Menkul Kıymetler Sektörünün Devleri Kripto Varlıklar Alanına Girdi: Köklü Bir Aracı Kurumun Yenilikçi Yolu

13 Haziran 2025'te Fintech Media'nın kurucusu, tanınmış bir menkul kıymetler şirketinin sanal varlık işinden sorumlu kişiyle özel bir röportaj gerçekleştirdi. Aile şirketinin üçüncü nesil mirasçısı olan sorumlu kişi, şirketin 54 yıllık finansal genlerini devam ettirdi ve inovasyon ruhu ve uyum konusunda ısrarla kripto para birimleri alanında yeni ufuklar açtı. Yenilikçi ürünlerle Hong Kong'a likiditeyi geri getirme misyonunu dile getirdi. Kişisel deneyimlerden öğrenilen derslerden varlık tokenizasyonu ve sabit paralara ilişkin benzersiz içgörülere kadar, sorumlu kişi, geleneksel finans ve kripto para biriminin yakınsamasının büyük potansiyelini göstermektedir. Samimi ve pragmatik cevapları, sektörde ayakları yere basan ve vizyon sahibi bir öncünün resmini çiziyor. Görüşme sadece şirketin dönüşüm hikayesini ortaya çıkarmakla kalmadı, aynı zamanda Hong Kong'un sanal varlıklar için küresel bir merkez olarak geleceğine ilişkin beklentileri de artırdı.

Bu köklü aracı kurum 1971 yılında kurulduğundan beri 54 yıl boyunca fırtınalara maruz kaldı ve Hong Kong finans piyasasının bir ölçütü haline geldi. Artık, şifreleme varlıklar aracı kurum kimliğiyle kendini yeniden şekillendiriyor, işlem hacmi 10 milyar Hong Kong dolarını aşarak Hong Kong lisanslı aracı kurumlar arasında lider konuma geliyor. Aşağıdaki diyalog, bu şirketin geleneksel ile yenilik arasında nasıl bir denge arayışında olduğunu ve Hong Kong sanal varlık pazarının gelecekteki gelişim perspektifini ortaya koyuyor.

Soru: Şirketinizin son zamanlarda kripto varlıklar işlem hacmi 10 milyar HKD'yi geçerek Hong Kong'daki lisanslı brokerler arasında birinci oldu. Şirketinizin hangi benzersiz avantajlarla öne çıktığını düşünüyorsunuz? Hala daha iyi yapmaya çalıştığınız hangi alanlar var?

Cevap: İşlem hacminde birinci olabilmemizin başlıca üç avantajı var. İlk olarak, lisansımızın öncülüğüdür. 24 Kasım 2023'te, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu tarafından perakende şifreleme işlemleri yapmak için onay alan ilk aracı kurum olduk ve bu sayede erken giriş avantajı elde ettik, rakiplerimizden 6 ila 8 ay öndeyiz. İkincisi, 54 yıllık Hong Kong finans tecrübemiz, düzenlemeleri ve piyasa kurallarını iyi anlamamızı sağlıyor, bu sayede fiziksel Bitcoin teslimatı, stablecoin ile Bitcoin fonu alımı ve varlık tokenizasyon projeleri gibi yenilikçi ürünleri hızlı bir şekilde piyasaya sürebiliyoruz. Üçüncüsü, kendimizi kripto varlıklar aracı kurumu olarak konumlandırdık, teknik ekipleri satın almak için büyük miktarda yatırım yaptık, ürünleri kendi başımıza geliştiriyoruz, dış kaynak kullanımındaki sınırlamalardan kurtuluyoruz ve iterasyon hızımız daha hızlı. Hong Kong'daki 600'den fazla aracı kurumun yarısından fazlası dış kaynaklı sistemlere bağımlıyken, yenilikleri sınırlı, bizim kendi teknolojik yeterliliğimiz temel rekabet avantajımızdır.

Geliştirme alanında, Hong Kong sanal varlık ürün kategorisi hala azdır, şu anda esas olarak spot işlemlerle sınırlıdır. Yapısal ürünler, borç verme, tezgah üstü işlemler gibi yeni iş alanlarını sunmak için çaba gösteriyoruz, ekosistemi zenginleştirmek ve fonların yalnızca para yatırma ve çekme işlemleriyle sınırlı kalmadan Hong Kong'da kalmasını sağlamak istiyoruz.

Soru: Sizlerin elde ettiği bilgilere göre, kripto varlıklar ticareti yapan kullanıcılar ile geleneksel menkul kıymetler ticareti yapan kullanıcılar arasında hangi özellikler bulunmaktadır? İkisi arasındaki örtüşme oranı nedir?

Cevap: Kullanıcılarımızın çoğunluğu 30-45 yaş arasındaki Asya orta-yüksek net değerli müşterilerdir. Geleneksel finans ve kripto varlıklar ile ilgili müşteriler eşit oranda dağılmaktadır. Geleneksel müşteriler genellikle halka açık şirketlerin üst düzey yöneticileri veya aile ofisleridir, uyumluluk ve güvenliğe önem verirler; kripto varlıklar ile ilgili müşteriler ise madenciler, kripto para meraklıları gibi grupları içerir ve piyasa dalgalanmalarına daha duyarlıdırlar. Sanal varlık aktif müşteri sayısı beş haneli rakamlara ulaşmaktadır ve çoğunluğu Hong Kong ve Güneydoğu Asya'dan gelmektedir. İki müşteri grubunun örtüşme oranı yaklaşık %50'dir, geleneksel müşteriler giderek kripto varlıkları kabul etmeye başlarken, kripto varlıklarla ilgili müşteriler de zenginlik yönetimi hizmetlerimize ilgi göstermeye başlamaktadır. Biz daha çok özel bankaya benziyoruz, her iki tarafın ihtiyaçlarını karşılamak için özelleştirilmiş ürünler sunuyoruz.

Soru: Şirketinizin kripto varlıkları kabul etme hızı oldukça hızlı, böyle bir yeni alan için bunu nasıl başardınız ve piyasa adımlarını nasıl takip ediyorsunuz?

Cevap: Hızlı tepki vermenin temeli genler ve kaynaklardır. 54 yıllık Hong Kong finans deneyimi, düzenlemeleri tanımamızı sağladı ve yenilikçi ürünleri hızla uyumlu hale getirmemize olanak tanıdı; örneğin, Sermaye Piyasası Kurulu ile iletişim kurarak fiziksel Bitcoin teslimatı veya varlık tokenizasyonu projelerini hayata geçirdik. 2022'de bir ticaret platformunun çöküşü benim için büyük bir etki yarattı; orada kişisel kayıplarım oldu ve uyumlu platformların önemini anladım, bu da bizi hızlı bir şekilde harekete geçirdi. 2019'da sanal varlık işimizi planlamaya başladık, 2021'de resmi olarak başlattık ve 2023'te lisans aldıktan sonra hızla borsa ile bağlantı kurduk. Ayrıca, teknik ekip satın alımı, bize ürünleri kendi başımıza geliştirme imkanı sağladı; örneğin, coin giriş-çıkış işlevi, piyasada önde olmamızı sağladı.

Soru: Şirketinizin coin giriş-çıkış ürünü için, anakarada bulunan müşteriler kullanabilir mi?

Cevap: Bizim coin giriş-çıkış ürün hizmetlerimiz, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu'nun düzenleyici kurallarına sıkı bir şekilde uymaktadır ve şu anda esas olarak Hong Kong ve diğer uygun yurtdışı piyasa müşterilerine yöneliktir. Mevcut politikalara göre, Çin anakarasında yaşayanlar hedef hizmet grubu içinde yer almamaktadır.

Müşteri kimlik doğrulama sürecinde, adres kanıtı da dahil olmak üzere uyum belgeleri talep edeceğiz ve düzenleyici gereklere göre sıkı bir inceleme gerçekleştireceğiz. Herhangi bir müşterinin yurt dışında ikamet belgesine sahip olması ve tüm uyum şartlarını sağlaması durumunda, duruma göre daha fazla değerlendirme yapacağız, ancak tüm işlemlerin yerel yasalara uygun olmasının ön koşul olduğunu vurgulamak gerekir.

Her zaman uyumu öncelikli hale getiriyoruz ve işimizin en güncel yönergelere uygun olmasını sağlamak için düzenleyici kurumlarla sürekli iletişim halindeyiz.

Soru: Belirttiğiniz bir ticaret platformunun çöküşü sizin kişisel olarak büyük bir etki yarattı, bu durum şirketinizin uyum alanındaki kararlılığını nasıl etkiledi?

Cevap: O çöküş bana derin bir etki bıraktı. Eylül 2022'de, Singapur'dan Token2049'dan dönmüştüm, ilgili VIP etkinliklerine katıldım, ardından bu olay yaşandı. Bu kişisel kayıplarım, kripto varlıklar dünyasında uyumun bir engel değil, bir koruma olduğunu anlamama neden oldu. Kimsenin size yardımcı olamadığı zaman, uyumlu platformların hesap verebilirliği özellikle önem kazanıyor. Bu, sanal varlık işimizi hızlandırmamıza neden oldu; 2019'dan beri planlıyorduk, 2021'de başlattık ve 2023'te lisans aldık. Müşterilerimize güvenli ve uyumlu bir ticaret ortamı sunmayı, karşı tarafın kredi sorunlarını çözmeyi umuyoruz; tıpkı geleneksel finans alanında yaptığımız gibi.

Soru: 10 milyar HKD önemli bir dönüm noktası, ancak offshore geleneksel şifreleme borsaları veya zincir üstü DeFi ile karşılaştırıldığında hala belirgin bir fark var. Sizce gelecekte uyumlu aracı kurumlar veya borsalar bazı büyük işlem platformlarıyla rekabet edebilir mi? Sıkı uyum bir engel mi yoksa bir varış noktası mı?

Cevap: Bazı uyumsuz borsa ile karşılaştırıldığında, uyumlu aracı kurumların şu anda ürün kategorileri daha az ve rekabet zorluklarla dolu. Ancak uzun vadede, küresel düzenlemelerin sıkılaşmasıyla, uyumsuz borsalar ya lisans alacak ya da düşük profille gelişecek ve alanları daralacak. Kurumsal yatırımcılar uyumlu platformların güvenliği ve hesap verebilirliğini tercih ediyor; örneğin, biz güvenli yapılandırılmış ürünlerin ana parasını sağlamak için bir güven fonu yapısı kullanıyoruz, hatta ihraççı kaçsa bile müşterileri etkilemiyor. İlişkili şirketimiz borsa lisansı başvurusu yapıyor; gelecekte Hong Kong'un türev ürünler, borç verme vb. konulardaki düzenlemeleri gevşedikçe, rekabet gücümüz artacak. Uyum, bir engel değil, kurumsal fonların giriş anahtarıdır.

Soru: Şirketinizin Kripto Varlıklar ticaret platformu, Hong Kong'daki hisse senetleri ve Kripto Varlıklar'ı entegre eden ilk ticaret platformu olarak, on milyonlarca Hong Kong Doları harcayarak geliştirildi. Geliştirme odak noktalarını tanıtabilir misiniz? Yatırımcılar için, kullanım deneyiminde hangi benzersiz tasarımlar mevcut?

Cevap: Ar-Ge odak noktamız, yerli teknoloji yetenekleri ve uyumlu yeniliklerdir. Dış kaynaklı sistemlerin yavaş tepki verme ve güncelleme zorluğu sorununu çözmek için büyük miktarda fon yatırarak teknik ekipler satın aldık. Temel sonuçlarımız arasında, Hong Kong'un öncüsü olan coin girişi ve çıkışı işlevi bulunmaktadır; bu işlev, BTC, ETH, LINK, AVAX gibi kripto varlıkların uyumlu destekle spot ticaretine olanak tanır. Profesyonel yatırımcılar ayrıca USDT, USDC, SOL, TON gibi kripto varlıkları ticaretini yapabilir. Şu anda ERC20 zincirini destekliyoruz, kısmen TRC20, gelecekte ise borsa daha fazla zinciri destekledikçe genişleyecektir. Yatırımcılar için, hisse senetleri ve kripto varlıkları bir araya getirerek tek duraklı bir deneyim sunuyoruz; güvenlik seviyesi yüksektir (örneğin, güven fonu yapısı ana parayı korur), para yatırma ve çekme işlemleri daha akıcıdır ve bazı uyumsuz platformlara kıyasla orta ve yüksek net değerli müşterilerin daha fazla ilgisini çekmektedir.

Soru: Şirketiniz, yatırımcı eğitiminde ne gibi çabalar gösterdi ve müşterilere kripto varlıklar pazarının dalgalanmasını anlamalarına nasıl yardımcı oldu?

Cevap: Kripto varlıklar piyasası oldukça dalgalıdır, bu yüzden yatırımcı eğitimi konusunda son derece önem veriyoruz. Geçtiğimiz bir yıl boyunca, her ay en az bir yüz yüze etkinlik düzenledik, hava koşulları ne olursa olsun, bunlar arasında yatırım seminerleri ve iletişim toplantıları da bulunmaktadır; ayrıca çevrimiçi etkinlikler de yapıyoruz. Yeni ürünler tanıtıldığında veya önemli piyasa dinamikleri olduğunda, iç eğitimler düzenliyor, bilgileri müşterilere aktarıyoruz. Ayrıca, her ay piyasa raporu yayınlıyoruz, bu da müşterilerin piyasa trendlerini anlamalarına yardımcı oluyor. Sektördeki ortaklarımızla iş birliği de yapıyoruz; örneğin, menkul kıymetler derneğine kripto varlıklar üzerine CPT eğitim kursları sağlıyoruz, hatta ekiplerin ve müşterilerin derinlemesine öğrenmelerini teşvik etmek için iç sertifika kursları geliştiriyoruz. Bu çabalar, müşterilerin rasyonel bir şekilde yatırım yapmalarını sağlamak ve kripto varlıklar piyasasının karmaşıklığıyla başa çıkmalarına yardımcı olmayı amaçlamaktadır.

Soru: Şirketiniz gelecekte ürünlerinde tokenleştirilmiş varlıkları entegre etmeyi veya hatta DeFi'ye genişlemeyi düşünüyor mu?

Cevap: Kesinlikle. Varlık tokenleştirme, Hong Kong sermaye piyasalarının DNA'sıdır. Büyük bir teknoloji şirketi ile birlikte yeşil enerji değiştirme projesinde işbirliği yapıyoruz ve fon yöneticisi olarak görev alıyoruz. Fon yapısı aracılığıyla ana karasal enerji varlıklarının getirilerini yurtdışı ile entegre ediyoruz. Zincir üzerindeki kısım, ilişkili borsa ve iş ortakları tarafından tamamlanmaktadır. Üç tür varlık tokenleştirmesi konusunda umutluyuz: güçlü nakit akışı varlıkları (örneğin sabit getiri ürünleri), yüksek büyüme varlıkları (örneğin IP ile ilgili, sinema gişe hasılatı tokenleştirilmesi) ve yüksek likidite varlıkları (örneğin altın, karbon kredisi). Şu anda üç ilgili proje ilerlemekte, biri ikincil piyasa geliştirmeyi planlıyor ya da borsa üzerindeki listeleme kısıtlamalarını telafi etmek için tezgah üstü işlemlerle ilerleyecek. DeFi de değerlendirilecektir, ancak uyum çerçevesi içinde araştırma yapılması gerekmektedir.

Soru: Şirketinizin yakın zamanda yapılandırılmış ürünler piyasaya sürme planları var, tasarımı hakkında bilgi verebilir misiniz? Kurumsal yatırımcılar mı yoksa bireysel yatırımcılar mı hedefleniyor? Yüksek getiri ile riski nasıl dengeleyebilirsiniz?

Cevap: Bu ay, çift para finansmanı gibi yapısal ürünler sunacağız; müşteriler Bitcoin yatırarak faiz kazanabilir, bu, satım opsiyonlarına benzer. Dönem kısa (14 günden itibaren), başlangıç yatırım eşiği düşük (100.000 dolar), ürün profesyonel yatırımcı müşterilere yöneliktir. Güvenli bir yapı aracılığıyla ana paranın güvenliğini sağlıyoruz; ihraççı kaçsa bile müşterileri etkilemez. Tasarımda yüksek likidite ve uyumluluk ile fon güvenliğine odaklanılmıştır; getiri oranı piyasa dalgalanmalarına bağlıdır, ancak risk, yapılandırılmış tasarım (örneğin, aralık kilitleme) ile kontrol altına alınır. Geleneksel fonlara kıyasla daha esnek ve maliyet daha düşüktür.

Soru: Daha önce sanal varlıklara %5 veya daha fazla yatırım yapılmasını önermiştiniz. Mevcut dalgalı makro ortamda, bu görüşünüzü hala sürdürüyor musunuz? Sıradan yatırımcılar kripto varlıklara nasıl yatırım yapmaya başlamalı ve hangi varlıkları seçmelidir?

Cevap: Hala %5 veya daha fazla bir dağılımda ısrar ediyorum. Çeşitlendirilmiş varlık dağılımı anahtar, son bir yılda kripto varlıklar yatırımı yapan müşteriler kazandı, hatta şu anda makro çevre dalgalı olsa da (örneğin, İran çatışması), uzun vadeli potansiyel hala büyük. Sıradan yatırımcılar önce ödevlerini yapmalı, piyasayı anlamak için şahsen işlem yapmalı, öncelikle Bitcoin'i tercih etmelidir, çünkü bence bu, sanal varlıkların referans noktasıdır ve trend daha istikrarlıdır. Uyumlu platformlar seçin, varlık güvenliğini ve likiditesini sağlamak için.

Soru: Yenilikçi ürünler aracılığıyla likiditeyi Hong Kong'a geri getirmek istediğinizi belirttiniz, şirketinizin bu konuda hangi somut adımları var?

Cevap: Likiditeyi Hong Kong'a geri getirmek benim en büyük sorumluluklarımdan biri. Şu anda Hong Kong'un sanal varlık pazarı esas olarak para yatırma ve çekme işlemleri yapıyor, fon akışı çok hızlı bir şekilde kayboluyor. Küresel sanal varlık merkezi olabilmek için daha fazla ürünle fonları çekmemiz gerekiyor. Coin ile coin çıkış özelliği, fiziki Bitcoin teslimatı, varlık tokenizasyon projeleri ve Bitcoin kabul eden yapısal ürünler gibi birçok yenilikçi ürün sunduk. Gelecekte, türev ürünler, kredi, tezgah üstü işlemler ve tam yetkili hesap yönetim hizmetleri de dahil olmak üzere 4-6 yeni ürün piyasaya sürmeyi planlıyoruz. Aynı zamanda, ilişkili şirketimiz bir borsa lisansı başvurusu yapıyor. Hedefimiz yenilikçi ve uyumlu ürünler aracılığıyla, fonların Hong Kong'da akışını sağlamak için kapsamlı bir ekosistem oluşturmaktır.

Soru: Son zamanlarda popüler olan stabil coinler hakkında ne düşünüyorsunuz? Hong Kong, stabil coin alanında "erken kalkıp geç mi kaldı"?

Cevap: Stabil coinlerin Hong Kong'daki geleceği oldukça parlak, kısa süre içinde hisse senedi takasları, günlük ödemeler gibi alanlarda kullanılacağına inanıyorum; ara bağlantıları ortadan kaldırarak verimliliği artıracak ve maliyetleri düşürecektir. Hong Kong Doları stabil coinleri kesinlikle çıkacak, ancak offshore Yuan stabil coinleri daha fazla potansiyele sahip, Yuan'ın uluslararasılaşmasına yardımcı olacaktır. Şu anda Hong Kong'da stabil coinler için düzenleme konusunda esneklik var, çeşitli fiat para birimi stabil coinlerinin gelişimini destekliyor, Amerika Birleşik Devletleri'nin dolar stabil coinlerinin ABD tahvilleri satın almasını açıkça talep etmesi gibi değil. Hong Kong'un stabil coin geliştirmede fırsatları değerlendirmesi, uygulama senaryolarını zenginleştirmesi gerekiyor, böylece dünya sanal varlık merkezi olma yolunda bir adım daha atabilir.

**Soru: Kripto Varlıklar dışında, şirketiniz...