Küresel finansal yapı sessizce değişim geçiriyor, stablecoin basit bir Kripto Varlıklar ticaret aracı olmaktan çıkarak küresel ekonomiyi etkileyen önemli bir faktör haline geliyor. 2025 yılına kadar küresel stablecoin ölçeğinin 250 milyar doları aşması bekleniyor. 2024 yılının sonlarına gelindiğinde, stablecoin ölçeği 200 milyar dolara ulaştığında, yıllık işlem hacmi 15.6 trilyon dolara yükselebilir ve bu, VISA ve Mastercard'ın toplamından daha fazladır.

Stablecoin'lerin çalışma prensibi basit ve etkilidir: Kullanıcı 1 dolar yatırdığında, ihraççı blockchain üzerinde 1 stablecoin yaratır ve alınan dolarları kısa vadeli devlet tahvilleri gibi düşük riskli varlıklara yatırarak geri alma talebini güvence altına alır. Blockchain teknolojisinin bir ürünü olarak, stablecoin sınır ötesi havalelerin hızını ve maliyetini köklü bir şekilde değiştirmiştir. Havalat süreleri günlerle ölçülmekten saniyelerle ölçülmeye kadar kısalmış, işlem ücretleri de dolar seviyesinden sent seviyesine düşmüştür. Bu özellik, stablecoin'i hızla sınır ötesi ödemelerin tercih edilen aracı haline getirmiş ve stratejik düzeyde önemli bir konum kazanmasını sağlamıştır.

stablecoin'in gelişim süreci iki aşamaya ayrılabilir:
2014'ten 2024'e kadar, stablecoin'ler Kripto Varlıklar ticaretindeki sıkıntı sorunlarını çözmeye odaklandı. Bankaların aniden Kripto Varlıklar borsalarına hizmeti kesmesi nedeniyle, stablecoin'ler beklenmedik bir şekilde patlama yaşadı. Sadece 5 yıl içinde, ölçekleri 20 milyar dolardan 200 milyar dolara, 10 kat arttı. Yine de, bu aşamada, stablecoin'ler hala esas olarak bir teknik araç olarak görülüyor.

2025 yılından itibaren, Amerika Birleşik Devletleri "GENIUS Yasası" ile stabilcoinlere "blok zinciri üzerinde yasal para" statüsü verecek, bu da Amerika'nın devlet tahvili satışındaki zorlukları çözmeyi ve doların küresel egemenliğini pekiştirmeyi amaçlıyor. 2030 yılına kadar, stabilcoinlerin ölçeğinin 3.7 trilyon dolara ulaşması bekleniyor, o zamana kadar mali araçlardan "finansal nükleer silahlar"a dönüşümünü tamamlayacak.

Stablecoin'lar etrafındaki dört ana tartışmanın merkezinde, bunun para olarak görülüp görülmemesi meselesi yatıyor. Eğer stablecoin'lar küresel ölçekte yaygınlaşır ve günlük ödeme aracı haline gelirlerse, sık sık yasal paraya geri dönme ihtiyacı olmadan, o zaman temel para işlevlerini yerine getirmiş olurlar ve bu tartışmalar da ortadan kalkar:

1. Stablecoin'lar, dolaylı olarak para arzının artırılması olarak görülmektedir: Çünkü zincir üzerindeki stablecoin'ler ve zincir dışındaki rezerv varlıklar aynı anda dolaşarak çift para dolaşımı oluşturur.
2. Stabilcoinler, ABD Hazine Bonolarını elinde tutma aracı olarak görülmektedir: Yeni tahvil talebindeki açığı kapatabilir ve ABD hükümetinin "eskiyi yenisiyle kapatma" mali modelini destekleyebilir.
3. Stablecoin'ler geçici olarak enflasyonu önleyebilir, ancak nihayetinde enflasyonun kaymasına neden olacaktır: Stablecoin nereye akarsa, enflasyon orada "dengelenecektir".
4. Hong Kong'un stabilcoin çıkarmaktaki konumu savunmacıdır: Hong Kong Doları stabilcoin'ini deney alanı olarak kullanarak offshore Renminbi stabilcoin'inin olasılıklarını keşfetmekte ve dolara karşı bir denge sağlamaktadır.

Bu "Para Dönüşümü" aslında küresel finans alanındaki gizli mücadeleleri yansıtıyor. Stabilcoinlerin gelişim trendlerini derinlemesine incelemek, küresel zenginlik akışının temel mantığını anlamamıza yardımcı olacaktır. Stabilcoinlerin finans sistemi içindeki rolü giderek önem kazandıkça, gelecekteki ekonomik manzarayı şekillendirmeye devam edecek ve küresel finansal piyasalardaki yönü etkileyecektir.