Stabilcoin piyasası değişiyor, YBS yeni bir trend olabilir

Küresel finans sistemindeki çalkantılarla birlikte, kripto para piyasası yeni bir dönüşüm yaşıyor. Geleneksel dolar egemenliği zorluklarla karşılaşıyor ve bu durum zincir üstü stablecoin'ler, özellikle de getiri odaklı stablecoin'lerin (YBS) gelişimi için fırsatlar yaratıyor.

Şu anda stabilcoin piyasası hala esas olarak ABD doları ile sabitlenmiş durumda, ABD dışı stabilcoinler ise keşif aşamasında. Ancak bazı rezerv modeli stabilcoinlerin gelecekte ana akım haline gelmesi bekleniyor. YBS, yeni bir kategori olarak, giderek daha fazla dikkat çekiyor.

Teknik açıdan, doların basımı, Fed ile Hazine'nin işbirliğine dayanmakta ve ticari bankaların krediyle para çarpanını büyütmesi sağlanmaktadır. ABD tahvil faizleri küresel finansal fiyatlandırmanın temeli haline gelmekte, ülkelerin işlem maliyetlerini düşürmek için dolar bulundurmaları gerekmektedir. Ancak bu sistem zorluklarla karşı karşıya.

Son zamanlarda küresel ekonomik dalgalanmalar, özellikle YBS'nin gelişimini hızlandırabilir. Geleneksel stabilcoin'lere kıyasla, YBS, teminat gibi yöntemlerle gelir üretmekte ve sermaye verimliliğini artırmaktadır. Ancak, gelir ile risk arasında nasıl bir denge kurulacağı konusunda da zorluklarla karşı karşıyadır.

Şu anda YBS pazarı Ethena'nın USDe'si ve Pendle ile temsil edilmektedir. USDe, hedge modeli ve gelir getiren varlıklar aracılığıyla kazanç elde ediyor, ancak uygulama alanlarını genişletmeye ihtiyaç var. Genel olarak, YBS getirisi daha önceki yüksek seviyelerden düşerek düşük faiz dönemine girmiştir.

Gelecekte YBS'nin anahtarı pazar payını ve kullanıcı kabulünü artırmaktır. Daha fazla insanın bunu dolar gibi bir eşdeğer olarak kullanması gerekiyor, yalnızca yüksek getirileri peşinde koşmak yerine, YBS modelinin sürdürülebilir olması için. Bu, DeFi ekosisteminde daha fazla uygulama alanı bulmayı ve getiri ile risk arasında denge kurmayı gerektiriyor.

Pazar yapısının değişmesiyle birlikte, YBS stabilcoin alanında yeni bir trend haline gelebilir. Ancak gerçekten ana akım haline gelmesi için teknoloji, düzenleme gibi alanlarda sürekli olarak geliştirilmesi gerekmektedir. Gelecekte stabilcoin pazarının evrimi sürekli olarak takip edilmeyi gerektiriyor.