Kripto piyasası mevcut durumu analizi: Likidite yetersizliği ve değerleme sıkıntısı

Bu döngüdeki kripto piyasası durumu bazı benzersiz özellikler sergiliyor ve geçmişteki boğa piyasalarına kıyasla belirgin değişiklikler var. Geçmişe baktığımızda, ister A hisseleri ister kripto para piyasası olsun, boğa piyasaları genellikle belirli bir düzeni takip eder: önce yüksek belirsizlikli varlıklar speküle edilir, ardından popüler sektörler, en son ise spekülatif varlıklar. Ancak, mevcut piyasa durumu farklılık gösteriyor.

Bu döngüdeki piyasa koşullarının ana özellikleri

1. Fonların likiditesi yetersiz, kazanç etkisi zayıf
2. Sektör rotasyonu belirgin değil, kapsamlı bir yükseliş durumu eksik.
3. Temel varlık ( BTC, ETH ) hâkim, diğer varlıkların performansı sıradan.
4. MEME coin kısa vadede patlayacak, ancak sürdürülebilir değil.

Bu durumun başlıca nedeni, fon akışı ve iletim mekanizmasının değişmesidir. ETF'nin getirdiği fonlar esasen BTC ve ETH'ye yöneliyor, diğer alanlara etkin bir şekilde iletilemiyor. Kripto piyasasını katmanlı bir su havuzuna benzetebiliriz, yalnızca üst kat taşmadığında, fonlar bir alt kata akacaktır.

İkincil piyasa durgunluğu birincil piyasayı etkiliyor

Son zamanlardaki zk projeleri örneğinde olduğu gibi, birçok katılımcının yıllarca süren çabaları geri tepti. Bu, birincil piyasa ( gibi airdrop ) alımında fazla katılımcıyı barındırmanın zor olduğunu yansıtıyor. İkincil piyasa likiditesi yetersiz olduğunda, birincil piyasa fırsatları da azalıyor. Ortalama yatırımcılar için birincil piyasa son derece zorlayıcı hale geldi.

Ayrıca, yüksek değerlemeye sahip yeni tokenlerin piyasaya sürülmesi, piyasa likiditesini daha da sıkıştırdı. BB, Not, io, zk gibi projeler, yüksek değerlemeleri nedeniyle başlangıçta yükseliş alanını kısıtladı. Yeni tokenler, sermaye akışını çekerek diğer kripto para birimlerinin likiditesini dolaylı olarak sıkıştırdı.

Yüksek FDV( Tam Seyreltilmiş Değerleme) Sorunu

Bir araştırma raporuna göre, mevcut MC/FDV oranı son üç yılın en düşük seviyesinde. Bu, mevcut fiyatı korumak için piyasanın büyük miktarda Likidite desteğine ihtiyaç duyduğu anlamına geliyor. Yüksek FDV, proje sahipleri ve VC'ler için faydalı olabilir, ancak perakende yatırımcıları çekmekte olumsuz etki yaratabilir.

Bu, "karşılıklı devralmama" durumuna yol açtı:

• Küçük yatırımcılar yüksek FDV'ye sahip VC coinlerini almak istemiyor.
• Kurumlar dalgalı MEME coin'leri almak istemiyor.

Sonuç

Mevcut kripto piyasası, yetersiz fon ve yüksek değerleme ile düşük likidite gibi temel sorunlarla karşı karşıya. Bu durum, ikincil piyasanın performansını etkiliyor ve dolayısıyla birincil piyasaya yansıyor. Birincil piyasadaki özel durumlar da genel kazanç etkisini daha da zayıflatıyor.

Bu sorunları çözmek, bir sonraki gerçek boğa piyasasının anahtarı olabilir. Pazarın yönünü kesin olarak tahmin edemesek de, bu sorunları tanımak ve çözmeye başlamak, belki de gelecekte daha sağlıklı bir pazar gelişimi için bir temel oluşturabilir.