2024 Yılı Şifreleme Risk Sermayesi Panorama: Altyapı Projeleri Finansmanı Aktif, Fon Toplama Zayıf

2024 yılında, spot Bitcoin ETF'sinin piyasaya sürülmesi ve şifrelemeyi destekleyen ABD siyasi ortamı sayesinde, şifreleme piyasası önemli bir büyüme yaşadı. Akışkan şifreleme para birimlerinin piyasa değeri yıl sonunda 3,4 trilyon dolara ulaştı ve yıllık %88'lik bir artış gösterdi. Bitcoin'in piyasa değeri yıl sonunda 2 trilyon dolara yaklaştı ve piyasanın toplam artışının %62'sini oluşturdu. Memecoin ve AI token çılgınlığı da Bitcoin'in yükselmesine katkı sağladı; bu tokenlar, özellikle Solana'da, zincir üzerindeki faaliyetleri domine etti.

Pazarın yeniden canlanmasına rağmen, şifreleme girişim sermayesi alanı hala zorluklarla karşı karşıya. Bitcoin, memecoin ve AI agent tokenleri gibi ana eğilimler sınırlı girişim sermayesi fırsatları sunuyor. Daha önce popüler olan DeFi, oyun, metaverse ve NFT gibi alanlar, yeni ilgi veya sermaye çekmeyi başaramadı. Olgun altyapı şirketleri, geleneksel finans kurumlarının giderek artan rekabetiyle yüzleşiyor.

Stablecoin, tokenizasyon, DeFi-TradFi entegrasyonu ve şifreleme AI kesişimi gibi yeni trendler umut veriyor, ancak hala erken aşamada. Makroekonomik baskılar, yüksek riskli yatırımları engelliyor ve şifreleme girişim sermayesi sektörünü orantısız bir şekilde etkiliyor. 2022'deki şifreleme piyasası çöküşünün ardından, entegre VC şirketleri çoğunlukla temkinli kalıyor ve şifreleme piyasasından uzak duruyor.

Verilere göre, 2024 yılının dördüncü çeyreğinde risk sermayesi, şifreleme girişimlerine 3.5 milyar dolar yatırım yaptı ve bu, bir önceki çeyreğe göre %46'lık bir artış gösterdi. Yıl boyunca toplam yatırım tutarı 11.5 milyar dolar olup, toplam 2153 işlem gerçekleşti. Bazı analistlerin tahminlerine göre, 2025 yılına kadar şifreleme pazarındaki yıllık yatırım miktarı 18 milyar doları geçecek, ancak bu yine de 2021-2022 seviyelerinin altında kalacak.

Bitcoin'in giderek kurumsallaşması, stabilcoin'lerin yükselişi ve DeFi-TradFi entegrasyonunun potansiyel düzenleyici gelişmeleri, gelecekteki yeniliklerin önemli alanlarıdır. Bu faktörler, ortaya çıkan trendlerle birleştiğinde, risk sermayesi faaliyetlerinin canlanmasını teşvik etme potansiyeline sahiptir.

Sermaye Yatırımı ve Bitcoin Fiyatı

Tarihsel olarak Bitcoin fiyatı ile şifreleme girişim yatırımları arasında güçlü bir korelasyon vardı, ancak 2023 yılının Ocak ayından bu yana bu korelasyon belirgin şekilde zayıfladı. Bitcoin yeni zirvelere ulaşırken, risk sermayesi faaliyetlerinin bu hıza ayak uydurması zorlaşıyor.

Olası nedenler şunlardır:

• Kurumsal yatırımcılar düzenleyici belirsizlik ve piyasa dalgalanmaları nedeniyle tereddüt ediyor.
• Mevcut piyasa anlatısı Bitcoin'i destekliyor, diğer şifreleme yatırım fırsatlarını gizleyebilir.
• Daha geniş bir girişim sermayesi piyasasındaki durgunluk, şifreleme yatırımlarını etkiledi.

Altyapı Yarışında Şifreleme Girişim Sermayesinin Liderliği

2024'te, altyapı öncülüğünde şifreleme girişim sermayesi, 610'dan fazla işlemle 5.5 milyar dolara ulaşarak %57 artış gösterdi. Odak, L2 ile genişletilmiş blok zinciri ağları aracılığıyla hız, maliyet ve ölçeklenebilirliği artırmak. Modüler teknoloji büyük fonlar aldı, likit teminat protokolleri ve geliştirici araçları hala ana öncelikler.

NFT ve oyun girişim finansmanı 25 milyar dolar, 2023'ten biraz daha yüksek. Fonlama stabil olmasına rağmen, memecoin'in yükselişi ile NFT pazarındaki faaliyetler azalmıştır. Kurumsal şifreleme finansmanı %69 oranında büyük bir düşüşle 164 milyon dolara gerilemiştir.

Web3 finansmanı dayanıklılık gösterdi, iki yıl içinde 3,3 milyar dolar toplandı. SocialFi, şifreleme AI ve DePIN gibi yeni eğilimler büyümeyi destekledi. DePIN hızlı büyüyen bir alan haline geldi, 260'tan fazla işlem ve yaklaşık 1 milyar dolar finansman çekti.

DeFi, 2024'te güçlü bir şekilde toparlanarak 530'dan fazla finansman sağladı ve yıllık %85'lik bir artış gösterdi. Bitcoin tabanlı DeFi kullanım durumları, anahtar itici güçtür.

Şifreleme sektörü hala erken finansman aşamasında yüksek derecede merkezileşmiştir. Erken işlemler, sermaye yatırımının %60'ını oluşturmakta, sonraki finansman %40'ı almakta ve bu, üçüncü çeyrekteki %15'ten önemli bir artış göstermektedir.

En Aktif Yatırımcılar

2024 yılında, Animoca Brands 100'den fazla yatırımla liderlik ediyor; OKX Ventures 80'den fazla yatırım yaptı; Cogigent Ventures, Binance Labs ve Foresight Ventures yaklaşık 60'ar yatırım yaptı; The Spartan Group, Big Brain Holdings ve Robot Ventures ise her biri 50'den fazla yatırımda bulundu; Polychain Capital ve Amber Group gibi firmalar 40'tan fazla yatırım faaliyeti sürdürüyor.

Melek yatırımcılar arasında, Sandeep Nailwal(Polygon kurucusu) en aktif olanıdır, 40'tan fazla yatırıma katılmıştır; Paul Taylor ve DCF God her biri 30'dan fazla yatırım yapmıştır; Anatoly Yakovenko(Solana kurucusu), Santiago R. Santos ve Balaji Srinivasan her biri 25'i aşkın yatırım yapmıştır; Mert Mumtaz biraz geride kalmış ancak hala aktiftir.

Şifreleme Risk Finansmanı

2024 yılında risk sermayesi fonlarının toplanma miktarı son altı yılın en düşüğüne düştü, 865 fon 1047 milyar dolar topladı, 2023 yılına göre %18 azalma gösterdi.

Makroekonomik ve piyasa dalgalanmalarının etkisiyle, şifreleme risk sermayesi finansmanı hala baskı altında kalıyor. Yatırımcılar şifreleme risk sermayesi fonlarına taahhütlerini azaltıyor, bu da önceki iyimser ruh halindeki değişimi yansıtıyor. 2024'te faiz indirimleri beklenmesine rağmen, anlamlı bir faiz indirimi ancak ikinci yarıda ortaya çıkıyor; risk sermayesi sermaye dağılımı ise art arda çeyreklerde düşmeye devam ediyor.

2024 yılında şifreleme girişim sermaye fonlarının finansmanı zayıf, 79 yeni fon 5,1 milyar dolar topladı ve bu, 2020'den bu yana en düşük rakam. Yeni fon sayısı hafif bir artış göstermesine rağmen, yatırımcıların ilgisinin azalması nedeniyle ölçek büyük ölçüde küçüldü. Fonların medyan büyüklüğü ve ortalama büyüklüğü 2017'den bu yana en düşük seviyeye düştü, bu da finansman ortamının zorluğunu vurguluyor.

Orta Ölçekli Fonlara Yönelmek

Tarihsel olarak, küçük fonlar ( 1 milyar doların altında ) şifreleme girişim sermayesi finansmanında baskın olmuştur. Ancak 2018'den itibaren, orta ölçekli fonlar ( 1-5 milyar dolar ) belirgin bir değişim göstermiştir.

Büyük fonlar (10 milyar dolar üzerinde )2019-2022 yıllarında hızlı bir büyüme gösterdi, ancak 2023-2024 yıllarında görünmedi, nedenleri arasında:

• Dağıtım zorluğu: Sınırlı başlangıç işletmeleri büyük miktarda finansmana ihtiyaç duyar.
• Değerleme riski: Büyük yatırımlar değerlemeyi artırır, risk artar.

Yine de, Pantera Capital ve Standard Crypto(5 milyar dolar) gibi tanınmış fonlar hala aktif, faaliyet alanlarını şifreleme dışındaki alanlara, örneğin AI'ye genişletiyor. Pantera Fund V, 2025 Temmuz'da ilk kez fon toplamak üzere 1 milyar dolar hedefliyor.

2024 yılında 1 milyar dolardan fazla fon toplayan 10 fondan en büyük kapalı fon, Paradigm'ın yönettiği Fund III'tür.

2024'te Dikkate Değer Yatırımlar

1. Monad: EVM uyumlu L1 blok zinciri, saniyede 10,000 işlem gerçekleştirme, 1 saniye blok süresi ve tek slot kesinliği sağlar.

2. Farcaster: Kullanıcıların verileri kontrol etmesine olanak tanıyan sosyal ağ, yönetilmeyen sosyal grafiği korumak için Ethereum'u kullanır.

3. Berachain: Likidite kanıtı ( PoL ) konsensüsü, ağ güvenliğini ve likidite arzını ilişkilendirir, EVM uyumluluğu DeFi uygulamalarının dağıtımını basitleştirir.

4. Story Protocol: Zincir üzerindeki kayıt, otomatik izin ve token ile bağlanan hesapların para kazanmasını IP yönetimini değiştirmek.

5. 0G Labs: Blockchain ölçeklenebilirliği ile AI destekli süreçleri birleştirir, veri kullanılabilirlik katmanına ve merkeziyetsiz AI işletim sistemine sahiptir.

6. Polymarket: merkeziyetsiz tahmin piyasası, 2024 ABD seçimleri sırasında büyük ilgi gördü.

7. EigenLayer: Yeniden staking pazarını tanıtarak, Ethereum staking varlıklarını en üst düzeyde kullanmak.

8. Babylon: Bitcoin iş kanıtı ve hisse kanıtı blok zincirini birleştirerek, çapraz zincir etkileşimi sağlar.

9. Sentient: Blok zinciri dağıtık ağı kullanarak ölçeklenebilir özel AI hesaplaması.

10. Zama: Blok zincirinde güvenli veri işlemenin homomorfik şifrelemesi.

2024 ve sonrası için anahtar eğilimler

Yapay Zeka entegrasyonu, Bitcoin DeFi ve özel blok zincirleri blok zinciri alanına hakim. 0G Labs ve Sentient, Yapay Zeka alanında öncü, Babylon ise Bitcoin'in DeFi'deki rolünü güçlendiriyor. Monad, Berachain ve Story Protocol'ün ana ağlarını piyasaya sürmesi bekleniyor.

Sonuç

2024 yılı şifreleme girişim sermayesi manzarası temkinli bir iyimserlik sergiliyor, finansman faaliyetleri yeniden artış gösteriyor, kurumsal ilgi artıyor. Orta ölçekli fonlara dönüş ve yeni ortaya çıkan fonların öncülüğü, sektörün olgunlaştığını ve piyasa değişikliklerine uyum sağladığını gösteriyor. Kısa vadeli bir düşüş olmasına ve finansman döngüsünün uzamasına rağmen, erken aşama girişim sermayesinin dikkat çekmesi ve AI gibi yeni eğilimler, ekosistemin esnekliğini vurguluyor. Genel olarak, şifreleme sektörü potansiyel gücünü sergiliyor ve yeni bir ivmenin yakında ortaya çıkabileceğini ima ediyor.