Faizli stablecoin YLDS onaylandı, stablecoin için yeni bir çağ başlatıyor

Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), yakın zamanda Figure Markets'in piyasaya sürdüğü ilk faiz getiren stablecoin YLDS'yi onayladı. Bu karar, düzenleyici kurumun kripto finansal yeniliklere verdiği onayı simgelemenin yanı sıra, stablecoin'lerin yalnızca bir ödeme aracı olmaktan çıkıp uyumlu gelir varlıklarına dönüşeceğini de işaret ediyor. Bu durum, stablecoin alanında daha fazla olasılık yaratabilir ve onu Bitcoin'den sonra büyük ölçekli kurumsal fonları çekebilecek bir başka yenilikçi alan haline getirebilir.

SEC YLDS'yi Onaylama Nedenleri

2024'te, tanınmış bir stablecoin ihraççısının yıllık karı 13.7 milyar dolara ulaştı ve geleneksel finans devlerinin karlılık seviyesini aştı. Bu kar, esasen rezerv varlıkların yatırım getirilerinden gelmektedir, ancak sahipleri ile ilgili değildir. Faiz getiren stablecoin'ler tam da bunu hedef alarak mevcut durumu alt üst etmeyi deniyor.

Faizli stablecoin'in temeli "varlık gelir haklarının yeniden dağıtımı"dır. Stabil kalırken, temel varlıkların gelir haklarını tokenleştirerek sahiplerine doğrudan gelir sağlama imkanı sunar. Bu "coin tutarak faiz kazanma" modeli, fon gelirlerini erişilebilir hale getirerek "gelir demokratikleşmesi"ni sağlamaktadır.

YLDS'nin SEC onayını almasının anahtarı, Amerikan mevcut menkul kıymetler yasalarına uygunluğudur. Yapısı geleneksel sabit gelir ürünlerine benzer olduğundan, faiz getiren stabilcoin kesinlikle "menkul kıymet" kategorisine girmektedir ve bu nedenle düzenleyici bir tartışma yoktur. Bu, YLDS'nin SEC tarafından düzenlemeye dahil edilmesinin ön koşuludur.

Ancak bu, geleneksel stablecoin'lerin karşılaştığı düzenleyici zorlukların hemen değişeceği anlamına gelmiyor. Daha fazla değişiklik için, ABD Kongresi'nin stablecoin düzenleme yasasını resmi olarak geçirmesini beklemek gerekiyor ve bunun önümüzdeki 1 ila 1,5 yıl içinde aşamalı olarak gerçekleşmesi bekleniyor.

Faizli Stabilcoin'in Etkisi

SEC, YLDS'yi onayladı ve bu, stablecoin'lerin "nakit alternatifleri" olmaktan çıkarak hem "ödemeler aracı" hem de "getiri aracı" özelliklerine sahip yeni bir varlık türüne dönüşebileceğini gösteriyor ve bu da kripto pazarının kurumsallaşma ve dolarizasyon sürecini hızlandıracaktır.

Faiz getiren stablecoinler sadece sabit gelir sağlamakla kalmaz, aynı zamanda aracısız ve 7/24 zincir üzerindeki işlemlerle sermaye dönüşüm oranını artırabilir, sermaye verimliliği ve anlık uzlaşma yetenekleri açısından belirgin avantajlara sahiptir. Bu özellikler daha fazla kurumsal yatırımcının katılımını çekebilir.

Yüksek faizli stablecoin'lerin önümüzdeki 3-5 yıl içinde patlama büyümesi bekleniyor ve stablecoin pazarının yaklaşık %10-15'ini elinde tutacak, Bitcoin'den sonra büyük ölçekli kurumların dikkatini çeken ve fon yatırımı yapan bir kripto varlık kategorisi haline gelecektir.

Dolarlaşma eğilimi güçleniyor

Faizli stablecoinlerin yükselişi, dolayısıyla doların kripto dünyasındaki egemenliğini daha da pekiştirecektir. Fiziksel dünya dolarizasyonu hızlandırırken, dijital zincir üzerindeki dünya dolara doğru sürekli bir yönelim göstermektedir.

Likidite, istikrar veya piyasa kabulü açısından, tokenleştirilmiş yenilikler ve kripto finans piyasası için mevcut aşamada, ABD hazine tahvilleri gibi dolar varlıkları dışında pek fazla alternatif seçenek yok. SEC'in YLDS'ye onayı, düzenleyici kurumların şu aşamada ABD tahvili türü faizli stablecoinler için yeşil ışık yaktığını daha da göstermektedir ve kuşkusuz gelecekte daha fazla projenin benzer ürünler sunmasını çekecektir.

Sonuç

YLDS'nin onaylanması sadece kripto inovasyonunda bir uyum atılımı değil, aynı zamanda finansal demokratikleşmenin bir kilometre taşıdır. Bu, piyasanın "para kazanma" konusundaki sonsuz talebini ortaya koymaktadır. Düzenleyici çerçevenin geliştirilmesi ve kurumsal fonların akışıyla birlikte, faiz getiren stablecoin'ler stablecoin pazarını yeniden şekillendirebilir ve kripto finansal inovasyonun dolarizasyon eğilimini artırabilir. Ancak bu süreç, yenilik ile risk arasında bir denge sağlamalı ve geçmişteki hataların tekrarlanmasından kaçınılmalıdır. Ancak bu şekilde, faiz getiren stablecoin'ler daha fazla insanın faydalanmasını sağlama hedefini gerçekten gerçekleştirebilir.