu
Küresel makro finansal ortam, özellikle ABD pazarında ani ve dramatik bir dönüş yaşandı.
Amerika'da enflasyon verileri yükselirken, tüketici güveni 15 aylık en düşük seviyeye düştü ve bu durum, yatırımcıların ekonomik durgunluk beklentilerini fiyatlamaya başlamasına yol açtı. Bu da ABD'nin üç büyük borsa endeksinin hızla 120 günlük hareketli ortalamasının yakınlarına düşmesine neden oldu.
Fonlar güvenli liman aramaya başladı, ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisi hızla düştü, altın da zirve belirtileri gösteriyor.
ABD borsa etkisiyle, daha önce güçlenmeye başlayan Bitcoin, Şubat ayının son haftasında büyük bir düşüş yaşadı ve bu döngüdeki en büyük geri çekilme ve tek haftalık en büyük kayıpla karşılaştı.
Analizler, bu dalgalanmanın esasen önceki iyimser beklentilerin bir düzeltmesi olduğunu düşünüyor. Amerika'nın politika ayarlama alanı ve kripto pazarının uzun vadeli görünümü göz önüne alındığında, şu anda Bitcoin orta ve uzun vadeli birikim için iyi bir fırsat yakalıyor olabilir; temkinli bir şekilde kısım kısım alım yapabilirsiniz.
Makro Finans: Ekonomik durgunluk beklentileri piyasalarda aşağı yönlü hareketi tetikliyor, kısa vadede hala baskı altında.
Amerika Birleşik Devletleri'nin son zamanlarda açıkladığı ekonomik ve istihdam verileri ile gümrük politikalarındaki dalgalanmalar, son dönemde makro finans ve kripto pazarındaki hareketleri etkileyen iki ana faktör haline geldi.
Şubat başında açıklanan Ocak ayı tarım dışı istihdam verisi yalnızca 143 bin artış gösterdi ve bu, beklenen 170 binin oldukça altında kaldı. İstihdam piyasasındaki belirgin soğuma, piyasada ABD ekonomisinin duraklayacağına dair endişeleri artırdı.
Sonrasında açıklanan Ocak ayı Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) aylık oranı %0.5'e ulaştı ve bu, beklenen %0.3'ü çok aştı; yıllık oran ise %3'e yükseldi. Bu, ABD enflasyonunun üst üste üç ay boyunca artış göstermesi ve piyasalarda Fed'in faiz indirimini erteleme ihtimaline yönelik beklentileri güçlendirmesi anlamına geliyor. Ekonomide durgunluk belirtileri olsa bile, Fed'in kararlılığını değiştirmek zor.
Şubat ayının sonlarında açıklanan ABD Şubat tüketici güven endeksi nihai değeri 64.7 oldu, bu da 67.8 olan ilk değerin altında ve son 15 ayın en düşük seviyesine geriledi. Tüketici güvenindeki sürekli düşüş, mutlaka işletmelere yansıyacaktır.
Bu dizi olumsuz veri, nihayetinde piyasa güvenini sarstı. ABD'nin üç büyük hisse senedi endeksi, Şubat ayının sonlarında büyük bir düşüş yaşadı ve bu ayki tüm kazançları sildi. Nasdaq endeksi bu ay %3.97 düştü, Dow Jones Sanayi Ortalaması %1.58, S&P 500 endeksi %1.42, küçük ölçekli hisse senedi endeksi Russell 2000 ise %5.45 düştü. Nasdaq ve S&P 500 endeksleri her ikisi de 120 günlük hareketli ortalamanın altına düştü.
Tüccarlar için, enflasyonun devam eden yükselişi, istihdam durumunun kötüleşmeye başlayabileceği ve ekonomik durgunluğun tekrar belirmesi, uzun pozisyonları azaltmanın en iyi seçenek olabileceğini gösteriyor.
Ekonomik verilerin zayıflamasının yanı sıra, gümrük tarifesi politikalarındaki karmaşa da piyasalarda büyük bir belirsizlik yaratıyor. Ocak ayının sonunda Meksika ve Kanada ürünlerine %25 gümrük vergisi, Çin ürünlerine ise %10 gümrük vergisi uygulanacağı duyuruldu. Ardından birkaç kez değişiklik yapıldı ve nihayet Mart ayı başında uygulanmaya başlanacağı kararlaştırıldı, ayrıca Çin'e ek olarak %10 gümrük vergisi daha eklendi. Aynı zamanda Avrupa ve diğer ülkelere eşit gümrük tarife politikası uygulanacağı da ilan edildi.
Daha önce piyasa, gümrük politikalarını müzakere aracı olarak görüyordu, ancak şimdi uygulanmak üzere ve enflasyonu artıran önemli bir faktör haline gelebilir. Bu durum piyasa beklentilerini aşabilir ve trader'larda daha fazla karamsarlık yaratabilir.
Tek olası olumlu etki yapabilecek Rusya-Ukrayna müzakereleri, Şubat ayının büyük kısmında iyi ilerledi; ancak ayın sonunda iki ülkenin liderleri Beyaz Saray'daki basın toplantısında dramatik bir çatışma yaşadı ve bu da daha önce imzalanması planlanan anlaşmanın başarısız olmasına yol açtı. Avrupa ülkelerinin liderleri Ukrayna'yı desteklediklerini belirttiler, ABD ve Avrupa arasındaki uçurum derinleşmeye devam edebilir. Zaten sona yaklaşan Rusya-Ukrayna çatışması yeniden aksaklıklar yaşadı ve kısa vadede sona ermesi zor görünüyor. Bu nedenle, savaşın sona ermesi ve enflasyonu azaltmak için petrol üretiminin artırılması beklentileri büyük ölçüde zayıfladı.
Geçen yılın Kasım ayından bu yana, piyasa güçlü ekonomik büyüme beklentisine dayanarak "iyimser ticaret" yapıyordu. Şimdi, istihdam verilerinin zayıf olması, enflasyonun yüksek kalması ve gümrük tarifelerinin enflasyon beklentilerini artırmasıyla birlikte, piyasa beklentileri tersine döndü ve iyimser ticaretten çıkıp "ekonomik durgunluk" fiyatlamaya başladı. Bu mantığa göre, üç ana borsa endeksinin düşüşü sadece bir başlangıç olabilir.
Ocak ortasından sonra, ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvili getirisi sürekli olarak düştü ve en yüksek %4.809'dan %4.210'a geriledi. Bu önemli göstergedeki büyük değişim, sermaye piyasalarının ekonomik görünüm hakkında karamsar beklentilerini yansıtıyor.
Enflasyonun yeniden canlanması, ekonomik durgunluk belirtileri ve borsa ile devlet tahvilleri getirilerinin büyük ölçüde düşmesiyle birlikte, piyasa Fed'in bu yılki faiz indirimleri beklentisini 1'den 2'ye yükseltti. Teknik açıdan, Nasdaq endeksi ve S&P 500 endeksi her ikisi de 120 günlük ortalamayı aştı. Mevcut zor koşullara dayanarak, piyasa faiz indirimleri beklentisini artırdı, eğer olumlu bir yanıt gelmezse, kısa vadede düşüş devam edebilir.
Kripto Varlıklar: Ana Destek Kırıldı, Orta ve Uzun Vadede Konumlandırma Fırsatları Geliyor
Şubat ayında, Bitcoin’in açılış fiyatı 102414,05 Dolar, kapanış fiyatı 84293,73 Dolar, en yüksek 102781,65 Dolar, en düşük 78167,81 Dolar oldu. Tüm ay %17,69 düştü, düşüş miktarı 18113,53 Dolar, dalgalanma %24,03 oldu. Zirveden en fazla düşüş %28,52 olarak gerçekleşti ve bu, bu döngüde (2023 Ocak ayından itibaren) en büyük geri çekilme oranını oluşturdu.
Aylık düşüş, son haftada yoğunlaşarak kısa vadeli hızlı bir düşüşle piyasa aşırı bir panik içine girdi. Dönemin en büyük düşüşüne karşılık olarak, korku ve açgözlülük endeksi 27 Şubat'ta 10 puana düşerek bu dönemin en düşük seviyesi oldu ve bir önceki dönemdeki boğa piyasası LUNA çöküşündeki 6 puana yaklaştı.
Teknik açıdan, önemli destek seviyeleri etkili bir şekilde kırıldı ve bu, ABD borsa'sının önceki iyimser beklentilerine geri dönüşünü yansıtıyor. Daha önce dikkat çekilen bu döngüdeki "ilk yükseliş trendi çizgisi" ve "ikinci yükseliş trendi çizgisi" kısa bir süre içinde hızla aşıldı. Ay sonunda, Bitcoin fiyatı 200 günlük hareketli ortalama civarında kapandı.
Amerikan borsalarıyla bağlantılı olmasının yanı sıra, kripto pazarındaki bu ayki döngüsel büyük düşüş, piyasa içindeki olumsuz olaylarla da ilgilidir.
Şubat ortasında, Arjantin Cumhurbaşkanı sosyal medya platformunda MEME coini Libra'yı tanıttı ve spekülasyon dalgası yaratarak piyasa değerinin 4,5 milyar dolara fırlamasına neden oldu. Ardından, yaratıcısı işlem havuzundan fonları çekti ve bu durum coinin fiyatının hızla çökmesine yol açarak yatırımcıların büyük kayıplar yaşamasına sebep oldu.
Şubat ayının sonlarında, Kuzey Koreli hackerların bir borsa teknolojisi açığını kullanarak 400.000'den fazla ETH ve stETH çaldığı ve toplam değerinin 1,5 milyar doları aştığı, kripto para tarihindeki en büyük dolarla ölçülen saldırı haline geldiği iddia ediliyor.
Ayrıca, Mart ayının başında bir ticaret platformunun iflas ederek tasfiye edilmesi nedeniyle SOL tokenlerinin kilidinin açılması, 11.2 milyon adede ulaşacak ve toplam değeri yaklaşık 2 milyar dolar olacaktır. Kilidinin açılma ölçeği, SOL'un toplam arzının %2.29'unu bulacak ve zayıf piyasa koşullarında SOL fiyatının ay boyunca %50'den fazla düşmesine neden olacaktır.
Analizler, Şubat ayında kripto pazarında meydana gelen bu dönemin en büyük düşüşünün doğrudan nedeninin, ABD borsalarının ekonomik durgunluk beklentileriyle düşüş göstermesiyle bağlantılı olduğunu ve bunun, önceki iyimser beklentilerin geri çekilme fiyatlaması olarak da anlaşılabileceğini belirtiyor. Teorik olarak, Bitcoin'in en düşük 73000 dolar civarına düşmesi mümkün, ancak politikanın Bitcoin'in temelini geliştirmeye yönelik etkisinin, ABD borsalarından çok daha yüksek olduğu göz önüne alındığında, bu teorik düşüş seviyesine ulaşma olasılığı düşüktür. Dönem hala devam ediyor; politika ayarlama alanı ve kripto pazarının uzun vadeli görünümü dikkate alındığında, şu anda Bitcoin'in orta ve uzun vadeli birikim için iyi bir fırsatla karşılaşabileceği düşünülmektedir; temkinli bir şekilde adım adım alım yaparak uzun pozisyona geçilebilir.
Fon Akışı: ETF fonları büyük ölçüde çıkış yaptı, bu da düşüşün doğrudan nedeni oldu
Optimist duygularının azalmasıyla birlikte, Şubat ayında kripto para piyasasına olan fon akışı belirgin şekilde yavaşladı. Bu akıştaki yavaşlama, fiyat düşüşü ile karşılıklı etkileşimde bulunarak, sonunda Bitcoin fiyatının 96000 dolar seviyesinde uzun süre konsolidasyona girdikten sonra Şubat ayının son haftasında düşüşe geçmesine neden oldu. Şubat ayında fon akış büyüklüğü 2.111.000.000 dolara önemli ölçüde düştü.
Fon akışlarını derinlemesine analiz ettiğimizde, stablecoin'ler ile Bitcoin spot ETF'leri arasında çelişkili bir tutum sergilendiğini görüyoruz. Stablecoin kanalı boyunca ay boyunca 5.3 milyar dolar girişi olurken, ETF kanalı 3.249 milyar dolar çıkış gösterdi.
Daha önce birçok kez Bitcoin spot ETF'sinin Bitcoin'in orta ve kısa vadeli fiyatlama yetkisini elinde tuttuğu belirtilmişti, bu nedenle Bitcoin fiyat hareketleri ABD borsalarıyla yüksek derecede ilişkilidir.
Bu ay Bitcoin spot ETF kanalı 3.2 milyar dolardan fazla çıkış yaptı ve bu, piyasa tarihindeki en büyük aylık satış kaydı oldu, düşüşün en doğrudan dışsal nedeni haline geldi. Bitcoin'in sonraki hareketleri, esas olarak ABD ekonomisinde beklenen iyileşmeye ve ETF fonlarının geri akışına bağlı olacaktır.
Koin Analizi: Kısa Vadeli Yatırımcıların Zarar Kesme Satışı
2024 yılının Ekim ayı başlarında başlayan yeni bir satış dalgasıyla birlikte, 1.12 milyon adet Bitcoin çipi uzun vadeli yatırımcılardan kısa vadeli yatırımcılara geçti. Satış, boğa piyasası döngüsünün sona ermesinin gerekli bir koşulu olarak görülüyor; arkasındaki mantık, aktif Bitcoin miktarı belirli bir seviyeye ulaştıktan sonra likiditenin tükenmesi ve yükseliş trendinin kırılmasıdır.
Şubat ayında konsolidasyon ve sert düşüş döneminde, uzun vadeli sahipler son derece temkinli kaldı ve yalnızca 7271 adet sattı. Aslında, mevcut uzun vadeli sahipler 89000-110000 dolar aralığındaki teklifleri çoktan göz ardı etti ve coinlerini beklemeyi tercih etti.
Şubat ayının son haftasında, transfer edilen kayıplı token'lar esas olarak kısa vadeli yatırımcılardan geldi. Zincir üzerindeki veri analizi, 24 Şubat'a kadar kısa vadeli yatırımcıların hala direnç gösterdiğini, 25'inde ise zarar kesmeye başladıklarını gösteriyor. O gün sadece zincir üzerindeki kısa vadeli yatırımcılar 255 milyon dolar kayıp yaşadı. Bu, bu döngüdeki en büyük ikinci günlük kayıp olup, yalnızca 5 Ağustos 2024'teki (zincir üzerindeki kayıp 362 milyon) kayıptan sonradır. Tarihsel olarak, kısa vadeli yatırımcılar benzer büyüklükte büyük kayıplar yaşadıktan sonra, piyasa genellikle aşamalı dip noktasını bulur.
Zincir üzerindeki derinlemesine analiz, 24 Şubat'tan bu yana 78000-89000 dolar aralığındaki Bitcoin'in 564920,06 adet arttığını, 89000-110000 dolar aralığındaki Bitcoin'in ise 412875,03 adet azaldığını ortaya koydu.
89000-110000 dolar aralığındaki pozisyonlar geçen yıl kasım ile bu yıl şubat arasında oluştu. Bu aralıktaki sahipler tipik kısa vadeli yatırımcılardır. Kısa vadeli yatırımcıların zarar eden pozisyonlarını satmaları, orta vadeli bir dip oluşturmaya çalışmaları, ayrıca 73000-89000 aralığındaki daha az pozisyona sahip bölgeyi de güçlendirdi.
Sonuç
Ocak raporunda "en büyük dış belirsizliğin, ekonomik politikanın uygulanmasının ardından faiz indirimine dair beklentiler ve fon arzı üzerindeki zincirleme etkilerden kaynaklandığı, bir kez likidite sıkışırsa volatilitenin büyük ölçüde artacağı" vurgulanmıştır. Bu endişe gerçeğe dönüştü.
Analizlere göre, zarar eden yatırımcıların satışları çoğunlukla kısa vadeli yatırımcılardan gelmektedir, oysa uzun vadeli sahipler satışlarını yavaşlatmış ve beklemeye geçmişlerdir. Şu anda boğa piyasasının yalnızca bir ara evrede olduğu ve ayı piyasasına geçmediği değerlendirilmektedir.
Şubat ayında gerçekleşen Bitcoin'in bu döngüdeki en büyük ölçekli geri çekilmesi, tarihsel yüksek seviyelerdeki ABD borsa endekslerinin "ekonomik durgunluk beklentileri" üzerinde aşağı yönlü fiyatlama yapmasından kaynaklanmıştır. Bu durum, Bitcoin ETF fonlarının büyük ölçüde çıkmasına neden olmuştur. Dönüşüm gücü ise ABD borsa piyasasının beklentilerinin değişimi ve trendin geri dönüşünden gelecektir.
İç yapı nispeten stabil, Bitcoin ve kripto pazarları hala döngü içinde çalışıyor, kısa vadeli fiyat düşüşleri orta ve uzun vadeli yapılandırma fırsatları sunuyor.
Amerikan makroekonomik eğilimlerini, piyasa beklentilerini ve Federal Rezerv'in faiz indirimine yeniden başlama konusundaki tutumunu dikkatle izlemek gerekmektedir.
Amerikan borsalarının düşüşü Bitcoin geri çekilmesine neden oldu. Analistler, orta ve uzun vadeli bir yatırım fırsatının ortaya çıkabileceğini düşünüyor.
ABD ekonomisinde durgunluk beklentileri yeniden alevlendi, Bitcoin ağır darbe aldı ama konumlandırma fırsatı buldu
Küresel makro finansal ortam, özellikle ABD pazarında ani ve dramatik bir dönüş yaşandı.
Amerika'da enflasyon verileri yükselirken, tüketici güveni 15 aylık en düşük seviyeye düştü ve bu durum, yatırımcıların ekonomik durgunluk beklentilerini fiyatlamaya başlamasına yol açtı. Bu da ABD'nin üç büyük borsa endeksinin hızla 120 günlük hareketli ortalamasının yakınlarına düşmesine neden oldu.
Fonlar güvenli liman aramaya başladı, ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisi hızla düştü, altın da zirve belirtileri gösteriyor.
ABD borsa etkisiyle, daha önce güçlenmeye başlayan Bitcoin, Şubat ayının son haftasında büyük bir düşüş yaşadı ve bu döngüdeki en büyük geri çekilme ve tek haftalık en büyük kayıpla karşılaştı.
Analizler, bu dalgalanmanın esasen önceki iyimser beklentilerin bir düzeltmesi olduğunu düşünüyor. Amerika'nın politika ayarlama alanı ve kripto pazarının uzun vadeli görünümü göz önüne alındığında, şu anda Bitcoin orta ve uzun vadeli birikim için iyi bir fırsat yakalıyor olabilir; temkinli bir şekilde kısım kısım alım yapabilirsiniz.
Makro Finans: Ekonomik durgunluk beklentileri piyasalarda aşağı yönlü hareketi tetikliyor, kısa vadede hala baskı altında.
Amerika Birleşik Devletleri'nin son zamanlarda açıkladığı ekonomik ve istihdam verileri ile gümrük politikalarındaki dalgalanmalar, son dönemde makro finans ve kripto pazarındaki hareketleri etkileyen iki ana faktör haline geldi.
Şubat başında açıklanan Ocak ayı tarım dışı istihdam verisi yalnızca 143 bin artış gösterdi ve bu, beklenen 170 binin oldukça altında kaldı. İstihdam piyasasındaki belirgin soğuma, piyasada ABD ekonomisinin duraklayacağına dair endişeleri artırdı.
Sonrasında açıklanan Ocak ayı Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) aylık oranı %0.5'e ulaştı ve bu, beklenen %0.3'ü çok aştı; yıllık oran ise %3'e yükseldi. Bu, ABD enflasyonunun üst üste üç ay boyunca artış göstermesi ve piyasalarda Fed'in faiz indirimini erteleme ihtimaline yönelik beklentileri güçlendirmesi anlamına geliyor. Ekonomide durgunluk belirtileri olsa bile, Fed'in kararlılığını değiştirmek zor.
Şubat ayının sonlarında açıklanan ABD Şubat tüketici güven endeksi nihai değeri 64.7 oldu, bu da 67.8 olan ilk değerin altında ve son 15 ayın en düşük seviyesine geriledi. Tüketici güvenindeki sürekli düşüş, mutlaka işletmelere yansıyacaktır.
Bu dizi olumsuz veri, nihayetinde piyasa güvenini sarstı. ABD'nin üç büyük hisse senedi endeksi, Şubat ayının sonlarında büyük bir düşüş yaşadı ve bu ayki tüm kazançları sildi. Nasdaq endeksi bu ay %3.97 düştü, Dow Jones Sanayi Ortalaması %1.58, S&P 500 endeksi %1.42, küçük ölçekli hisse senedi endeksi Russell 2000 ise %5.45 düştü. Nasdaq ve S&P 500 endeksleri her ikisi de 120 günlük hareketli ortalamanın altına düştü.
Tüccarlar için, enflasyonun devam eden yükselişi, istihdam durumunun kötüleşmeye başlayabileceği ve ekonomik durgunluğun tekrar belirmesi, uzun pozisyonları azaltmanın en iyi seçenek olabileceğini gösteriyor.
Ekonomik verilerin zayıflamasının yanı sıra, gümrük tarifesi politikalarındaki karmaşa da piyasalarda büyük bir belirsizlik yaratıyor. Ocak ayının sonunda Meksika ve Kanada ürünlerine %25 gümrük vergisi, Çin ürünlerine ise %10 gümrük vergisi uygulanacağı duyuruldu. Ardından birkaç kez değişiklik yapıldı ve nihayet Mart ayı başında uygulanmaya başlanacağı kararlaştırıldı, ayrıca Çin'e ek olarak %10 gümrük vergisi daha eklendi. Aynı zamanda Avrupa ve diğer ülkelere eşit gümrük tarife politikası uygulanacağı da ilan edildi.
Daha önce piyasa, gümrük politikalarını müzakere aracı olarak görüyordu, ancak şimdi uygulanmak üzere ve enflasyonu artıran önemli bir faktör haline gelebilir. Bu durum piyasa beklentilerini aşabilir ve trader'larda daha fazla karamsarlık yaratabilir.
Tek olası olumlu etki yapabilecek Rusya-Ukrayna müzakereleri, Şubat ayının büyük kısmında iyi ilerledi; ancak ayın sonunda iki ülkenin liderleri Beyaz Saray'daki basın toplantısında dramatik bir çatışma yaşadı ve bu da daha önce imzalanması planlanan anlaşmanın başarısız olmasına yol açtı. Avrupa ülkelerinin liderleri Ukrayna'yı desteklediklerini belirttiler, ABD ve Avrupa arasındaki uçurum derinleşmeye devam edebilir. Zaten sona yaklaşan Rusya-Ukrayna çatışması yeniden aksaklıklar yaşadı ve kısa vadede sona ermesi zor görünüyor. Bu nedenle, savaşın sona ermesi ve enflasyonu azaltmak için petrol üretiminin artırılması beklentileri büyük ölçüde zayıfladı.
Geçen yılın Kasım ayından bu yana, piyasa güçlü ekonomik büyüme beklentisine dayanarak "iyimser ticaret" yapıyordu. Şimdi, istihdam verilerinin zayıf olması, enflasyonun yüksek kalması ve gümrük tarifelerinin enflasyon beklentilerini artırmasıyla birlikte, piyasa beklentileri tersine döndü ve iyimser ticaretten çıkıp "ekonomik durgunluk" fiyatlamaya başladı. Bu mantığa göre, üç ana borsa endeksinin düşüşü sadece bir başlangıç olabilir.
Ocak ortasından sonra, ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvili getirisi sürekli olarak düştü ve en yüksek %4.809'dan %4.210'a geriledi. Bu önemli göstergedeki büyük değişim, sermaye piyasalarının ekonomik görünüm hakkında karamsar beklentilerini yansıtıyor.
Enflasyonun yeniden canlanması, ekonomik durgunluk belirtileri ve borsa ile devlet tahvilleri getirilerinin büyük ölçüde düşmesiyle birlikte, piyasa Fed'in bu yılki faiz indirimleri beklentisini 1'den 2'ye yükseltti. Teknik açıdan, Nasdaq endeksi ve S&P 500 endeksi her ikisi de 120 günlük ortalamayı aştı. Mevcut zor koşullara dayanarak, piyasa faiz indirimleri beklentisini artırdı, eğer olumlu bir yanıt gelmezse, kısa vadede düşüş devam edebilir.
Kripto Varlıklar: Ana Destek Kırıldı, Orta ve Uzun Vadede Konumlandırma Fırsatları Geliyor
Şubat ayında, Bitcoin’in açılış fiyatı 102414,05 Dolar, kapanış fiyatı 84293,73 Dolar, en yüksek 102781,65 Dolar, en düşük 78167,81 Dolar oldu. Tüm ay %17,69 düştü, düşüş miktarı 18113,53 Dolar, dalgalanma %24,03 oldu. Zirveden en fazla düşüş %28,52 olarak gerçekleşti ve bu, bu döngüde (2023 Ocak ayından itibaren) en büyük geri çekilme oranını oluşturdu.
Aylık düşüş, son haftada yoğunlaşarak kısa vadeli hızlı bir düşüşle piyasa aşırı bir panik içine girdi. Dönemin en büyük düşüşüne karşılık olarak, korku ve açgözlülük endeksi 27 Şubat'ta 10 puana düşerek bu dönemin en düşük seviyesi oldu ve bir önceki dönemdeki boğa piyasası LUNA çöküşündeki 6 puana yaklaştı.
Teknik açıdan, önemli destek seviyeleri etkili bir şekilde kırıldı ve bu, ABD borsa'sının önceki iyimser beklentilerine geri dönüşünü yansıtıyor. Daha önce dikkat çekilen bu döngüdeki "ilk yükseliş trendi çizgisi" ve "ikinci yükseliş trendi çizgisi" kısa bir süre içinde hızla aşıldı. Ay sonunda, Bitcoin fiyatı 200 günlük hareketli ortalama civarında kapandı.
Amerikan borsalarıyla bağlantılı olmasının yanı sıra, kripto pazarındaki bu ayki döngüsel büyük düşüş, piyasa içindeki olumsuz olaylarla da ilgilidir.
Şubat ortasında, Arjantin Cumhurbaşkanı sosyal medya platformunda MEME coini Libra'yı tanıttı ve spekülasyon dalgası yaratarak piyasa değerinin 4,5 milyar dolara fırlamasına neden oldu. Ardından, yaratıcısı işlem havuzundan fonları çekti ve bu durum coinin fiyatının hızla çökmesine yol açarak yatırımcıların büyük kayıplar yaşamasına sebep oldu.
Şubat ayının sonlarında, Kuzey Koreli hackerların bir borsa teknolojisi açığını kullanarak 400.000'den fazla ETH ve stETH çaldığı ve toplam değerinin 1,5 milyar doları aştığı, kripto para tarihindeki en büyük dolarla ölçülen saldırı haline geldiği iddia ediliyor.
23 Şubat'ta, Infini sözleşmesi saldırıya uğradı, çalınan fonlar 49 milyon doları aştı.
Ayrıca, Mart ayının başında bir ticaret platformunun iflas ederek tasfiye edilmesi nedeniyle SOL tokenlerinin kilidinin açılması, 11.2 milyon adede ulaşacak ve toplam değeri yaklaşık 2 milyar dolar olacaktır. Kilidinin açılma ölçeği, SOL'un toplam arzının %2.29'unu bulacak ve zayıf piyasa koşullarında SOL fiyatının ay boyunca %50'den fazla düşmesine neden olacaktır.
Analizler, Şubat ayında kripto pazarında meydana gelen bu dönemin en büyük düşüşünün doğrudan nedeninin, ABD borsalarının ekonomik durgunluk beklentileriyle düşüş göstermesiyle bağlantılı olduğunu ve bunun, önceki iyimser beklentilerin geri çekilme fiyatlaması olarak da anlaşılabileceğini belirtiyor. Teorik olarak, Bitcoin'in en düşük 73000 dolar civarına düşmesi mümkün, ancak politikanın Bitcoin'in temelini geliştirmeye yönelik etkisinin, ABD borsalarından çok daha yüksek olduğu göz önüne alındığında, bu teorik düşüş seviyesine ulaşma olasılığı düşüktür. Dönem hala devam ediyor; politika ayarlama alanı ve kripto pazarının uzun vadeli görünümü dikkate alındığında, şu anda Bitcoin'in orta ve uzun vadeli birikim için iyi bir fırsatla karşılaşabileceği düşünülmektedir; temkinli bir şekilde adım adım alım yaparak uzun pozisyona geçilebilir.
Fon Akışı: ETF fonları büyük ölçüde çıkış yaptı, bu da düşüşün doğrudan nedeni oldu
Optimist duygularının azalmasıyla birlikte, Şubat ayında kripto para piyasasına olan fon akışı belirgin şekilde yavaşladı. Bu akıştaki yavaşlama, fiyat düşüşü ile karşılıklı etkileşimde bulunarak, sonunda Bitcoin fiyatının 96000 dolar seviyesinde uzun süre konsolidasyona girdikten sonra Şubat ayının son haftasında düşüşe geçmesine neden oldu. Şubat ayında fon akış büyüklüğü 2.111.000.000 dolara önemli ölçüde düştü.
Fon akışlarını derinlemesine analiz ettiğimizde, stablecoin'ler ile Bitcoin spot ETF'leri arasında çelişkili bir tutum sergilendiğini görüyoruz. Stablecoin kanalı boyunca ay boyunca 5.3 milyar dolar girişi olurken, ETF kanalı 3.249 milyar dolar çıkış gösterdi.
Daha önce birçok kez Bitcoin spot ETF'sinin Bitcoin'in orta ve kısa vadeli fiyatlama yetkisini elinde tuttuğu belirtilmişti, bu nedenle Bitcoin fiyat hareketleri ABD borsalarıyla yüksek derecede ilişkilidir.
Bu ay Bitcoin spot ETF kanalı 3.2 milyar dolardan fazla çıkış yaptı ve bu, piyasa tarihindeki en büyük aylık satış kaydı oldu, düşüşün en doğrudan dışsal nedeni haline geldi. Bitcoin'in sonraki hareketleri, esas olarak ABD ekonomisinde beklenen iyileşmeye ve ETF fonlarının geri akışına bağlı olacaktır.
Koin Analizi: Kısa Vadeli Yatırımcıların Zarar Kesme Satışı
2024 yılının Ekim ayı başlarında başlayan yeni bir satış dalgasıyla birlikte, 1.12 milyon adet Bitcoin çipi uzun vadeli yatırımcılardan kısa vadeli yatırımcılara geçti. Satış, boğa piyasası döngüsünün sona ermesinin gerekli bir koşulu olarak görülüyor; arkasındaki mantık, aktif Bitcoin miktarı belirli bir seviyeye ulaştıktan sonra likiditenin tükenmesi ve yükseliş trendinin kırılmasıdır.
Şubat ayında konsolidasyon ve sert düşüş döneminde, uzun vadeli sahipler son derece temkinli kaldı ve yalnızca 7271 adet sattı. Aslında, mevcut uzun vadeli sahipler 89000-110000 dolar aralığındaki teklifleri çoktan göz ardı etti ve coinlerini beklemeyi tercih etti.
Şubat ayının son haftasında, transfer edilen kayıplı token'lar esas olarak kısa vadeli yatırımcılardan geldi. Zincir üzerindeki veri analizi, 24 Şubat'a kadar kısa vadeli yatırımcıların hala direnç gösterdiğini, 25'inde ise zarar kesmeye başladıklarını gösteriyor. O gün sadece zincir üzerindeki kısa vadeli yatırımcılar 255 milyon dolar kayıp yaşadı. Bu, bu döngüdeki en büyük ikinci günlük kayıp olup, yalnızca 5 Ağustos 2024'teki (zincir üzerindeki kayıp 362 milyon) kayıptan sonradır. Tarihsel olarak, kısa vadeli yatırımcılar benzer büyüklükte büyük kayıplar yaşadıktan sonra, piyasa genellikle aşamalı dip noktasını bulur.
Zincir üzerindeki derinlemesine analiz, 24 Şubat'tan bu yana 78000-89000 dolar aralığındaki Bitcoin'in 564920,06 adet arttığını, 89000-110000 dolar aralığındaki Bitcoin'in ise 412875,03 adet azaldığını ortaya koydu.
89000-110000 dolar aralığındaki pozisyonlar geçen yıl kasım ile bu yıl şubat arasında oluştu. Bu aralıktaki sahipler tipik kısa vadeli yatırımcılardır. Kısa vadeli yatırımcıların zarar eden pozisyonlarını satmaları, orta vadeli bir dip oluşturmaya çalışmaları, ayrıca 73000-89000 aralığındaki daha az pozisyona sahip bölgeyi de güçlendirdi.
Sonuç
Ocak raporunda "en büyük dış belirsizliğin, ekonomik politikanın uygulanmasının ardından faiz indirimine dair beklentiler ve fon arzı üzerindeki zincirleme etkilerden kaynaklandığı, bir kez likidite sıkışırsa volatilitenin büyük ölçüde artacağı" vurgulanmıştır. Bu endişe gerçeğe dönüştü.
Analizlere göre, zarar eden yatırımcıların satışları çoğunlukla kısa vadeli yatırımcılardan gelmektedir, oysa uzun vadeli sahipler satışlarını yavaşlatmış ve beklemeye geçmişlerdir. Şu anda boğa piyasasının yalnızca bir ara evrede olduğu ve ayı piyasasına geçmediği değerlendirilmektedir.
Şubat ayında gerçekleşen Bitcoin'in bu döngüdeki en büyük ölçekli geri çekilmesi, tarihsel yüksek seviyelerdeki ABD borsa endekslerinin "ekonomik durgunluk beklentileri" üzerinde aşağı yönlü fiyatlama yapmasından kaynaklanmıştır. Bu durum, Bitcoin ETF fonlarının büyük ölçüde çıkmasına neden olmuştur. Dönüşüm gücü ise ABD borsa piyasasının beklentilerinin değişimi ve trendin geri dönüşünden gelecektir.
İç yapı nispeten stabil, Bitcoin ve kripto pazarları hala döngü içinde çalışıyor, kısa vadeli fiyat düşüşleri orta ve uzun vadeli yapılandırma fırsatları sunuyor.
Amerikan makroekonomik eğilimlerini, piyasa beklentilerini ve Federal Rezerv'in faiz indirimine yeniden başlama konusundaki tutumunu dikkatle izlemek gerekmektedir.
![EMC Labs 2. Ay Raporu: ABD ekonomisinde durgunluk beklentisi yeniden artıyor, BTC döngüsel bir darbe ile karşılaşıyor, orta uzun